宏觀金融理論精選(九篇)
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第1篇：宏觀金融理論范文
關鍵詞：金融危機；宏觀經(jīng)濟；威脅；反思
文章編號：1004-7026（2017）18-0078-01中國圖書分類號：F091.348；F015文獻標志碼：A
1宏觀經(jīng)濟學對金融危機的闡釋
每一次金融危機過后都是對宏觀經(jīng)濟學理論的一次拷問，而經(jīng)濟學家試圖找到對金融危機的有效解決途徑。然而面對不同學派與立場的研究中，對金融危機的形成與發(fā)展的觀點差異較大，尚未形成一個可以達到高度共識的立場。從西方主流學派的經(jīng)濟學觀點中能夠明確，沿襲凱恩斯主義的傳統(tǒng)經(jīng)濟學派認為，金融市場產(chǎn)生的信貸泡沫是產(chǎn)生經(jīng)濟危機的關鍵因素，以宏觀調控不力，導致經(jīng)濟行為逆向選擇，最終形成了經(jīng)濟危機的爆發(fā)，并引起經(jīng)濟倒退的現(xiàn)實危機。依據(jù)其學術觀點能夠明確，金融危機并未形成與宏觀經(jīng)濟學理論的實質性沖突，而強調了宏觀調控的重要性。但是在宏觀政策的調控下，并非所有政府都能承擔金融危機的不利影響。宏觀調控是否有效受到質疑，而宏觀經(jīng)濟學理論是否能夠預見金融危機的產(chǎn)生，也是需要進一步深思的問題。如果失去對金融危機的預見性，單從金融危機爆發(fā)之后采取的挽救措施來看，經(jīng)濟倒退是可以避免，但從中損失的經(jīng)濟效益卻無法挽回。而且宏觀調控也并非每次都能到達預期的效果，如果宏觀調控失去力度，是否意味著金融市場就此萎靡不振，而無法前行。
2金融危機的現(xiàn)實影響
在全球金融危機中，受到影響最為嚴重的莫過于進出口行業(yè)。一方面，金融危機帶來的影響會從經(jīng)濟層面拓展到生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，直接影響到國際貿(mào)易。在2007年金融危機中，美國支出的GDP總額超過70%以上，而國內消費高于10萬億美元，與此同時中國消費支出也超過1萬億美元。當時國內需求無法彌補金融危機的需求減少，而相關調查顯示，美國經(jīng)濟每下降1%，我國出口貿(mào)易下降6%。另一方面，次貸危機削弱了美元的金融地位，從出口產(chǎn)品的優(yōu)勢地位下行逆轉，產(chǎn)生了貿(mào)易逆差。美國聯(lián)邦儲備局不斷降低基準利率，并未國有銀行注入流動資金，與我國當時采取的緊縮性貨幣政策形成鮮明對比，在大量美金流入我國之后，人民幣升值而美元貶值，導致我國的出口價格優(yōu)勢降低。金融危機過后，雖然對我國實體經(jīng)濟產(chǎn)生的影響并不高，但是貿(mào)易出口額下降的事實不容忽視。雖然同比出口金額上升，但這種增長速度也受到金融危機的負面影響，并非健康的經(jīng)濟發(fā)展模式。而東南亞和歐美地區(qū)的海外企業(yè)頻繁毀約，也造成我國企業(yè)外部信用環(huán)境一度惡化。
3金融危機時期對宏觀經(jīng)濟學理論的反思
宏觀經(jīng)濟學主流學派，認為自由市場的貿(mào)易環(huán)境并非宏觀調控能夠控制，而自由市場的自我調節(jié)能力是客觀存在的。當宏觀經(jīng)濟學認定金融危機屬于意外因素時，“黑天鵝事件”屬于偶爾失效，并非金融市場體系存在根本問題。這樣的思想認定政府干預的無效性，尤其對宏觀調控比喻成為扭曲的資源配置，認為其金融影響力會對金融危機產(chǎn)生負面的消極作用。同時也要部分學者認為，美聯(lián)儲在金融危機中的宏觀調控，加劇了金融危機的惡化，以及延長了影響時間。
相對于主流經(jīng)濟觀點，近些年來在非主流宏觀經(jīng)濟學的活躍度異常明顯，幾乎完全傾向于政策觀點，并就主流經(jīng)濟學觀點的問題深究其責。但是非主流經(jīng)濟學理論也錯綜復雜，并非單純診斷政府宏觀調控有效性的實質作用。其中，奧地利學派以堅持極端市場化觀念為主導，認為政府行為的宏觀干預在很大程度上引發(fā)了金融市場混亂，而后形成了經(jīng)濟衰退的現(xiàn)象。而新制學派則認為，金融危機的爆發(fā)源于對金融交易市場的治理失誤。
而后凱恩斯學派卻反對主流派對金融危機的解釋，也不同意其他非主流學派對金融危機的現(xiàn)實觀點。其經(jīng)濟學觀點將金融濟危機歸納為政府干預實效的偶然性，并視金融危機為突發(fā)事件和單純意外，這樣的非對稱信息也未能觸及金融危機的深層機理。
參考文獻：
[1]張鳳林.金融、經(jīng)濟危機引發(fā)的宏觀理論與政策反思——基于后凱恩斯經(jīng)濟學派的視角[J].經(jīng)濟學家，2013，（03）：32-41.
第2篇：宏觀金融理論范文
金融學科的建設和金融教育事業(yè)的發(fā)展，始終是與金融事業(yè)發(fā)展聯(lián)系在一起的。從1978年開始的金融體制改革，中國逐漸突破過去那種高度集中型的金融機構體系，朝多元化體系方向改革，建立起社會主義市場金融體制的基本框架。中國金融事業(yè)獲得了長足的發(fā)展，以黃達教授為代表的中國金融教育界，一方面辛苦耕耘，全心奉獻，培養(yǎng)出了大批金融人才，解決了中國金融教育事業(yè)的和金融人才，特別是高層次人才匱乏的矛盾；另一方面，潛心研究，勇于實踐，為中國金融的改革開放和發(fā)展的政策和實踐提供了理論支撐和技術支持。
當前，隨著全球化和我國改革開放的不斷深化，金融業(yè)發(fā)展發(fā)生了很大的變化，金融學研究也面臨著一些新的問題和挑戰(zhàn)，特別是經(jīng)過這次國際金融危機，現(xiàn)有的金融運行模式、金融監(jiān)管體制暴露出了其內在的不足，也引發(fā)了理論界、金融業(yè)界對金融改革的深入思考和探索。從理論上說，經(jīng)過這次危機人們發(fā)現(xiàn)，微觀審慎性的整合并不等于宏觀上的審慎性，或者說個體的健康性不等于總體的健康性。這里面涉及到很多相關的經(jīng)濟學、金融學理論，比如危機的傳染性與資本的要求、流動性、杠桿率、撥備要求、會計準則、評級制度相關的微觀審慎性標準，以及羊群效應、動物精神、信息理論和計算的復雜性，還有激勵機制的安排等相關的市場有效性的問題。在原有的理論分析框架、模型、基礎上都有了新的認識和發(fā)展。
在金融運行和管理方面，宏觀審慎框架已經(jīng)成為金融危機后改革的主要方向，各個政府以及金融界普通共識是要建立逆周期的市場運行和調節(jié)機制。在宏觀方面，除了要用好貨幣供應量、利率等具有密周期調節(jié)效用的傳統(tǒng)貨幣功用，還引用了逆周期的創(chuàng)新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動態(tài)損失撥備制度。在微觀方面，主要側重于加強金融監(jiān)管改革，改進原有的資本協(xié)議、杠桿率等監(jiān)管政策和工具，提高金融機構資本質量和資本充實率，建立與經(jīng)濟周期調節(jié)相適應的前瞻性撥備管理，推進會計制度評級機構、延伸產(chǎn)品交易等改革，加強對影子銀行的監(jiān)管。其主要思路是將這些微觀層面的監(jiān)管機制納入宏觀管理的框架中，減緩順周期影響，減少對經(jīng)濟波動的影響。
當前，以加強宏觀審慎管理為核心的金融管理改革正在穩(wěn)步推進，其典型的內容是G20所推行和認可的巴塞爾協(xié)議III，從中國情況來看，我們有必要和有條件采納宏觀審慎框架，這已經(jīng)寫入了“十二五”規(guī)劃。但我國總體上還處于經(jīng)濟轉軌過程中，運用宏觀審慎框架有一些緊迫的課題，會對經(jīng)濟周期的判斷、高儲蓄率等問題，宏觀審慎政策工具的選擇、系統(tǒng)重要性金融機構的劃分標準、會計準則的國際趨同等盡快加以深入的研究。
第3篇：宏觀金融理論范文
——以T市H區(qū)政府為例
一、論文擬研究解決的主要問題及意義
在經(jīng)濟全球化的背景下，我國從整體經(jīng)濟到實體企業(yè)的發(fā)展都面臨著巨大的競爭壓力和世界經(jīng)濟形勢的風云變幻帶來的嚴峻考驗，出于保障經(jīng)濟形勢平穩(wěn)的需要，中央政府已經(jīng)習慣于在宏觀層面對經(jīng)濟社會發(fā)展進行各項政策調控，特別是在金融危機的特殊形勢下更會采取強有力的政策調控措施支持企業(yè)發(fā)展。在這一過程中，各地方政府如何結合地方實際情況，正確貫徹落實好中央宏觀調控政策，將其快速轉化為可操作的具體措施，從微觀層面直接幫助企業(yè)克服各種困難，創(chuàng)造和抓住機遇，使企業(yè)在確保生存的同時取得進一步的發(fā)展，成為擺在我們面前最緊迫和實際的課題。
本論文試通過研究分析在金融危機形勢下，T市H區(qū)政府如何貫徹中央各項宏觀調控政策，采取符合自身實際的政策措施直接扶持企業(yè)發(fā)展，及其取得的經(jīng)驗和效果進行概括總結，力爭具備一定的指導性。
研究解決上述問題具有很強的現(xiàn)實意義和理論意義。在現(xiàn)實意義方面，一是隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展和我國經(jīng)濟越來越融入世界經(jīng)濟，全球性大范圍的經(jīng)濟波動對我國的影響將越來越大，地方政府如何應對金融危機等特殊形勢，采取何種政策措施幫助企業(yè)保持良好發(fā)展態(tài)勢，將會成為我們必須面對的問題，對其進行研究總結尤其重要；二是中國幅員遼闊、國情復雜、地方差異巨大，中央政府的決策部署必然突出指導性和原則性。當中央宏觀調控政策逐級傳達到地方后，地方政府在實際落實上級指令的過程中，必然會結合中央宏觀調控政策成文或不成文的制定適應自己區(qū)域特定情況的操作辦法，調度區(qū)域經(jīng)濟，在金融危機等特殊形勢下直接扶持企業(yè)發(fā)展。那么，總結概括一套符合地方實際、適應地方政府操作的有效的直接扶持企業(yè)發(fā)展的操作辦法，現(xiàn)實意義十分巨大。
在理論意義方面，我們可以發(fā)現(xiàn)，研究國家層面經(jīng)濟調控政策的研究非常集中，而對地方政府如何在微觀層面扶持企業(yè)發(fā)展進行分析研究的不多，更沒有形成一套適合中國特色社會主義社會的地方政府扶持企業(yè)發(fā)展的相關理論。本文即嘗試從上述角度進行研究，力爭為相關理論的形成做出一些貢獻。同時，金融危機形勢下中央宏觀調控政策及其指導下地方政府扶持企業(yè)發(fā)展的政策措施，很多是應對危機的非常舉措和直接干預手段，政企在金融危機特殊情況下聯(lián)系十分緊密，明顯有別于我們普遍倡導的政企分開等發(fā)展方向，由此將會引出金融危機形勢下對政企關系的重新界定。
二、論文基本理論、核心概念及相關文獻綜述
由于本文所研究的問題，必然從政府財政分配及其提供公共服務職能角度出發(fā)，因此本文以公共經(jīng)濟學、政府經(jīng)濟學、社會主義市場經(jīng)濟等相關理論為支撐，并作為概念框架來分析。
本文研究的基本范疇是由政府經(jīng)濟學研究衍生的，具體指金融危機特定經(jīng)濟形勢下地方政府如何從微觀角度發(fā)揮服務企業(yè)職能。核心概念包括：政企關系、地方政府、扶持企業(yè)等。
通過有目的地查閱相關文獻，我們認為，國外與國內從宏觀角度研究把握政府與企業(yè)關系的文獻比較豐富，成果比較豐碩，特別是從宏觀角度研究分析社會轉型期如何理順政企關系的文獻很多。同時，結合地方政府職能和施政特點，從微觀角度研究其施政過程中如何具體為企業(yè)發(fā)展服務的文獻較少見，更少有對社會主義國家地方政府如何采取非常措施扶持企業(yè)發(fā)展的研究，沒有一套具備較強操作性的規(guī)范實施辦法，更沒有形成具備一定借鑒意義的相關理論及概念。對此，本文在克服相關文獻較少的困難，盡量搜集查閱相關資料的同時，更多地采用聯(lián)想推理、邏輯判斷、數(shù)字比較等方法對涉及問題進行原創(chuàng)性思考和分析研究。
三、論文研究思路、研究方法及可能的創(chuàng)新
本論文研究思路（邏輯進程）主要是：首先，概括總結金融危機形勢下國家采取宏觀調控政策的背景和方法。其次，結合上述背景分析，以T市H區(qū)政府為實例，綜合分析研究基層政府直接扶持企業(yè)發(fā)展所采取的各項政策措施的目的、實際操作辦法及其效果。最后，試歸納總結出具備一定借鑒指導性的、符合地方政府施政特點的金融危機等特殊形勢下地方政府直接扶持企業(yè)發(fā)展的思路辦法。
本文的研究方法，除經(jīng)濟學基本方法論外，主要采取理論與實踐相結合的方法、實證分析與規(guī)范經(jīng)濟分析相結合的方法、歷史分析與邏輯分析相結合的方法。具體包括定量統(tǒng)計分析法、試驗方法等研究方法。對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中遇到的實際困難進行調研，掌握企業(yè)需要政府提供的服務其生產(chǎn)經(jīng)營的政策措施，并通過準確的統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，對企業(yè)在接受政府直接扶持后生產(chǎn)經(jīng)營效果變化是否達到預期目標得出結論。
本文具備以下特點：一是選題原創(chuàng)，比較符合時勢，具備較強現(xiàn)實意義，創(chuàng)新性總體較強；二是論文縱向跨度較大，從宏觀經(jīng)濟走向、中央政府調控到地方實體企業(yè)發(fā)展形勢、地方政府措施都需要闡述，從政府經(jīng)濟學相關理論到地方政府對促進經(jīng)濟、服務企業(yè)的施政嘗試都需要分析研究，分析的層面、角度較多；三是研究方法涵蓋定性分析和定量分析；四是以順應國家經(jīng)濟快速發(fā)展形勢的有代表性的地市級行政區(qū)為研究實例，采用資料真實客觀、鮮活；五是提出觀點、得出結論在當前具有較強的借鑒性、實用性、推廣性。
四、論文基本框架結構
第一章 導論
第一節(jié) 選題緣由
第二節(jié) 選題研究的目的意義和理論貢獻
1.2.1選題研究的目的和意義
1.2.2選題研究的理論貢獻
1.2.2.1金融危機特殊形勢下對政企關系的新界定
1.2.2.2對地方政府落實中央宏觀調控政策的操作辦法進行總結
第三節(jié) 選題研究的創(chuàng)新點和下一步研究方向
第四節(jié) 研究方法及整體架構
第二章 政府與企業(yè)關系概述
第一節(jié) 研究政企關系重要性
2. 1.1 研究政企關系的理論意義
2.1.2 研究政企關系的現(xiàn)實指導意義
第二節(jié) 政企關系基本概念和理論
2.2.1 政企關系研究的歷史脈絡和趨勢
2.2.2 政企關系核心概念和基本理論
第三節(jié) 我國政企關系特點
2.3.1 我國政企關系的復雜多樣性
2.3.1.1政府與國有企業(yè)的關系
2.3.1.2政府與三資企業(yè)的關系
2.3.1.3政府與中小企業(yè)的關系
2.3.2 我國政企關系的發(fā)展變化性
2.3.2.1改革開放前政企關系發(fā)展特點
2.3.2.2改革開放后政企關系發(fā)展特點
2.3.2.3金融危機特殊形勢下政企關系特點（比照美國凱恩斯主義）
2.3.3 改善我國政企關系的途徑
第三章 中央政府應對金融危機的宏觀調控政策分析
第一節(jié) 中央政府宏觀調控的方式
3.1.1 政府宏觀調控的歷史演變和現(xiàn)實必要性
3.1.2 中央政府宏觀調控的方式
3.1.3 中央政府宏觀調控的趨勢
第二節(jié) 21世紀初全球性金融危機及其對我國企業(yè)發(fā)展的影響
3.2.1 21世紀初全球性金融危機的到來
3.2.1.1 金融危機的起因及發(fā)展趨勢
3.2.1.2 各國應對金融危機的措施（政府直接干預經(jīng)濟）
3.2.2 金融危機對我國企業(yè)發(fā)展的影響
3.2.2.1 金融危機對我國企業(yè)發(fā)展的不利影響
3.2.2.2 金融危機也為我國企業(yè)發(fā)展帶來了機遇
第三節(jié) 中央政府應對金融危機的宏觀調控政策
3.3.1 金融危機形勢與我國保持經(jīng)濟快速增長的背景分析
3.3.2 中央政府應對金融危機宏觀調控的具體政策（財政、就業(yè)等）
3.3.3 中央政府宏觀調控的效果及發(fā)展趨勢
第四章 金融危機形勢下地方政府直接扶持企業(yè)發(fā)展的實例分析—以T市H區(qū)為例
第一節(jié) 地方政府施政特點概述
4.1.1 地方政府施政環(huán)境特點
4.1.2 地方政府施政方式特點
4.1.3 地方政府落實中央政府宏觀調控政策的方式及效果
第二節(jié) T市H區(qū)區(qū)域發(fā)展背景概況
4.2.1 T市H區(qū)區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略定位和規(guī)劃定位（具備濱海新區(qū)特殊背景）
4.2.2 T市H區(qū)區(qū)域快速發(fā)展的趨勢
第三節(jié) 金融危機形勢下T市H區(qū)政府直接扶持企業(yè)發(fā)展的實踐
4.3.1 金融危機對T市H區(qū)企業(yè)發(fā)展的影響
4.3.2 T市H區(qū)政府貫徹中央宏觀調控政策直接扶持企業(yè)發(fā)展的具體實踐
4.3.2.1 扎實開展基層調研并制定落實中央調控政策的實施方案（從政府的經(jīng)濟調節(jié)職能角度，結合區(qū)域發(fā)展規(guī)劃）
4.3.2.2 不斷加大基礎設施建設投入力度（從政府經(jīng)濟調節(jié)職能角度）
4.3.2.3 努力擴大內需消費（從政府經(jīng)濟調節(jié)職能角度）
4.3.2.4 潛心打造促進企業(yè)長遠發(fā)展的公平環(huán)境（從政府市場監(jiān)管職能角度）
4.3.2.5 全力保障企業(yè)人員就業(yè)、分配和生活水平穩(wěn)定（從政府公共服務、社會管理職能角度）
4.3.2.6 利用政府優(yōu)勢直接扶持企業(yè)發(fā)展（分為正常服務和特殊政策措施方面）
4.3.3 T市H區(qū)政府落實中央宏觀調控政策過程中的特點和創(chuàng)新
4.3.4 T市H區(qū)政府落實中央宏觀調控政策的效果觀察
第五章 結論
第一節(jié) 地方政府直接扶持企業(yè)發(fā)展措施的歸納總結
5.1.1 地方政府直接扶持企業(yè)發(fā)展的遵循原則
5.1.2 地方政府直接扶持企業(yè)發(fā)展的具體操作方法
第二節(jié) 地方政府直接扶持企業(yè)發(fā)展相關問題展望
5.2.1 地方政府直接扶持企業(yè)的發(fā)展趨勢
5.2.2 地方政府直接扶持企業(yè)的相關理論研究
結束語
第4篇：宏觀金融理論范文
近期，新任世界銀行首席經(jīng)濟學家保羅?羅默（P.Romer）在其最新論文《宏觀經(jīng)濟學的麻煩》中，對當前主流宏觀經(jīng)濟學盛行的DSGE模型進行了猛烈批判。DSGE模型在RBC模型的基礎上發(fā)展而來，它保留了理性預期、技術沖擊等新古典宏觀經(jīng)濟學的基本假設，同時引入了價格粘性、不完全競爭等凱恩斯主義的元素。目前，DSGE模型已廣泛運用于宏觀經(jīng)濟學理論研究和政策分析當中，更是宏觀經(jīng)濟學期刊競相推崇的研究范式。
然而，羅默認為，正是這一廣泛運用的模型使宏觀經(jīng)濟學研究遭遇了脫離現(xiàn)實的巨大麻煩，他批判的依據(jù)主要有三個方面：第一，DSGE模型將經(jīng)濟波動歸因于某些脫離現(xiàn)實的外生沖擊，使模型對現(xiàn)實的解釋力不足。一個重要的表現(xiàn)是，DSGE模型大多忽略或低估了貨幣政策對于宏觀經(jīng)濟的重要作用。例如，沃爾克（P. Volcker）就任美聯(lián)儲主席時期采取的緊縮性貨幣政策使美國的實際利率高于二戰(zhàn)后任何時期，導致美國經(jīng)濟在此期間經(jīng)歷了兩次蕭條，這一案例表明貨幣政策具有DSGE模型難以解釋的巨大作用。第二，DSGE模型至今無法解決模型參數(shù)識別難題。羅默指出，DSGE模型引入了眾多待估參數(shù)，加劇了參數(shù)識別難題。目前主流宏觀經(jīng)濟學采用的校準或貝葉斯估計等方法不僅無法真正解決識別問題，反而使研究者可以通過調整參數(shù)取值或先驗分布來達到自身預想的結果。這導致研究結果具有更大的人為操控性，所構建的模型也進一步脫離了現(xiàn)實。第三，主流宏觀經(jīng)濟學家在面對他們所提出的理論存在的缺陷時，采取了相互支持和包容的態(tài)度。羅默在文中抨擊了盧卡斯（R.Lucas）、普雷斯科特（E.Prescott）和薩金特（T.Sargent）三位著名經(jīng)濟學家。他尖銳地指出，盧卡斯為了支持普雷斯科特提出的“貨幣經(jīng)濟學是瑣屑”的觀點，不惜發(fā)表與他本人在1995年領取諾貝爾獎時不一致的言論。而當薩金特在研究中得到與盧卡斯不同的結論時，也選擇對盧卡斯的觀點持贊成態(tài)度。羅默認為，此類行為是少數(shù)宏觀經(jīng)濟學家對理論的壟斷，阻礙了宏觀經(jīng)濟學研究的突破性進展。
客觀地說，目前DSGE模型的確存在羅默所說的脫離現(xiàn)實以及參數(shù)識別困難等問題，其觀點具有一定的合理性。但筆者認為，不論從羅默批判的對象、批判的標準，還是從宏觀經(jīng)濟學自身的發(fā)展歷程來看，宏觀經(jīng)濟學目前并未遭遇他所謂的大麻煩。
其一，羅默在文中所批判的只是宏觀經(jīng)濟學的一部分，并不能就此認為整個宏觀經(jīng)濟學遭遇麻煩。羅默列舉了RBC模型以及斯梅茨（F.Smets）和伍特斯（R.Wouters）在2007年提出的DSGE模型的缺陷，進而說明DSGE模型和宏觀經(jīng)濟學遭遇麻煩。但RBC模型形成于30多年前，斯梅茨和伍特斯模型的提出也早在10年之前。近年來，DSGE模型在不斷改進和拓展，而且DSGE模型只是眾多宏觀經(jīng)濟學研究方法中的一種。比如，Bewley模型等異質性定量宏觀模型在刻畫貧富差距等異質性因素時具有較好的表現(xiàn)。又比如，以威廉姆森（S.Williamson）為代表的新貨幣主義經(jīng)濟學家至今仍使用完全定性化的研究方法，他們以數(shù)學形式刻畫經(jīng)濟理論，并推導經(jīng)濟理論在定性角度的解釋力。因此，羅默所批判的事實上只是RBC模型和某些DSGE模型，并非整個宏觀經(jīng)濟學。
其二，羅默批判宏觀經(jīng)濟學的標準過于苛刻。羅默認為宏觀經(jīng)濟學遭遇麻煩主要基于兩大標準，一是DSGE模型對現(xiàn)實的解釋力不足，二是DSGE模型無法解決甚至加重了參數(shù)識別問題。對于第一個標準，就經(jīng)濟學理論發(fā)展的一般規(guī)律而言，理論滯后于現(xiàn)實是常態(tài)，不能苛求經(jīng)濟理論能夠立即解釋當下的現(xiàn)實。例如，世界上最早的奴隸拍賣起源于古羅馬時代，但直到1961年維克里（W.Vickrey）才正式提出了拍賣理論。同樣，“不要把雞蛋放在同一個籃子里”的投資理念古已有之，但直到1952年馬科維茨（H.Markowitz）才將其模型化，并成為現(xiàn)代金融理論的基礎。
對于第二個標準，和參數(shù)識別問題類似的是，在微觀計量經(jīng)濟學領域，內生性問題同樣是長期存在的重大難題。對此，計量經(jīng)濟學家相繼提出了工具變量法、面板固定效應模型以及隨機實驗等方法試圖克服內生性的干擾，但這些方法在實踐中仍面臨較多困難。以研究中使用最廣泛的工具變量法為例，合適的工具變量需要同時滿足相關性和外生性要求，但由于工具變量外生性檢驗的適用范圍和假設前提均存在局限性，因此在實踐中幾乎無法找到完全外生的工具變量。所謂完美的工具變量大多只是研究者通過已有的數(shù)據(jù)構造并用文字加以論證，內生性問題仍然沒有真正得到解決。同樣，金融學理論發(fā)展至今，也已形成了系統(tǒng)完善的資本資產(chǎn)定價模型，但這些模型在現(xiàn)實中依然無法預測股票價格的劇烈變動。因此，如果宏觀經(jīng)濟學確如羅默所言陷入了大麻煩，那么量經(jīng)濟學、金融學等其他經(jīng)濟學分支乃至整個經(jīng)濟學研究可能都將陷入更大的麻煩。
其三，每一次重大事件后，宏觀經(jīng)濟學均能在總結現(xiàn)實教訓的基礎上取得重大理論進步，使理論對現(xiàn)實的解釋力不斷增強。宏觀經(jīng)濟學在近幾十年的發(fā)展歷程中先后經(jīng)歷了大蕭條、大通脹、大緩和以及2008年金融危機等四次具有里程碑意義的重大事件。大蕭條之后，凱恩斯主義取代了早期盛行的市場清算主義，宏觀經(jīng)濟學開始重視短期內政府宏觀政策尤其是財政政策對熨平經(jīng)濟波動的重要作用。20世紀70年代大通脹時期，貨幣主義和理性預期革命又對早期凱恩斯主義進行了批判和改造，在此基礎上形成了新凱恩斯主義，使貨幣政策、預期和通脹目標制對宏觀經(jīng)濟的作用逐漸得到重視，貨幣政策也取代財政政策成為宏觀調控的主要手段。20世紀80年代中期之后，隨著美國經(jīng)濟進入“高就業(yè)、低通脹”的大緩和時期，宏觀經(jīng)濟學開始意識到政策可信度和通脹目標制對于經(jīng)濟穩(wěn)定的意義，為日后對預期管理的研究奠定了基礎。2008年全球金融危機以來，宏觀經(jīng)濟學更加重視金融摩擦對經(jīng)濟危機的加速和放大作用，從而使金融穩(wěn)定和經(jīng)濟穩(wěn)定一起成為各國宏觀調控的長期目標，而宏觀審慎政策則是實現(xiàn)金融穩(wěn)定目標的政策工具。
第5篇：宏觀金融理論范文
改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展速度明顯加快。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計是信息時代政府和企業(yè)了解經(jīng)濟形勢的必然途徑。基于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響，文章分析了統(tǒng)計過程中的相關問題，闡述了我國如何對宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計進行利用。
關鍵詞：
宏觀經(jīng)濟；統(tǒng)計分析；發(fā)展；問題
宏觀經(jīng)濟分析涉及經(jīng)濟發(fā)展的各個方面，在世界各個國家應用廣泛，同時對我國社會主義體制的完善同樣具有重要作用。宏觀經(jīng)濟分析經(jīng)歷了三個發(fā)展階段，而每個階段對我國經(jīng)濟發(fā)展具有不同程度的作用。
1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展相關問題研究
1.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展歷程數(shù)學統(tǒng)計學是宏觀經(jīng)濟分析的基礎理論。在我國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析經(jīng)歷了三個階段。第一階段：研究者將國民經(jīng)濟的分析作為對象，關注國民經(jīng)濟的實際統(tǒng)計指標。在這一前提下對比我國的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)濟發(fā)展趨勢。第二階段：我國整體經(jīng)濟趨于完善，統(tǒng)計學理論更加完善，經(jīng)濟行業(yè)分類清晰，從而使統(tǒng)計學理論能夠更好的作用于經(jīng)濟發(fā)展實踐。第三階段：注重宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計與微觀經(jīng)濟統(tǒng)計之間的關聯(lián)性，使二者相融合，信息技術的發(fā)展為這一階段目標的實現(xiàn)提供了技術支持。即使是現(xiàn)階段，很多人依然對經(jīng)濟統(tǒng)計存在錯誤的認識，統(tǒng)計理論作用于金融等行業(yè)，但依然存在應用行業(yè)空缺，需要你進一步完善和推及。
1.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的特點分析隨著經(jīng)濟統(tǒng)計的發(fā)展，宏觀統(tǒng)計逐漸得到認可。與其它統(tǒng)計方法不同，與一般的統(tǒng)計分析進行比較，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具有總體性別，具有實證性和數(shù)量性的特征。當然，宏觀經(jīng)濟還具有一些獨有的特征。首先：統(tǒng)計對象更系統(tǒng)。在統(tǒng)計過程中，以我國的國民經(jīng)濟整體發(fā)展為對象，研究影響國民經(jīng)濟的各個要素，分析其獨立性與相互影響關系。國民經(jīng)濟作為一個獨立的系統(tǒng)，統(tǒng)計方法的系統(tǒng)性使分析更加合理。利用這種統(tǒng)計分析方式，可以實現(xiàn)你對經(jīng)濟的全面分析，使資源得到最優(yōu)化利用，為國民經(jīng)濟的發(fā)展提供對策。其次：國民經(jīng)濟統(tǒng)計具有層次性特點。在宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法下，將相關資料作為依據(jù)，并有效采用統(tǒng)計的分析方式來評價國民經(jīng)濟的運行機制。在這一統(tǒng)計模式下，統(tǒng)計分析按照一定的層次現(xiàn)代整體經(jīng)濟形勢進行分析，在從經(jīng)濟的發(fā)展影響因素入手來進行逐層分析，基于經(jīng)濟發(fā)展影響因素來制定合理的策略。國民經(jīng)濟影響因素眾多，宏觀經(jīng)濟的這一特點使得經(jīng)濟分析更具合理性，是未來經(jīng)濟分析的必然方式之一。
2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析對我國統(tǒng)計發(fā)展的影響
2.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟分析中的產(chǎn)生在世界其他國家，宏觀經(jīng)濟具有一定的作用，而我國處于社會主義這一特殊的經(jīng)濟體制中，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展源于計量經(jīng)濟學的提出。宏國民經(jīng)濟發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計為其發(fā)展提供了保障，使我國形成了特有的經(jīng)濟體制，通過分析了解經(jīng)濟市場風險，并且致力于降低風險。但是，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析在我國經(jīng)濟中的運用并無好的借鑒，需要經(jīng)濟分析者通過經(jīng)驗和不斷的分析探索來完成目標。宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中，必然存在一定的問題。而統(tǒng)計學與宏觀經(jīng)濟的切合點是分析者考慮的問題，所以在其發(fā)展的過程中一定會出現(xiàn)諸多問題或者一些統(tǒng)計無法出現(xiàn)預期的分析效果。當然，宏觀經(jīng)濟必然具有一定的系統(tǒng)性與層次性，只有通過專業(yè)的分析方式才能確保風險分析的合理性，使經(jīng)濟發(fā)展更加順暢。
2.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟中的應用從整體經(jīng)濟形勢發(fā)展來看，我國經(jīng)濟處于快速發(fā)展階段。經(jīng)濟容易受到國際形勢、經(jīng)濟錯誤判斷以及金融危機等特殊因素的影響。在這一情況下，經(jīng)濟學者必須對經(jīng)濟進行正確的判斷，才能促進經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。政府在經(jīng)濟統(tǒng)計分析過程中要善于運用正確的方法。實踐證明，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法能夠對經(jīng)濟方向做出正確的預測，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展?jié)撛陲L險。另外，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法在我國經(jīng)濟中的運用還體現(xiàn)為它幫助銀行等金融系統(tǒng)屏蔽了信用額度不高的企業(yè)，以降低金融系統(tǒng)的風險，確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要目標之一。在經(jīng)濟危機形式下，金融系統(tǒng)的杠桿作用將體現(xiàn)在經(jīng)濟穩(wěn)定中。因此，政府要善于利用宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計這一方法，掌握多樣化的經(jīng)濟信息，以通過正確的分析來確保經(jīng)濟的穩(wěn)定。
3結語
在我國，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法主要應用于對經(jīng)濟形勢的整體分析。統(tǒng)計發(fā)展具有一定的歷史，在經(jīng)濟發(fā)展中其作用一樣不可忽視。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方式對于我國的經(jīng)濟發(fā)展來說，其主要作用還體現(xiàn)為明確金融風險，減少資源浪費和促進經(jīng)濟穩(wěn)定。作為國民經(jīng)濟分析的主要工具，還幫助政府彌補了經(jīng)濟發(fā)展中的缺陷。當然，鑒于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計的基礎薄弱，還要求相關人員對其理論進行完善，致力于通過更加合理的理論對實踐進行指導，采用全方位的分析方式來獲得經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，確保國民經(jīng)濟的發(fā)展策略合理。
參考文獻：
[1]趙彥云.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展的基本問題[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2013(5).
[2]鄧穎潔.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展問題及對我國政府統(tǒng)計發(fā)展的作用研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2014(17).
第6篇：宏觀金融理論范文
在金融領域，以利率、匯率改革為主為先，而以資本賬戶開放為輔為后的“先內后外”金融改革次序論曾占據(jù)主導地位。金融改革次序論是從“蒙代爾―弗萊明”模型推演出的。它有三個理論基礎，即金融抑制論、不可能三角理論和利率平價理論。金融抑制論論證了金融改革的必要性，而不可能三角理論和利率平價理論則是決定金融改革次序論的主要理論支柱。按照不可能三角理論和利率平價理論，在利率市場化和匯率形成機制改革完成前放開資本管制，跨境套利資金將自由進入國內市場，套取利差和匯差，加大經(jīng)濟波動，削弱國內貨幣政策有效性，甚至引發(fā)經(jīng)濟危機。 不可能三角理論和利率平價理論都有其局限性。“不可能三角”中的“三角”是絕對狀態(tài)，而這些絕對狀態(tài)并非常態(tài)?，F(xiàn)實情況往往是資本不完全自由流動或不完全管制，匯率也并非完全固定或完全浮動，也就是存在著中間狀態(tài)。各國金融改革與開放的起點大多都是某種這樣的“中間狀態(tài)”，改革的推進過程，常常也并非指向“不可能三角”的某種純粹狀態(tài)。利率平價理論也未必與實際相符?，F(xiàn)實中的市場并不像市場原教旨主義者們宣稱的那樣有效，資本流動與利率變化也非一一對應的關系。以上分析告訴我們，金融改革次序論在理論上并非絕對真理，教條地堅持“大爆炸式”改革理論或者“先內后外”、“先外后內”等金融改革模式，而不考慮國情，無異“刻舟求劍”，當然，以這種理想化的藍圖來指導改革，其成功也在未定之天。實踐提供了多彩的圖景：拉美國家的大爆炸式金融改革多以失敗告終；美國實行先外后內的金融改革取得成功，而英國實施與美國幾乎相同的改革順序并不成功；日本先內后外的金融改革最終失敗；德國的各項金融改革幾乎都在70年代完成，前后相差不過兩三年，各項改革互相配合，協(xié)調推進，產(chǎn)生了協(xié)同效應，取得了較好效果。實踐證明，如果我們將金融改革“次序論”僵化，過分強調改革的前提條件，就會使改革的漸進模式蛻變?yōu)橄麡O、靜止的模式，從而延誤改革開放的時機。本書作者反復強調：我國的金融改革應該植根于中國實際，應當全面協(xié)調各項改革舉措。這是很有見地的。
本書在論證協(xié)調推進金融改革理論時，有四個亮點。
第一，將金融改革與宏觀經(jīng)濟平衡結合。作者在開放經(jīng)濟條件下的宏觀經(jīng)濟分析框架下，論述了經(jīng)濟金融體系調節(jié)的靜態(tài)及動態(tài)機制。靜態(tài)看，固定順序的金融改革和協(xié)調推進式改革過程中，各經(jīng)濟金融指標不會出現(xiàn)大幅震蕩。固定改革順序是“先內后外”還是“先外后內”，主要取決于改革時的初始狀態(tài)。如果錯誤地判斷初始條件，改革順序就會有誤，經(jīng)濟運行就會面臨較大震蕩。動態(tài)看，若協(xié)調推進金融改革，經(jīng)濟金融體系可以較容易地實現(xiàn)內外均衡。若按固定順序推進金融改革，經(jīng)濟金融系統(tǒng)會以循環(huán)的方式向均衡收斂。分步驟看，金融改革時的初始狀態(tài)決定了推進利率、匯率改革和資本賬戶開放的時機，也決定了哪一項或哪幾項金融改革可以先行一步。
第二，將金融改革與利率、匯率超調理論結合。為了簡化金融改革效果的評估過程，作者作出了幾點假設。金融改革中有三個狀態(tài)，初始狀態(tài)、過渡期和最終狀態(tài)。決定金融改革成敗的關鍵在于過渡期里各指標的變動方向、頻度和易變性。如果變動過多，超過社會承受力，改革可能失敗。指標變動少的改革方案是好的方案。評估各指標變動情況，首先就要看各項指標是否超調。如果各指標向均衡狀態(tài)平穩(wěn)收斂，這樣的改革就沒有超調之虞。如果金融改革分先后順序，各個領域逐步完成改革，經(jīng)濟體會沿著先實現(xiàn)局部均衡再實現(xiàn)一般均衡的路徑發(fā)展；利率、匯率、資本流動莫不如此。若局部均衡值與一般均衡值的方向存在較大差異，超調將不可避免。協(xié)調推進金融改革，當可減少局部均衡值與一般均衡值的沖突，減少甚至避免金融指標超調。
第三，將金融改革與宏觀經(jīng)濟政策結合。為了實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)增長，金融改革當然不可或缺，但是，為了減少經(jīng)濟和金融劇烈波動，金融改革與宏觀調控應協(xié)調一致，也肯定是必然的要求。從宏觀調控一側看，應當減少軟約束的投資刺激計劃，減少投資對融資的過度依賴；從貨幣政策一側看，則需要貨幣政策與投資政策相協(xié)調，并做到松緊適度。短期內，經(jīng)濟自身的發(fā)展、利率市場化改革等都可能產(chǎn)生推高利率水平的結果，因此，貨幣政策不能過緊。同時由于我國杠桿率快速提升，金融風險正在加劇，貨幣政策又不能過松。穩(wěn)健的貨幣政策對抑制利率的快速上漲是必要的。2014年，央行實施了一系列結構性寬松政策，包括定向降準、定向再貸款等，這些都有利于抑制利率上行，抵消利率市場化的短期影響。在推進利率市場化過程中，過分追求實現(xiàn)貨幣供應量目標，可能會導致短期利率波動較大。簡言之，由于金融改革自身就有宏觀調控的意義，改革與宏觀調控相配合，是一個自然的要求。
第7篇：宏觀金融理論范文
關鍵詞：利率市場化;宏觀經(jīng)濟;影響
一、引言
目前，在供給側結構性改革的背景下，我國金融體制改革正處于白熱化階段。利率市場化改革不僅是金融市場能長期良性發(fā)展的客觀要求，尤其在伴隨著資本賬戶開放，其也是宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行的前提條件之一；另外，從微觀角度，利率市場化也為實體經(jīng)濟提供了新的發(fā)展動力，在促進解決企業(yè)的融資問題并進一步完善其融資體系的過程中有著舉足輕重的地位。因此，回顧并總結利率市場化對我國宏觀經(jīng)濟的影響的相關實證研究對利率市場化的實踐之路具有重要作用。本文嘗試性的對我國利率市場化改革提出相關具有建設性的建議，以期對我國金融市場發(fā)展以及金融體制改革有一定的參考價值。
二、利率市場化的概念及改革進程
“利率市場化”這一概念是由美國經(jīng)濟學家羅納德•麥金農(nóng)于上世紀60年代提出，在80年代末90年代初被引入我國并開始實施。根據(jù)中國人民銀行官方定義，利率市場化是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。目前，我國利率市場化經(jīng)過近30年的長足發(fā)展，其基本已進入最后的沖刺階段。尤其從進入2015年以來，利率市場化改革進程明顯加快。2015年，人民銀行連續(xù)5次下調存貸款基準利率并取消存款利率上限，放開存款利率上限，這顯然是利率市場化邁出的關鍵一步。另外，利率管制的基本取消充分反映了利率市場化改革進入了一個新階段。但任何事物的發(fā)展總會帶來雙向效應。在利率市場化加速發(fā)展的同時，我國金融市場原有的相關制度架構能否與之相適應，金融機構的信用水平和綜合能力能否勝任利率水平的決策權？
因此，如何引導金融機構科學合理定價，維護市場公平定價秩序即成為利率市場化改革進入新階段的首要問題。根據(jù)人民銀行總行部署，其把新階段的工作重點轉向建立健全與市場相適應的利率形成和調控機制。目前，為引導和推動金融機構盡快適應利率市場化的新架構，加快改革目標的實現(xiàn)，部分地區(qū)已經(jīng)實施了一系列綜合措施，并取得了顯著的效果。首先，2015年4月，江西省成立了市場利率定價自律機制，其成員包括全國性銀行省分行、外資銀行及地方法人金融機構共26家銀行業(yè)金融機構。其次，新增了10家機構成為全國自律機制基礎成員。全國自律機制在以南昌銀行、九江銀行和上饒銀行3家基礎成員的基礎上又吸納了贛州銀行，南昌、上饒、贛昌、吉安、九江、撫州、金溪、井岡山農(nóng)商行和萬安縣聯(lián)社10家地方法人金融機構。再者，全國大部分城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機構和村鎮(zhèn)銀行均結合自身實際制定了相關存款利率定價方法，這促進了金融機構進一步提高其存款定價能力。當然，促進利率市場化改革不僅只是依靠這些外部架構，從利率市場化改革本身切入也至關重要，然而要分析利率市場化本身，則必須分析利率市場化對宏觀經(jīng)濟運行帶來的影響。
三、利率市場化對我國宏觀經(jīng)濟的影響
1.利率市場化對宏觀經(jīng)濟的影響的相關理論。關于利率與宏觀經(jīng)濟運行的相關理論，我們首先想到凱恩斯的有效需求理論。凱恩斯在其著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書中，分析了宏觀經(jīng)濟中兩個重要概念利率與投資之間的關系，提出通過降低利率來增加投資從而達到擴大有效需求的目的。根據(jù)這一理論，通過貨幣供求形成的貨幣價格會對宏觀經(jīng)濟運行中的投入和產(chǎn)出產(chǎn)生重要影響，一方面貨幣供求失衡若使利率降低，導致社會總體投資增加，進而使總需求增加，最終使國民收入增長；反之，利率上升，則會使投資規(guī)?？s小，總需求減少，從而導致國民收入減少。這說明了利率與經(jīng)濟增長之間的負相關關系。其次，由McKinnon和Shaw（1973）提出了金融抑制理論并發(fā)展了金融深化理論，他們認為發(fā)展中國家的實際利率并不能反映真實的經(jīng)濟狀況，這主要因為較為嚴格的金融管制。而金融深化理論更進一步與凱恩斯有效需求理論相反而行。其指出了利率與經(jīng)濟增長之間存在正相關關系，認為應該通過利率市場化改革提高實際利率，放松不必要的金融管制，優(yōu)化資源配置，使資金向優(yōu)化領域轉移，提高整體的資金運用效率，最終達到刺激投資，促進經(jīng)濟發(fā)展的目的。
2.利率市場化對宏觀經(jīng)濟的影響的實證研究。這里主要回顧和總結最新的兩個具有實際意義的實證研究。首先，黃志剛（2016）采用動態(tài)隨機一般均衡框架建立了一個小國開放經(jīng)濟模型，研究了資本賬戶開放和利率市場化的先后次序對宏觀經(jīng)濟波動及社會福利的影響。一國的貨幣政策變動會擾動宏觀經(jīng)濟并使其產(chǎn)生一系列波動效應，根據(jù)黃志剛的實證檢驗，利率市場化有助于減小這一系列波動效應。對于某種不利的貨幣政策實施后，若利率上升，則經(jīng)濟就會在短期內緊縮，這時候，央行往往就會采取一些反方向刺激經(jīng)濟的措施，根據(jù)其實證研究，利率自由化能夠擴大這些措施的刺激效應，從而減少不必要的滯后效應。該研究中提到了利率粘性的概念，這一概念與利率市場化緊密相連，即利率市場化能夠很好的降低利率粘性，提高利率對市場供求的敏感性。因而在此種情況下，在經(jīng)驗分析下，利率市場化使人們在短期的緊縮態(tài)勢中仍會保持對未來經(jīng)濟運行的樂觀態(tài)度，從而并不會減少已有投資或正在進行或將要進行的投資，因為他們知道在利率自由化的促進下，市場會很快恢復原狀。
其次，實證研究結果表明，在國外沖擊下，利率市場化也有利于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。比如，在一國未實現(xiàn)利率市場化以前，因為國際經(jīng)濟動蕩或者國外利率上調，在本國資本賬戶部分開放的情況下，就會出現(xiàn)本國貨幣貶值，這雖一定程度上促進了本國出口貿(mào)易，增加了本國總產(chǎn)出，但也造成了資本外逃的后果，使國內資本大量向利率高的國際市場轉移，無疑惡化了本國企業(yè)的發(fā)展以及投資。這一效應在黃志剛的模型中并未占有絕對的主導地位，但理論上由于本國利率缺乏自由化而不能對國際利率的變動做出及時調整，從而使以上效應產(chǎn)生持續(xù)性，使出口和產(chǎn)出出現(xiàn)相對長期的大幅波動，因此利率市場化改革能夠促進本國利率快速對國外利率做出相應調整，進而減小以上情況所產(chǎn)生的一系列不利的聯(lián)動效應，從而起到穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的作用。將此例應用到實際中，目前美國中央銀行美聯(lián)儲多次傳出要加息的利率決策，即便此政策并未實施，但它對我國金融市場的負面效應已極為顯著，比如自美國新任總統(tǒng)特朗普上任以來，人民幣兌美元貶值從2016年10月份的單位美元兌人民幣6.7到近日徘徊在6.88元，就充分說明了這一點。其次，李萍（2016）通過建立利率市場化總指數(shù)，也得出了與黃志剛類似的結論。她的實證研究結果表明，短期內，利率市場化可能會造成總產(chǎn)出的暫時降低，對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負向影響，但如果從長期的角度去衡量利率市場化，其會促進高效的資金配置，提高整體資金周轉率和市場效率，促進經(jīng)濟增長，對宏觀經(jīng)濟運行產(chǎn)生正面影響。
四、結語
綜上所述，目前國內已擁有對利率市場化的大量研究，這無疑成為我國利率市場化改革之路上的綠洲，既然利率市場化已迎來藍海，所以需要更多的研究和理論來為其發(fā)展作支撐。這里嘗試性地為利率市場化改革提出三點建議，第一，應加快對利率形成機制的建立。前文提到，金融機構的信用水平和綜合能力能否勝任利率水平的決策權這是利率市場化進入最后階段所重點要解決的問題。第二，完善市場監(jiān)管架構?；仡櫸覈鹑谑袌龅陌l(fā)展歷程，金融體系發(fā)展歷來遵循“先發(fā)展，后規(guī)范”的潛在規(guī)律，因此，隨著利率市場化改革的步伐加快，建立并實施與之相適應的政策法規(guī)架構就顯得尤為重要。第三，加強利率風險防范。這一點對實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展至關重要，利率市場化的實現(xiàn)無疑放松了某些金融管制，加強了利率變動的自由化。由金融機構根據(jù)市場供求和自身資金狀況來決定利率水平，市場必然起決定性作用，市場資金的不斷波動必然引起利率水平的不斷波動，從而加大了利率風險暴露的概率。利率的頻繁波動對于實體企業(yè)的投融資決策將產(chǎn)生絕對影響，因此，加強利率風險防范是利率市場化以后，經(jīng)濟發(fā)展尤其是實體經(jīng)濟發(fā)展所應重點關注的問題。
參考文獻：
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第8篇：宏觀金融理論范文
20世紀30年代問世的凱恩斯《就業(yè)、利息與貨幣通論》，成為金融學發(fā)展史上的一個歷程碑，它探討了貨幣在經(jīng)濟運行中的重要作用，并初步將金融理論分成宏觀金融與微觀金融兩個領域。宏觀金融主要圍繞貨幣界定、貨幣供求機制以及貨幣政策等問題展開。由于當時金融市場發(fā)展有限，微觀金融領域局限于商業(yè)銀行領域。20世紀50年代之后，金融學發(fā)展呈現(xiàn)出微觀化、技術化與實證化的發(fā)展趨勢，以馬科維茲的研究作為起點，金融學家在資本市場運行機制、資產(chǎn)定價與公司財務方面進行了深入的研究，其經(jīng)典理論成果逐漸成為金融學學科體系的核心內容，這些內容包括投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、期貨與期權定價、風險管理理論與技術等。與這一趨勢相對應，國內金融學課程體系也在隨著理論研究趨勢以及金融體系的變遷進行調整。在早期階段，課程研究對象主要包括貨幣和金融中介機構，在貨幣理論部分是宏觀經(jīng)濟學課程的延伸，金融中介機構部分重點在于金融機構體系及相關業(yè)務。伴隨以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新的推進，以及國內金融市場的快速發(fā)展，金融市場作為新的研究對象被引入到課程體系中來。目前國內主流的教材的架構就是按照貨幣、金融中介與金融市場這三大塊內容展開，涵蓋了所有專業(yè)課的研究對象。
2獨立學院金融學課程建設指導思想與原則
夯實理論基礎，重視實際應用是本門課程教學的指導思想。在獨立學院的教學中，存在過分強調實踐而忽視理論教學的傾向，體現(xiàn)在教學中就是弱化理論性內容，比如說利率決定理論，通貨膨脹理論等。但是，實踐需要理論作為指導，只有學好理論知識才能夠理解經(jīng)濟現(xiàn)象與金融行為。華中科技大學武昌分校在獨立學院的錄取分數(shù)線較為靠前，學生具備學好理論知識的基礎。在具體課程建設中，以國家精品課程建設要求為導向。教育部于2003家推出國家精品課程建設工程，建設內容包括教學內容、師資隊伍、教學方法、教材、實驗內容六個方面的內容。本文將重點探討教學內容與教學方法兩個環(huán)節(jié)。
3金融學課程教學特點
3.1知識點繁多1997年，國務院學位委員會將貨幣銀行學、國際金融與保險學三個專業(yè)合并為新的二級學科金融學，這使得金融學課程不僅包括貨幣、信用、銀行三大基本內容，還進一步融入了匯率、國際貨幣體系、保險機構、信托機構等知識點。伴隨金融創(chuàng)新的進一步發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品逐步補充到課程內容中來。知識點繁多，相互之間又存在復雜聯(lián)系，這使得教學難度大大增加。如何在有限的教學時間內讓學生搭建起完整的知識結構，需要在教學過程中進行深入思考與研究。3.2理論性強《金融學》一直被認為是一門理論性、邏輯性強，思維嚴密的課程。課程內容中兼具宏觀與微觀兩個層面，由于不同的層面分析方法具有明顯差異，使得學生在學習復雜的金融理論時難度極大。在應用型本科教學中，要求教師結合實踐，化抽象為具體，化理性為感性，進而有效提升教學效果。
3.3前沿理論層出不窮金融行業(yè)的快速發(fā)展帶動金融理論處于快速變革之中，前沿理論層出不清。例如金融危機導致系統(tǒng)性風險領域研究成果大量出現(xiàn)，對于原有的金融監(jiān)管理論與理念提出了巨大的挑戰(zhàn)與顛覆。那么在實際授課中如何進行調整往往處于兩難的境地。如果講授這些內容，往往只能介紹一些基本概念與理念，不容易講講清講明。如果不講，又不能引導學生關注前沿知識領域。
4課程內容調整遵循的幾點原則
4.1符合獨立學院人才培養(yǎng)目標的要求衡量課程改革建設方案是否科學的一個重要標準就是是否與學生學習能力以及培養(yǎng)目標相一致。根據(jù)“厚基礎，重應用”的理念，綜合考慮學生就業(yè)與長遠發(fā)展的需求，對教學內容進行調整。作為三本院校，教學應著重培養(yǎng)學生運用理論知識進行實際業(yè)務操作的能力。一方面要求學生具備完備的知識結構，另一方面要培養(yǎng)學生認識問題與分析問題的能力。同時，每年大概有10%的學生考研，金融學課程內容與經(jīng)濟類專業(yè)課密切相關，這要求在課程內容設置中要考慮這部分學生的學習要求。在學生學習宏觀經(jīng)濟學的基礎上，深入介紹利率決定理論、通貨膨脹以及貨幣政策問題。
4.2知識結構完成、內容重點突出作為學科基礎課，完整的知識體系至關重要。學生只有將知識梳理成體系才能夠具備分析問題的基礎，才能達到學為所用的目標。在有限的課時條件下，具體內容講解要做到重點突出。
4.3宏觀與微觀有機結合伴隨金融微觀化的發(fā)展趨勢，金融學課程內容中，微觀金融的比重逐漸增加。然而，次貸危機的爆發(fā)使得人們意識到傳統(tǒng)經(jīng)濟學框架未能有效整合微觀層面和宏觀層面的金融理論。陳雨露在《大金融論綱》中提出了“大金融”這個命題，其基本內涵之一就是強調宏觀理論與微觀理論的系統(tǒng)整合。從學習的角度來講，掌握好宏觀金融理論，更有利于理解微觀金融知識。因此，在課程內容設計上，并重微觀與宏觀知識。
4.4經(jīng)典性與現(xiàn)代性相結合經(jīng)典性表現(xiàn)為完整的內容體系與科學的分析方法。課程只有具備完整、成熟的理論體系，才能夠使得學生具備理解問題、解決問題的知識基礎?，F(xiàn)代性是指內容能夠跟蹤學術前沿，反映實踐變化動向。只有將經(jīng)典性與現(xiàn)代性有機結合，才能夠使得學生具備完備的知識體系，同時提高學生運用理論解決實際問題的能力。例如商業(yè)銀行這一章內容，由于金融創(chuàng)新業(yè)務的快速發(fā)展，即使教材不斷更新，仍然難以全面反映銀行全新的業(yè)務種類。
5教學方式改革
5.1授課組織模式創(chuàng)新———單人授課向團隊授課轉變就《金融學》課程內容而言，涵蓋了貨幣經(jīng)濟學、金融中介與金融市場三大模塊，知識點較多，內容繁雜。而且金融行業(yè)處于快速發(fā)展之中，新的交易品種不斷出現(xiàn)，作為個體教師不可能有精力關注所有領域，因此很可能導致授課內容陳舊，知識點講解不夠透徹等影響教學效果的問題出現(xiàn)。因此，應改變一名授課教師從頭到尾講授一門課程的傳統(tǒng)授課組織方式，而以團隊分工的形式講授一門課程。團隊授課在研究生教學中較為常見，每位教師分專題講授課程，這種授課方式能夠保證教師講授自己所熟悉的領域，不僅在內容上能關注理論前沿，也能保證在教學方法上做到深入淺出，理論聯(lián)系實際。
5.2培養(yǎng)學生研究型學習能力大學教學與高中教學的一個重要區(qū)別是逐步培養(yǎng)學生的自主學習能力?！督鹑趯W》課程涉及社會經(jīng)濟熱點問題較多，比如說錢荒、利率市場化改革、余額寶問題等等，這些問題往往會引起學生巨大的興趣，可以布置作業(yè)的方式指引學生跟蹤熱點探討，通過查閱資料對相關問題有深入理解。在條件允許的情況下，定期聘請專家學者對社會熱點問題進行學術報告，進一步啟迪對相關問題的思考。
第9篇：宏觀金融理論范文
摘要：2008 年金融危機的爆發(fā)，讓人們深刻認識到關注個別機構穩(wěn)健運營的微觀審慎管理存在許多不足，從而開始積極探索構建宏觀審慎監(jiān)管框架。會計準則的制定為宏觀審慎政策工具的實施提供依據(jù)，對于緩解金融體系順周期性具有重要作用，應深入研究宏觀審慎監(jiān)管與會計問題的協(xié)調問題。
關鍵詞 ：宏觀審慎；逆周期；會計準則
由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機的爆發(fā)和蔓延，讓人們重新審視微觀審慎監(jiān)管在維護金融穩(wěn)定方面的缺陷，從全局角度實施宏觀審慎監(jiān)管，防范和化解系統(tǒng)性金融風險，已成為國際金融監(jiān)管改革的共識。金融監(jiān)管模式的轉變，對會計準則的制定提出了新的要求，如何解決金融會計領域與宏觀審慎監(jiān)管之間存在的不協(xié)調問題，有效實施逆周期的會計管理，成為構建宏觀審慎框架的重要基礎課題。
一、宏觀審慎監(jiān)管概念框架
宏觀審慎監(jiān)管的概念最早提出于20 世紀70 年代末，然而直到2008 年金融危機，才被廣泛的關注和實際地運用。宏觀審慎管理是相對于微觀審慎監(jiān)管而言的，指從金融系統(tǒng)整體而非單一機構的角度實施監(jiān)管，研究金融體系與宏觀經(jīng)濟的聯(lián)系以及金融體系內部的相互關聯(lián)性，以實現(xiàn)維護金融穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風險的最終目標。
來自巴塞爾委員會博利奧的分析
宏觀審慎政策框架是一個動態(tài)發(fā)展的框架，涉及兩個維度的內容，包括橫向維度即跨行業(yè)維度、縱向維度即時間序列維度，其主要特征是建立強大的、體現(xiàn)逆周期性的政策體系，主要目標是防范系統(tǒng)性金融風險、維護金融穩(wěn)定。針對本次金融危機暴露的金融機構資本缺陷、貸款損失撥備以及流動性問題，國際組織與各監(jiān)管機構逐步完善了相應的監(jiān)管要求。
二、會計順周期性對宏觀審慎監(jiān)管的影響
（一）會計準則順周期性分析
會計順周期性的影響體現(xiàn)在兩個方面：一是公允價值的順周期變動對風險加權資產(chǎn)中的市場風險資產(chǎn)產(chǎn)生影響；二是公允價值和資產(chǎn)減值損失在順周期變動時，通過縮小或放大資本公積以及未分配利潤對總資本項目產(chǎn)生影響。
1.公允價值計量的順周期分析。由于資產(chǎn)和負債的價值變動能及時地由公允價值反映，從而導致金融機構負債和資產(chǎn)的波動性增加。同時，由于可供出售類資產(chǎn)的公允價值變動計入所有者權益、交易類資產(chǎn)的公允價值變動直接計入損益，會加劇收益和資本的波動性。同時，公允價值計量又具有較強的順周期性。在經(jīng)濟上行階段，資產(chǎn)價格持續(xù)上漲，銀行信貸不斷擴張，推動經(jīng)濟進一步上漲；而在經(jīng)濟下行階段，價格的下跌會導致資產(chǎn)迅速縮水，形成損失并影響市場信心。
2.貸款損失準備的順周期分析。大量的實證研究表明，銀行計提的貸款損失準備有很強的順周期性。如Bikker and Metzemakers通過對近30個經(jīng)合組織的8000多家銀行的年度數(shù)據(jù)分析，顯示GDP增速低于3%時計提的撥備量，比GDP增速高于3%時多計提了60%?，F(xiàn)行的會計準則要求企業(yè)必須以實際發(fā)生的能確切證明存在損失的事項計提撥備，導致?lián)p失準備的計提存在滯后效應。在經(jīng)濟上升期，貸款違約率低，撥備計提量少，信貸總量不斷膨脹。經(jīng)濟下行期，貸款違約率上升，撥備計提量大幅增加，導致貸款規(guī)模縮減，加劇經(jīng)濟衰退。
（二）宏觀審慎框架下會計準則修訂情況
為緩解會計準則的順周期性，國際組織和各國監(jiān)管機構有針對性的進行了制度修訂。見表2。
三、宏觀審慎監(jiān)管框架下的會計準則問題
宏觀審慎政策工具的運用和管理需要以會計信息作為數(shù)據(jù)支撐和決策依據(jù)，而動態(tài)撥備制度、資本補充機制和預期損失計量模型等一系列監(jiān)管要求，與現(xiàn)有會計準則之間仍然存在著不協(xié)調、不匹配的問題。
（一）會計目標與宏觀審慎監(jiān)管目標的不一致
會計的職能與目標主要服務于受托責任觀和決策有用觀，更多的是關注對個體經(jīng)濟主體信息的反映，具有較強的微觀屬性。而宏觀審慎監(jiān)管則關注于系統(tǒng)性風險，當公允與審慎發(fā)生矛盾時，金融監(jiān)管要求以審慎優(yōu)先，目標主要是防范和控制金融風險，維護金融穩(wěn)定。在宏觀審慎背景下，要求會計準則、會計計量方式的設計能充分反映資產(chǎn)負債的預期風險，不可避免地造成會計目標與監(jiān)管目標產(chǎn)生摩擦。
（二）預期損失模型不科學
預期損失模型是建立在公允價值模型、動態(tài)準備金模型等多項金融資產(chǎn)減值模型基礎上的，該模型有利于平滑利息收入，提早確認預期信用損失。然而，該模型與公允價值原則不一致，與會計準則的攤余成本概念也不符。對資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的預計以及預期損失的評估，需要大量的數(shù)據(jù)支撐和科學的計算方法,存在著較大的人為操縱空間，可能引起會計理論的混亂和會計信息質量的下降。
(三)部分會計信息披露無法滿足宏觀審慎監(jiān)管需求
一是公允價值信息披露不充分?，F(xiàn)行會計準則中，僅部分公允價值計量信息需要披露，且披露內容尚未形成統(tǒng)一的格式和規(guī)范。二是由于當前會計確認原則及計量原則的局限性，衍生金融工具只能以表外項目進行反映，使得有關風險無法被報表使用者識別。
四、有關建議
（一）推動宏觀審慎管理與會計監(jiān)管的協(xié)調配合
為有效抑制會計準則的順周期性，宏觀審慎管理機構應加強與會計監(jiān)管部門的協(xié)調配合，實現(xiàn)宏觀審慎管理與會計準則發(fā)展的良性互動，促進會計準則對宏觀審慎監(jiān)管的支持、配合。一是積極協(xié)調宏觀審慎監(jiān)管目標與會計目標，尋求有效平衡點，同時兼顧財務報表使用者的需求，以及宏觀審慎管理部門的監(jiān)管需求。二是建立會計準則順周期性預警機制，及時采取有效措施，動態(tài)識別會計準則的順周期性影響以及對宏觀審慎管理指標影響。三是增強會計信息對宏觀審慎監(jiān)管的支持作用，在會計準則體系之外，構建基于宏觀審慎監(jiān)管的會計信息數(shù)據(jù)框架。
（二）改進公允價值計量模式規(guī)范體系
基于公允價值計量屬性表現(xiàn)出的順周期性，公允價值會計要素計量屬性必須審慎運用，在滿足一定運用條件的情況下，適度、謹慎運用：一是明確規(guī)范公允價值的使用范圍、使用幅度和使用條件。增強公允價值計量的準確性和適用性，分類規(guī)定不同市場條件下金融工具公允價值的計量方法進行，從而減少公允價值估值的主觀性。二是完善公允價值計量的信息披露機制。要求企業(yè)積極采取措施，完善表外披露方式，公允價值的確認、計量和變動等信息應得到充分披露。另外不僅要披露用于估計公允價值的重要假定及方法，還應披露無公開標價的貸款，以及企業(yè)自身債務公允價值的主要假定及方法。
（三）建立具有前瞻性的資產(chǎn)減值動態(tài)撥備體系
采用跨周期的撥備計提方法，提高資產(chǎn)減值準備計提的前瞻性和科學性，削弱減值準備的順周期性。原理與逆周期資本相同，即在經(jīng)濟上行時期提高撥備計提，以提高未來抵補資產(chǎn)損失的能力，在經(jīng)濟下行階段減少減值準備的計提，以維持資本充足水平，從而增加利潤，進一步減輕當前會計準則順周期的影響程度。
參考文獻：
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