公司治理論文精選(九篇)

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第1篇：公司治理論文范文

會計信息是根據(jù)會計準(zhǔn)則和會計制度向廣大的利益相關(guān)人提供有關(guān)公司運營狀況的信息是利益相關(guān)人進行決策的重要依據(jù)之一。會計信息的真實性直接關(guān)系到利益相關(guān)人的決策及其結(jié)果。會計信息失真是指會計信息未能真實地反映客觀的經(jīng)濟活動給投資者的相關(guān)決策帶來不利影響的一種現(xiàn)象。會計信息失真可能會引起部分利益相關(guān)人的決策失誤和部分社會經(jīng)濟資源的無效配置，會造成證券等資本市場的動蕩，是影響正常經(jīng)濟秩序的因素之一。

公司治理結(jié)構(gòu)是用來協(xié)調(diào)現(xiàn)代公司制度下公司內(nèi)部不同利害關(guān)系者之間的利益和行為的一系列法律、文化、習(xí)慣和制度的統(tǒng)稱。公司治理結(jié)構(gòu)是在公司法人財產(chǎn)的委托―關(guān)系下對投資者管理層公司員工和債權(quán)人等其他利益相關(guān)者之間的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系加以規(guī)范和協(xié)調(diào)，這種制度安排的有效運作則必須以公司財務(wù)為依托。公司治理外部機制的充分競爭能夠產(chǎn)生約束經(jīng)理行為的信息，因此能夠解決所有權(quán)和控制權(quán)分離所產(chǎn)生的監(jiān)控問題。在一個國家或市場中,公司的外部治理機制基本相同,那么公司的差異就在于內(nèi)部治理機制。

二、財務(wù)會計信息與公司治理的互動關(guān)系

1.財務(wù)會計信息在公司治理機制中的作用

公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理對公司治理結(jié)構(gòu)效率的高低有著直接的影響和制約。一定的公司治理結(jié)構(gòu)下公司利益相關(guān)人的博弈結(jié)果就直接反映在公司的會計信息上。充分、完善的會計信息系統(tǒng)在減少信息不對稱、控制逆向選擇及限制道德風(fēng)險方面發(fā)揮著重要作用。一方面借助于有效的對外信息披露及審計制度，會計信息支持了外部競爭性市場體系的有序運行，保證了接管等外部治理機制對經(jīng)理偏離股東利益行為構(gòu)成可置信的威脅；另一方面，在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，會計信息直接發(fā)揮著監(jiān)督、評價和契約溝通的治理價值。財務(wù)會計系統(tǒng)是對闡明道德風(fēng)險問題重要信息系統(tǒng)產(chǎn)權(quán)調(diào)整的邏輯起點，有助于董事會區(qū)分可控制事件和不可控制事件，管理人員經(jīng)常向董事會提交預(yù)算并作解釋偏離預(yù)算的階段性報告,這可能幫助董事會區(qū)分可控制事件與不可控制事件。

如果沒有可靠、相關(guān)的會計信息支撐，董事會、監(jiān)事會等內(nèi)部監(jiān)控機制的任何決策都可能盲目無效。財務(wù)激勵機制特別是股票期權(quán)是現(xiàn)代公司治理中最為重要的組成部分，通過讓高管人員分享剩余收益，能夠激勵高管人員創(chuàng)造優(yōu)異的業(yè)績。高度綜合的會計信息就成為激勵合同設(shè)計和實施的基礎(chǔ)。內(nèi)部經(jīng)理人才市場根據(jù)反映的財務(wù)會計信息評價經(jīng)理的業(yè)績，促進經(jīng)理層任免機制的市場化、法制化，是解決公司經(jīng)理層治理的源頭問題。

總之，我們可以將會計信息在公司治理中的角色定位為：在以緩解“股東—經(jīng)理”的問題為中心的有關(guān)控制機制中使用對外報告的財務(wù)會計數(shù)據(jù)，以提高治理的效率，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)績。

2.內(nèi)外部治理機制影響財務(wù)會計信息

全面理解財務(wù)會計信息在經(jīng)濟資源配置中的作用必須要研究公司治理，要想使公司治理研究取得理想的成果，關(guān)鍵還要看雙方信息掌握的程度。財務(wù)會計信息是否客觀、公正反映公司治理中的內(nèi)外部治理機制和所有利益相關(guān)者之間產(chǎn)權(quán)博弈的是否均衡。

兩權(quán)分離下“在場”的經(jīng)理與“不在場”的產(chǎn)權(quán)主體之間信息不對稱是客觀的現(xiàn)實，有兩個層面，第一層面是關(guān)于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、未來前景等狀態(tài)信息；第二個層面是關(guān)于經(jīng)理努力程度信息。經(jīng)理掌握第一層面的優(yōu)勢信息，這是其勝任決策和管理的有利條件。由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體利益目標(biāo)不同，為了防止信息不對稱所引發(fā)的事前逆向選擇和事后的敗德行為，那些遠(yuǎn)離企業(yè)的相關(guān)利益者有必要對管理者提供的信息進行分析、驗證。為了提高效率，股東等外部產(chǎn)權(quán)主體可以通過與人力資本所有者的談判，將這種分析、驗證程序制度化。如在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部，可以在董事會中設(shè)立審計委員會或引入具備專業(yè)素質(zhì)的獨立董事；在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)外部則可依托中介機構(gòu)，以確保管理者所提供會計信息的可靠性和相關(guān)性。可見，財務(wù)會計信息和公司內(nèi)外部治理是雙向的影響。

三、我國財務(wù)會計信息治理作用與對策分析

在我國，會計人員的監(jiān)督方主要是政府和其他外部監(jiān)督機構(gòu)；授意方主要是股東和管理層；我國上市公司會計信息失真的受益人主要是大股東和公司管理層等內(nèi)部人。我們可以找出我國上市公司存在的問題：（1）不完全的公司控制權(quán)、國有大股東缺位、小股東無力控制造成我國上市公司的內(nèi)部人控制。上市公司由于國有股東其外部控制權(quán)的獲得，更加對內(nèi)部人控制失去了約束作用。（2）控制權(quán)和風(fēng)險承擔(dān)者錯位。我國上市公司中控制權(quán)主要在大股東和內(nèi)部人手中，但是風(fēng)險主要由中小股東、債權(quán)人和公司員工等承擔(dān)，在風(fēng)險和收益上不成正比。

治理結(jié)構(gòu)中存在的問題是造成我國上市公司會計信息失真的原因，減少會計信息失真只能從健全和完善我國上市公司治理結(jié)構(gòu)入手：（1）確定我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，企業(yè)主體利益的最大化。（2）健全和完善我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，培育完全的股東。（3）健全和完善我國上市公司控制權(quán)問題，建立完全的控制權(quán)。（4）健全和完善我國上市公司監(jiān)督機制有效的監(jiān)督機制。

我國的股權(quán)分制改革的推進，國有股不流通，“一股獨大”現(xiàn)象在某種程度上將會得到改善。通過引入機構(gòu)投資者和社會資本、獨立董事制度的逐步健全、管理層報酬契約的完善、內(nèi)部經(jīng)理人市場的培育，定將使我國的公司治理理論逐步完善，進而使我國的財務(wù)會計信息質(zhì)量提高。財務(wù)會計信息質(zhì)量的提高反過來亦會提高公司治理效率，進而促進我國現(xiàn)代企業(yè)制度的完善和發(fā)展。要在內(nèi)部治理機制研究基礎(chǔ)上關(guān)注外部治理機制的環(huán)境作用，培育我國的外部治理的制度因素。只有這樣才能使我國的公司治理得到完善，才會向投資人提供相關(guān)可靠的財務(wù)會計信息進而保護投資人利益。

參考文獻：

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第2篇：公司治理論文范文

一、問題的類型

現(xiàn)代公司的經(jīng)濟重要性在于它將許多分散的資本加以集中，并聘用具有專業(yè)知識的職業(yè)經(jīng)理人來運作企業(yè)。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離使得公司制相對于合伙或獨資企業(yè)而言，集聚了更充裕的資本，所以公司制企業(yè)在尋求項目投資和生產(chǎn)營運時具有較強的規(guī)模效應(yīng)。在實現(xiàn)上述利益的同時，公司所有者也將資產(chǎn)的營運權(quán)賦予了職業(yè)經(jīng)理人。當(dāng)股東將經(jīng)營權(quán)賦予經(jīng)理人員時，經(jīng)濟意義上的委托—關(guān)系便出現(xiàn)了。作為人的經(jīng)理人員負(fù)責(zé)制訂決策以增加股東的財富。股東將公司視為一種投資工具，他們期望經(jīng)理人員努力工作以實現(xiàn)股東財富最大化的目標(biāo)。經(jīng)理們利用自身的人力資本為股東創(chuàng)造價值，他們將公司視為獲取報酬以及自我價值實現(xiàn)的源泉，他們?yōu)榱诉_(dá)到自身的目標(biāo)，有時會以犧牲股東財富為代價制訂決策從而使自身利益最大化。對股東來講，防止經(jīng)理人員做出自身利益最大化決策的唯一辦法是設(shè)計有效的雇傭合約，指明在所有可能的情況下經(jīng)理人員應(yīng)該采取的特定行為。在信息完全的情況下股東能合理地設(shè)計上述合約，但是現(xiàn)實世界的信息是不對稱的，股東并不完全了解企業(yè)的管理活動與投資機會，作為人的經(jīng)理階層比作為委托人的所有者更了解企業(yè)生產(chǎn)、收益和成本等方面的信息，因此，在這種情況下，經(jīng)理階層就可能采取偏離股東財富最大化的決策而使自身利益最大化，同時股東也就必須承受由經(jīng)理人員最大化自身利益行為所引致的成本，這種情況通常稱之為問題。問題會直接影響公司的投資、營運與財務(wù)政策，行為的“弱無效”有可能導(dǎo)致股東價值的顯著減損。我們將問題歸納為以下四類，對于不同類型的公司而言，不同種類的問題對其造成影響的程度不同。

1.努力程度問題。勞動經(jīng)濟學(xué)家指出工人通常會偏好閑暇所帶來的利益，直至閑暇所帶來的邊際利益等于喪失收入所帶來的邊際成本為止。對于經(jīng)理人員而言，上述理論同樣適用，因為他們也是受薪雇員，也同樣會產(chǎn)生以努力程度為基礎(chǔ)的問題。Jensen和Meckling（1976）的研究證明，經(jīng)理人員擁有的公司股份越少，他們在工作中偷懶的動機就越大。對于給定水平的偷懶程度而言，經(jīng)理人員自身遭受的成本會隨持股權(quán)份額的增大而增加。所以，持有更少的股權(quán)可能使經(jīng)理人員偷懶的動機更強，這可能會使股東價值遭受更大的潛在損失。偷懶程度是不能直接加以量化的，因此該領(lǐng)域中的實證研究集中于觀察經(jīng)理人員的可見行為并以此作為偷懶問題發(fā)生的證據(jù)。研究者們檢驗了經(jīng)理人員的外部行為是出于最大化股東財富的考慮，還是因為經(jīng)理人員對收入、特權(quán)或個人名譽的追求。Rosenstein和Wyatt（1994）發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一個公司的經(jīng)理人員被聘為另一個公司董事的消息時，公司的股價趨于下降。上述證據(jù)與“經(jīng)理人員有時會為個人利益而制訂決策，此類行為會使他們所管理公司的價值遭到減損”的觀點相一致。

2.任期問題。一般來講，經(jīng)理人員都有一定的任期。相對于經(jīng)理人員任期來說，公司有更長的生命期間，股東們關(guān)心的是未來期間的現(xiàn)金流。而經(jīng)理人員在任職期間的要求權(quán)在很大程度上取決于當(dāng)期的現(xiàn)金流。當(dāng)經(jīng)理人員接近退休時，他們?nèi)纹诘挠邢扌耘c股東持股期的無限性（如不將股票拋出的話）之間的矛盾所帶來的問題將變得更加嚴(yán)重。比如，經(jīng)理人員可能偏好投資于具有較低成本和能夠更快取得成效的項目，而放棄更具獲利性但是成本較高且需長期見效的項目。公司應(yīng)投資多少研究發(fā)展費的決策就是此類問題的一個例子，研發(fā)費的支出削減了會計收益從而減少了經(jīng)理人員的當(dāng)期報酬。因此，臨近退休的經(jīng)理人員可能會承受研發(fā)費的成本而未能享受其所帶來的利益。Dechow和Sloan（1991），Murphy和Zimmerman（1993）的證據(jù)都表明，當(dāng)經(jīng)理人員接近退休時，研發(fā)費的支出隨之減少。當(dāng)資本市場需要花費較長的時間確認(rèn)公司新項目的價值時，經(jīng)理任期問題將變得更加嚴(yán)重。DeAngelo和Rice（1983）指出，如果項目初期對于資本市場表現(xiàn)得無利潤，經(jīng)理人員可能拒絕有吸引力的項目，因為他們害怕由敵意收購所帶來的職位喪失。

3.不同風(fēng)險偏好問題。資產(chǎn)組合理論指出，持有資產(chǎn)的多樣化有效地分散了公司特定風(fēng)險，但是不能消除系統(tǒng)風(fēng)險對于公司股價的影響。所以，具有多樣化投資的投資者主要關(guān)心的是系統(tǒng)性風(fēng)險。一般而言，經(jīng)理人員并沒有很好的多樣化自身資產(chǎn)，他們財富中的很大比例與他們所在公司的成敗息息相關(guān)。當(dāng)報酬中很大一部分由固定工資組成時，經(jīng)理人員的風(fēng)險偏好可能更接近于債權(quán)人，而不是股東。財務(wù)危機或破產(chǎn)的發(fā)生通過對經(jīng)理人員的名譽造成影響會極大地減少經(jīng)理人員的凈價值，增加了他們另謀職位的難度。經(jīng)理人員可以有效地應(yīng)對威脅公司生存的事件，但當(dāng)情況發(fā)生好轉(zhuǎn)時，他們報酬的增加卻有上限，獎金數(shù)目經(jīng)常為工資的特定百分比或是一個固定數(shù)目。研究者們發(fā)現(xiàn)，美國上市公司經(jīng)理人員所擁有的小額股權(quán)對于激勵他們最大化股東財富發(fā)揮了有限的作用。比如，Jensen和Murphy（1990）發(fā)現(xiàn)，平均而言，CEO報酬（包括選擇權(quán)）對公司價值變化的敏感性是0.00325.也就是說，公司價值每增長1000美元，CEO的報酬僅增長3.25美元。經(jīng)理人員的處境更接近于債權(quán)人，當(dāng)公司陷入財務(wù)危機時，他們會失去更多，但是當(dāng)公司收益上升時，獲得的利益卻很少。因此相對于股東而言，他們具有更小的風(fēng)險偏好性。為了獲得他們的風(fēng)險偏好，經(jīng)理人員會利用公司的投資與財務(wù)政策減少公司所面臨的全部風(fēng)險。比如，他們可以選擇擴張已存的生產(chǎn)線，利用已知的技術(shù)等具有更小風(fēng)險的行為，而不是投資于具有開創(chuàng)性的產(chǎn)品、科技與市場。經(jīng)理人員也可能尋求購并擴展公司的產(chǎn)品生產(chǎn)線，或擴張進入另一個行業(yè)，這樣可以減少他們所在行業(yè)（或公司）的特定風(fēng)險。在一個多樣化經(jīng)營的公司中，一個分部的較差績效可以其他分部的較好績效所抵減。如果這些抵減效應(yīng)減少了公司現(xiàn)金流的變動性，可以減少他們失去工作的可能性。近來對美國市場的實證研究表明，在相同的行業(yè)中，多樣化經(jīng)營公司的股東收益小于非多樣化經(jīng)營公司的收益。這些研究表明，經(jīng)理人員可能作出自身利益最大化并以犧牲股東利益為代價的投資決策，他們可以從公司多樣化戰(zhàn)略中獲取較多的利益。經(jīng)理人員也能利用財務(wù)政策去影響公司現(xiàn)金流的變動性與財務(wù)危機發(fā)生的可能性。因為杠桿作用放大了經(jīng)營績效的波動性，相對于股東偏好而言，經(jīng)理人員可能使用更少的負(fù)債融資，對于他們來說，債務(wù)融資的成本超出了利益。最后，處于成熟期公司的經(jīng)理人員可能選擇低股利支付政策，這能使公司利用內(nèi)部融資，類似的政策不僅可以使杠桿作用較低，而且還可以避免債權(quán)人的過多干涉。

4.資產(chǎn)使用問題。公司資產(chǎn)的不正確使用與用于個人消費也會帶來成本。在職消費可以使公司吸引具有豐富經(jīng)驗的經(jīng)理人員。然而，如果津貼過度，則會使股東財富遭到減損。經(jīng)理人員僅僅負(fù)擔(dān)此類支出成本的一部分，但是卻獲得了全部的利益，所以他們有強烈的動機進行比股東所希望的更多的在職消費。經(jīng)理人員也有動機進行無利潤的投資以增大公司的規(guī)模，從而增大了他們的報酬與特權(quán)。來自一些對美國公司CEO報酬的研究（比如Murphy，1985）發(fā)現(xiàn)，對于樣本CEO報酬而言，公司規(guī)模（用銷售額表示）比經(jīng)營績效具有更高的解釋力。Jensen（1986）指出，經(jīng)理人員具有過度投資的動機是非常明顯的，通過此種方式他們可以獲取超額現(xiàn)金流，Jensen將超額現(xiàn)金流定義為公司所有具有正凈現(xiàn)值的可投資項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流與需要投入到其中現(xiàn)金流之間的差額，他還指出最可能產(chǎn)生超額自由現(xiàn)金流的公司是具有有限增長機會的盈利公司。

二、成本的治理機制

許多機制都能協(xié)調(diào)經(jīng)理人員與股東的利益取向，限制經(jīng)理人員自利行為產(chǎn)生的成本。

1.持股權(quán)。讓經(jīng)理人員擁有一定比例的持股權(quán)，是協(xié)調(diào)經(jīng)理人員與股東利益的最直接方法。擁有大量公司股權(quán)的經(jīng)理人員相應(yīng)承受著經(jīng)理層決策所帶來的后果，持股比例大的經(jīng)理人員工作得可能更加努力，相對持有較少股份的經(jīng)理人員來說，他們可能作出更符合股東利益的投資決策。大量的實證研究證明，在持股權(quán)與公司績效之間存在著正相關(guān)關(guān)系，盡管聯(lián)系可能是非線性的。Stulz（1988）的研究表明，經(jīng)理人員擁有適度的持股權(quán)可以緩和經(jīng)理人員與股東之間的利益沖突。Smith指出，績效改進是由于持股權(quán)增進了經(jīng)理人員創(chuàng)造財富的動機，進而提高了營運效率。Agrawal和Mandelker（1987）指出，經(jīng)理人員持股權(quán)會影響公司的資本結(jié)構(gòu)，相對于債務(wù)水平減少的公司而言，債務(wù)水平增長公司的經(jīng)理人員趨向于擁有更多的股票，這表明更大比例的持股權(quán)緩和了不同風(fēng)險偏好問題。Schooley和Barney（1994）指出，經(jīng)理人員持股權(quán)會影響公司的股利政策，他們發(fā)現(xiàn)較大比例的持股權(quán)增加了經(jīng)理人員分配超額現(xiàn)金的動機，而不是將其用于投資，在CEO持股比例超過公司股份總數(shù)14.9%的公司具有更高的股利支付比率。

2.報酬合約。報酬合約是協(xié)調(diào)經(jīng)理人員與股東利益的關(guān)鍵機制，一項有效的報酬合約將以盡可能低的成本為經(jīng)理人員提供做出股東偏好決策的激勵。在經(jīng)理人員作出大量不容易被董事會或投資者所監(jiān)控決策的公司中，有效的報酬合約具有更加重要的意義。比如，新產(chǎn)品的發(fā)展、新市場的進入等。相對于處于成熟期的公司而言，處于迅速增長階段公司的經(jīng)理人員有更多的機會作出自身利益最大化的決策。缺乏及時與可靠的信息，使得評估處于增長中公司經(jīng)理層決策的質(zhì)量是非常困難的。設(shè)計經(jīng)理人員報酬合約的問題在于，怎樣使報酬具有充分的數(shù)額與合理的結(jié)構(gòu)以吸引和留住有能力的經(jīng)理人員。報酬合約一般包括薪金、獎金與股票期權(quán)。A.薪金。定期的績效評價作為經(jīng)理人員提升、降級與解雇的標(biāo)準(zhǔn)。實證證據(jù)表明，美國公司并沒有有效地使用薪酬機制。Medoff和Abraham（1980）在一項對美國兩大制造業(yè)公司7629個績效等級的研究中，發(fā)現(xiàn)具有最低績效的雇員收到的薪水僅僅比具有最好績效的但具有相同級別的雇員少7.8%.Warner，Watts和Wruck（1988）發(fā)現(xiàn)僅僅當(dāng)公司處于最低的績效水平時，高級經(jīng)理人員被解雇的可能性才顯著增長。Bakeretal.指出在薪水與績效之間的弱相關(guān)是經(jīng)常的，他們認(rèn)為原因在于固定薪金支付系統(tǒng)：a.將重點放在支付數(shù)額上；b.缺乏對做好工作的內(nèi)在激勵；c.使雇員僅關(guān)心手邊的工作；d.會挫傷雇員的士氣。一些用于減少成本以績效指標(biāo)為基礎(chǔ)的支付系統(tǒng)存在著一些實際問題。首先，選擇合適的績效計量指標(biāo)是困難的，不恰當(dāng)?shù)挠嬃糠绞綍菇?jīng)理人員過于狹隘地集中于某一活動，或?qū)で笃鸱醋饔玫男袨椤５诙?dāng)經(jīng)理人員的任期快要結(jié)束時，績效評價的事后處理過程成為更無效的。對于任期內(nèi)工作較短的經(jīng)理人員來說，未來雇傭收入的現(xiàn)值是大的，重新談判是一項減緩努力與任期問題的有效機制。但是對于任期內(nèi)工作時間較長的經(jīng)理人員來說，重新談判的控制作用是較小的，工作時間長的經(jīng)理人員趨向于是更重要的決策制訂者，對于努力與任期問題而言，未來薪水的變化控制力較弱。最后，因為一個固定報酬流的現(xiàn)值依賴于公司的償債能力，在報酬計劃中包含大量的固定薪水會增大不同風(fēng)險偏好問題。B.獎金。獎金也是以績效指標(biāo)為基礎(chǔ)的報酬，它可以削減成本。在這些計劃之下，如果達(dá)到了提前規(guī)定的績效指標(biāo)，經(jīng)理人員可以收到現(xiàn)金、股票或二者兼而有之。將報酬與績效指標(biāo)相銜接會使經(jīng)理人員工作更加努力，在制訂投資決策時會以長期視角看問題，削減過度投資，合理利用財務(wù)杠桿。但獎金也有它自身的問題。首先，因為它基于會計數(shù)字，經(jīng)理人員可以進行盈余管理來獲取較高的獎金。其次，績效指標(biāo)的選擇可能使經(jīng)理人員僅僅關(guān)注會提高該指標(biāo)的活動上，比如以銷售額為考核指標(biāo)會使經(jīng)理人員以犧牲利潤為代價促進銷售。C.股票期權(quán)和有限制的認(rèn)股權(quán)。期股和有限制的認(rèn)股權(quán)能夠解決任期與努力問題，因為股價與期權(quán)的市值與未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值正相關(guān)，同時它也能減緩不同風(fēng)險偏好問題，因為期權(quán)價會隨資產(chǎn)收益率的增長而上升。Mehran（1995）的研究表明，以市場為基礎(chǔ)的報酬使美國公司的持股者受益，他證明了在制造業(yè)公司的績效與以股權(quán)為基礎(chǔ)的報酬之間存在正相關(guān)。然而，這種報酬制度也不是萬能的。比如，當(dāng)股利上升時，期權(quán)的價值下降，這增加了經(jīng)理人員限制股利的動機。此外，以股權(quán)為基礎(chǔ)的報酬使經(jīng)理人員的報酬具有波動性。如果經(jīng)理人員報酬的不確定性增長到足夠高的程度時，他們就可能要求更高水平的報酬。這表明在控制成本方面，以期股和有限制的認(rèn)股權(quán)可以作為持股權(quán)的替代機制。[1][2]

3.董事會。一般來講，董事會的主要職責(zé)包括批準(zhǔn)或同意主要的管理決策，并監(jiān)控這些決策的執(zhí)行、聘用和解雇經(jīng)理人員以及為他們制訂報酬水平。盡管董事會作為股東利益的代表機構(gòu)，但是董事會并不總是利用它的職權(quán)為股東利益服務(wù)，當(dāng)董事與股東的利益發(fā)生沖突時，董事會可能會以犧牲股東利益為代價來制訂決策。一些研究者指出，當(dāng)董事會中外部董事的比例增加時，股東與董事會的利益協(xié)調(diào)更容易進行。Weisbach（1988）指出，相對于外部董事來說，內(nèi)部董事很少會對CEO提出異議，因為CEO對他們的職務(wù)有重大的影響。進一步而言，內(nèi)部董事（包括CEO）有動機維護超過市場水平的報酬或超額在職消費。在一些情況下，外部董事可能不比內(nèi)部董事更有效。Mace（1986），Lorsch和Maclver（1989）指出，美國公司的CEO經(jīng)常決定著董事的提名過程，這樣CEO就可以提名支持自己決策的外部董事。公司之間相互兼任的董事關(guān)系也會減少外部董事的獨立性。如果CEO兼任公司董事，外部董事可能害怕報復(fù)而決定不去彈劾CEO.外部董事與內(nèi)部董事誰能更好地代表股東利益是一個實證性的問題。Bhagat和Black（1997）發(fā)現(xiàn)，來自美國證券市場的數(shù)據(jù)并不支持獨立外部董事影響未來公司績效的觀點。然而其他的一些實證證據(jù)表明，外部董事能更好地維護股東利益。比如，Rosenstein和Wyatt（1990），Hermalin和Weisbach（1988）都指出，在美國公司中外部董事是基于股東利益而被提名的。Rosenstein和Wyatt指出，當(dāng)公司任命外部董事時股價表現(xiàn)出顯著的上升反應(yīng)，這表明市場預(yù)期股東將從外部董事的任命中獲益。Hermalin和Weisbach發(fā)現(xiàn)，在公司績效下降之后，相對于內(nèi)部董事的任命而言，外部董事的任命數(shù)增長，這表明外部董事被認(rèn)為更可能接受提高公司績效的挑戰(zhàn)。關(guān)于董事會決策的股價反映的實證研究表明，美國市場對外部董事比例占優(yōu)勢董事會的決策反應(yīng)更好，市場對內(nèi)部人控制董事會的決策表示懷疑。比如，Byrd和Hickman（1992）發(fā)現(xiàn)當(dāng)決策更可能是由外部董事比例占優(yōu)勢的董事會作出時，在收購競價公告日前后的非正常競價收益的數(shù)額是非常大的。類似的結(jié)果也被經(jīng)理層收購（Leeetal.1992）和采納毒丸計劃（Brickleyetal.）的研究所證實，他們都發(fā)現(xiàn)當(dāng)外部董事對董事會有投票控制權(quán)時，這些情況下的非正常收益非常大。一些其他的研究還表明，外部董事的比例與動機報酬計劃的使用正相關(guān)，外部董事更可能采取決策替換具有較差績效的CEO.比如，Mehran發(fā)現(xiàn)具有更多外部董事的美國公司實行了更多的以持股權(quán)為基礎(chǔ)的報酬計劃；Weisbach（1988）發(fā)現(xiàn)如果外部董事具有投票控制權(quán)，具有較差經(jīng)營績效的CEO更可能被解雇；Borokhovichetal.（1996）的研究表明，外部董事比內(nèi)部董事更可能作出由來自公司外部的經(jīng)理人員替換具有較差經(jīng)營績效CEO的決策，他的研究表明當(dāng)需要時外部董事更情愿支持公司政策的重要變化。[1][3]

4.經(jīng)理市場。Fama（1980）指出，經(jīng)理市場通過一個對于經(jīng)理人員過去績效的“事后處理機制”能夠有效地控制成本。他認(rèn)為如果目前績效會影響經(jīng)理人員的未來工作機會，經(jīng)理人員就會有動機控制以犧牲股東利益為代價的自利行為。Fama和Jensen（1983）將這種觀點應(yīng)用于外部董事的勞動力市場，他們指出更多的外部董事關(guān)心他們在勞動力市場上的名譽，因此他們在監(jiān)控經(jīng)理人員的行為中是努力的。Gilson（1990），Kaplan和Reishus（1990）報告了與Fama和Jensen的理論相一致的證據(jù)。Gilson發(fā)現(xiàn)外部董事作出的決策會影響他們在勞動力市場上的聲譽，在從陷入財務(wù)危機公司辭職的董事中僅有少于三分之一的人在其他公司謀得了職位。Kaplan和Reishus也發(fā)現(xiàn)，經(jīng)理人員的績效會影響他在勞動力市場上尋求外部董事的聲譽，相對于沒有削減股利的公司而言，他們發(fā)現(xiàn)處于削減股利公司的經(jīng)理人員在以后有更少的可能成為其他公司的外部董事，該證據(jù)的一個解釋是，任職于削減股利公司的經(jīng)理人員被看作業(yè)績較差因此被邀請加入其他公司董事會的可能性減少。

5.公司控制權(quán)市場。Marris（1963）和Jensen（1986）都指出，當(dāng)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)無效時，公司控制權(quán)市場能夠用于緩和沖突。上述理論基于市值已經(jīng)反映了預(yù)期成本的觀點，即當(dāng)投資者預(yù)見到經(jīng)理人員的無效管理時，公司的股價下降。市值的下降吸引了潛在競價者的關(guān)注，競價者相信他們能通過收購公司、改變其戰(zhàn)略、改進其運作效率或消除公司無意義的行為獲取利潤。一些來自美國市場的研究提供了接管會增進靶子公司效率的證據(jù)，從1976年到1990年，在購并中支付的平均金額是目標(biāo)公司購并前價值的41%.Martin和McConnell（1991）發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司在被接管后，CEO的收益率增長，與接管以前的績效相比該增長對于目標(biāo)而言是相當(dāng)之高，他們的結(jié)果與接管市場培訓(xùn)了較差經(jīng)理人員的假設(shè)相一致。Healyetal.（1992）發(fā)現(xiàn)在購并之后公司績效得到改進，而且績效改進不是由于削減對于研發(fā)費或資本支出的長期投資來獲得的。Morcketal.（1988）指出，敵意競價的目標(biāo)來自衰落或面臨嚴(yán)重變化的行業(yè)。Jensen（1986）引用石油行業(yè)的公司作為例子。在20世紀(jì)80年代中期石油行業(yè)可獲利的投資機會減少，許多石油公司因此而持續(xù)地進行昂貴的勘探計劃或在石油行業(yè)之外作出投資。Jensen指出公司管理人員有強烈的動機避免公司收縮，他們想要維持他們的控制范圍并且他們的報酬可能與公司規(guī)模相關(guān)，他們不想在任職期間發(fā)生解雇和工資減少的現(xiàn)象。對于上述公司而言，只有外力充分的大才可以克服這些偏差，此時公司控制權(quán)市場可以幫助削減阻礙必要公司變化的慣性力量。

6.機構(gòu)持股者。Shleifer和Vishny（1986）指出，單個股東監(jiān)控經(jīng)理人員并不是最優(yōu)的。原因之一在于監(jiān)控經(jīng)理人員的單個股東承擔(dān)了全部監(jiān)控成本，而僅僅獲得了取決于自身股份額度的利益。因為監(jiān)控利益在所有持股者之間按比例分享，擁有較少份額的持股者有動機擱置監(jiān)控并希望其他股東進行監(jiān)控投資。這個“搭便車”行為表明如果不存在協(xié)調(diào)股東行為的機制，在公司中就存在對經(jīng)理人員的較少監(jiān)控。搭便車者會對批量持股者造成較小的影響。批量持股者會從對經(jīng)理人員的監(jiān)控中得到更大的利益，并且會超出他們的成本。而且，批量持股者經(jīng)常是職業(yè)投資者，他們在評價公司績效時是更專業(yè)化的，他們的監(jiān)控成本比單個持股者是更低的。所以批量持股者的出現(xiàn)增加了監(jiān)控的可能性，減少了成本，增加了公司價值。

7.債權(quán)人。作為“準(zhǔn)固定收入”的要求者，經(jīng)理人員偏好低杠桿。假定其他情況相同，更低的債務(wù)水平降低了財務(wù)危機發(fā)生的可能性和伴隨的工作職位喪失。一些研究者指出，高水平的債務(wù)削減了成本。因為債務(wù)支付是法定的，它強迫經(jīng)理人員支付可能被錯誤使用的基金。債務(wù)也使經(jīng)理人員面臨更多的市場力的監(jiān)控。在一個無債務(wù)或低債務(wù)的公司，懶惰的經(jīng)理層可以減少持股者的收益而不影響經(jīng)理人員的福利與職位。當(dāng)債務(wù)水平升高時，經(jīng)理層、較低的利潤與現(xiàn)金流會使企業(yè)不能償付到期債務(wù)，從而陷入財務(wù)危機，這時債權(quán)人會在治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮作用，替換績效較差的經(jīng)理人員。[1]

三、對完善我國公司治理的幾點啟示

上述幾種治理機制對于完善英、美等歐美法系國家的公司治理結(jié)構(gòu)起到了至關(guān)重要的作用，盡管我國屬于大陸法系國家，人文、法律環(huán)境的不同使得我國的公司治理結(jié)構(gòu)與之有較多差異，但是就市場經(jīng)濟國家的共性而言，仍對我國具有頗多的借鑒意義。

第3篇：公司治理論文范文

論文提要摘要：財務(wù)治理是現(xiàn)代公司治理的核心和關(guān)鍵。文章從股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、會計信息質(zhì)量等方面分析目前我國上市公司財務(wù)治理中存在的新問題，并提出完善財務(wù)治理的相關(guān)舉措。

一、新問題的提出

隨著我國公司規(guī)模的不但擴大，上市公司原有的經(jīng)營管理模式已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組織形式和財務(wù)管理要求，亦難以滿足股東、債權(quán)人和經(jīng)營管理層之間進行理性的財權(quán)配置進而權(quán)利劃分和對剩余的分配。財務(wù)治理作為公司治理的重要組成部分是公司治理的現(xiàn)實、集中、根本的體現(xiàn)，因此只有建立健康、有效的財務(wù)治理模式，才能更好地解決公司利益矛盾，保證上市公司運營效率。然而，我國上市公司財務(wù)治理中尚存在種種新問題，有必要采取相關(guān)辦法，敦使我國上市公司財務(wù)治理健康穩(wěn)定發(fā)展。

二、我國上市公司財務(wù)治理中存在的主要新問題

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)單一導(dǎo)致財權(quán)配置過度集中。雖然我國《公司法》明確界定了公司法人財產(chǎn)權(quán)和自主經(jīng)營權(quán)，但由于我國公司化改制是在傳統(tǒng)的國有企業(yè)基礎(chǔ)上進行的，因而不可避免地出現(xiàn)了公司產(chǎn)權(quán)過分集中，股權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一現(xiàn)象，使得《公司法》賦予公司法人的自主經(jīng)營權(quán)不能真正落實，公司法人實體地位難以實現(xiàn)。在我國2004年的上市公司中，第一大股東絕對持股份額占總股本超過50%以上的有850多家，占全部上市公司總數(shù)的80%，其中摘要：89%是國家股東；75%是法人股東。有統(tǒng)計表明摘要：截至2004年底，上市公司總股本為7，149億股，其中非流通股4，543億股，占上市公司總股本64%；國有股在非流通股中占74%，從而使上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理，形成了畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司重大財務(wù)決策不能得到行之有效的監(jiān)督和制約。比如，在一些重大決策上，很輕易從短期利益出發(fā)，忽略長遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。從而在長遠(yuǎn)的角度，給公司造成經(jīng)濟損失。

（二）董事會缺乏應(yīng)有的獨立性及相應(yīng)的治理功能。由于我國上市公司存在“一股獨大”現(xiàn)象，因此所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督無論從機制上還是在力度上都不能滿足財務(wù)治理的需要。由政府委派的原國有企業(yè)高級管理人員成為上市公司董事會成員，而且高達(dá)60%的上市公司的董事長和總經(jīng)理由一人兼任，導(dǎo)致我國上市公司“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象極為嚴(yán)重。同時，由于董事會缺乏獨立性，其對上受上級主管部門制約，決策時只會從上級主管部門或自身利益出發(fā)；對下自己監(jiān)督自己，自己評價自己，監(jiān)督和評價的效果可想而知。而且我國董事會結(jié)構(gòu)單一，董事責(zé)任不明確，普遍缺乏責(zé)任心，董事長的權(quán)力過于集中，也輕易造成決策失誤。

《公司法》規(guī)定，公司董事會代表股東行使公司董事會戰(zhàn)略決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)等多項重大權(quán)利。許多上市公司由于董事會和經(jīng)營管理層之間的人員嚴(yán)重交叉，同時所有者缺位，股東大會的權(quán)力名存實亡，董事會實質(zhì)上是董事長一個人的，多元化投資主體的利益不能在董事會內(nèi)部得到有效實現(xiàn)。作為公司實際擁有人的廣大持股人，并不能在董事會中占有一席之地，股東大會也收效甚微。因此，導(dǎo)致權(quán)力失衡和權(quán)力高度集中。所有者缺位，導(dǎo)致權(quán)力失衡和權(quán)力高度集中。嚴(yán)重破壞了公司法人財產(chǎn)權(quán)和已形成的公司法人治理結(jié)構(gòu)，使股東和董事會之間的制衡關(guān)系形同虛設(shè)。從理論上講，企業(yè)“內(nèi)部人控制”新問題產(chǎn)生的根源在于改制后的上市公司仍享有絕對控股地位，形成了國家就是公司大股東的狀況。國家作為公司所有者“鏈”過長，導(dǎo)致“所有者缺位”，在實際的經(jīng)濟活動中，公司的產(chǎn)權(quán)沒有具體的約束制度。因此，由什么機構(gòu)或由誰代表國家履行出資人職責(zé)，享受所有者權(quán)益，實現(xiàn)權(quán)利和義務(wù)的統(tǒng)一，便成為我國上市公司迫切需要解決的新問題。

（三）會計信息披露失真導(dǎo)致利益分配混亂。目前，我國上市公司存在為追求利益，隨意改變會計政策，操縱會計利潤現(xiàn)象。同時，由于關(guān)聯(lián)交易不公開、不及時披露會計信息或披露虛假會計信息，導(dǎo)致我國資本市場的會計信息質(zhì)量不高，從而影響投資者的投資決策，使他們造成不必要的損失。我國上市公司在財務(wù)信息披露的過程中，往往對有利于公司的財務(wù)信息進行過量披露，對公司不利的財務(wù)信息閉口不談，主要表現(xiàn)為摘要：對企業(yè)償債能力的披露不夠充分，對企業(yè)應(yīng)收賬款分析不夠，對企業(yè)的對外擔(dān)保、或有事項等項目進行隱瞞；對企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的信息披露很少，甚至有的企業(yè)根本就不對關(guān)聯(lián)交易進行披露；對一些重大事項的披露不夠充分；對資金去向和利潤構(gòu)成的財務(wù)信息披露不夠細(xì)致；不少企業(yè)借保護商業(yè)秘密為理由，對企業(yè)當(dāng)期的并購、交易等事項進行隱瞞。和西方發(fā)達(dá)國家證券市場相比，我國上市公司的表外信息披露更是新問題重重，許多公布的信息嚴(yán)重不實，對公眾存在嚴(yán)重誤導(dǎo)，許多上市公司的盈利猜測報告、投資價值分析盲目樂觀，一旦經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化，必然會誤導(dǎo)投資者。誘發(fā)投機而非投資，擾亂了證券市場的投資秩序，從另外一個方面也降低的證券市場資本化的進程。

三、完善我國上市公司財務(wù)治理的相關(guān)舉措

（一）加快股權(quán)分置改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。和國外股票市場相比，股權(quán)分置是我國股票市場的最大特征。上市公司的股票包括流通股和非流通股，而非流通股股東更多地從控制大量自由現(xiàn)金流中獲得自身利益。在現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)下，股權(quán)的流動性非常有限，非流通股占上市公司總股本的大部分，不利于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也嚴(yán)重影響了證券市場的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。加快股權(quán)分置改革的進度，實現(xiàn)國有股股權(quán)的流通，有利于提高證券市場的資源配置效率，實現(xiàn)國有控股企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，從而形成規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，在一些重大決策上可以從長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)。為廣大中小投資者的利益著想，真正實現(xiàn)財務(wù)管理和監(jiān)督上的公平、公正和公開。從而在長遠(yuǎn)利益上，為公司的可持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，也能夠更好地解決上市公司融資偏好新問題。

第4篇：公司治理論文范文

一、獨立董事制度的形成及我國引入獨立董事制度的進程

獨立董事制度最早起源于美國。1940年，美國頒布的《投資公司法》中，就有“至少需要40％的董事由獨立人士擔(dān)任”的規(guī)定。1956年，紐約證券交易所(NYSE)規(guī)定公開上市公司至少必須選任兩位外部董事；1977年，紐約證券交易所再次要求美國的每家上市公司“在不遲于1978年6月30以前設(shè)立并維持一個全部由獨立董事組成審計委員會(AuchitCommittee)；這些獨立董事不得與管理層有任何會影響他們作為委員會成員獨立判斷的關(guān)系”。其后美國股票交易所(ASE)亦做了類似的決定。至此，獨立董事作為美國上市公司董事會的重要組成部分，便成為一種正式制度被確定下來。

英國倫敦幾家著名的從事審計和管理規(guī)范的研究機構(gòu)建立了由艾德里安·凱得伯瑞(CADBURY)爵士為主席的委員會。凱得伯瑞委員會除明確指出董事長和總經(jīng)理應(yīng)由二人分任外，特別要求董事會至少要有3名非執(zhí)行董事，其中的兩名必須是獨立的。該委員會于1992年提出了關(guān)于上市公司的《最佳經(jīng)營準(zhǔn)則》(TheCodeofBestPractice)，建議上市公司的董事會構(gòu)成如下：“董事會中應(yīng)有足夠多的有能力的非執(zhí)行董事，以保證他們的意見能在董事會的決策中受到充分的重視。”凱得伯瑞準(zhǔn)則被倫敦證券交易所吸收到上市規(guī)則中，并且融合進了實際的市場操作。可以說，倫敦證券交易所用間接方式要求上市公司的董事會中包括獨立董事。

我國是在1999年首先從境外上市的公司開始引入獨立董事制度的。1999年3月，國家經(jīng)貿(mào)委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進一步促進境外上市公司規(guī)范動作和深化改革的意見》，要求境外上市公司設(shè)立獨立董事；2000年9月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了《國有大中型企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度和加強管理的基本規(guī)范(試行)》，提出“董事會中可以設(shè)立非公司股東且不在公司內(nèi)部任職的獨立董事”；2001年8月，中國證監(jiān)會了《關(guān)于上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著獨立董事制度步入實施階段；2002年，中國證監(jiān)會正式了《上市公司治理準(zhǔn)則》，進一步推動了我國獨立董事制度的建立與完善。

二、獨立董事制度對我國上市公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀產(chǎn)生的作用

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)存在著一系列復(fù)雜的委托——關(guān)系，其中股東——經(jīng)營者和中小股東——大股東的關(guān)系最重要，矛盾最突出。建立在博弈論和信息經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)上的現(xiàn)代企業(yè)理論，對委托人和人由于信息不對稱而產(chǎn)生內(nèi)部人控制作了具體研究。用此理論來分析我國上市公司的制度變革，就會發(fā)現(xiàn)其內(nèi)部人控制的問題非常嚴(yán)重：決策失誤，經(jīng)營管理失控，缺乏有效監(jiān)督。具體表現(xiàn)為來自大股東利用對公司的控制地位謀取不正當(dāng)?shù)睦妫欢聲豢赡苡行ПO(jiān)督和約束經(jīng)理人；經(jīng)理人通過董事會來操縱股東大會；監(jiān)事會的法定職能不能發(fā)揮應(yīng)有的作用，導(dǎo)致監(jiān)事會監(jiān)督職能極度弱化，甚至一些監(jiān)事會形同虛設(shè)。這個勢必使健康有效的公司治理結(jié)構(gòu)中的制衡機制不能發(fā)揮應(yīng)有的作用。

顯然，增強董事會獨立性，公司的成本就會降低，有利于公司績效的提高。否則，公司可能被某一或某些利益集團所操縱，從而損害公司其他利益相關(guān)者的利益。因此，保證董事會的獨立和公正，增強董事會的透明度，完善董事會的職權(quán)與結(jié)構(gòu)，已成為企業(yè)所關(guān)注和需要解決的問題。獨立董事制度正是適應(yīng)這一要求而產(chǎn)生的。

獨立董事亦稱外部董事或非執(zhí)行董事，是指代表公司全體股東和公司整體利益、具有完全獨立意志的董事會成員。獨立董事與公司沒有利益聯(lián)系，都是具有特殊專長的戰(zhàn)略經(jīng)營管理專家，可以獨立、公正、客觀、科學(xué)地作出有關(guān)決策判斷。其獨立性體現(xiàn)在三個方面：一是獨立于大股東；二是獨立于經(jīng)營者；三是獨立于公司的利益相關(guān)者。獨立董事的這種特殊地位和獨立性，能對內(nèi)部董事起著監(jiān)督和制衡作用，并對于完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，監(jiān)督和約束公司的決策者和經(jīng)營者，制約大股東的操縱行為，最大限度地保護中小股東乃至整個公司利益起著關(guān)鍵作用。

三、我國引入獨立董事制度存在的問題

(一)獨立性問題

確保獨立董事的獨立性，是實施獨立董事制度的關(guān)鍵，也是獨立董事制度的生命力之所在。否則，獨立董事制度只是流于形式。但從目前上市公司實施的情況來看，其獨立性遠(yuǎn)沒有形成。

1.公司所有制性質(zhì)。由于我國多數(shù)上市公司是由國家或國有企業(yè)法人控股，經(jīng)營者在政府部門授權(quán)下享有經(jīng)營決策權(quán)，有的甚至作為國有股東代表，集經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)于一身。而行使監(jiān)督權(quán)的國有控股公司經(jīng)營者或政府官員既不分享經(jīng)營成果，也不承擔(dān)對投票后果的責(zé)任，難免與企業(yè)經(jīng)營者合謀。在此情況下，獨立董事的提議和決策難以貫徹下去，當(dāng)然也就不能發(fā)揮其作用。

2.獨立董事的任免。我國上市公司獨立董事目前主要由政府主管部門、董事會或董事長聘任。于是，盡管聘任的獨立董事具備相應(yīng)的資格和條件，但由于其任免權(quán)仍掌握在政府主管部門領(lǐng)導(dǎo)或公司高層管理人員手中，便失去了其獨立性。在獨立董事的聘任中，人情董事、名人董事的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，使得獨立董事的獨立性、知情權(quán)和工作時間都得不到保證。

3.獨立董事的權(quán)力。賦予獨立董事獨立的權(quán)責(zé)有利于提高其獨立性。為此，《關(guān)于上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》規(guī)定上市公司除賦予獨立董事具有一般董事的職權(quán)外，還應(yīng)賦予獨立董事特別職權(quán)和獨立意見發(fā)表權(quán)。為強化獨立董事的責(zé)任意識，應(yīng)明確獨立董事行使特別職權(quán)和發(fā)表獨立意見既是權(quán)利，也是義務(wù)，獨立董事“必須”行使特別職權(quán)和發(fā)表獨立意見。否則便是未能認(rèn)真履行獨立董事職責(zé)。

4.獨立董事在董事會中的比例。獨立董事的存在最終是為了保證董事會的獨立性、董事會決策的科學(xué)性和正確性。但我國目前上市公司董事會中獨立董事所占的比例仍較小。全國已有1000多家上市公司，而獨立董事僅300多人，這不利于獨立董事發(fā)揮應(yīng)有的作用。

5.獨立董事的激勵。獨立董事也存在激勵問題。否則，獨立董事可能與經(jīng)營者或大股東合謀，可能缺乏開展工作的積極性等。目前，我國獨立董事的激勵機制設(shè)計不合理，這也是獨立董事未能發(fā)揮作用的一個原因。

(二)法律依據(jù)問題

從世界范圍來看，獨立董事制度主要盛行于公司權(quán)力屬于一元模式、不設(shè)監(jiān)事會的國家，如美國和英國。它們由于受信托法律制度的深遠(yuǎn)影響，形成了嚴(yán)格的董事責(zé)任，加上發(fā)達(dá)證券市場外部監(jiān)督，客觀上不需要在股東會下設(shè)立與董事會平行的監(jiān)事會。股東大會選舉董事會，董事會任命主要經(jīng)營者，公司內(nèi)部沒有一個常設(shè)的監(jiān)督機構(gòu)，由此演變出外部董事對內(nèi)部董事的監(jiān)督。

我國與日本相仿，同屬二元權(quán)力模式，講求權(quán)力制衡和結(jié)構(gòu)對稱，三權(quán)分立，各司其職，公司機構(gòu)中已經(jīng)存在專事監(jiān)督職能的監(jiān)事會，如引入獨立董事，容易導(dǎo)致功能上的重疊。日本曾在1950年修改商法，監(jiān)事會只保留會計事務(wù)的監(jiān)督，將業(yè)務(wù)監(jiān)督權(quán)賦予了董事會。但結(jié)果并不成功，1974年日本再修改商法，恢復(fù)了監(jiān)事會的業(yè)務(wù)監(jiān)督權(quán)。因此，我國必須將獨立董事的監(jiān)督職能合理配置到現(xiàn)行的治理框架內(nèi)，既發(fā)揮獨立董事的監(jiān)督效用，又避免與監(jiān)事會的功能沖突。

(三)中國公司的現(xiàn)實問題

在市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家，由于存在管理經(jīng)營績效評估機構(gòu)和相當(dāng)完善的經(jīng)理人市場，獨立董事多由具備專業(yè)管理能力和經(jīng)驗的人員擔(dān)任。在我國，職業(yè)經(jīng)理層和人市場尚未形成，獨立董事資質(zhì)評定機構(gòu)缺乏，擔(dān)任獨立董事的人員多為經(jīng)濟學(xué)或法學(xué)學(xué)者，往往缺少企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗，對公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的敏感度也不夠，未必能很好地履行職責(zé)。另外，中國向來強調(diào)個體服從整體，缺少個性張揚的傳統(tǒng)，獨立董事一旦進入董事會，極易與內(nèi)部人員同化，喪失獨立性。

日裔美國學(xué)者福山把美國、日本、德國歸類為高信任度國家，中國則被歸類為低信任度國家。事實上，西方各國通過長期的努力，業(yè)已形成完整而規(guī)范的信用體系。個人信譽度因而成為獨立董事發(fā)揮作用的主要動力來源，其良好的表現(xiàn)將極大地提升他們的聲譽，而一旦聲譽受損，將直接影響其未來發(fā)展。在我國，傳統(tǒng)的信用關(guān)系依賴道德約束而非法律約束。在市場經(jīng)濟的條件下，新的公共信用還沒有形成，導(dǎo)致了嚴(yán)重的信用危機。然而，在公共領(lǐng)域以契約為基礎(chǔ)建立誠信關(guān)系將會是一個漫長的過程，獨立董事功效的發(fā)揮也會受其阻礙。

四、完善獨立董事制度的幾點建議

(一)明確獨立董事的職責(zé)和角色定位。

根據(jù)我國《公司法》對監(jiān)事會的組成和職權(quán)的規(guī)定，首先要避免監(jiān)事會與獨立董事之間權(quán)力和職責(zé)的重疊和沖突。獨立董事職責(zé)的設(shè)定和角色定位，應(yīng)考慮在監(jiān)事會行使監(jiān)督職能之外的未監(jiān)督到的地方、獨立董事“獨立性”所承擔(dān)的特殊職能和獨立董事自身所具有的專長。據(jù)此，我國獨立董事的職責(zé)應(yīng)概括為以下幾點：第一，制衡角色，獨立董事的首要職責(zé)是對控股股東濫用控股權(quán)進行制衡，協(xié)助董事會維護所有股東利益，尤其是維護公眾股東的權(quán)益。第二，戰(zhàn)略角色，獨立董事憑借其特有的專長和技能，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略提出意見和建議。第三，裁判角色，通過主要由獨立董事組成的審核委員會、提名委員會、報酬委員會等機構(gòu)，來履行提出經(jīng)理人員候選人、評價董事會和經(jīng)理人員的業(yè)績、提出董事和經(jīng)理人員的報酬方案及對公司關(guān)聯(lián)交易發(fā)表意見等職責(zé)。第四，監(jiān)督角色，獨立董事在監(jiān)督經(jīng)營者方面也要發(fā)揮重要作用，如可以通過獨立聘請外部審計機構(gòu)或咨詢機構(gòu)、聘請獨立財務(wù)顧問，向董事會提議聘用或解聘會計師事務(wù)所；檢討董事會和執(zhí)行董事的表現(xiàn)，督促其恪盡職守等。

(二)建立獨立董事行業(yè)自律體系。

1、成立獨立董事協(xié)會。成立獨立董事協(xié)會，保障獨立董事合法權(quán)益，并通過制定內(nèi)部懲戒措施，規(guī)范獨立董事執(zhí)業(yè)行為。如制訂具體執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，明確獨立董事執(zhí)業(yè)責(zé)任，組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)提高獨立董事執(zhí)業(yè)水平，促進職業(yè)經(jīng)理層的建立。另外，由協(xié)會對獨立董事的資質(zhì)和經(jīng)營績效定期進行評估，提供權(quán)威的可行性論證，增強獨立董事的行業(yè)自律性。

2、建立獨立董事事務(wù)所。建立獨立董事事務(wù)所，獨立董事以加入事務(wù)所的方式執(zhí)業(yè)，把獨立董事的自然人責(zé)任轉(zhuǎn)化為法人責(zé)任。這樣，可以由事務(wù)所直接出面對獨立董事的行為加以約束，承擔(dān)相應(yīng)的損失賠償責(zé)任。獨立董事事務(wù)所還可以防止獨立董事同時在處于競爭關(guān)系或有利益沖突的公司之間任職，客觀上起到自律的作用。另外，使獨立董事職業(yè)化，限制獨立董事同時任職公司的數(shù)量，確保其對公司經(jīng)營業(yè)務(wù)和信息的必要了解。

(三)建立和健全獨立董事的生成和退出機制

首先對獨立董事的任職資格從法律上予以確認(rèn)。其次，對已有的和潛在的獨立董事人選進行專業(yè)培訓(xùn)和教育，不斷提高他們的素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平，由政府制定獨立董事的行為操作規(guī)范并發(fā)放資格證書。再次，成立全國性或區(qū)域性獨立董事協(xié)會，人員由各行業(yè)的專家組成。這些人員進入董事會可以直接由協(xié)會推薦，證監(jiān)會考核認(rèn)定，上市公司董事提名委員會審核提名，將候選人的資歷、背景與公司有無關(guān)系等情況予以公布，最后進入股東大會表決程序。為了避免大股東操縱，第一大股東在表決時應(yīng)予回避。

一個有效的獨立董事退出機制應(yīng)包括以下幾點：一是用法規(guī)的形式規(guī)定獨立董事的任職期限。目前我國已有這方面的規(guī)定，獨立董事在同一公司任期不得超過兩屆(即6年)，屆滿自然退出。二是市場選擇。隨著獨立董事資源稀缺狀況的改變，當(dāng)供求矛盾緩解后，由市場機制來選擇獨立董事。三是依靠獨立董事協(xié)會作為民間自律組織。對那些無法履行獨立董事職責(zé)者，勸其退出；對那些敗德的獨立董事，應(yīng)予以懲罰。

(四)建立健全獨立董事的激勵和約束機制

1.聲譽激勵。對獨立董事的資質(zhì)進行考核和認(rèn)定，發(fā)放資格證書，把這一職業(yè)看作是具有較高社會地位的高尚職業(yè)；對成績突出、素質(zhì)高、職業(yè)道德良好的獨立董事，可以通過獨立董事協(xié)會確認(rèn)為終身獨立董事，使他們珍惜自己的聲譽和地位；發(fā)揮優(yōu)秀獨立董事在獨立董事協(xié)會中的作用。對被授予終身獨立董事者，在獨立董事協(xié)會中，他們對獨立董事的資格認(rèn)定和推薦具有決定權(quán)；獎勵有突出貢獻的獨立董事。

2.報酬激勵。目前，我國的獨立董事的報酬一般是由津貼和車馬費構(gòu)成，上市公司給獨立董事開展工作提供費用的情況并不多，導(dǎo)致獨立董事因經(jīng)費不足而無法有效開展工作。對于股東來說，為了使獨立董事的工作獨立而負(fù)責(zé)，應(yīng)當(dāng)付給他們較高的報酬，給予獨立董事開展工作必要的費用，其數(shù)額出股東大會決定。而且，出于獨立董事需要具備一定的學(xué)識、能力和經(jīng)驗等，為了吸引優(yōu)秀人才進入上市公司董事會中擔(dān)任獨立董事，支付一定的報酬亦是必要的。事實上，世界上絕大多數(shù)國家的公司法均規(guī)定了董事有權(quán)獲取報酬。

3.對獨立董事的約束機制。沒有盡職盡責(zé)、缺乏努力的獨立董事，不能獲得相應(yīng)的獎金和津貼及其他回報。同時，對獨立董事的敗德行為應(yīng)在經(jīng)濟上予以制裁并讓其承擔(dān)相應(yīng)的法律后果。獨立董事協(xié)會、證券交易所和中介機構(gòu)組織對獨立董事的操守行為也應(yīng)提出相應(yīng)的要求，通過制定一些自律性準(zhǔn)則，增加行業(yè)自律性和指導(dǎo)性。在未來的獨立董事制度框架中，獨立董事的生成和約束都應(yīng)市場化運作，通過潛在的獨立董事對在崗的獨立董事形成競爭性約束。特別是通過獨立董事的退出機制淘汰那些不稱職的獨立董事。

(五)營造良好的外部環(huán)境和機制

1.完善相關(guān)的外部監(jiān)督機制。有人認(rèn)為，美國公司經(jīng)營管理層得到了有效的監(jiān)督，其主要原因在于其完善而發(fā)達(dá)的外部監(jiān)督機制，如強制的信息公共制度、股東衍生訴訟、股東證券訴訟、證券交易所的自律規(guī)則、公司并購、機構(gòu)投資者以及對股東訴訟極為有利的風(fēng)險訴訟機制等等。獨立董事的存在只是一個方面，而以上這些在我國都極為欠缺，必須盡快建立。

2.建立有效的信用評估體系。有效的評估體系有助于信用意識的培養(yǎng)。一方面，上市公司能夠隨時了解專業(yè)人員的信用狀況(資產(chǎn)和負(fù)債)和信用記錄，擁有不良信用記錄的人任職的機會將大大減少，同時為尋找適合自身的獨立董事提供了有效渠道，防范了風(fēng)險；更重要的是，獨立董事在公司中的所作所為將被準(zhǔn)確地記人信用檔案，不守信的獨立董事一旦發(fā)生非法獲益或嚴(yán)重失職行為，將給自己留下不良信用的烙印，一直伴隨其以后的執(zhí)業(yè)經(jīng)歷并直接影響其未來發(fā)展。在為了獲益所支付的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于非法收益的情況下，獨立董事將能更好地履行職責(zé)。

3.增強獨立董事的市場透明度。對于規(guī)模龐大的上市公司而言，大部分股東了解公司的狀況主要是通過公開披露的信息，其中當(dāng)然也應(yīng)包括獨立董事的信息。股東有權(quán)利也有必要知道獨立董事的狀況，以便了解其利益與自身利益是否沖突，另外，這些信息也將幫助上市公司的股東判斷獨立董事是否能夠獨立有效地對公司的運作進行監(jiān)控。就信息所涉及的內(nèi)容而言，可以參考美國的做法，主要就以下事項進行披露：一是有關(guān)獨立董事的基本信息，二是獨立董事是否持有公司股份，三是未來可能引起利益沖突的信息。

獨立董事制度能否在中國上市公司真正發(fā)揮作用，還有賴于其他相關(guān)制度的完善程度，如監(jiān)事會制度，證監(jiān)會監(jiān)督機制，投資者的參與等等，但只要科學(xué)合理地引入獨立董事制度，無疑對完善公司監(jiān)督機制，客觀上促進我國公司治理結(jié)構(gòu)朝著良性的軌道發(fā)展具有真正的價值。

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第5篇：公司治理論文范文

摘要：隨著女性經(jīng)濟的到來，董事會性別均衡化具有重要現(xiàn)實意義。女性參與公司治理的現(xiàn)狀表明，女性董事在董事會及各下設(shè)委員會所占比例過低。在此基礎(chǔ)上，本文基于相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)及訪談信息分析了女性董事對于董事會過程及董事會職能改進的作用和意義，以及董事會中女性董事的人數(shù)對于女性董事充分發(fā)揮自身作用的影響。

關(guān)鍵詞：女性董事 公司治理 董事會

一、女性參與公司治理的時代背景

隨著女性的消費能力及女性在價值創(chuàng)造中的貢獻不斷增長，女性經(jīng)濟時代已經(jīng)到來。從全球范圍內(nèi)看，女性的年消費支出大約為20萬億，并且預(yù)計在5年內(nèi)達(dá)到28萬億，而女性13萬億的年收入同期內(nèi)會增長到18萬億。相關(guān)調(diào)查研究結(jié)果顯示，女性在市場及職場中的貢獻仍被低估。目前，她們的消費需求仍沒有得到滿足。針對女性消費群體的商品和服務(wù)的營銷方式大部分是過時的或仍留有對女性傳統(tǒng)的刻板印象。

女性是未來市場潛在的獲利來源，因此，如果公司試圖在女性經(jīng)濟中取勝，則需要了解并滿足女性消費者的需求。

二、女性參與公司治理現(xiàn)狀

李維安(2000)認(rèn)為，狹義的公司治理，是指所有者(主要是股東)對經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機制。其主要特點是通過股東大會、董事會、監(jiān)事會及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理;而廣義的公司治理則是通過一套包括正式或非正式的內(nèi)部或外部的制度或機制來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、供應(yīng)者、雇員、政府、社區(qū))之間的利益關(guān)系。從上述概念界定中可以發(fā)現(xiàn)，董事會和管理層組成能夠影響公司決策，進而決定公司內(nèi)部治理的效果。本文將從董事會和高級管理者團隊的性別比例角度分析女性參與公司治理的現(xiàn)狀。

在我國自2002年獨立董事制度正式確定，上市公司董事會中獨立董事人數(shù)逐年上升，2002年平均2.28人，2008年這一數(shù)值已上升到3.53人。同時，女性在高級管理者團隊中的比例也有逐年上升的趨勢，但是，女性所占比例歷年來均不超過15%，仍然停留在一個較低的水平。

三、女性董事對公司治理的作用

(一)女性董事對董事會治理及公司聲譽的積極影響

女性在董事會中的作用可以概括為以下幾點：

第一、女性董事對董事會決策職能的積極作用。首先，女性董事的存在為董事會決策討論提供了不同知識、信息及觀點。由于兩性在興趣愛好方面的差異，女性與男性在一些特定領(lǐng)域方面的知識和信息積累會有所不同，這些差異使女性董事的存在能夠豐富董事會議案討論的內(nèi)容。實踐中，一些上市公司的CEO，公司董事會秘書及女性董事都一致認(rèn)同女性董事對于擴充董事會討論內(nèi)容的積極作用。女性會基于她們作為企業(yè)家、經(jīng)理、或是消費者獨特的經(jīng)驗提出供董事會思考的一系列新問題。例如，Kramer, Konrad, and Erkutd(2006，下文簡稱KKE)調(diào)查結(jié)果顯示，37位女性董事中的24位以及12位CEO中的7位都分別提到了女性董事能夠提出不同的問題。

其次，觀點多樣化對于董事會討論具有重要意義。產(chǎn)生多樣化的來源包括性別、興趣、職業(yè)及社會地位等特征。女性在這些方面常常與男性存在一定差異，因此，觀點自然也會與男性有所不同。KKE(2006)調(diào)查中一位被訪的男性CEO提出了對女性董事能夠促進董事會觀點多元化的支持觀點：“我和我所在的公司非常重視多元化。我們有2位董事會成員來自其他國家，并且有2位女性董事。董事背景和性別的多元化是觀點多樣化的來源。”該男士還認(rèn)為，董事會決策應(yīng)該代表公司所依存的世界，由于客戶來自不同的環(huán)境，以不同的方式進行思考和生活。因此，考慮到公司客戶群體特征的多元化，董事會會議上的討論及決策需要存在不同觀點，代表不同的群體。這就是董事會成員多元化的作用。

再次，女性董事能夠運用自身特征并使用她們特有的人際關(guān)系技巧積極的影響董事會過程(board process)。女性董事的人際溝通技巧對董事會過程是有積極作用的。女性比男性更容易開放性的聽取其他發(fā)言者的意見。由于生理差異，女性會更敏感、更體貼，會注意到其他人被尊重和關(guān)注的需要，她們也更熱衷于尋找使多方都滿意的復(fù)雜問題的解決方案。女性也能提高董事會討論的清晰度。她們的存在使男性董事更清楚的闡述自己觀點，從這種意義上看，董事會交流更順暢也更可能促使董事會達(dá)成更好的決策。

第二、對于董事會監(jiān)督職能的影響。由于女性能夠代表公司利益相關(guān)者的利益，因此，能夠改進董事會的監(jiān)督職能。實踐表明，女性董事能夠提出與公司利益相關(guān)者相關(guān)的問題。里查德-埃伯施特恩教授所率領(lǐng)的耶路撒冷大學(xué)科研小組的研究發(fā)現(xiàn)，女性較之男性更大公無私，同時，女性體內(nèi)的無私基因較男性多，這些證據(jù)表明，無論是從職業(yè)角色還是從社會角色來看，女性給予別人的關(guān)懷都多于男性。 因此，女性董事更可能會促使董事會討論與企業(yè)利益相關(guān)者的利益相關(guān)的問題。她們更傾向于提出一些企業(yè)員工及顧客所關(guān)注的問題，或是提出一些會影響公司聲譽或者公司所處社區(qū)的問題，如健康、安全和環(huán)保等問題。在社會競爭日益激烈的今天，無視或忽視利益相關(guān)者的決策不利于企業(yè)的長期發(fā)展。因此，代表利益相關(guān)者對公司可持續(xù)發(fā)展具有重要意義，從這個角度看，女性董事對董事監(jiān)督職能的積極影響具有現(xiàn)實意義。

第三、提高公司聲譽并為公司樹立一個良好形象。女性董事的加入可以對公司現(xiàn)有女性員工和潛在員工提供了榜樣并產(chǎn)生良好的激勵，即，她們有可能通過努力工作實現(xiàn)個人職業(yè)生涯的成功。女性董事的存在也表明公司在選擇人才方面沒有性別歧視和偏見，而如果董事會中沒有女性董事，則很難證明公司的開放性。因此，女性董事的存在能向公眾和求職者發(fā)出公司接納多樣化來源的員工和管理者的信號。

(二)女性在董事會中的人數(shù)對其作用發(fā)揮的影響

第6篇：公司治理論文范文

執(zhí)行又稱強制執(zhí)行，是指在人民法院依照法定程序，將已經(jīng)發(fā)生法律效力并具有給付內(nèi)容的法律文書強制付諸實踐的訴訟活動。（1）執(zhí)行和解是當(dāng)事人的處分權(quán)在執(zhí)行程序中的具體體現(xiàn)。強制執(zhí)行具有執(zhí)行主體特定性、執(zhí)行活動具有強制性的特征。執(zhí)行是國家使用公權(quán)力的強制行為，轉(zhuǎn)貼于（）因而強制性是執(zhí)行的根本特性。（2）而執(zhí)行和解則是在以公權(quán)力為主導(dǎo)的執(zhí)行程序中，雙方當(dāng)事人行使意思自治原則的具體體現(xiàn)。所謂執(zhí)行和解，是指在執(zhí)行過程中，雙方當(dāng)事人自愿做出相互諒解和讓步，就如何履行生效法律文書的有關(guān)內(nèi)容達(dá)成協(xié)議，從而結(jié)束執(zhí)行程序的一種活動。（3）在本質(zhì)上是當(dāng)事人處分自己民事權(quán)利和訴訟權(quán)利的行為，雙方通過自己的處分行為達(dá)成一致意見，從而阻斷原執(zhí)行根據(jù)的行為。

關(guān)于執(zhí)行和解的具體內(nèi)容，《執(zhí)行規(guī)定》第86條規(guī)定：“在執(zhí)行中，雙方當(dāng)事人可以自愿達(dá)成和解協(xié)議，變更生效法律文書確定的履行義務(wù)主體、標(biāo)的物及其數(shù)額、履行期限和履行方式。”由此,執(zhí)行和解協(xié)議的內(nèi)容一般包括：1，履行義務(wù)主體的變更，意味著原生效法律文書確認(rèn)的義務(wù)承擔(dān)者依據(jù)執(zhí)行和解協(xié)議全部或部分免除履行義務(wù),由第三人全部或部分承擔(dān)起履行義務(wù)；2，履行標(biāo)的物或數(shù)額的變更。包括履行數(shù)額的增加或減少，和支付執(zhí)行名義的變化。3，履行方式的變更，通常采取的做法是根據(jù)判決的類型,采取金錢給付、交付特定物或者其他方式比如勞務(wù)抵債進行。4，履行期限條款延長或縮短，在實踐中,以延長履行期限的情形居多。當(dāng)事人可以根據(jù)執(zhí)行案件的具體情形，在此范圍內(nèi)自由協(xié)商決定。但應(yīng)當(dāng)符合兩個條件：第一，必須是雙方在自愿的基礎(chǔ)上達(dá)成協(xié)議，意思表示真實；第二，和解協(xié)議內(nèi)容不得違反法律強制性規(guī)定，即不得損害國家、集體或他人的利益。這是調(diào)解協(xié)議符合民事合同性質(zhì)的基本要求；此外，根據(jù)《中華人民共和國民事訴訟法》第207條規(guī)定，在執(zhí)行中雙方當(dāng)事人自行和解達(dá)成協(xié)議的,執(zhí)行員應(yīng)當(dāng)將協(xié)議內(nèi)容記入筆錄,由雙方當(dāng)事人簽名或者蓋章。由此可見，和解協(xié)議一般采用書面形式。這是執(zhí)行和解符合程序的要求，也是人民法院執(zhí)行終結(jié)的依據(jù)。

執(zhí)行和解作為強制執(zhí)行中終結(jié)案件的選擇手段，具有保障雙方當(dāng)事人利益、提高執(zhí)行效力、維護社會穩(wěn)定的作用。但關(guān)于執(zhí)行和解協(xié)議效力，在理論界主要有兩種種觀點：一種觀點認(rèn)為，執(zhí)行和解協(xié)議本身不具有執(zhí)行力；另一種觀點認(rèn)為，雙方當(dāng)事人達(dá)成和解協(xié)議，明確約定原生效法律文書不再執(zhí)行，并請求執(zhí)行法院確認(rèn)的，執(zhí)行法院經(jīng)審查，認(rèn)定和解協(xié)議系自愿、合法的，可以裁定對原生效法律文書終結(jié)執(zhí)行，并認(rèn)可該和解協(xié)議具有執(zhí)行力。要分析和解協(xié)議的效力，要從它的性質(zhì)入手。和解協(xié)議本質(zhì)上是當(dāng)事人的處分行為，是雙方當(dāng)事人根據(jù)自愿原則，重新約定他們之間的實體權(quán)益義務(wù)關(guān)系的新的民事合同。可以推定雙方當(dāng)事人放棄原執(zhí)行名義的約束，從而阻斷了執(zhí)行名義的約束；而和解協(xié)議是當(dāng)事人作為平等主體訂立的“民事契約”，不具備對抗法院裁判書的強制執(zhí)行力，也不具備撤銷原執(zhí)行名義的效力。

執(zhí)行和解協(xié)議在性質(zhì)上屬于民事合同，它應(yīng)當(dāng)適用《中華人民共和國合同法》中關(guān)于合同訂立、合同效力、合同履行等規(guī)定。但作為在特定程序即執(zhí)行程序中成立的合同,其所變更的是生效法律文書所確定的民事權(quán)利義務(wù)關(guān)系，它又有不同于一般的民事合同，至少在違約責(zé)任等方面,執(zhí)行和解協(xié)議又不適用合同法的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《中華人民共和國民訴法》第211條規(guī)定“一方當(dāng)事人不履行和解協(xié)議的,人民法院可以根據(jù)對方當(dāng)事人的申請,恢復(fù)對原生效法律文書的執(zhí)行”。因此在協(xié)議履行完畢之前,當(dāng)事人即使任意反悔也不需承擔(dān)違約責(zé)任，恢復(fù)原執(zhí)行名義的保障力度顯然是不夠的。這種違約成本過低，必然會導(dǎo)致實踐中一些當(dāng)事人以執(zhí)行和解之名行拖延時間、轉(zhuǎn)移財產(chǎn)之實；另外，有些法院為了提高結(jié)案效率，在未告知當(dāng)事人和解風(fēng)險的前提下進行執(zhí)行和解。這些導(dǎo)致履行不能，極大地?fù)p害了債權(quán)人的利益。

為提高執(zhí)行和解的履行比率，保障債權(quán)人合法利益，維護法院的權(quán)威性和威信，應(yīng)在執(zhí)行和解協(xié)轉(zhuǎn)貼于（）議不能兌現(xiàn)的情形下，作為國家公權(quán)力機關(guān)，人民法院應(yīng)當(dāng)提供相應(yīng)的救濟措施。

首先，從執(zhí)行和解不履行的預(yù)防角度看，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增強執(zhí)行人員在執(zhí)行和解中的作用,賦予執(zhí)行人員依法審查的權(quán)利和義務(wù)。現(xiàn)在的執(zhí)行和解主要由當(dāng)事人雙方?jīng)Q定，執(zhí)行方處于中立地位，對協(xié)議只是進行形式上的審查。如果加強執(zhí)行人員的監(jiān)管力度，通過對債務(wù)人財務(wù)狀況、履行意愿進行實質(zhì)審查，并將推斷風(fēng)險指數(shù)告知債權(quán)人，就能有效的防范當(dāng)事人利用執(zhí)行和解協(xié)議逃避執(zhí)行的行為。

其次，在執(zhí)行和解協(xié)議簽訂時，可以鼓勵當(dāng)事人在協(xié)議內(nèi)附帶擔(dān)保內(nèi)容。如果債務(wù)人惡意不履行，債權(quán)人可申請人民法院直接執(zhí)行擔(dān)保財產(chǎn)，或裁定執(zhí)行保證人即參與執(zhí)行和解的第三人、經(jīng)協(xié)議變更的新履行義務(wù)主體的財產(chǎn)。如果債務(wù)人有財產(chǎn)可以申請財產(chǎn)保全。這樣對促使債務(wù)人履行債務(wù)有積極作用。

再次，在執(zhí)行和解協(xié)議的履行過程中，還可以借鑒合同法中的不安抗辯權(quán)制度。即通過立法或司法解釋細(xì)化申請人申請恢復(fù)執(zhí)行的條件。如規(guī)定申請人確有證據(jù)證明被執(zhí)行人有經(jīng)營狀況嚴(yán)重惡化；轉(zhuǎn)移財產(chǎn)、抽逃資金以逃避債務(wù)；喪失商業(yè)信譽以及有喪失或可能喪失履行債務(wù)能力的其他情形之一的，即可以申請人民法院恢復(fù)執(zhí)行。這樣，在申請人有逃避履行的行為時，可以及時有效的被制止。

除了以上，我個人認(rèn)為，最有效的措施是賦予和解協(xié)議以法律效力。根據(jù)211條的規(guī)定，在一方不履行和解協(xié)議時只產(chǎn)生對原執(zhí)行的恢復(fù)，這無疑是將執(zhí)行和解置于“有名無實”的尷尬境地。由于執(zhí)行和解是當(dāng)事人在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，自決處分民事實體權(quán)利訂立新的民事合同的正當(dāng)行為，理應(yīng)對雙方當(dāng)事人均產(chǎn)生法律上的約束力，同時也意味著當(dāng)事人對原執(zhí)行名義的放棄。因而在當(dāng)事人拒不履行時應(yīng)該按照《合同法》規(guī)定對執(zhí)行和解的標(biāo)的提起新的訴訟。通過這樣就可以有效的避免當(dāng)事人在訂立執(zhí)行和解協(xié)議時隨意規(guī)定內(nèi)容行欺詐之實的現(xiàn)象。

第7篇：公司治理論文范文

關(guān)鍵詞:證券公司;IT;治理

2008年9月，中國證券業(yè)協(xié)會《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)信息技術(shù)治理工作指引(試行)》，從治理的高度制訂了IT建設(shè)的指導(dǎo)性原則，這對證券期貨行業(yè)信息技術(shù)的健康發(fā)展起到了極大的推動作用，是一個里程碑式的進步。本文將對證券公司進行IT治理的原因、目標(biāo)以及如何建立完善IT治理機制進行探討。

一、IT治理的內(nèi)涵

IT治理是在IT應(yīng)用過程中，為實現(xiàn)公司總體戰(zhàn)略目標(biāo)而制定的有關(guān)IT決策權(quán)分配和責(zé)任承擔(dān)的框架，主要包括在IT原則、IT架構(gòu)、IT基礎(chǔ)設(shè)施、IT應(yīng)用和IT投入5個關(guān)鍵的IT決策方面制定相關(guān)制度并建立有效的工作機制，實現(xiàn)IT決策的責(zé)任與權(quán)力有效分配與控制，提高IT資源的有效性、可用性和安全性。

五個關(guān)鍵IT決策的基本含義是：IT原則決策——闡述IT的商業(yè)作用；IT架構(gòu)決策——定義集成和標(biāo)準(zhǔn)化的要求；IT基礎(chǔ)設(shè)施決策——決定共享和可提供的服務(wù)；商業(yè)應(yīng)用需求決策——確定購買或內(nèi)部開發(fā)應(yīng)用的商業(yè)需求；IT投資和優(yōu)先權(quán)決策——選擇資助哪一個立項以及投入多少資金。如何確定以上五個關(guān)鍵決策是一個與公司治理結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的問題，對公司的最高管理層至關(guān)重要。

二、證券行業(yè)推行IT治理的原因

（一）IT關(guān)系到證券市場運行的安全問題。

證券公司IT一旦出現(xiàn)故障，小而言之是影響一個公司的投資者，大而言之其影響范圍幾乎就是全國性的。尤其是在行情異常火爆的時候，如果因IT系統(tǒng)的處理能力不足導(dǎo)致堵單、交易中斷甚至系統(tǒng)垮掉，會給證券公司帶來致命性的災(zāi)難。如果IT系統(tǒng)故障影響了證券市場的正常運營，如“三方存管”系統(tǒng)的大型銀行出現(xiàn)故障，將影響大半個市場的安全運行。此外，侵入IT系統(tǒng)盜取資料、修改交易數(shù)據(jù)、網(wǎng)上盜買盜賣等刑事安全事故也將危機證券市場運行的安全穩(wěn)定。

（二）IT關(guān)系到證券市場運行的效率問題。

從證券市場發(fā)展的歷史看，從人工白板交易到自動撮合，從紙質(zhì)股票存托到電子存托的無紙化，從人工報單和有形席位到電腦自助下單、無形席位直至網(wǎng)上交易，無一不是依賴IT技術(shù)的進步。IT不僅為市場參與者提供了無比便捷的市場參與方式，更是極大提高了交易效率。比如，深交所1995年9月上線的內(nèi)存撮合系統(tǒng)，把整個市場的交易處理效率提高了6倍，并大大提高了系統(tǒng)的響應(yīng)速度和處理容量。

（三）IT關(guān)系到證券市場規(guī)范發(fā)展的問題。

證券柜臺系統(tǒng)的不完善主要表現(xiàn)在三個方面：一是少數(shù)個人或法人利用柜臺系統(tǒng)惡意竄改數(shù)據(jù)，甚至要求開發(fā)商開發(fā)專門的功能或模塊以便于違規(guī)操作；二是缺乏可稽核歷史數(shù)據(jù)的存儲與管理，數(shù)據(jù)修改或刪除無存證記錄，數(shù)據(jù)恢復(fù)與核查的難度很大；三是IT人力資源管理不善，開發(fā)與管理人員頻繁變動，導(dǎo)致系統(tǒng)運作混亂。這些問題極大助長了證券公司各類違法違規(guī)行為，最后導(dǎo)致相當(dāng)大比例的證券公司走向被接管和倒閉的不歸路。

近年來，證券行業(yè)IT應(yīng)用取得的成績是有目共睹的，但問題和不足也是不容回避的，一些事故更是為行業(yè)的決策者們鳴響了警鐘，警示決策者們?nèi)ヌ綄そ鉀Q這些問題的根源和對策，尋找今后更好地駕馭IT的啟示和經(jīng)驗教訓(xùn)。其實，證券公司IT在某些方面出現(xiàn)的“亂象”，已非IT本身的問題。在探究這些問題、破解其中的迷局時，除了尋找IT本身的原因之外，更需要探索發(fā)現(xiàn)更高、更深層次的東西，這就是關(guān)于IT決策方面的制度和責(zé)任承擔(dān)機制，其中包含的關(guān)于IT的戰(zhàn)略決策、資源調(diào)配和資金投入等需要高層決策考慮的重大問題正是IT治理所要探討和解決的問題，實質(zhì)上也是公司治理的問題。可以說，IT“亂象”背后的根源就是IT治理缺失。

三、證券公司IT治理的目標(biāo)

（一）保證信息系統(tǒng)與業(yè)務(wù)目標(biāo)的一致性。IT治理應(yīng)根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)制定信息化戰(zhàn)略，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略所需的信息和功能需求形成完善的IT治理框架，保證信息系統(tǒng)建設(shè)與運營跟上持續(xù)變化的業(yè)務(wù)目標(biāo)。

（二）促進信息資源的整合和有效利用。針對信息系統(tǒng)資源分散、資源濫用、信息系統(tǒng)不能完美支持業(yè)務(wù)應(yīng)用、信息系統(tǒng)性能瓶頸等問題，IT治理應(yīng)對信息資源進行整合和有效管理，明確管理職責(zé)和資源使用權(quán)限，保證IT投資的回收。

（三）完善信息系統(tǒng)相關(guān)的風(fēng)險管理。伴隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，對新技術(shù)缺乏有效的管理、新技術(shù)可能不符合現(xiàn)有法律和監(jiān)管要求等新風(fēng)險不斷涌現(xiàn)。IT治理應(yīng)強調(diào)風(fēng)險管理，通過制定信息資源的保護級別，對關(guān)鍵的信息技術(shù)資源實施有效監(jiān)控和事故處理，實現(xiàn)公司內(nèi)部業(yè)務(wù)流程中資源的有效利用，從而達(dá)到改善管理水平和效率的效果。

總之，證券公司IT治理的目標(biāo)是推動管理層建立以公司發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，促進業(yè)務(wù)與IT的整合，合理平衡公司發(fā)展與IT投入的關(guān)系，正確定位IT部門在公司的作用，針對不同業(yè)務(wù)發(fā)展要求整合信息資源，制定并執(zhí)行推動公司發(fā)展的IT戰(zhàn)略，有效控制風(fēng)險，使信息系統(tǒng)始終成為公司各項業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐和驅(qū)動平臺。

四、建設(shè)與完善證券公司IT治理機制的有效措施

（一）提高IT治理意識。證券公司總是許多IT應(yīng)用的最先使用者，其最高管理層（董事會）在樹立IT戰(zhàn)略地位的同時，應(yīng)意識到建設(shè)完善IT治理機制的重要性，樹立公司戰(zhàn)略與IT戰(zhàn)略的互動觀念；準(zhǔn)確定位IT的角色，從業(yè)務(wù)的角度制定信息技術(shù)指導(dǎo)原則。從公司的發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)而不是從系統(tǒng)的需求出發(fā)，可以避免脫離目標(biāo)而進行建設(shè)的困境；從業(yè)務(wù)的角度出發(fā)而不是從技術(shù)的角度出發(fā)，有利于充分利用公司的現(xiàn)有資源來滿足關(guān)鍵需求。

（二）加強行業(yè)環(huán)境建設(shè)。缺乏優(yōu)良的公司治理和IT治理機制是前些年許多證券公司無法抵御市場低靡和適應(yīng)市場環(huán)境快速變化的重要原因之一。目前我國證券市場的監(jiān)控機制不斷健全，行業(yè)對證券公司治理結(jié)構(gòu)中缺陷的關(guān)注程度逐步提高，證券公司的信息風(fēng)險管理意識也逐步增強。在證券公司建設(shè)完善IT治理機制過程中，證券監(jiān)管機構(gòu)必須扮演一個重要的推動角色，通過上下協(xié)商、交互式地制定規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，解決規(guī)則的充分合法性、可執(zhí)行性問題，為證券公司建設(shè)完善IT治理提供一個具有約束力和指導(dǎo)性的外部環(huán)境。

（三）借鑒COBIT控制框架建立IT委員會。COBIT提供了一種國際通用的IT管理及問題解決方案，可以進行基于角色的IT管理、定義流程措施、改善IT服務(wù)質(zhì)量、提高IT治理水平。借鑒COBIT框架建立治理機制委員會是IT治理中最重要的環(huán)節(jié)。IT委員會應(yīng)由證券公司最高管理層（董事會）、管理執(zhí)行層及IT管理和業(yè)務(wù)管理有關(guān)部門負(fù)責(zé)人、技術(shù)管理人員組成，定期召開會議，就公司戰(zhàn)略與IT戰(zhàn)略的互動與設(shè)置等議題進行討論并做出決策，為公司IT管理提供導(dǎo)向與支持，把IT治理的相關(guān)規(guī)范融入到公司的內(nèi)部控制中。

第8篇：公司治理論文范文

（一）領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)識不到位很多福利企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)只抓經(jīng)濟指標(biāo)而忽略了思想政治教育，對干部職工的獎懲單純以經(jīng)濟指標(biāo)為考量標(biāo)準(zhǔn)，未把思想政治工作納入考核范圍。從辦廠宗旨來看，福利企業(yè)的重要目的在于維護和保障殘疾人的合法權(quán)益，體現(xiàn)黨和國家對社會保障事業(yè)的重視及對殘疾人的關(guān)心。也就是說，社會福利企業(yè)不僅追求經(jīng)濟效益，更重要的是要以社會效益為主，充分發(fā)揮殘疾職工的潛能，實現(xiàn)其人生價值。

（二）政工隊伍不得力我市現(xiàn)有福利企業(yè)89家，安置殘疾人就業(yè)3386人，專職政工干部寥寥無幾，有的企業(yè)雖然有政工干部，但是大多為兼職，主要精力集中在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，無力顧及政工工作。相當(dāng)一部分政工干部文化素質(zhì)不高，缺乏現(xiàn)代管理經(jīng)驗，不能適應(yīng)當(dāng)前思想政治工作的要求，再加上與殘疾職工的溝通要比與正常人付出更多的艱辛，很多政工干部出現(xiàn)畏難情緒，對殘疾職工出現(xiàn)的思想問題不愿做深入細(xì)致的研究。

（三）工作視角有偏差福利企業(yè)政工干部大多把殘疾職工看做是需要幫助的“弱勢群體”，過于強調(diào)其脆弱性，突出他存在的問題和困難，而忽視了其自身潛在的獨特優(yōu)勢。這一視角帶來的認(rèn)知偏差，使殘疾職工認(rèn)為自己理應(yīng)得到國家和社會更多的照顧，很難依靠自己的能力提升生活質(zhì)量，無法充分有效地共享經(jīng)濟社會發(fā)展成果。

二、優(yōu)勢視角下福利企業(yè)思想政治工作的特點

（一）幫助殘疾職工重新認(rèn)識自己傳統(tǒng)的殘疾職工思想政治工作往往將殘疾職工定位于弱勢群體，本著關(guān)愛、幫助弱勢群體的思路，這種傳統(tǒng)的工作方法強調(diào)如何更好地在政策上、制度上向殘疾職工傾斜。盡管這一工作方法同樣體現(xiàn)了對殘疾職工的關(guān)愛，但是存在一定的負(fù)面影響，尤其是以“殘疾”、“弱勢”等標(biāo)簽化的方法對殘疾職工進行管理，使殘疾職工的心靈受到傷害，極易使殘疾職工的自卑感加強，認(rèn)為自己是家庭、企業(yè)和社會的負(fù)擔(dān)。其實，每個人都有自身的優(yōu)勢，從“優(yōu)勢視角”出發(fā)，政工干部就會以積極正面的態(tài)度看待殘疾職工群體，而殘疾職工本身也會以陽光的心態(tài)認(rèn)識自己，在企業(yè)和個人兩方面正能量的作用下，殘疾職工的個人和社會資源以及社會網(wǎng)絡(luò)就能夠得到很好的重構(gòu)。“天生我材必有用”，如果能夠正確地認(rèn)識自己并在合適的崗位上充分發(fā)揮才智，那么福利企業(yè)中的殘疾職工對于企業(yè)的貢獻將絲毫不亞于正常職工的作用。“優(yōu)勢視角”也會使企業(yè)開始重新認(rèn)識殘疾職工，給予其平等的發(fā)展機會和晉升通道。

（二）通過努力更好地改變自己在“問題視角”下，殘疾職工身體或者智力上的缺陷與障礙會被無限地放大，“其理想追求、生活目標(biāo)、人生價值等各種因素往往被掩蓋、淹沒乃至泯滅，代之以‘機體殘疾’、‘社會負(fù)擔(dān)’等社會偏見”。政工干部往往會先入為主地認(rèn)為殘疾職工的工作能力各方面比不上正常職工，然而事實并非如此！盡管殘疾職工會有一些身體亦或智力上的障礙，但他們同時也具有其獨特的智慧、優(yōu)勢與潛能。“優(yōu)勢視角”的可貴之處就在于給我們提供了一個發(fā)現(xiàn)、甄別殘疾職工優(yōu)勢和能力的全新視角。在這一全新視角下，我們可以發(fā)現(xiàn)殘疾職工身上所具有的諸多優(yōu)良品質(zhì)，比如頑強的意志、非凡的毅力、自強不息的精神以及積極向上的心態(tài)，他們完全具有通過自身努力來改變自己處境，提升自我的能力。

第9篇：公司治理論文范文

所謂“理”，是思想政治工作要通過擺事實、講道理去說服員工，不僅讓員工明白應(yīng)該做什么，還要明白應(yīng)該怎樣做。為達(dá)到上述效果，A事業(yè)部黨總支將企業(yè)文化教育課程列為基層支部內(nèi)部培訓(xùn)課程體系的必修課，結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和事業(yè)部經(jīng)營管理形勢，每季度開展員工形勢任務(wù)教育。同時黨總支每年度對重要經(jīng)濟崗位人員開展廉潔從業(yè)誡勉談話，對基層員工以班組為單位，結(jié)合一線員工思想調(diào)研情況開展針對性教育。此外黨總支還通過典型教育、聲像教育等途徑，讓廣大干部職工在潛移默化、潤物無聲中不斷提高思想境界和自身素質(zhì)。

二、以“信息化平臺”建設(shè)為延伸

思想政治工作的信息化，是指通過合理的運用信息化的科學(xué)技術(shù)，有效地提取出重要信息，從而科學(xué)合理地促使思想政治工作能夠順利開展，提高思想政治工作開展的質(zhì)量，保持思想政治工作動態(tài)有機性。思想政治工作的信息化是其自身的改進和進步，其本質(zhì)是通過擴大現(xiàn)代化信息技術(shù)方法在思想政治工作中的運用程度和范圍，從而有效地提高思想政治工作效率，實現(xiàn)相關(guān)資源得以優(yōu)化配置的手段和途徑。員工思想政治工作要積極利用現(xiàn)代科技新成果，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)作用，開展“網(wǎng)上政工”，大膽創(chuàng)新，從而開辟思想政治工作的新天地。為提高思想政治工作的網(wǎng)絡(luò)化進程，A事業(yè)部創(chuàng)建了集“知識分享、新聞動態(tài)、制度宣貫、員工互動”為一體的微信公眾號。微信公眾號每周進行企業(yè)文化制度和業(yè)務(wù)知識的宣貫，讓員工近距離的感知公司的企業(yè)文化。同時定期推出“榜樣在身邊”典型先進人物宣傳報道，用真實的閃光點感染廣大員工。此外，A事業(yè)部利用網(wǎng)絡(luò)平臺策劃了“微攝影”、“微競猜”、“微學(xué)堂”、“微距離”、“英語無微不在”、青年論壇網(wǎng)等特色欄目和“一個黨員一面旗”、“亮身份，做表率”等主題活動，通過一系列網(wǎng)絡(luò)互動活動將網(wǎng)絡(luò)平臺與企業(yè)思想政治活動完美結(jié)合在一起，利用網(wǎng)絡(luò)平臺的特點使企業(yè)思想政治活動實現(xiàn)了由平面到立體，由點對點到面對面，由抽象到生動的轉(zhuǎn)變和延伸。

三、以“教育實踐平臺”為補充