企業財務預警分析精選(九篇)
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第1篇：企業財務預警分析范文
一、財務預警模型的分類簡介
（一）單變量模型
單變量模型是指運用單一變數，用個別財務比率或現金流量指標來預測財務危機的方法。fitzpatrick最早研究發現，出現財務困境的公司其財務比率和正常公司相比有顯著的不同，從而認為企業的財務比率能夠反映企業的財務狀況，并指出財務比率分別對企業未來具有預測作用。beaver在此基礎上用統計方法建立了單變量財務預警模型，發現債務保障比率對公司的預測效果較好，其次是資產收益率和資產負債率的預測效果。另外，日本的田邊升一提出了利息及票據貼現費用的單變量判別分析方法，以利息及票據貼現費用的大小來判斷企業正常與否，從而也可對企業起預測作用。
（二）多變量模型
多變量模型就是運用多個財務指標或現金流量指標來綜合反映企業的財務狀況，并在此基礎上建立預警模型，進行財務預測。按所建模型是否具有動態預警能力、財務預警系統是否易于修改和擴充，多變量模型又可以分為靜態統計模型和動態非統計模型。
1．靜態統計模型。①線性判別模型。多元線性判別模型是運用多元統計分析方法中的判別分析建立起來的，它是根據一定的樣本資料，建立判別函數、確定判定區域，以對企業財務狀況進行預測。這種模型以美國atlman教授的z模型最具代表性。②主成分預測模型。該模型也形成一個線性判定函數式，其形式類似判別分析模型。不過該模型是運用多元統計分析中的主成分分析方法，通過提煉綜合因子形成主成分，并利用主成分建立起來的。我國學者張愛民、楊淑娥等分別運用主成分分析方法對我國上市公司的財務預警模型進行過研究。③簡單線性概率模型。該模型是利用多元線性回歸方法建立起來的，其形式是：y＝c＋β1x1＋β2x2＋…＋βkxk。其中：c、β1、β2、…、βk為系數；x1、x2、…、xk為k個預測變量，即財務指標；y為企業財務失敗的概率。該模型以0．5為危機分界點，y值越大，企業發生財務失敗的可能性越大，y值越接近于0，說明企業財務越安全。④logit模型和probit模型。它們也分別叫作對數比率模型和概率單位模型，都屬于概率模型，是在克服簡單的線性概率模型的基礎上并分別用logit和probit概率函數建立起來的。logit模型的形式為：ln［p÷（1－p）］＝α0＋β1x1＋β2x2＋…＋βkxk。其中：p取值為0、1；p為概率；x1，x2，…，xk為k個預測變量，即財務指標；α0、β1、β2、…、βk為系數。probit概率模型的預測效果一般與logit模型預測的效果相差不大，在此不多加介紹。
2．動態非統計模型。動態財務預警模型主要是把人工智能中的歸納式學習的方法應用于財務危機預測。目前，這種方法中最常用的是神經網絡預測模型。在神經網絡模型中，當輸入一些資料后，網絡會以目前的權重計算出相對應的預測值以及誤差，而再將誤差值回饋到網絡中調整權重，經過不斷地重復調整，從而使預測值漸漸地逼近真實值。當應用此網絡到新的案例時，只要輸入新案例的相關數值，神經網絡就可以根據當時的權重得出輸出值即預測值。神經網絡分析是一種并行分布模式處理系統，具有高度的計算能力、自學能力和容錯能力。該模型由一個輸入層、若干個中間層和一個輸出層構成。案例推理法是近年來才被嘗試應用于財務危機預測上的一種動態非統計模型方法。它是一種依循經驗來推理的方法，就是以過去發生的案例為主要的經驗依據來判斷未來可能發生的問題，是一種典型的“上一次當，學一次乖”的推理方法。當輸入一個新的問題到案例推理法系統，該系統會在從現有的案例庫中搜尋相似的案例，判斷新案例的類型。案例推理法的關鍵步驟就是根據相似性演算法測算出案例之間距離，再轉變為案例之間的相似度，由相似度選取最相近的案例，據此進行推理判斷。
二、各類財務預警模型的比較
（一）單變量模型和多變量模型的比較
1．單變量模型方法簡單，多變量模型方法較為復雜。單變量模型只對單個財務比率進行分析考察，觀察企業發展變化趨勢，據此來判斷企業財務狀況，不需要進行復雜的計算。而多變量模型均同時選取多個財務指標或現金流量指標，再通過一定的方法進行綜合分析，模型的構建涉及多種方法和理論，操作比較復雜。
2．和多變量模型相比，單變量模型分析存在較多的局限性。①不同的財務比率的預測目標和能力經常有較大的差距，容易產生對于同一公司使用不同比率預測出不同結果的現象。②單個指標分析得出的結論可能會受到一些客觀因素的影響，如通貨膨脹等的影響。③它只重視對個別指標影響力的分析，容易受管理人員粉飾會計報表、修飾財務指標、掩蓋財務危機的主觀行為的影響，以致模型判斷失效。而多變量模型由于綜合考慮了反映公司財務環境包括財務危機狀況的多個方面的因素，反映的是基本的和整體、全局的狀況，因此能比單變量模型更好地避免上述情況的發生。
（二）靜態統計模型和動態非統計模型的比較
1．建立模型的方法。兩者在建立模型的方法上存在著顯著的差別。靜態統計模型均是在利用統計數理和分析的基礎上建立起來，如多元統計分析方法中的判別分析、主成分分析以及計量經濟中的回歸分析等。這些模型的建立均有一定的統計理論依據，均涉及到判定區間的確定和誤判率的估計問題，并且建立的一般是線性模型。而動態非統計模型不是依據統計理論，而是利用人工智能中歸納式學習的方法建立起來的，整個分析及預測過程就好像是人類學習及思考一樣。它是一種自然的非線性模型。
2．模型建立的假定條件。靜態統計模型的建立一般都對樣本數據的分布作一定的假設，并以假設作為前提條件。如，多元統計分析中的數據正態分布假設、協方差矩陣相等假設、簡單線性概率模型的二項分布假設等。一般來說，只有在這些假設條件基本得到滿足的情況下，才能保證靜態統計模型預測的準確性。另外，靜態統計模型的建立是以對數據之間的關系已有清醒的認識為基礎的，一般假定各變量之間為簡單的線性關系，并且比較注重數據本身的完整性及一致性。而動態非統計模型一般沒有數據的分布、結構等方面的要求，適用于非線性關系的數據并對數據的缺失具有相當的容許性，基本上能處理任意類型的數據。
3．是否具有動態預警功能和容錯性。靜態統計模型只是根據以前的樣本資料建立起來的，樣本資料一旦確定，便難以再予調整，除非重新建立模型。隨著財務狀況的發展和財務標準的更新，這種按照以前的資料、標準建立起來的模型難以對已經變化了的財務狀況作出準確的預測和判斷，即這種模型不具有動態預警能力，不易修改和擴充。并且，靜態統計模型對錯誤資料的輸入不具有容錯性，無法自我學習和調整。而動態非統計模型具備隨著不斷變化的環境進行自我學習的能力，隨著樣本資料的積累，可以定期更新知識，從而實現對企業危機的動態預警。并且，由于動態預警模型具有高度的自我學習能力，對錯誤資料的輸入具有很強的容錯性，因而更具有實用價值。
4．實際應用。動態模型如神經網絡模型等的分布是自由的，當變量從未知分布取出和協方差結構不相等（企業失敗樣本中的常態）時，神經網絡能夠提供準確的分類。但是，它在實際運用中還存在一些問題，如模型的拓撲定義、網絡架構的決定、學習參數以及轉換公式的選擇等比較復雜和難以確定，其工作的隨機性較強，非常耗費人力與時間，而且其在決策方法中表現得像一個黑匣子，以致對它的接受和應用都較困難。另外，這種模型要求擁有大量的學習訓練樣本以供分析，如果樣本數量積累得不足、沒有足夠的代表性和廣泛的覆蓋面，則會大大地影響系統的分析和預測的結果。altman（1995）在對神經網絡法和判別分析法的比較研究中得出結論：“神經網絡分析方法在風險識別和預測中的應用并沒有實質性地優于線性判別模型”。而傳統的統計模型發展得比較成熟，計算也相對簡單，應用也較為廣泛。并且某些統計方法，如：logit、probit模型對數據是否具備正態分布、兩組協方差是否相等也沒有要求，常用的判別分析中的距離判別方法也可以在兩總體協方差矩陣不相等的情況下使用。因此，目前在財務預警模型方面仍然以傳統的統計方法為主，而動態模型尚不夠成熟，對它的應用仍處于探索、實驗階段。
（三）各種統計模型之間的比較
1．各種統計方法本身功能的比較。判別分析和主成分分析方法屬于多元統計分析，其中，判別分析方法主要研究在已知研究對象分成若干類型并已取得各類樣品觀測數據的基礎上，如何判別一個新樣品的歸類問題，即判別分析的宗旨就是判斷新的案例的類別。主成分分析方法的主要功能是為了解決樣本數據中指標個數太多以及指標間信息存在重復的問題，其作用有兩個：一是降維，二是減少信息的重復，從而使分析簡化。簡單的線性概率模型和logit概率模型都屬于回歸分析方法，其目的是研究模型中各解釋變量與被解釋變量之間的特定的關系，尤其是數值關系。所以，若只從各種方法的主要功能來說，利用判別分析方法建立財務預警模型是最適當的，因為這種方法就是研究類別歸屬問題。
2．各種統計方法建立財務預警模型的比較。判別分析方法的核心就是根據距離的遠近來判斷樣品的歸屬，通常形成一個線性判定函數式，據此判斷待判企業的歸屬。一般要求數據服從正態分布和兩組總體間協方差矩陣相等。主成分分析方法主要是對多維財務指標進行綜合、降維，然后給各綜合指標賦予一定的權值再進行綜合分析，形成一個判分式，根據財務正常企業和財務失敗企業各自得分情況形成判定區間，計算出待判企業的得分，據此加以判斷。
第2篇：企業財務預警分析范文
關鍵詞：中小企業；財務預警；體系架構；核心
伴隨著我國整體經濟水平的快速發展，大量的中小企業也取得了十分迅速的發展速度，然而與此同時卻也面臨著企業壽命往往過短的危機，這其中同大量的中小企業對于財務風險管理的重視程度不足存在密切的關系，大量的中小企業由于發生財務問題而導致企業負責人對企業失去控制。因此為了促使我國當前的中小企業能夠實現健康、良性的發展，開展相關的研究與探討便具有十分重要的作用與價值，應當引起相關中小企業管理者的重視與思考，據此筆者將在下文中就相關的財務預警功能進行詳細的介紹，并且提出了相應的財務預警運行體系。
一、概述
財務預警通常為利用財務分析的方式，以及財務報表等其他相關資料，進而對于企業的相關財務數據內容進行及時、準確的處理，并采用此類信息化與數據化的運行處理方式，能夠將企業日常經營過程當中所存在的問題予以及時的發現，并通過運用財務分析的方法將其產生的風險因素進行系統性的分析，從而將其在日常經營管理過程當中所隱藏的經濟問題，與相關的管理不足之處顯示出來，并最終給予中小企業以相應的應對策略與可行性建議措施，以促使其能夠正確的調整其在日常經營管理當中所存在的問題與差錯，致使企業的決策能夠達到最佳的合理優化，并能夠加強企業的財務資源配置風險預防工作。
二、財務預警的功能
財務預警體系在中小企業日常經營過程當中，對其財務風險管理的功能性主要包含以下幾項：
(一)信息收集
財務預警體系的建立必須要獲取到充足的數據信息，并以此作為開展相關風險分析的基礎，此項活動內容始終貫穿于中小企業財務預警活動的整個環節。利用收集同企業日常經營相關聯的國家政策產業信息、相關的市場競爭情況分析、企業自身的各種財務信息數據等內容通過相應的經濟分析手段來實施相應財務預警工作。
(二)財務監測
要對于中小企業開展相關的財務預警體系建設，其必須要依賴于對中小企業日常生產及經營過程財務信息的全面掌握之上。利用財務預警體系當中的財務監測功能，能夠實時的反映出中小企業實際的日常生產經營狀況，進而以此進行相應的生產、經營計劃制定，不斷改進其生產經營的工藝水準，將其可能會存在的生產經營問題進行及時的預測或發現。
(三)風險規避
財務預警系統其通常依據相關財務監測所收集到的數據信息，與相應的生產工藝標準與經營目標策略進行比較分析，采用人與人之間的交流互動方式，來對于企業日常的經營生產活動進行相關的分析評價，進而通過尋找其中的問題所在，來給予相應針對性的調整措施，采用此種方式能夠有助于企業的經營管理人員，能夠較為及時的掌握企業財務狀況發生問題的具體原因所在，一旦企業的某項重要財務指標出現了不正常的狀況，相應的財務預警系統便會啟動，給予相關的企業經營管理人員以警示，使其能夠及時的采取相應的應對策略從而使風險降到最低。
三、財務預警運行體系
(一)分析體系
當相關企業的財務經營信息內容通過相應的選取之后，納入到了相關的財務預警體系當中，企業首要應當對此類信息內容進行系統化的歸納與分析，從而能夠更加有效的開展財務數據信息的處理與應用，其作為財務預警體系的核心關鍵，重要性不言而喻。其通常包含了兩方面的要素內容，一方面是預警指標，其通常能夠對于財務的運行情況進行相應的判斷；另一方面是判別閥值，其通常作為企業財務風險的臨界判定點，具體負責財務預警的警示啟動。
(二)處理體系
財務預警的體系必須要依據相應的具體原因內容來實施相應的預防措施，而后達到將風險控制在企業能夠實際掌控的范圍當中。中小企業在進行財務預警處理之時必須要結合其企業自身的具體財務狀況，運用現代的管理技術與方法，而后通過對于企業各個部門間的意見征詢后，通過頭腦風暴、集中討論的形式來選取出最優的應對方案。
(三)職責體系
財務預警工作的實際開展過程具有一定的長久性特征，因此必須要依靠各部門間所涉及到的工作人員之間通力配合才能夠開展具體的實施才做。因而，財務預警體系理應建立起職責權利劃分明確，具體的工作開展能夠落實到每一個獨立的個體，在問題出現的第一時間能夠確定相應的具體責任負責人，致使責任追查能夠順利有效的實施，進而再通過將相應的獎勵與懲罰機制逐步完善，加大執行力度。
四、結束語
在中小企業的財務預警體系架構核心分析中，本文首先就對財務預警的具體概念進行了簡要的概述，進而就其所具備的信息收集、財務監測、風險規避等功能進行了深入探究，并進而提出關于財務預警運行體系的分析體系、處理體系、職責體系等三項體系架構。最終希望通過本文的分析研究，能夠為相關中小企業的財務預警給予一些參考、借鑒。
作者:寇明芳 單位:青海省土地統征整理中心
參考文獻：
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[2]李君.中小企業如何建立財務預警信息系統[J].財會月刊(綜合版),2014(5).
第3篇：企業財務預警分析范文
關鍵詞：企業財務 預警 系統 信息
企業財務危機是企業無力償還到期債務的困難和危機，它不僅危及企業自身的生存與發展，而且還影響到投資人、債權人和國家的利益。隨著我國市場經濟體制改革的深化和資本市場的快速發展，經濟領域中的復雜性、不確定性日益凸顯，企業發生財務危機乃至破產倒閉的情形越來越多。因此，在建立企業現代管理機制的基礎上建立企業財務預警系統，已刻不容緩。
一、目前財務預警系統建設中存在的問題
目前，我國雖然有一些企業建立了財務預警系統，但是并沒有達到預期的目的，分析其原因，主要是現有的財務預警系統建設存有如下一系列的問題。
1、企業財務預警的構建與企業本身不相適應。每個企業所處的行業不同，即使是同一行業，其經營管理特點也不一樣。就以財務比率的問題為例，不同行業要求的財務經驗值一般不同，如：工業企業的流動比率多在2：1比較合理，而商業企業的流動比率合理值則低于該值。而當前有很多企業在構建財務預警系統時，一味的盲目服從，選取了不能反映本企業財務狀況的指標，使財務預警系統不能及時發揮功效。
2、危機預警過程中，企業對危機預報反映遲鈍。所謂“預警”就是提前報警的含義。當今社會是一個信息技術快速發展的時代，隨著企業競爭的加劇，企業財務風險問題的日益突出，這就要求企業對其潛在風險做出越來越快的判斷，否則就會遭到淘汰。因此，企業及時獲得準確警報，并能迅速做出相應的反應，這樣財務預警系統才能發揮它的作用，否則就形同虛設。
3、企業建立的傳統財務指標的預警模型，不能準確預測警情。完整的財務狀況一般包括：企業資產狀況及規模狀況、資本結構狀況、盈利狀況以及現金流量狀況。當前企業是否存在警情，是否能持續經營，并不取決于盈利水平的高低，而是取決于有無足夠的現金和與其經營規模相適應的現金支付能力。而目前以財務評價為主、面向企業內部、注重戰術性反饋的傳統財務業績評價等指標建立的財務預警模型缺乏現金流量指標，它忽視了對企業現金流量狀況的評價，從而削弱了財務預警風險模型的預測效果。
4、缺乏財務預警系統的后續管理。一般企業認為，如果做好財務預警的前期的流程再造和系統構建就行了，當一個財務預警結束后，他們徹底解除武裝，以為解決了危機就是一個終結，往往對前一個危機的預警過程不再進行總結和吸收經驗教訓，忽視了財務預警系統的后期管理，這樣財務預警系統得不到完善，當下一個相似財務危機出現時，企業不能及時做出反應，也就不能對未來經營管理和預防類似危機提供前車之鑒。
二、對于目前財務預警系統存在問題的分析
分析目前財務預警系統產生問題的原因，主要是一下幾方面引起的。
一是會計信息失真影響財務預警系統的有效性。真實、全面和及時的財務信息是建立有效可行的財務預警系統的基礎，隨著經營權與所有權的分離，委托關系在現代企業中普遍存在，我國目前企業會計信息失真現象仍然存在，從而產生委托人和人之間的信息部對稱，使得我國一些企業存在著投資者和管理層之間信息部對稱的問題，管理層在科技信息編報方面擁有過大的權利，而且現行的監督機制和獨立審計機制難以確保現代企業的財務信息質量。這種普遍存在的會計信息失真現象勢必影響財務預警系統的有效性，從而進一步影響了有關利益各方運用財務預警系統的積極性。
二是缺乏有效的組織機構。財務預警的組織機構在建立財務預警系統的整個過程中都具有重要的作用。財務預警系統的建立之初需要專業的技術人員對其進行分析，實施過程中也需要相應的人員進行實時檢測，對此需要一個專門的組織機構來對企業財務預警進行專門的分析預測。
三是缺乏大量有效的信息支持。企業財務預警模型的設計運用了大量的財務數據，因此大量真實可靠的財務會計信息是建立財務預警系統的基礎。失真的會計信息會影響財務預警系統建立的有效性。我們以某上市公司的造價為例，采用Z分數模型進行分析，在2000年，公司的Z值為3.34，顯著高于判別閥值2.675，僅從模型本身的判別結果來看，公司經營狀況處于造價巔峰，股價飆升，盈利豐厚，我們以此公司虛假的信息運用此模型判別顯然會影響到結果的準確性。因此當設計預警模型的大量財務數據缺乏可靠性時，財務預警的質量也大大降低。
四是缺乏合格的人才儲備。企業財務危機預警系統就是指企業的風險管理部門通過分析企業財務活動和理財環境，對經營活動中潛在的財務風險進行預測和監控，一旦發現財務風險信號，能夠準確、及時地采取措施化解風險或將風險降低到最小限度。對企業財務活動的分析、對潛在財務風險的預測及采取有效措施化解風險這一系列過程都需要人的參與。如果參與人員沒有專業的財務會計知識，就不能對企業的財務狀況進行準確分析，或者缺乏一定的經驗就不能及時采取有效的措施解決問題，因此，要是企業沒有高素質的人才，從一定程度上講，就不能發揮財務預警系統的作用。
第4篇：企業財務預警分析范文
關鍵詞：功效系數法 超市企業 財務風險
財務危機是指企業明顯無力按時償還到期債務的困難與危機，既包括經濟失敗、技術性無力償債、資不抵債以及破產等，也包括處于這幾種狀態之間的各種情況，即財務危機既是一種狀態結果又是一個過程。經濟失敗是財務危機的開端，無力償債和資不抵債表明公司已處于嚴重的財務危機狀態了，破產是財務危機的一種極端表現形式，也是財務危機的結果。企業管理者可以通過建立財務危機預警系統對財務危機的出現進行預測，發現企業的潛在財務危機，并根據企業生產經營狀況及時進行調整，避免企業受到不必要的損失。本文選取了7 家上市超市企業作為對象，運用功效系數法對其財務危機進行預警分析。
一、指標的選取和模型的建立
（一）功效系數法的原理
功效系數法又叫功效函數法，它是根據多目標規劃原理，對每一項評價指標確定一個滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，計算各指標實現滿意值的程度，并以此確定各指標的分數，再經過加權平均進行綜合，從而評價被研究對象的綜合狀況。按功效系數法的一般原理，其計算分值的傳統公式為：
單項指標評分值=單項功效系數×40+60；
單項指標功效系數=（該指標的實際值-該指標的不允許值）/（該指標的滿意值-該指標的不允許值）
綜合評分值=∑單項指標評分值× 該指標權數
（二）指標的選擇
根據功效系數法的計算原理，指標的選取和權數的確定決定了綜合評分的科學性、客觀性和準確性。因此，對超市企業財務危機的預警首先要確定好財務指標。根據財政部辦公廳的《企業績效評價操作細則（修訂）》，本文確定選擇了超市企業體現盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面的11個指標作為衡量依據對其財務危機進行評價。具體如圖1所示：
圖1 選取的財務預警指標
其中：凈資產收益率=歸屬于每公司所有者的凈利潤÷平均凈資產×100%
總資產報酬率=（稅前利潤總額+財務費用） ÷平均資產總額×100%
總資產周轉率=營業收入總額÷平均資產總額
流動資產周轉率=營業收入總額÷平均流動資產總額
資產負債率=負債總額÷資產總額×100%
已獲利息倍數=（稅前利潤總額+財務費用） ÷財務費用
銷售增長率=本年營業收入增長額÷上年營業收入總額
資本保值增值率=扣除客觀因素年末所有者權益÷年初所有者權益
現金流動負債比率=經營現金凈流量÷流動負債比率
速動比率=速動資產÷流動負債=（流動資產-存貨）÷流動負債
（三）模型的建立
由于超市企業指標的不允許值和滿意值沒有統一標準，導致按傳統功效系數計算法計算指標時，單項指標計算的隨意性增大，導致綜合評分值的不確定性較大。為了提高對超市企業財務危機評價的精確度和準確性，本文對傳統功效系數計算方法進行了一些改進。首先，借鑒財政部關于《企業業績評價標準》的內容，將選定的指標定為5個檔次。即優秀、良好、平均、較低及較差5個檔次，相應的把指標值劃分為六個區間，如圖2所示，確定各區間的基礎分分別為100、80、60、40、20、0。
則指標分值計算模型調整為：
單項指標評分值=單項功效系數×（上檔基礎分-本檔基礎分）+本檔基礎分；
單項指標功效系數=（實際值-本檔標準值）/（上檔標準值-本檔標準值）
綜合評分值=∑單項指標評分值× 該指標權數
在具體計算時，當實際值大于優秀值時，指標滿分；對于凈資產收益率、資本保值增值率指標，當分母為0或小于0時，該指標得0分；對于已獲利息倍數指標，當分母為0時，則當利潤總額大于0時，該指標滿分。
（四）指標權數的確定
本文運用變異系數法確定指標權數。這一方法的基本思想是：在評價指標體系中，指標取值差異越大的指標，也就是越難實現的指標，越重要，因為更能反映出參加評價各單位之間的差距，所以，賦予較大的權數。具體步驟如下：
第一步：建立指標體系，假設有m項評價指標，對于n 個評價對象進行評價，構成n×m階矩陣。
第二步，計算評價對象的實際值計算各指標的平均值 和標準差
平均值
標準差
第三步，計算各指標的變異系數
為消除平均值負數的影響，公式變形為
第四步，計算指標的權重（j=1，2，…m）
本文選取7家上市超市企業作為研究對象，樣本數量過少，根據樣本計算的權重不能代表普遍性，因此，本文選擇了另一個標準，根據《2011年企業評價指標標準（零售-大企業）》中5個檔次的數據（如表1），計算出所選11個指標的權重。相對于數量過少的樣本，從零售大企業中統計出來的數據標準更具有代表性。本文中企業綜合評價值都按這一權重標準計算。如表2：
表1 物資零售業績評價標準
范圍：大型企業
表2：指標權重計算表
二、運用功效系數法對超市企業財務危機進行預警分析
本文選取了永輝超市、新華都、步步高、華聯綜超、中百集團、人人樂和三江購物7家超市上市企業，在對其2010、2011和2012三年財務指標計算的基礎，運用上述功效系數法對其財務風險進行分析。
（一）用功效系數法計算企業各指標分值。
單項指標評分值=單項功效系數×（上檔基礎分-本檔基礎分）+本檔基礎分；
單項指標功效系數=（實際值-本檔標準值）/（上檔標準值-本檔標準值）
參照《企業業績評價標準2011》的標準，根據各公司年報數據計算出的各指標值，按上述方法，計算7家企業2010、2011和2012的單項指標分值如表3。
表3 各指標分值
續上表：
（二）計算企業各年綜合分值
綜合評分值=∑單項指標評分值×該指標權數。根據上述7家企業2010、2011和2012年各指標的分值和表2中的權重，計算出各企業三年內的綜合分值，如表4。
表4：企業綜合分值
根據綜合功效系數數值的大小，可將警情分為相應的預警區間，如表5所示：
表5警情分析表
（三）評價結果
表4中的綜合分值轉換成線型分析圖（如圖3），我們能清晰看到：7家企業中，步步高、
圖3： 7家企業綜合分值
新華都財務狀況良好，無警報；永輝超市分值經歷下降后重回無警區，財務狀況也良好。華聯綜超資產狀況一般，始終處于中警區；中百集團分值逐年下降， 2012年已處于重警區，三江購物則在輕警區徘徊，資產狀況較好。
三、結束語
本文依托《財政部2011年企業業績評價標準》、用變異系數法和改進的功效系數法，從企業盈利能力、營運能力、償債能力和發展能力四方面建立了超市企業財務風險評價模型，并通過計算，對7家上市超市企業財務風險作出分析評價，具有一定科學性和現實性。但本文以《企業業績評價標準》中的標準值計算變異系數來確定指標權重，具有一定的主觀性。11個評價指標的選取沒有經過客觀論證，也具有一定的主觀性。因而計算的結果與客觀情況可能會有所偏差。功效系數法是用加權平均法對各指標進行綜合，原理簡單，指標選擇沒有太多的限制，但易突出指標中較小值的作用。權重體現各指標的重要程度，權重確定是否科學、合理，直接影響到評價結果的準確性。實際運用中，應注意評價指標的選取，指標權重的確定和指標計算的正確性。
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第5篇：企業財務預警分析范文
關鍵詞：風險定位；房地產企業；財務風險；預警分析
縱觀房地產行業的發展情況，主要與宏觀經濟環境、行業的景氣度等影響密切相關，在行業發生動蕩時勢必將引發企業的財務風險等問題[1]。以往的房地產企業財務預警機制主要是從內部采取防控措施，缺乏對外部環境的分析研究，最終導致風險防控效果較差，對此，本文基于風險定位理念對房地產企業的財務風險預警機制進行了系統研究，現將研究內容論述如下。
一、房地產企業財務風險概述
（一）房地產企業財務特點
房地產產業是帶動宏觀經濟發展的重要產業，其行業的財務問題一直備受關注，總結其企業財務特點主要包括以下幾點：①籌集資金的困難性較大，籌資方式較為單一。②企業資金鏈存在一定的風險，負債率持續走高。據統計[2]，目前我國的很多房地產企業的負債率高達70%。③對于債務而言，缺乏短期償還能力。自2013年上半年開始，企業的速動比率持續下滑，說明了國內的房地產業的償債能力較差。
（二）房地產企業財務風險形成原因
1.內部原因
內部原因主要是指企業發展的內部管理出現問題或紕漏，多包含這幾點原因：缺乏風險防控意識、投資決策失誤、資金結構有誤、資金鏈周轉不靈或斷裂以及缺乏內部風險管理和防控能力等。
2.外部原因
外部原因主要是指企業發展的大環境造成的風險，具體為宏觀經濟關節影響、行業周期波動不規律以及出臺的政策與產業發展供需關系不協調等。
（三）風險定位
房地產的財務風險多表現為利率變動風險、企業資產負債率風險、投資回收風險等，若想進一步明確風險，仍需要剖析風險傳導方式和傳導流程，其中，傳導方式與周期波動密切相關，表現為房地產財務狀況周期性波動受宏觀經濟的周期波動和房地產企業的經營狀況周期波動影響較深。而財務風險傳導路徑則是經風險因素導致的風險事件在風險載體的傳播下以及風險流的擴散作用下形成實質性的風險損失。
二、房地產企業財務風險預警機制的建立措施
（一）構建企業財務風險預警指標體系監測風險
首先，設計財務指標，包括經營風險指標、籌資風險指標、投資風險指標以及資金鏈風險四大指標。其次，設計非財務指標，主要從微觀、中觀和宏觀層面確定風險類別，設計其指標和代碼。接下來，設計滯后指標、同步指標以及先導指標，采用時差相關分析的方式選取指標并進行相關計算。為了確保體系的正確性，對相關指標需要進行相關測度，具體的方法如下[3]：①測度非財務指數。對非財務指數設定標準，進行專家打分，匯總統計進行加權平均，得出風險測度值。②測度財務指數。主要包括界定財務指標標準和測度單相功效系數兩方面。③編制財務風險預警綜合指數。依照相關流程進行指數編制，確定風險預警界限，獲取財務景氣狀況的相關預警信號。
（二）采取財務風險防控措施
1.防控外部因素導致的財務風險
首先，順應外部環境的變化情況，依照政策導向獲取最佳的政策扶持幫助。例如，使用房地產抵押貸款證券化等新型的融資渠道，降低銀行業對房地產業貸款產生的問題幾率。其次，正視行業的周期波動規律和特點，制定合理的財務計劃，采取相關的財務解決措施，例如，在行業繁榮時相對減少資金擴張，降低行業走勢較差時帶來的財務風險，而在行業蕭條期時，準備擴張，確保在行業復蘇時搶占先機。
2.防控內部因素導致的財務風險
該防控措施也要從四方面進行把握。①防控投資風險。首先，做好項目前期勘察工作，分析市場，進行成本評估和風險評估。其次，采取最優化的投資組合方式。有意識的組合不同的風險項目，提高風險規避能力。例如，設立物業管理子公司，以此分擔房地產母公司的財務風險。②防控經營風險。首先調整經營理念，將房地產建設轉向小城鎮，整合土地資源，細分建設項目，擴充企業經營模式。可以適當與旅游行業等其他行業加強合作[4]。其次，加多方合作。走多區域聯合發展、共贏道路，建立強強聯合，提高行業競爭力。最后，完善營銷手段，切勿盲目投資，確保企業資金回籠迅速，降低財務風險。必要時可以適當放棄一些高風險項目。③防控資金鏈風險。首先，合理控制成本。加強成本控制 在前期做好投資部署，確立收益預算。在項目實施過程中控制成本，減少項目變更情況，在項目竣工時依據合同約定的條款進行核算。其次，建立企業資金控制系統，合理把握和管理企業資金，做好預算，明確資金使用情況。最后，管理好應收賬款。建立科學化的客戶資信等級，設立應收賬款的比例和相關的回款的責任制。④防控籌資風險。主要措施包括構建合理的資本結構以及增加產業投資信托能力。
三、房地產企業財務風險預警實證探討
（一）選取樣本，獲取數據來源
本文樣本為萬科企業股份有限公司，選取2009年3月份-2013年6月份的財務數據為樣本數據，對其進行研究分析。
（二）篩選預警指標
1.分析其探索性
檢驗萬科的原始財務數據是否異常，使用SPSS20.0的探索性分析，對樣本季度數據M值進行統計，最終發現長期股權投資比率X10的數值為0，不具有顯著性，所以可以剔除在外。此外，變量中的X7、X12、X17的奇異值較多，可以直接剔除。
2.分析其相關性
經相關性分析后，結果顯示經營風險指標保留X1、X3、X5、X6；投資風險保留X9、X11、X13；資金鏈風險保留指標X21和X23；籌資風險指標保留X15、X16和X19。
（三）測度個體指數
1.測定財務個體指數
首先，確定財務指標中的臨界值。明確其極小型變量、極大型變量、穩定型變量以及區間型變量[5]。然后計算指標單項功效系數。通過樣本測算結果顯示，不良資產比率X5、資本保值增長率X11、長期資產適合率X19的得分均符合指標要求，這表明萬科的長期償還能力和資本結構無風險。但是資金流動性較差，存在問題。
2.測定非財務個體指數
采取專家打分形式對萬科的非財務指標進行評價，最終結果顯示萬科的風險管理水平較好，內部控制也較好。但是投資風險較高。
（四）編制綜合指數
1.對指數進行分類
應用上述多種方法最終得出萬科的財務風險預警綜合指標體系，依照時序相關法，最終計算出同步、先導、滯后的財務風險預警結果。
2.確定綜合指數預警界限
經計算結果顯示，萬科的綜合預警指數的序列平均值為125，將該值作為萬科的財務風險預警警戒線。
（五）繪制預警信號圖，做好分析
將之前求出的同步、先導和滯后指數以及綜合合成指數制成指數走勢圖，將此作為萬科的財務景氣走勢圖。其中先導指數圖顯示了財務風險與外部環境的關系。同步指數圖反映了萬科財務風險與凈資產收益率同期的財務狀況和波動情況。滯后指數反映了萬科財務風險與行業景氣的關系。綜合指數綜合反映了上述財務因素和非財務因素與財務風險的關系。
（六）定位風險
制定風險雷達定位圖，最終發現萬科的外部環境較好，但是內部管理相對不佳，現金量較少，所以顯示萬科交易具有一定的財務風險。
四、總結
目前，在現行的宏觀政策調控下房地產企業仍然面臨著多種財務風險，主要源于外部環境不穩定和內部管控措施較差，本文就此發展現狀下分析了房地產企業的發展特點，并設計了相關風險指標體系，提出了正確的房地產企業財務風險預警方法，力求建立最佳的房地產企業發展模式和態勢。
參考文獻：
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第6篇：企業財務預警分析范文
關鍵詞：公司治理 企業風險 財務困境預警 杠桿系數
至2012年，ST上市公司約占A股全部上市公司總數的7.06%，ST公司一般是財務狀況或其他情況異常的公司，應給予更多的監控和關注。ST公司為財務困境公司，學者大量以案例和實證方式從財務困境預警等角度分析研究ST成因，公司摘帽、脫困手段及對公司的影響。本文認為，大多數企業財務困境的形成是一個過程，應關注企業財務困境的形成路徑。本文結合德棉股份的案例，從財務困境的形成路徑出發，從企業風險角度分析企業財務困境成因，在分析公司治理、企業風險和財務困境關系的基礎上，討論企業風險對企業財務困境的預警作用，并分析了企業財務困境形成的直接原因及其深層次原因。
一、公司治理、企業風險與財務困境
（一）財務困境成因探析 Wruck（1990）認為財務困境是由經濟低迷、行業進入衰退期以及管理不善等因素導致的，可以將企業陷入財務困境的原因區分為內因和外因。趙國忠認為內因包括財務因素和非財務因素，其中非財務因素是誘發財務困境的深層次原因。財務因素受企業戰略及經營管理決策影響，是企業決策的后果，而非財務因素往往代表企業的決策行為和決策過程，對企業財務狀況產生較為深刻的影響。翟金花指出，陷入財務困境的企業都存在公司治理方面的問題。本文認為公司治理機制失效將嚴重影響企業的決策過程及運營過程，甚至導致企業財務困境。結合吳軼倫和任浩的分析思路，通過對公司治理、企業風險及財務困境三者間關系分析，本文得到財務困境路徑，如圖（1）所示。公司治理是企業戰略管理和運營管理的基礎，公司治理決定企業戰略和運營管理系統的良性運轉，其中，戰略管理主要負責企業資本結構決策和資本預算決策，二者決定了企業對于籌資性以及經營性固定成本的投入，而這又在很大程度上決定了企業杠桿大小，經營杠桿系數越大，企業總風險越大。風險可能引致損失，也可能帶來收益。當企業風險在企業風險承受范圍以內，杠桿效應能夠帶來良好的業績和提升企業價值；但是當企業風險超出其承受水平，杠桿負效應很可能使企業出現業績虧損，導致企業價值下降，最終面臨財務困境。因此，公司治理失敗是引致企業財務困境的根源，而企業風險管理失敗是企業陷入財務困境的直接原因。企業風險的不確定性主要表現在當期投資所期望收益與實際收益之間的差距。企業面臨的風險劃分為經營風險和財務風險。對經營風險和財務風險的計量有多種方法，可以用杠桿系數和相關變量的方差、均方差和變異系數對企業風險進行計量，結合數據的可獲得性和本文分析角度等因素考慮，本文認為對企業風險衡量可以息稅前利潤（EBIT）為起點，將企業的經營風險和財務風險聯系起來，以杠桿理論為工具，對企業困境進行分析。
（二）財務困境預警分析 企業財務預警分析以會計信息為基礎，通過對企業日常財務運行情況進行連續有效的監測，設置敏感性預警指標，采用定性和定量的分析方法，對企業經營成果、財務狀況及其變動情況進行預測和分析。本文以紡織業為例，采用均值估計法，利用excel軟件對紡織制造業杠桿的合理值域進行分析探討。從對企業杠桿影響因素進行分析的角度，對企業經營杠桿的計算利用公式DOL=（EBIT＋F）/EBIT，對財務杠桿的計算利用公式DFL=EBIT/（EBIT－I）能夠較為直觀的通過對其分析發現企業杠桿變化過程中的因素變化，將EBIT的計算與分析結合起來。截至2011年底，紡織制造業共40家上市公司，剔除5家2007年后上市的公司。從總體經濟意義上來說，企業杠桿系數為負的公司處于虧損狀態，屬于“非正常”公司，剔除EBIT＜0以及EBIT－I＜0的企業。由于總體方差未知，而樣本數量小于30，為小樣本，因此本文采用t分布統計量計算置信水平95%下的總體均值的置信區間來確定紡織制造業上市公司杠桿系數的合理值域，計算結果如表（1）所示。總體看來，企業杠桿在2005年至2007年處于平穩變化的水平。2008年至2009年，由于金融危機的影響，企業杠桿波動幅度較大，但2010年從總體上回到了2007年的水平。企業穩健經營的情況下，雖然存在固定成本，但企業能夠保證一定的盈利水平，將其風險控制在其承受范圍以內；當企業杠桿水平突然變化時，尤其是內外部因素導致企業杠桿大幅增大，可能導致企業風險超過其承受水平，使得企業出現虧損。此時，如果企業不采取任何措施，或采取的補救措施失當，企業將難以扭虧為盈，最終陷入財務困境。對企業杠桿進行分析，還應注意企業杠桿的變化情況。分析18家在5年間EBIT＞0的上市公司，可發現2005年至2010年間，18家企業中，8家企業杠桿系數總體呈增長情況。其中，增長率最大企業杠桿系數總體增長24%，而8家企業增長率平均值為6.92%，由以上數據分析可知，企業杠桿系數增長率超過20%時，應該引起相關重視并采取一定的措施。
第7篇：企業財務預警分析范文
【關鍵詞】財務預警;電子信息制造業;主成分法
1.引言
隨著全球經濟一體化的日益加深,企業經營的不確定性在不斷增強,面臨著更大、更難預知的財務風險。在我國虛假財務信息泛濫、會計戲法充斥的今天,建立并完善企業財務預警模型,能夠幫助企業做好自身的財務風險評估工作,及時調整經營戰略;能夠有效保護投資者和債權人的利益,提升他們對上市企業的信心;能夠有效提高政府部門對企業的宏觀監控質量以及規范證券市場。目前,現有的財務預警模型大多不分行業,或是集中在房地產、醫療衛生等幾個熱門行業,而結合電子信息制造業特色構建的預警體系很是鮮見。本文構建的這套財務預警體系,兼顧電子信息制造業與其他行業的共性及其自身特點,站在投資者的角度以電子信息制造業的經驗財務指標為基礎,運用統計方法構建了定量預警模型。因此這項研究具有較大的現實意義。
2.財務預警模型國內外相關研究
最早的財務預警研究是Fitzpatrick(1932)開展的單變量破產預測研究。1966年,美國的威廉?比弗將單變量分析法發展為財務危機預測模型。Altman(1968)則開創了多元線性判定模型(又稱Z Score模型)的先河。之后,各國學者在Z-Score模型的基礎上對其做出了改進,如1972年Edmister提出的專門針對小企業建立的財務危機預警分析模型;美國學者建立起來的多微區分模型;以及日本開發銀行調查部建立的企業經營指標風險評價模型。為克服多元判別模型嚴格的統計假設,研究人員逐步提出采用回歸分析方法來提高財務預警的能力。如1980年Ohlsonn建立的Logit預警模型及Zmijewski的Probit分析模型。而隨著計算機和信息技術的不斷發展,西方研究人員開始運用人工神經網絡、支持向量機、專家系統、遺傳算法等非統計類方法進行財務困境的預測研究。他們中的代表人物,包括Odom和Sharda,Vapnikessier,Hansenranco,Varett等。
國內的財務預警模型研究起步于20世紀80年代,90年代逐漸興起并形成系統。90年代,我國學者周首華、楊濟華和王平在Z計分模型的基礎上進行改進,建立了F 計分模型。陳靜(1999年)分別進行了單變量分析和二元線性判別分析。吳世農、盧賢義(2001年)應用了Fisher線性判別分析、多元線性回歸分析和多元邏輯回歸分析三種方法,并結合我國的實際情況建立了相應預測財務困境的模型。張愛民等則采用多元統計分析中的主成分分析法對企業財務預警進行了研究。同年,楊保安、季海針對判別分析方法在構建財務危機預警模型中存在的問題,最先運用BP神經網絡建立財務預警模型。之后在此研究基礎上相繼出現了粗糙集神經網絡(柳炳祥,2002)和人工神經網絡(劉洪,2004)財務預警模型。但大多數研究對象是針對整個證券市場的企業或少數幾個行業,有一定的局限性。
3.研究年度的確定和研究樣本的選擇
鑒于我國證券市場到目前為止,還未曾出現過破產的企業,本文以股票名稱前冠“ST”作為企業陷入財務危機的標志。另外,一些ST樣本公司經過一段時間可能“摘帽”,是否仍為ST需要參考該公司當年公告。值得注意的是,2008年的金融危機使得這一年的數據異常波動不具代表性,而2009年的年報數據尚未完全公布(本文研究時),筆者將建模樣本選擇的年度定在了2006和2007兩年;2008年度則作為財務實際狀況的參照年度,按2008年各個樣本公司公告劃分ST和非ST公司,再同提前兩年、提前一年(2006年、2007年)財務數據構建的財務模型對財務狀況預測的結果進行比對,從而得出模型的誤判率。
為保證財務數據的可得性,本文研究樣本選取了大智慧新一代軟件中按證監會行業劃分的電子信息制造業的5個板塊(電子元器件業、日用電子器具業、其它電子設備業、通信及相關設備業、計算機及相關設備業)的2006年之前上市的84家企業。
4.財務指標體系構建
本文在選擇財務指標時,參考以往相關文獻所用的指標體系,依照指標出現頻率及相關原則進行初步篩選。力求所選指標能盡量全面系統地反映企業的財務狀況。另外,對指標體系所用數據是否能由現有財務數據提供一一做了驗證。考慮到電子信息制造業的自身特點:靠借債來提供持續的大規模投資支持。在選擇指標時,特別關注了償債能力指標。又因為短期借債較長期借債而言,更易獲得,是電子信息企業負債中不容忽視的一部分,因此在選擇指標時,也向反映短期償債能力的指標傾斜。而相較于應付制下的指標,現金流量類指標更為可靠,不易縱。因此,將此類指標單獨羅列以供使用。初步篩選所得指標體系的基本組成見表1。
5.基于主成分法的實證分析
本文采用SPSS 13.0統計分析軟件,對所收集的原始數據進行因子分析。
(1)主成分的提取
在表2中,從SPSS軟件處理的2006年數據結果可以看出,最終根據凱澤法保留了其特征根大于1的5個最主要的因子,它們的累計方差貢獻率為85.556%。因此,我們可以認為這5個因子基本上反映了原來15個變量的絕大部分信息。
在下表3中,從SPSS軟件處理的2007年數據結果可以看出,最終保留了其特征根大于1的6個最主要的因子,它們的累計方差貢獻率為87.161%。因此,我們可以認為這6個因子基本上反映了原來15個變量的絕大部分信息。
(2)得出因子載荷矩陣,為各個因子命名
為了便于解釋主成分,筆者采用Varimax方差極大正交旋轉,對主因子載荷矩陣進行旋轉,從而使系數向0和1兩極分化,得出旋轉后因子載荷矩陣。通常一個指標在某因子上的載荷大于0.5,我們就可以將這個指標歸入這個因子中。值得一提的是,在本研究中,所有指標都只在單一因子上有較大載荷,表明本研究中的數據具有一定的判別有效性。
對2006年數據分析結果旋轉后的因子載荷矩陣(見表4)分析后,可以得出以下結論:
①主成分因子主要由速動比率V2、流動比率V1、權益債務比率V15、現金流動比率V3、債務保障率V11來解釋。故主成分代表的是企業的償債能力,即長期短期償債能力綜合主成分。
②主成分因子F2主要由資產收益率V6、成本費用利潤率V4、總資產增長率V13、凈利潤率V5來解釋,而盈利能力方面的指標的因子載荷量遠大于其他指標。故主成分F2代表的是企業盈利能力綜合主成分。
③主成分因子F3主要由總資產周轉率V8、流動資產周轉率V9、固定資產周轉率V10來解釋,故F3代表的是企業的營運能力綜合主成分。
④主成分因子F1主要由變量凈資產收益率(營業利潤)V7、凈資產增長率V11來解釋,因這兩個指標均與股東的切身權益緊密相關,主成分因子F4應被解釋為股東權益綜合主成分。
⑤主成分因子F5主要由變量每股經營現金凈流量V12這個指標來解釋,因這個指標能夠有效衡量企業保持持續穩定現金流的能力。故F5代表的是企業的現金流量能力綜合主成分。
對2007年數據分析結果旋轉后的因子載荷矩陣分析(表5所示)后,可以得出以下結論:
①主成分因子Q1主要由速動比率V2、流動比率V1、權益債務比率V15、現金流動比率V3來解釋。故主成分Q1代表的是企業的償債能力,即長期短期償債能力綜合主成分。
②主成分因子Q2主要由總資產周轉率V8、流動資產周轉率V9、固定資產周轉率V10來解釋。故Q2代表的是企業的營運能力綜合主成分。
③主成分因子Q3主要由資產收益率V6、成本費用利潤率V4、凈利潤率V5來解釋。故主成分Q3代表的是企業盈利能力綜合主成分。
④主成分因子Q1主要由變量總資產增長率V13、凈資產增長率V11來解釋,因這兩個指標均能參與企業成長能力的評估,主成分因子Q4應被解釋為成長能力綜合主成分。
⑤主成分因子Q5主要由變量每股經營現金凈流量V12、債務保障率V11指標來解釋,因這兩個指標結合能夠有效衡量企業保持持續穩定現金流并及時償還債務的能力。故Q5代表的是企業的現金流量償債能力的綜合主成分。
⑥主成分因子Q6主要由變量凈資產收益率(營業利潤)V7來解釋,這一指標與股東權益息息相關。故Q6代表的是企業股東權益綜合主成分。
(3)建立模型
我們可以以特征根為權,對各個主成分得分進行加權平均,構建多元判別函數。綜合主成分的計算公式見公式1:
(式1)
(為表示區別,2007年公式中字母F被替換為Q)
由此可得到提前兩年(2006年),提前一年(2007年)的財務預警模型,分別為:
依照公式2、公式3可分別計算出各樣本公司2006、2007年的綜合得分進行排序。
(4)評價區域的確立及模型的預測效果檢驗
在實證研究中,如果研究的樣本數量不是太大,為了評估判別模型的預測性能,就可以考慮利用回代方法進行驗證,即將所有樣本的指標值回代到線性判別函數中得出所有樣本的預測值,然后與實際數據的對應變量值進行比較,進而通過模型的準確率或誤判率檢驗模型的預測效果。考慮到本文電子信息制造業選取的樣本容量有限,因此采取回判法檢驗模型的有效性是較為合適的方法。本文將ST、非ST公司誤判率相似的分界點確定為預測模型評價區域的分界點。
筆者利用2006年數據得出的主因子多元判別模型,首先對2006年樣本公司的數據進行回判。從回判結果來看,該模型將2008年9家ST公司中的1家誤判為正常公司,而將75家正常公司中的9家誤判為ST公司,兩者相加平均得到總誤判率為11.9%,即判別模型對2008年電子信息制造業企業實際財務狀況的預測能力達到88.1%。另外,筆者利用2007年數據得出的模型將2008年9家ST公司中的2家誤判為正常公司,而將75家正常公司中的14家誤判為ST公司,兩者相加平均得到總誤判率為19.05%,即判別模型對2008年電子信息制造業企業實際財務狀況的預測能力達到80.95%。
6.研究結論
通過2008年樣本公司的驗證,我們可以得出以下結論:本文構建的提前一年和提前兩年的模型預測準確率都在80%~90%之間。考慮到樣本數量的有限,且電子信息制造企業ST公司數量占該類企業總量的百分比并不大;進一步說,ST公司并不是絕對意義上的財務失敗公司,不斷地改制重組使其財務指標波動較大。因而,在我國當前的證券市場尚未完善,尋求兩級分化的公司數據較為困難的情況下,采用主成分分析法構建的模型準確率是值得肯定的。因為該方法是依據財務指標內部關系客觀決定眾多變量在模型中的權重體系,且能夠有效將大量繁雜且相互影響的財務數據進行精煉的方法。通過誤判率統計得到的評價區域可以幫助我們在一定程度上定量地對電子信息制造企業未來財務狀況做出基本判斷。當W>-0.29時,企業在未來一或兩年內的財務狀況相對安全;當W
7.合理化建議及研究局限
為了有效提高財務風險評估工作的效率,公司的利益相關人應將精力集中在監測篩選出的主要指標的變化上,結合公司其他非量化值對公司進行綜合評價。企業財務預警體系應與企業管理系統的其他部分進行有效整合。不應忽略企業除財務信息外的經營業務信息在財務預警體系中的作用。為了增強這類信息在財務預警體系中的作用,克服企業自身之間的差異性,定性方法和定量方法的結合也是大勢所趨。
引入非財務數據參與建模能夠一定程度上縮小不易估量的宏觀因素對模型的影響,而本文由于時間的限制,在建模的過程中未能納入非財務因素,使得分析結果的準確性受到一定影響。
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第8篇：企業財務預警分析范文
【摘要】隨著我國市場經濟體制的逐步形成，行政財務經濟分析已經成為目前最為關注的內容。本文圍繞財務經濟的內涵及作用，對財務經濟的理論結構進行簡要闡述，對其分析思路與方法進行了探討，以供從事行政工作的人在實際應用中得以借鑒。
【關鍵詞】財務經濟 理論結構 內涵
一、行政部門財務經濟分析的作用
行政部門財務經濟分析以財務報告為依據，利用科學的方法，結合一定的標準體系，全面綜合評估財務管理情況及生產運營情況，提出相關改進措施及其建議，同時預測相關行政部門未來的發展前景，優化資源配置，維持其經濟效益的穩定發展與信息提供。財務經濟分析方法多種多樣，每一種財務經濟分析方法都有其獨特的社會條件和歷史背景，在一定程度上推動了單位的發展，為行政部門財務分析提供了可靠的分析手段。
二、行政部門財務經濟分析內涵
自從中國加入WPO以來，行政部門財務經濟也全面潤入到世界經濟浪潮之中，這對我國的經濟產生了巨大的影響，同時，也面臨著非常劇烈的挑戰。因此，加強行政部門財務經濟分析，提高行政部門財務經濟管理活動水平，是財務經濟活動分析的重要組成部分，同時具有非常重要的意義。從實際出發，抓住財務經濟的核心并進行主體與目的的高度總結，同時對財務經濟分析進行重新構架，確定其發展的框架結構，這就是財務經濟分析的具體內涵。要使財務分析具有進一步的發展與提高，必須具有確定的財務分析框架結構。對行政部門而言，財務管理人員對財務方面的管理，投資者分析財務投資，債券人分析其貸款，以及其他主體為自己的目標進行分析，雖然如此，但是任然沒有形成一個固定的分析框架。面對市場經濟的不斷深入，需要對行政部門財務狀況及未來的發展做好相關分析，即判嘈姓部門未來財務狀況及現有的成果，充分分析未來一段時間對其經濟的影響，從而滿足各方面財務主體分析的基本要求。行政行業財務分析的主體主要包括部門內部分析主體與外部分析主體，財務分析的主體多元化致使財務分析內涵很難確定，導致財務分析的目標也呈現出多元化趨勢，經分析可知，這兩類主體進行財務分析的目的在于對行政部門財務狀況和經營成果的分析。雖然內外部的分析主體不同，其分析目的也存在頗大差異，但是均需要判斷行政部門未來財務狀況與經營成果，這就是財務經濟分析內涵的核心內容。對現有行政部門進行財務分析時，首先要了解部門的發展歷史與個人業績，主要包括行政部門的性質、個人能力、市場經濟水平以及利潤，對當前的財務狀況進行總結和拓展，在此基礎之上，對未來一段時間的財務狀況和運營成果給予評價與預測，進一步確定財務經濟分析的內涵。
三、財務經濟分析的理論結構
（1）財務經濟分析目標。財務經濟分析主體所要達到的最終目的是財務經濟分析的基本目標。即財務經濟分析主體通過對會計主體提供的財務經濟信息進行再加工，從而為財務經濟分析主體的經濟決策提供有效的信息支持。從契約角度出發，Freeman 于 1990 年將行政部門理解成一系列多邊契約的組合，契約的參與主體都有可能成為財務經濟分析的主體，財務經濟分析的具體目標可分為：一是投資者財務經濟分析的目標，是指投資者對財務經濟的信息分析，最為關注的是部門的盈利能力以及未來的發展前景，分析財務經濟的盈利能力及處理財務關系的能力，從而做出正確的決策。二是債權人財務經濟分析的目標，主要關注的是財務經濟的債券償還能力以及聲譽，從而做出正確的債券配置。三是行政經營管理者對財務經濟的基本目標，一般較為關注的是財務經濟的最終成果，以及財務經濟活動的過程，從而了解到行政部門內部的一些問題，進行全面優化。
（2）財務經濟分析的基本假設。財務經濟的假設主要分為信息真實性假設與有限理性假設。本質上來說，財務經濟分析就是對財務報表以及初級信息進行整合，逐漸將初級信息演化為高級信息的過程。由于財務報表及初級信息為行政部門加工的原材料，因此高級信息的獲得必需具有真實性，鑒于此類原因，可對初級信息提出以下要求：一是會計信息必需具有客觀性、真實性及可比性，這樣，加工出來的高級信息才具有很重要的意義，才會對行政部門產生積極的作用，反之，如果初級信息不真實，高級信息也將失去意義，嚴重是會導致出現決策上的錯誤。二是財務統計核算必需符合客觀性原則，即行政部門必需真實反映財務經濟活動的全部過程，同時要以實際經營過程中的經濟業務為主要依據。有限理性假設。美國一位經濟學家將有限理性引入財務經濟當中，并建立其模型，認為現實中經濟人處于有限理性狀態當中，還具體的區分了結果理性與程序理性。結果理性是指在一定程度上能夠達到一定的目標，程序理性是指所有的經濟活動主要按照規范進行，其本質區別是指經濟人是否按照一定的規范為標準。其立論依據為：在不確定的環境中，經濟人無法預測某個部門的未來，其行為選擇主要依靠程序理性完成。在有限理性假設下，財務經濟分析主體利用初級信息進行加工時，初級信息的結果無法判斷其合理性，因此必須對初級信息產生程序的合理性進行評價，從而做出合理決策。
（3）財務經濟分析的基本原則。一是財務經濟分析的成本效益原則。成本效益原則是指投資成本必須小于其產生的效益，從信息論角度來看，是財務經濟分析時信息的優化過程，因此，財務經濟分析的成本是財務經濟分析主體將初級信息轉化為高級信息的過程，是一個再加工過程，從而利用再加工信息進行決策產生財務經濟收益。財務經濟分析的成本效益原則對財務經濟分析主體提出了以下要求：第一，信息加工成本及財務收益必須在同一個會計期間，經濟分析主體進行財務經濟分析和信息加工成本小于超額收益，反之則不可行；第二，信息加工成本和財務經濟收益若干個會計期間相關的情況下，只要信息加工成本現值優于超額收益現值，則經濟分析主體可行，反之則不可行。二是財務經濟分析的彈性原則。彈性原則要求財務經濟分析主體必須考慮財務外部環境變動情況，同時具有一定的伸縮空間，保證環境條件的變化不使財務經濟分析主體發生劇烈變化。財務經濟分析的彈性原則對財務經濟分析的主體提出相關要求：第一，財務經濟主體必須以外部環境變化為依據；第二，財務經濟分析主體必須在外部環境變化的基礎上進行分析及調整；第三，財務經濟分析的具體內容必須依據外部環境變化而確定。
第9篇：企業財務預警分析范文
【關鍵詞】企業；經營成果；財務內控；分析探討
文章編號:ISSN1006―656X(2013)06 -00072-02
一、前言
近幾年來，我國企業發展速度不斷加快，在財務內控方面整體上也取得了一些成績，但是，從我國企業整體上看，我國企業經常出現賬目混亂、管理松散、監督乏力、會計信息失真等一些問題，這說明了我國現有的企業的財務內部控制制度還并不完善，有待進一步的提高改善。近年來有不少的企業財務收支失去控制，以私設“小金庫”的形式，著眼于眼前利益，而忽視了企業發展的長遠目標，其做法不僅僅嚴重損害了企業自身利益和其社會形象，也擾亂了正常的國家金融秩序，對企業和國家造成了巨大的損害。為了改變現存的實際問題，必須采取及時有效的管理措施，建立并不斷完善財務內控制度，為企業的正常運行營造一個穩定積極地工作秩序，并不斷加強對會計工作秩序的維持切實維護，為企業健康發展保駕護航，增強企業的競爭力。
二、企業經營成果和財務內控中存在的問題分析
（一）企業內部普遍存在的問題主要有內部控制制度不健全、內部控制制度不完善。內部控制制度是由幾個重要部分組成，包括了以下幾項內容: 首先，要明確職能，控制制度制定是應該根據企業內部各職能部門和企業內部行政領導在企業處理經濟業務中所處的地位和位置，來明確他們所支配的職權和應該承擔的任務和責任，以及明確為企業不斷進步發展所要采取的有效措施。 其次，控制制度要明確規定企業在經營中要對每一項業務的處理程序和手續，保證企業信息的真實性，維持企業的發展; 最后，內部控制制度要在監督下執行，力保處理每一項經濟業務的人員之間能形成相互監督，相互制約的關系，使工作人員在監督作用下形成制約關系，協同合作，共同進步，從而不斷完整完善內部控制制度，促進企業內部人員工作積極性增加，為企業發展不斷灌入源源活力。當前，還是存在著不少的企業特別相當一部分中小企業缺乏具體規范的企業內部控制制度，在處理財務問題上還是采取約定俗成的方法，其結果是不利于企業的長期。
（二）目前，存在部分企業制定的企業內部控制制度只是規定大的原則框架，形同虛設，沒有出臺具體要實施的企業細則。由于企業忽視了對內部財務控制和管理，或是紙上談兵，只寫在紙上，喊在嘴上，沒有采取實際有效的操作，處于放任自流的狀態，出現這些問題的企業大部分是只制定內部控制原則，而沒有具體實施細則。沒有明確規定企業內部控制制度的細則其結果導致了有的企業的對外借款、存款和投資等行為，其行為是沒有經過分析、論證而盲目決策，從而給企業造成企業投資混亂，亂存款、亂貸款、亂投資現象屢禁不止，大大損害了企業經濟利益，對企業的發展產生了一定的危害。企業內部控制制度對于在采購固定資產時所要采取的對于發票簽字報銷后的保管、使用、損壞、丟失、處置等沒有明確的制度和責任可以遵循，造成企業賬目的混亂，甚至是企業固定資產不知去向，嚴重損害了企業的經濟發展。
（三）企業制定的財務內部控制制度存在不合法、不嚴謹的現象，與國家的經濟制度背道相馳，不僅給企業造成危害，而且也給社會和國家造成直接損失。現在存在著不少為了企業實現經營效益最大化進行故意的偷漏稅，有的企業制定的財務制度嚴重違背國家的規定，弄虛作假，瞞天過海。例如，在企業的開支方面特別是招待費用，其支出費用比例超出國家的規定，有的企業盲目掛鉤進行著企業經營收入和企業的銷售人員收入，提成并沒有按規定比例進行，同時有的企業保全職工權益程度低，忽視了員工的權益。同時企業為節約成本，往往對于職工所應該享受到的各種保險費用虛設，有的企業對于企業財務制度的不完善，出現不開發票，隨意報賬等問題。
（四）由于各種主客觀原因的影響和制約，企業制定的內部
企業控制制度完整制定出來，可是在實施貫徹方面受到阻力。企業制定的財務內部控制在執行過程中經常出現一些技術性問題，例如監督不力，形同虛設，有禁不止的情況。其主要表現在企業的內部控制制度只是大的原則框架，沒有及時去執行同時沒有有效方法去保證制度的可進行性，不按制度處理問題，也沒有積極開展對企業的財務內部控制的檢查監督和考核。有的企業的審計機構在進行審計過程中，當重要客戶有不同意見或上級業務領導進行干預時，這時候制度一般是形同虛設了，漠視制度，而是默許通過，害人害己。
三、完善企業內控措施，提高企業經營成果
要改善企業內部管理，轉變當前我國的企業財務內控的狀態，必須轉變當前落后的企業內控觀念，公司的管理人員應認識到企業財務內控的重要作用，積極主動配合企業財務人員，制定出符合本企業實際的財務內控制度，搭建一個職責明確的內控核算和監管體系。并嚴格要求自己，認真貫徹執行。
（一）轉變觀念，增強企業內部控制意識
在企業內部加大宣傳力度，提高員工對內部控制的認識，明確財務內部控制的主要責任人，讓其領導構建企業其他人員的財務內控意識，尤其是企業的主要負責人，讓他們充分認識到，企業財務內控的重要性，樹立起內部控制意識，認真履行財務內控制度，并能夠主動配合財務部門的工作，做好帶頭模范。只有財務內控工作得到企業管理層的重視，財務內控工作才能得到順利的開展。
（二）加強收入資金監管
按權責發生制的原則，企業應該對發生當日的入賬及時結算匯繳到開戶銀行，財務科出納每天按時對未及時繳款的收費員進行催交，使所有收入及時入賬，確保資金安全。嚴格業務支出審批管理。日常財務開支要實行逐級逐筆簽字審批簽字，對于企業的所有開支，財務工作人員無權提出借款。物資采購和款項支付審批程序要形成制度，一定數額以上的開支，須經董事會集體研究決定的，不能部門經理或少數人說了算。后勤部門要設專職采購員，實行招標定點采購，確保采購程序透明，接受群眾監督，讓制度在陽光下運行。科學確定物資消耗定額，減少物資積壓和損耗。對物資的收發、保管做到責任到人、手續完備、賬目清楚、有據可查。
（三）提高企業領導及員工素質
任何制度的執行都是要人去完成的，即使現有的制度再完美，沒有人去執行也是形同虛設，因此，企業在招聘時必須把好人員素質這一關，在平時的員工培訓中也要注重員工素質培訓。統計顯示，企業財務內控出現問題大部分是因為領導的越權出現的。因此作為企業的領導首先應該以身作則，加強自身教育，提高自己的責任感。在對財務內控的重要性認識到位后，要大力配合企業財務人員的工作，將制定財務內控制度落到實處。尤其是企業的領導者要具備正確的判斷力和敏銳的洞察力，當財務狀況出現問題時，能根據自身經驗和直覺快速判斷出問題之所在，并能在工作的同時不斷學習有關會計的新知識，完成自身知識更替，總結實踐經驗，提高自身職業水平。
（四）加強企業財務監管，落實企業財務監管責任制
加強企業財務監管是落實企業內部管理的重要途徑，因此必須加強企業內部的財務監管工作，財務監管要以科學合理的組織結構為前提，做到企業內部重要的財務數據和重要的權利實行雙人負責制，其內控組織的建立和職權的劃分要符合企業本身的業務流程，落實人員權限，以使其有利于不同人員崗位的分工以及權限的劃分，層層之間，彼此之間能夠做到互相監督，防治舞弊現象的發生。
（五）完善企業內部控制制度，細化監管措施，落實監管內容提升企業的財務內控水平，加強企業財務的內部監管必不可少，會計核算和審計監督是兩種最基本的監督手段，因此要保證這兩種手段的執行到位。會計核算是企業財務內控的主要工作，它的正確有效是企業做好財務內控工作的前提，審計監督則可以最大限度地防止會計信息的失真。另外，企業還應不斷完善企業的核算和審計監督體系，做到全員參與，全過程審計監督，以保證企業的財務信息的真實有效，為企業的管理工作提供基礎保證。
（六）將財務內控建設和執行情況作為年度考核的重要內容
為了提高財務人員的責任心，同時也是為了提高企業財務工作的有效性，有必要將財務內控建設和執行情況納入企業財務人員的年度考核指標中，將工作表現直接與他們的個人收入掛鉤，出現問題者要給予嚴厲處罰，為企業堵塞漏洞的員工要及時獎勵。這樣，財務人員才能主動去遵守企業的財務內控制度，并發揮他們的積極性、創造性，為企業建設不遺余力。
四、結束語
為了促進我國企業更加健康的發展，在新的形勢下，企業要不斷的完善其財務內控措施，健全經營成果管理體制，將企業的經營成果和財務內控制度科學的結合起來，使得企業在激烈的市場競爭中獲得更為長遠的發展。
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