固定資產投資政策精選(九篇)

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第1篇：固定資產投資政策范文

[關鍵詞]固定資產投資證券投資決策方法

投資是企業重要的財務活動之一，它通常是指企業將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業生產經營活動的能力。直接投資往往數額大，回收期長、與生產經營聯系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。

固定資產投資的規模大小和技術的先進程度、證券投資的規模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業經營和發展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業的生存和發展都具有十分重要的意義。

一、固定資產投資決策

1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業的生產經營規模，由于它投資數額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現值法、內含報酬率法、現值指數法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現值(簡稱NPV)法。所謂凈現值是指投資方案的未來現金流人量的現值和現金流出量的現值的差額。用公式可表達為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現金流入量；COt表示第t年的現金流出量；i表示預定的折現率。

凈現值法的決策規則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現值為正者則采納，凈現值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現值是正值中的最大者。

2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發現，凈現值法與其他方法相比具有以下優點：

(1)凈現值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據，因此是一種較好的方法。

(2)凈現值法與企業的財務管理目標相一致。投資方案的凈現值就是該方案能夠給企業增加的價值，因此要實現企業價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現值最大且不小于零的投資方案。

因此，現行企業財務管理工作中主要采用凈現值法進行固定資產的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50

年代創立，后經威廉•夏普(WSharpe)等人發展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統風險系數β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統風險和非系統風險。系統風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業來說，都是不可避免的；非系統風險又稱為可分散風險或公是指發生于個別公司的因素如新產品開發失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。

2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現值等于零。因此證券投資決策不能用凈現值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。

綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：

(1)現行企業財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。

(2)只有當固定資產投資方案的凈現值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現值一般為零。

(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業的創新而使得該行業調整到競爭性均衡狀態還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。

三、原因分析

1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。

威廉•夏普1964年開創的資本資產定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發展中最重要的里程碑，它的出現第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。

可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。

例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現金流量風險小，其β值為0．75，則：

A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。

因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現率對固定資產投資方案的預期現金流量進行折現，計算其凈現值，并根據計算結果的大小對投資方案作出取舍。

2．從經濟租金和有效資本市場假說的角度來看。

第2篇：固定資產投資政策范文

隨著經濟業務日益復雜，財政部2006年施行的《政府補助》準則對現有經濟活動已不適應，原準則執行中存在的一些問題也逐漸顯現出來，主要體現在以下三個方面：

（一）政府補助范疇的界定

政府對企業補助的不一定全部屬于政府補助范疇，有可能以資本性投入或政府購買服務形式存在。

（二）政府補助科目的使用

在實務中，企業得到的政府補助資金與其日常經營活動密切相關，若按照原準則，應計入營業外收入，但這不符合會計信息質量要求。

（三）財政貼息會計處理須統一

《國際會計準則第20號――政府補助的會計和政府援助的披露》關于財政貼息會計處理，不同的專家理解和會計處理不同，所以在國內政府補助準則中須明確統一。

二、政府補助的概念、特點及范圍

政府補助的概念是指政府無償將貨幣性或非貨幣性資產給付企業的行為。形式包括：無償撥款、財政貼息、以及無償給予非貨幣性資產等。

政府補助的特點體現在兩個方面：一是受補助企業的經濟資源來源于政府，二是政府給付企業的補助是無償的。

政府補助的范圍是從政府無償取得經濟資源的企業，但除了以下三種情況：

（一）企業從政府取得的經濟資源，如果該經濟資源與企業銷售商品或提供服務等活動密切聯系，并且是企業提供商品或服務的應收價款或者組成部分，適用于收入等相關會計準則（企業會計準則第14號）。

（二）所得稅的減免，導致政府補助而產生暫時性差異，適用所得稅準則（企業會計準則第18號）。

（三）政府以投資者身份向企業投入資本，作為企業的參與者，因其享有在投資企業相關比例的所有者權益，不應作為政府補助。

三、政府補助會計核算方法變動

會計上將政府補助核算方法分為“與收益相關的政府補助”和“與資產相關的政府補助”兩類。其中“與資產相關的政府補助”會計核算方法在原準則總價法的基礎上，增加了凈價法。

核算要點：總價法下，企業將收到的補助資金，借記相關資產類科目，貸記“遞延收益”科目，等相關資產在其壽命內按照與其相關經濟利益實現方法攤銷時，再從“遞延收益”科目轉入“其他收益”科目。

凈價法下，企業將收到的補助沖減相關資產的賬面價值，再按照確定的方法對應計折舊額進行系統分攤。

兩種方法下，政府補助以其他收益增加或計提折舊減少兩種不同形式，最終將政府的補助計入損益，反映到利潤表中。但兩種方法對該項資產計提累計折舊卻不相同：總價法下，企業按照補貼的資產原值計提折舊；凈價法下按照資產原值扣除補貼后的凈額計提折舊。

四、新增的會計核算方法對企業資產或資產組投資決策的影響

企業對資產或資產組（如固定資產）投資決策，一般在使用現金流量估計的基礎上，采用凈現值法（NPV）方法進行投資決策。

在進行企業的現金流量估計時，考慮三個階段的現金流：建設期現金流量、經營期現金流量、終結點現金流量。特別是在計算經營期現金流量時，要涉及企業資產或資產組（如固定資產）折舊額的確定。

經營期現金流量=銷售收入-付現成本-所得稅=凈利潤+折舊等非付現成本=（銷售收入-付現成本）×（1-所得稅稅率）+折舊等非付現成本×所得稅稅率

在企業日趨重視財務管理做出經濟決策，尤其在做出投資決策時，要考慮不同會計核算方法對企業投資決策的影響：

案例：某企業投資購買一臺設備，設備屬于享受政府補助的資產。設備價值3500萬元，享受補助為2800萬元，使用壽命7年，以直線法提折舊，期末無殘值，購入后直接投入使用。該設備每年給企業帶來銷售收入650萬元，付現成本140萬元，若企業所得稅為25%，假設不考慮折現的問題，則該項目的經營期現金流量為：

（一）總價法下：

1.建設期現金流量=-3500萬元

2.該項資產每期的折舊額為3500/7 =500萬元

每期經營期現金流量=（650-140）×（1-25%）+500×25%=507.5萬元，共7期。

3.終結點現金流量=0萬元

此時凈現值法（NPV）=-3500+507.5×7 =52.5萬元。

決策時：因?榫幌種擔?NPV）大于零，該投資方案可行。

（二）凈價法下：

1.建設期現金流量=-3500萬元

2.該項資產每期的折舊額為（3500-2800）/7=100（萬元）

每期經營期現金流量=（650-140）×（1-25%）+100×25%=407.5萬元，共7期。

3.終結點現金流量=0萬元

此時凈現值法（NPV）=-3500+407.5×7 =-647.5萬元。

決策時：因為凈現值（NPV）小于零，該投資方案不可行。

兩種會計核算方法在相同條件下：總價法下未得到政府補助，投資決策可行；凈價法下接受政府補助，投資決策反而不可行。由此可以看出，企業對“與資產相關的政府補助”的會計核算方法選擇的不同，影響到企業對資產或資產組投資決策。

第3篇：固定資產投資政策范文

摘 要 國有集團企業投資面臨諸多影響因素制約，為國有企業集團制定合理的投資政策提供理論和實證支持，進而有利于國有企業集團提高投資效率，提升企業價值，本文選取A股市場國有企業集團的上市公司為研究樣本，充分考慮國有企業集團的政治和經濟特性，建立多元線性回歸模型研究影響企業固定資產投資對企業價值的影響。

關鍵詞 固定資產 投資 實證 分析

本文采用回歸分析等方法對國有企業集團固定資產投資與企業價值進行實證研究，并對國有企業集團固定資產投資決策的合理控制和戰略思考提出了一些合理建議。通過實證分析，揭示國有企業集團固定資產投資與企業價值的關系，為國有企業集團制定合理的固定資產投資政策提供理論與現實支持，完善集團企業固定資產投資管理模式，進而有利于集團企業能夠提高投資效率。

一、研究假設及變量定義

從會計學角度看，企業價值定義為資產負債表的歷史成本計量的會計價值，即賬面價值。從財務角度來講，公司的價值不僅體現為每股凈資產、企業利潤的增長以及盈利能力的提高，固定資產投資的收益率超過資本成本，同樣也反映了公司價值的提高。本文研究企業價值按照財務與會計學角度計量企業價值，選取市場價值、市賬比、股東價值、盈利能力等四方面綜合考慮企業價值。

本文提出假設H1：固定資產投資額與代表樣本企業價值的市場價值沒有顯著關系。本文提出假設H2：固定資產投資額與代表樣本企業價值的市賬比沒有顯著關系。本文提出假設H3：固定資產投資額與代表樣本企業股東價值的每股凈資產正相關。本文提出假設H4：固定資產投資額與代表樣本企業獲利能力的每股收益正相關。

（一）被解釋變量定義

本文被解釋變量為企業價值。我們設計了如下指標：

Y1 =Ln （股價*總股數）；Y2 =股價/每股賬面價值；Y3 =股東權益/股本總數；Y4 =稅后利潤/股本總數。其中：Y1 為加總企業所有發行在外的證券的市場價值；Y2 為股價相對每股賬面值的比率；Y3 為每股凈資產；Y4 為每股收益。以上指標體現了企業價值最大化的不同財務目標，并且這些指標在一定程度上剔除了公司規模的影響。表1是對被解釋變量的定義。

表1 被解釋變量定義表

被解釋變量名稱 符號 研究變量 計算公式

市場價值 Y1 市場價值 Ln （股價*總股數）

市賬比 Y2 市賬比 股價/每股賬面價值

股東價值 Y3 每股凈資產 股東權益/股本總數

獲利能力 Y4 每股收益 稅后利潤/股本總數

（二）表2是對解釋變量（固定資產投資額）的定義

考慮到國有企業集團的規模大小不同、行業特點不同，特采用解變量固定資產頭額的自然對數為代替變量。

表2解釋變量定義表

解釋變量名稱 符號 計算公式

2008年固定資產投資 X1 Ln（2008年固定資產投資額）

2009年固定資產投資 X2 Ln（2009年固定資產投資額）

2010年固定資產投資 X3 Ln（2010年固定資產投資額）

（三）控制變量定義

企業價值不僅受固定資產投資額的影響，還與公司的規模存在重要聯系，因此本文選取這些作為控制變量。一般認為小型國有企業集團和大型國有企業集團在固定資產投資中具有不同優勢。小型國有企業集團在固定資產投資方面主要具有靈活性優勢 而大型國有企業集團主要擁有資源優勢，因此規模因素應加以控制。本文，選用企業集團資產對數作為企業規模的變量，設定為X4 。

二、數據來源和樣本選擇

本文以國泰安的CSMAR數據庫提供的國有企業集團上市公司固定資產投資與企業價值數據為基礎，主要以深滬兩市2008年-2011年的A股國有集團上市公司為研究樣本。樣本的選取遵循以下原則：第一，選取2007年12月31日前在我國深滬上市的公司為樣本，為了保持樣本數據的平衡性；第二，剔除了ST、PT類企業，企業要進行固定資產投資首要前提是企業具有承擔社會責任的能力，ST、PT類企業自身盈利存在一定困難，因此將其剔除；第三，剔除數據信息不全的上市企業。根據上述原則，最后選取了79家上市公司4年的數據作為研究樣本。

三、實證分析

（一）建立回歸模型

本文選取樣本企業企業價值Yi作為被解釋變量，以樣本企業固定資產投資額Xi作為解釋變量，建立回歸模型如下：

Yi=β0+β1X1+β2X2+β3X3++β4X4+ε

其中，Yi――樣本企業企業價值（被解釋變量）；X1、2、3――樣本企業固定資產投資（解釋變量）；X4 ――樣本企業規模（控制變量）；β0――模型的截距；

βi（i=1，2，3……，k） ――解釋變量系數；εi――隨機誤差。

（二）回歸分析

1.本研究在回歸模型的建立方法中選取進入法、逐步法或刪除法。被解釋變量“市場價值”（Y1）和“市賬比”（Y2）由于“2008年固定資產投資”（X1）、“2009年固定資產投資”（X2）和“2010年固定資產投資”（X3）三個變量F值的概率都大于0.1，沒有通過T檢驗，故剔除無效變量。被解釋變量“每股凈資產”（Y3）和“每股收益”（Y4）的三個變量F值的概率都小于0.1，通過了T檢驗。

被解釋變量“市場價值”（Y1）、“市賬比”（Y2） 、“每股凈資產”（Y3）和“每股收益”（Y4）由于控制變量企業集團規模（X4 ）變量F值的概率都大于0.1，沒有通過T檢驗，故剔除無效變量。

2.“2008年固定資產投資”（X1）、“2009年固定資產投資”（X2）、“2010年固定資產投資”（X3）三個變量的“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型的調整R2分別為0.662、0.521，擬合優度較好，代表被解釋變量“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）的變化中有多少是由“2008年固定資產投資”（X1）、“2009年固定資產投資”（X2）、“2010年固定資產投資”（X3）三個變量的變化引起的。Durbin-Watson檢驗的結果分別為1.965、1.870，非常接近2，說明被解釋變量“每股凈資產”（Y3）和“每股收益”（Y4）的取值不存在一階序列相關。

注：預測變量： （常量） X1，X2，X3 。

3.“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型均達到了0.000的顯著水平，說明“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型具有理論與實證意義。

4.“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型的容差均大于0.1，說明“2008年固定資產投資”（X1）、“2009年固定資產投資”（X2）、“2010年固定資產投資”（X3）自變量之間不存在多重共線性。

根據線性回歸原則，“市場價值”（Y1）和“市賬比”（Y2）模型的變量沒有通過T檢驗，故剔除無效變量，因此“市場價值”（Y1）和“市賬比”（Y2）模型無效；“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型中的有效變量為“2008年固定資產投資”（X1）、“2009年固定資產投資”（X2）、“2010年固定資產投資”（X3）。

5.“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型的樣本量為79、78，殘差平均值為0，標準化殘差平均值為0，說明“每股凈資產”（Y3）模型和“每股收益”（Y4）模型的殘差分布均滿足均值為零的假設。

6.通過觀察散點圖和殘差檢測不存在異方差性，變量整體通過了顯著性檢驗。得到回歸方程為：

式中，Y3――每股凈資產；Y4――每股收益； X1――2008年固定資產投資；

X2――2009年固定資產投資；X3――2010年固定資產投資。

四、結果討論

通過回歸模型的實證，根據樣本企業市場的具體環境對其實證結果進行具體分析：

結果一：代表樣本企業價值的市場價值與企業投資的固定資產額相關性不@著，假設H1成立。市場價值等于股權市值與凈債務價值之和，近幾年，企業的凈債務價值受到通貨膨脹的影響，受到更多相互制約的因素的影響，不能真實反映公司的企業價值，故市場價值與固定資產投資額沒有顯著關系。

結果二：代表樣本企業價值的市賬比與企業投資的固定資產額相關性不顯著，假設H2成立。通過描述性統計分析可以得出平均市賬比為1.587，充分說明樣本企業的企業價值被嚴重高估，沒有真實反映上市公司的真實價值，導致代表企業價值的市賬比與企業投資的固定資產額沒有顯著關系。

結果三：代表樣本企業股東價值的每股凈資產與企業2009年固定資產投資、2010年固定資產投資顯著正相關，說明樣本企業的固定資產投資額對每股凈資產的影響比較顯著，假設H3成立。從財務角度來講，樣本企業進行固定資產投資，所創造的企業價值不僅體現為企業利潤的增長，更能提升企業的盈利能力，使其能夠持續發展；代表樣本企業獲利能力的每股凈資產與企業2008年的固定資產投資呈顯著負相關，2008年開始，全球的經濟受到2008年全球金融風暴的影響導致全球經濟不景氣，企業沒有及時抵抗風險，致使企業的獲利能力下降。

結果四：代表樣本企業獲利能力的每股收益與企業2009年固定資產投資、2010年固定資產投資顯著正相關，說明樣本企業的固定資產投資額對每股收益的影響比較顯著，假設H4成立。代表樣本企業股東價值的每股收益與企業2008年的固定資產投資呈顯著負相關，其原因可能與2008年的全球金融風暴有關，股東價值受到重創，降低了代表股東價值的每股收益數值，致使對上市公司的股東價值產生了負面影響。

第4篇：固定資產投資政策范文

關鍵詞　固定資產投資總額　時間序列　ARIMA模型

一、引言

我國固定資產投資政策對國民經濟有著至關重要的影響。縱觀改革開放30多年來我國經濟增長的變動趨勢，不難發現固定資產投資是影響其變動的主要因素。1981-1990年我國固定資產投資對經濟增長的貢獻份額為56.65％；1991-2002年固定資產投資對經濟增長的貢獻份額為64.85％。而同期勞動力對經濟增長的貢獻份額分別僅為26.22％、6.65％，科技進步對我國經濟增長的貢獻份額分別為17.13％、28.170％。可見，固定資產投資在推動我國經濟高速發展的歷程中有著不容忽視的作用。

固定資產投資是影響我國過去、當前及未來一段時期經濟增長的關鍵因素。我國固定資產投資增勢良好，對國民經濟的平穩增長起到了重要的支撐作用，固定資產投資總額的變化對投資策略和經濟增長研究具有一定的指導作用。因此，研究我國固定資產投資總額變化趨勢具有必要性。本文通過對選取的數據建立自回歸移動平均模型，對固定資產投資總額進行動態分析和預測，并對預測效果給予評價。

二、ARIMA建模思想與步驟

AKIMA(p，d，q)模型是美國統計學家Box和Jenkins于1970年首次提出的，廣泛應用于各種類型時間序列數據的分析方法，是一種預測精度較高的短期預測方法。其實質是差分運算與ARMA模型的組合。

AKIMA模型的基本思想是：將預測對象隨時間推移而形成的數據序列視為一個隨機序列，用一定的數學模型來近似描述這個序列。這個模型一旦被識別后就可以從時間序列的過去值及現在值來預測未來值。現代統計方法、計量經濟模型在某種程度上已經能夠幫助企業對未來進行預測。其建模步驟主要為：第一，對序列的平穩性進行識別；第二，對非平穩序列進行平穩化處理；第三，建立相應的模型并對參數進行估計；第四，檢驗模型的估計效果；第五，利用模型進行預測分析。

三、ARIMA模型在固定資產投資中的應用

1、數據的選取

本文選取1982-2009年全社會固定資產投資年度總額進行建模，探討模型在固定資產投資預測中的應用。數據來源于國家統計局網站的年度統計數據(具體數據略)。

2、數據的處理

(1)數據的時間序列趨勢性

由于原始數據差異較大，為了便于有效分析固定資產投資總額變化趨勢，消除時間序列的異方差性，對原數據取對數并將生成的新序列定義為LnY，運用EVIEWS軟件對上述數據做趨勢圖，如圖1所示。從圖1可以明顯看出，取對數后的固定資產投資總額時間序列隨著時間的外后推移呈遞增趨勢。

(2)數據的平穩性檢驗

對上述數據LnY做一階差分，生成新的序列LnY1，再對新序列進行時序圖分析、自相關圖分析或單位根檢驗，如圖2所示。通過時序圖可以顯著看出，一階差分后的固定資產投資總額序列趨勢性消失，圍繞固定值上下波動。進一步地，采用單位根法對數據進行平穩性檢驗。在5％的顯著性水平下，LnY1時間序更數據通過了ADF檢驗，P值為0.0259，表明一階差分后的固定資產投資總額時間序列是平穩的，并進行殘差白噪聲檢驗，可知該序列為平穩非自噪聲序列。由此可以得出取對數后的固定資產投資總額序列是一階單整的，即I(1)。

3、模型的建立

(1)模型的識別

時間序列ARIMA模型的選擇，取決于該序列的自相關系數和偏自相關系數，通過該序列的AC值和PAC值，選擇適當階數的ARMA(p，q)進行擬合。本文利用Eviews軟件對上述數據進行時序圖的自相關圖和偏自相關圖分析(圖3)。

(2)模型選擇

通過上述的LnY1的自相關圖和偏自相關圖，可以看出，自相關圖的系數K=1和K=4時在二倍標準差之外，其余均在零值附近波動，偏自相關圖的系數在K=1之后都落在隨機區間內。由此，可以根據ACF和PACF值落入置信區間并呈拖尾現象的特征，考慮建立模型ARMA(1，1)和ARMA(1，4)，見表1。

根據最優模型的最小信息量選擇原則，通過上表的比較分析，最小信息量檢驗顯示無論是使用AIC準則還是使用SBC準則，ARMA(1，4)均要優于ARMA(1，1)模型，所以本文選擇ARMA(1，4)模型進行擬合。

(3)參數估計與模型檢驗

運用計量分析方法可對ARIMA(1，1，4)模型進行參數估計與檢驗，用Eviews軟件建立模型并運用最小二乘法對參數進行估計，結果如下：

LnY1=0.194+[AR(1)=0.449，MA(4)=-0.957，BACKCAST=1982]

(18.858)　(2.482)　(－32.174)

R2=0.636，F=21.010，P=0.000，D.W.=1.613

其中，LnY1是對時間序列的原始數據取對數后的一階差分后的序列，括號里表示參數的t檢驗值。由上述可知，在5％的顯著性水平下，模型各參數均通過了顯著性檢驗，且可決系數為0.636470，模型擬合效果較好。

進一步地，需對模型的殘差序列進行白噪聲檢驗。殘差的白噪聲檢驗可通過殘差自相關圖、Q、LB、DW統計量進行判斷分析。本文采用Q統計量的值進行判斷，檢驗結果如表2所示。

可以看出，在5％的顯著性水平下，取對數并一階差分后的固定資產投資總額擬合模型的殘差序列通過白噪聲檢驗，即模型信息提取充分，ARIMA(1，1，4)擬合模型顯著有效。

4、模型的預測

預測就是利用序列已觀測到的樣本值對序列在未來某時刻的取值進行估計。預測包括動態預測和靜態預測，對ARIMA模型來講，一步靜態向前預測比動態預測更為準確。

因此，本文采用一步向前靜態預測方法，依據上述模型對我國1982-2009年取對數并一階差分后的全社會固定資產投資總額進行預測，如圖4所示。

從圖中可以看出，模型的擬合效果較好，預測值圍繞著實際值上下波動，誤差范圍不大，因此預測結果具有一定的參考價值。利用該預測方法，可對2007-2010年我國固定資產投資總額進行預測，結果見表3。

我國固定資產投資總額2007-2009年預測值分別為136870.83億元、166529.20億元、224936.06億元，其相對誤差在4％以下，因此，可以認為該模型預測值很好的擬合了固定資產投資總額真實值。

運用該模型，對2010年我國固定資產投資總額進行預測，其預測值為287079.08億元，在2009年的基礎上有所上升，與近幾年短期變動趨勢一致，與我國宏觀經濟政策相吻合。

四、結論

第5篇：固定資產投資政策范文

投資增長的動力

動力之一是政策。回顧近10年來的經驗，中國經濟運行具有三個明顯特征：一是經濟周期中的投資先行；二是面向過熱或低迷時期的相機抉擇型政策；三是地方和中央的決策偏好差異所形成的博弈甚至拉鋸。這是我們理解投資增長的關鍵。由這三個特征自然衍生出的后果是：當經濟低迷時，相機抉擇型的政策將刺激投資，由此導致的投資高增長避免了經濟增速的顯著下滑。投資增速波動主要是由政策主導，從這個意義上講，中國的投資變量是外生的。

動力之二是慣性。觀察慣性作用在歷史中的表現，我們發現，慣性作用其實更多反映在投資額、而不是增速上―第二年的絕對投資規模在投資的基礎上繼續增長。也就是說，當投資高速增長時，政策抑制將對第二年的投資增長形成制約，由于政策相機抉擇，加上基數效應，當年投資增速越高，意味著第二年投資增速越低。

動力之三是需求。此處需求指最終需求，這是支持長期投資增長的根本因素。中國處于工業化和城市化的加速時期，消費升級帶動產業升級，從而導致固定資產投資以較高的速度增長。相對來說，房地產業和制造業能較直接反映需求的增長情況。房地產行業由于具有較高的產業關聯度備受重視，然而數據上很難觀察到其對總投資的直接影響。相對來說，制造業投資與總投資波動的相關性更強，對總投資的影響更大。2003-2006年是中國工業增長的黃金時期，在這一階段，最終消費開始加速增長，并取代政策成為拉動投資的主要力量。從這個角度看，如果2010年投資增長超預期，最有可能來自最終需求的拉動。

投資增速降至20%

政策確定性收緊。毫無疑問，投資政策已經收緊，這一動向從2009年5月初見端倪，在2009年12月的中央經濟工作會議上完全定調。這是市場認為投資增速確定性下滑的主要依據。

投資慣性增長不超過24%。量化投資增長的慣性，我們選用“在建凈規模”指標。從可獲取數據來看，“在建凈規模”較好地反映了投資增長的慣性。按照《中國統計年鑒2008》的解釋，在建凈規模是指“報告期末所有在建項目建成投產尚需的投資總量，在建凈規模＝在建總規模－未投產項目（期末在建）累計完成投資”。

就在建凈規模歷史數據，我們找到了兩個規律：第一，在建凈規模占在建總規模的比重穩定在47-50%；第二，在建凈規模與第二年的固定資產投資規模相當。基于“2009年在建總規模增長32%、在建凈規模占比50%”的假設，我們估算2009年城鎮固定資產投資的“在建凈規模”為24.6萬億元，這反映了2010年城鎮固定資產投資增長的慣性，按照這一慣性，2010年投資增長將達24%。考慮到政策因素，2010年的投資增速將不大可能高于24%的水平，我們預計為20%。

20%的投資增速不低。如果以“名義投資占GDP的比重”粗略衡量投資對經濟增長的貢獻可以發現，投資貢獻率從2008年的48.5%飆升到2009年的59.1%。即便我們謹慎估計2010年投資增長20%，全社會固定資產投資將達到27.6萬億，約占2010年名義GDP的63%。以此看來，如果結構調整是經濟協調發展的必然要求，投資增速難以再高。這也可以理解，在經濟逐步走向穩定之后，鼓勵投資的政策已然變化。自2009年二季度以來，國家發改委和工信部已對涉及產能過剩和高耗能的行業投資進行限制。我們預計，當2010年一季度GDP增長高于10%，投資增長接近30%，出口增長為正的情況下，類似2004年的抑制政府投資增長的措施將密集出臺。

這樣，一些已經開建的投資將縮小規模和放慢進度，這反映在投資數據上，就表現為在建投資凈規模將不會完全體現在第二年的新增投資中。2004至2005年間的投資數據中已經得到清楚的體現。

政策性投資和自主性投資，此消彼難長。自主性投資增長能否取代政策性投資的下滑？關于政策性投資，我們主要關注地方政府支持的投資增長。考慮到地方政府的財力限制，我們預計地方投資增速將快速下滑。到現在為止，我們還看不到自主性投資增長取代政策性投資的希望。以月度投資增速看來，最重要的代表性行業―制造業和房地產業，投資增速都出現了下滑，其中房地產投資增速下滑更加明顯。

第6篇：固定資產投資政策范文

二、投資項目管理的依據。市國民經濟和社會發展中長期規劃、總體規劃、各專項發展規劃、固定資產投資年度計劃和國家產業政策、行業準入標準、環保標準等是企業投資決策的主要依據，是有關部門規范投資項目管理的重要依據。

三、明確職責分工。招商局、經濟發展局是投資管理部門，分別負責轄區內基本建設、技術改造投資項目的管理工作。經市政府授權，招商局負責市發展和改革局、對外貿易經濟合作局權限內基本建設項目的審批、核準或備案，以及權限以上基本建設項目的上報。經濟發展局負責技術改造項目的初審和申報工作。

四、加強規劃和土地管理。強化產業布局，鼓勵各類投資項目向產業園區集中，促進生產要素的有效配置，提高土地資源利用率。（一）基本建設項目（新建工業、服務業類項目），一律進入產業園區和各鎮產業集中區。（二）鼓勵現有企業以技術改造為契機向園區搬遷；限制園區外的企業新增用地進行技改擴能，如有特殊原因，確需在原址新增用地建設技改項目，投資業主必須書面承諾：一旦因公共利益、重點重大項目建設需要統一拆遷時，新投入形成的固定資產，不要求予以補償安置。

五、明確投資項目申報材料和程序。（一）項目申報單位在向投資管理部門報送項目時，除提供《省企業投資項目核準暫行辦法》、《省企業投資項目備案暫行辦法》、《外商投資項目核準暫行管理辦法》（國家發改委令第22號）等文件要求的資料外，還需要附送投資業主與各鎮（辦事處）簽訂的“投資協議”。新增用地的固定資產投資項目，還需提供“用地協議”（用地價格不得低于管委會設定的最低限額）。（二）項目申報單位應按照擬建項目的類別（基建類、技改類）向相應的投資管理部門申報。經審查，符合要求的項目，投資管理部門應當及時受理，具備即辦條件的立即辦；不具備即辦條件的應在10個工作日內出具批復、核準意見、備案通知或上報請示。經審查不符合要求的項目，應當在收到申請材料后5個工作日內一次性告知項目申報單位需要澄清、補充與完善的內容或不予批復、核準、備案的理由。依法應當評估（論證）或需評估、聽證，或需要現場調研的項目，投資管理部門應及時組織（所需時間不計入上述期限）。

六、加強投資政策引導。投資管理部門要建立產業政策和投資信息制度，及時公布政府對投資的調控目標、調控政策和重點行業投資狀況、發展趨勢等信息，引導全社會投資活動，防止低水平重復建設，促進經濟結構調整和經濟增長方式的轉變。

第7篇：固定資產投資政策范文

展望2016年，固定資產投資有望呈現出穩中略降的態勢，增長9.5%左右。值得關注的是，企業自主投資意愿不強、實際融資成本較高、地方政府及融資平臺投資能力受限、政府和社會資本合作模式進展較慢、房地產市場庫存仍然較高等困擾著投資形勢趨穩。

2016年投資政策主基調或應確定為促進投資穩定增長，優化投資結構。以增加有效投資、簡化投資審批事項、激發民間投資活力為出發點，通過推進重大項目建設，用好積極財政政策，降低企業融資成本，推廣PPP模式，深化投資審批制度改革，促進固定資產投資健康運行。 “十二五”時期固定資產投資回顧

“十二五”時期，我國經濟發展的國內外環境錯綜復雜，內外需低迷，一些領域困難和風險有所加大，經濟向好的基礎不牢、勢頭較弱。作為總需求端的快變量，固定資產投資形勢不容樂觀，增速逐年顯著放慢。2015年投資增速幾乎衰減到2011年投資增速的一半水平。“十二五”時期投資年均增速僅為17.9%，大大低于“十一五”時期和“十五”時期。特別是，2014年、2015年連續兩年投資增速罕見低于計劃預期目標。

分析“十二五”時期投資增速放緩的原因，主要有：

一是投資規模基數大導致增幅自然回落。2014年全社會固定資產投資規模已超過50萬億元，現在每增長1個百分點帶來的投資增量，相當于2010年增長2個百分點。

二是傳統制造業產能普遍過剩。我國在傳統制造業領域的投資需求已經基本飽和，主要行業甚至出現嚴重的產能過剩，投資機會明顯減少。外貿摩擦加大、人民幣長期升值趨勢、用工成本上漲、資源緊張、環境制約加大，這些趨勢性轉變將不可逆轉地降低傳統制造業領域的投資需求。

三是房地產市場周期性調整。2012年我國城鎮家庭的戶均住宅套數已達到1套左右，住房供求總量基本平衡，供求關系趨向寬松，房地產開發投資以往高速增長的態勢將難以為繼。

四是跨區域大型基礎設施建設空間減少。目前全國主要的交通、能源、水資源和信息等基礎設施網絡基本建成，跨區域基礎設施建設空間已經較小。基礎設施建設的重點開始轉向市域內、縣域內，主要集中在農村基礎設施建設、城市基礎設施建設和部分地區間交通設施互聯互通上，單個投資項目規模顯著變小。

五是生活業投資缺乏具有吸引力的盈利模式。受制于國民收入水平較低、服務價格市場化程度不高、行政管制干預較多等因素，大部分服務業投資（不包括房地產行業）的利潤微薄，缺乏具有吸引力的盈利模式，導致社會資本進入程度不高。 投資增速逐月放緩

受外需大幅萎縮、內需低迷，以及房地產市場周期性調整等因素影響，2015年我國固定資產投資累計增速呈現出“跌勢明顯、逐月放緩”的態勢。

1月-9月，投資增長10.3%，增幅分別較上年同期和全年回落5.8個和5.4個百分點。逐月看，除6月有所企穩外，投資累計增速逐月放緩。9月環比增長率僅為0.68%，表明投資下行壓力依然較大。剔除價格因素后，1月-9月投資實際增長12%，同比回落3.3個百分點。

在三大投資領域中，基礎設施投資高速增長，制造業和房地產開發投資明顯減速。

1月-9月制造業、基礎設施、房地產開發投資分別增長8.3%、18.1%和2.6%，增幅同比分別放緩5.5個、2.9個和9.9個百分點。三大領域投資規模合計占總投資的74.2%，拉動投資增長7.2個百分點。基礎設施投資是支撐投資增速的主要因素，高出投資增速7.8個百分點。其中，水利、環境和公共設施管理業投資增長較快，增速高達20.3%。

在主要行業中，裝備制造業投資快于制造業投資，更快于高耗能行業投資。1月-9月高耗能行業投資增長4.7%，同比回落6.4個百分點，比制造業投資增速低3.6個百分點。裝備制造業投資增長10.2%，同比回落4.1個百分點，比制造業投資增速高1.9個百分點。

在區域結構中，中部地區投資增速相對較快。

1月-9月，東、中、西部地區投資分別增長8.6%、14.5%和8.7%，同比放緩了6.3個、3.3個和9.2個百分點，同期東、中、西部地區房地產開發投資分別同比放緩9.7個、8.4個和11.9個百分點。東部地區部分經濟發達省份及時推動產業結構調整，轉型升級取得較好進展，經濟發展重新煥發活力，引領帶動作用日益增強。中部地區促投資的政策力度較大，投資形勢總體相對穩定。西部地區及部分資源省份面臨能源資源需求低迷、產能過剩、房地產市場調整等多重不利因素，投資減速幅度較大。

在所有制結構中，民間投資增速顯著放緩。

1月-9月，民間投資增長10.4%，同比回落7.9個百分點，僅高出總體投資0.1個百分點。民間投資占全部投資的比重達到64.8%。國有及國有控股投資增長11.4%，高出民間投資增速1個百分點。民間投資疲弱反映出企業自主投資意愿不強，國有及國有控股企業在促投資中扮演著重要角色。 投資企穩面臨的主要問題

當前，固定資產投資下行壓力仍然較大，底部尚未充分探明。投資企穩面臨的主要問題有：

企業自主投資意愿不強。今年以來，市場需求總體偏弱，工業領域價格和企業效益低迷，PPI當月同比連續43個月下跌，工業企業利潤受到明顯侵蝕，自主投資意愿不強。1月-8月，工業企業利潤總額下降1.9%。產能過剩矛盾仍在持續發酵，工業產成品庫存增速不斷下降，PMI產成品庫存低于榮枯線，工業企業整體仍處在去庫存階段，缺乏擴大再生產進行投資的意愿。

此外，房地產市場下行調整，房地產企業開發投資意愿也明顯降低，反映在土地購置面積深度下滑，到位資金增速長期保持個位數，房屋新開工面積持續下降。民間主體對投資形勢的反應比較靈敏，制造業投資（民間投資比重超過85%）、房地產開發投資（民間投資比重超過70%）增速同比明顯回落。

實際融資成本較高。經濟下行時期信貸收縮更為明顯，企業融資難、融資貴問題依然困擾著企業生產經營。盡管金融機構貸款加權平均利率同比有接近100bp的下行，但價格水平同比下降更多。此外，貸轉存款、貸轉承兌、借款搭售等行為比較普遍，擔保、評估、公證等融資相關費用較高。據調查，企業實際融資成本普遍高達10%以上，部分中小企業甚至超過20%。融資成本居高不下，對中小企業以及民營企業發展造成較大影響，不利于投資持續健康發展。

地方政府及融資平臺投資能力受限。受公共財政收入低速增長、土地出讓收入大幅減少以及償債高峰期等因素影響，地方政府可用于投資建設的財力明顯不足，引導帶動社會資本的能力較弱。1月-9月，公共財政收入同口徑增長5.4%，政府性基金收入同口徑下降26.4%。此外，作為基礎設施的主要建設者，地方融資平臺因脫鉤政府信用，疊加土地市場遇冷，融資成本和難度大幅度提高，投資能力顯著削弱。

政府和社會資本合作模式進展較慢。政府力推政府和社會資本合作模式（PPP模式）以吸引社會資本進入市政公用領域和公共服務領域，拓寬投資資金來源。財政部先后推出兩批共236個PPP項目，總投資額8389億元。發改委的PPP項目共計1043個，總投資額1.97萬億元。但受項目收益率不高、政府治理水平有待提高、政府信用約束制度尚未建立等因素制約，PPP模式推進困難，項目簽約率不足兩成，實質性進展較慢。此外，在已經簽約的PPP項目中，社會資本方主要是國有企業，民營企業參與程度偏低。

房地產市場庫存仍然較高。盡管二季度以來商品房銷售持續回暖，量價齊升，但受制于庫存基數較大，特別是三四線城市去庫存化壓力較大，房地產開發企業投資意愿仍然疲弱，房地產投資增速一路下行，8月、9月當月增速連續為負。庫存高企壓制著房地產投資意愿，土地購置面積、房屋新開工面積等先行指標雙雙深度下滑。截至9月底，全國商品房待售面積高達6.65億平方米，在銷售形勢比較旺盛的情況下，平均去庫周期仍然長達7.2個月，部分中小城市甚至達到20個月以上。房地產銷售走強帶動房地產開發投資回升一般需要6月-9個月的傳導期，在庫存高企的情況下傳導期會顯著延長，房地產投資形勢不容樂觀。 2016年固定資產投資形勢展望

從“十三五”時期投資形勢看，固定資產投資有望實現筑底并趨穩，推動經濟轉型升級和降杠桿將抑制投資增長，但同時改革紅利釋放、新興產業以及服務業快速發展等將支撐投資增長。展望2016年，固定資產投資增速還將繼續探底，預計回落到9.5%左右，延續著“兩低一高”的基本格局，制造業和房地產開發投資低增速，基礎設施投資高增速。

促進投資穩定增長的有利因素主要有：推進“11+6+3+1”重大工程建設。國家大力推進11大類重大工程包建設，建立重大工程“開工建設一批、投產達標一批、儲備報批一批”的滾動機制。積極推進六大領域消費工程、三大戰略、重大裝備走出去和國際產能合作重點項目建設。

調低投資項目最低資本金比例。有區別地下調固定資產投資項目最低資本金比例，除產能嚴重過剩行業外，其他行業最低資本金比例調低5%。調低投資項目最低資本金比例，可以合理降低投資門檻，提高投資能力，促進相應投資項目落地施工。

投放專項建設基金。發揮開發性金融、政策性金融的戰略性作用，通過發行債券籌集資金設立專項建設基金，直接注入項目資本金，支持看得準、有回報、不新增過剩產能的重點領域建設。

加大企業債券支持力度。降低企業債發行門檻，允許借新還舊，簡化審核審批程序，擴大企業債券融資規模。出臺城市地下綜合管廊建設、戰略性新興產業、養老產業、城市停車場等專項債券發行指引，加大企業債券服務實體經濟的支持力度。

增強財政資金投資能力。盤活存量財政資金、地方政府債務置換、加快預算執行等將提高政府的投資能力。按照財政資金統籌使用方案，盤活各領域“沉睡”的財政資金，統籌用于發展急需的重點領域和優先保障民生支出，增加財政資金有效供給。

通過地方政府債券置換存量債務，大幅降低地方政府利息支出和融資成本。加快支出預算執行進度，進一步發揮政府投資引導帶動作用。

擴大固定資產加速折舊優惠范圍。加大對傳統產業投資的支持力度，將加速折舊優惠政策擴大到輕工、紡織、機械、汽車等四個領域重要行業，激發企業投資和設備更新改造的積極性，促進產業結構優化升級。

制約投資穩定增長的不利因素主要有：投資項目儲備不足。2015年新開工項目計劃總投資額、房屋新開工面積均處在極低水平，反映出投資項目儲備不足，將間接影響2016年投資增速。

出口形勢不容樂觀。我國對外貿易依存度較高，投資形勢與出口狀況關系緊密。2016年出口形勢仍將不容樂觀，近期WTO已經下調世界貿易增長預測，將2016年全球貿易增長預測值從4.0%降低至3.9%。

融資平臺轉型改制難度較大。地方政府融資平臺脫鉤政府信用后融資成本和難度大幅提高，部分在建項目后續融資困難，新增投資能力明顯減弱，或將影響基建投資高速增長的可持續性。此外，地方政府融資平臺普遍缺少突出的主營業務和充足的固定資產，參與市場化競爭存在先天不足，轉型改制難度較大。

關注投資統計制度改革。2016年，我國將全面實行新的投資統計制度，調查對象由投資項目轉變為法人單位，投資額計算方法由形象進度轉變為財務支出。2014年全國試點地區投資總額平均減少50%，增長速度平均降低30%。參考試點經驗，2016年投資增速可能面臨著因統計制度改革帶來的下行風險。 促進投資穩定增長

2016年，建議將投資政策主基調確定為促進投資穩定增長，優化投資結構。以增加有效投資、簡化投資審批事項、激發民間投資活力為出發點，通過推進重大項目建設，用好積極財政政策，降低企業融資成本，推廣PPP模式，深化投資審批制度改革，促進固定資產投資健康運行。

推進重大項目建設。一是完善重大項目的政銀企社合作對接機制，細化重大工程項目清單，搭建信息共享、資金對接的平臺，保障重大項目的資金供應。

二是積極引導金融機構的信貸投向，鼓勵金融機構建立綠色通道，加快重大項目等領域的貸款審評審批。三是投放專項建設基金，給予國開行、農發行適當的流動性支持。四是統籌落實重大項目建設用地，及時為重點項目建設辦理用地手續。五是制定三年滾動投資計劃，充實重點產業、基礎設施和民生領域的重大項目儲備庫。

用好積極財政政策。一是發揮好中央預算內投資的帶動作用。優化調整中央預算內投資安排，重點用于國家重大工程，跨地區、跨流域的投資項目以及外部性強的重點項目，減少競爭性領域投入和對地方的小、散項目投資補助。二是加大盤活財政存量資金力度，清理財政專戶。清理結轉結余資金和財政專戶，將盤活的財政資金重點投向民生改善、公共服務和基礎設施等領域，提高財政資金使用效益。三是實行結構性減稅。適當調高工薪所得稅起征點，擴大稅前扣除項目范圍，增加養老、教育、住房等支出因素。完善研發費用計核辦法，擴大企業研發費用扣除范圍。四是推動普遍性降費。減免涉及小微企業的有關行政事業性收費和政府性基金，取締亂收費，切實減輕小微企業負擔。

降低企業融資成本。一是靈活運用降準降息，引導商業銀行降低信貸資金成本，加大金融對實體經濟的服務。二是通過擴大專項貸款規模、推動資產證券化等方式，增強開發性、政策性金融資源服務實體經濟的作用。三是督察金融機構整改違規收費、以貸轉存、存貸掛鉤等行為。四是完善多層次資本市場。繼續壯大主板市場，積極推動創業板和戰略新興板市場，有序發展新三板市場，規范區域性股權交易中心形成的四板市場，降低中小企業參與資本市場的門檻。五是充分發揮社會資本在普惠金融中的積極作用。支持民營銀行、小額貸款公司、村鎮銀行、P2P公司等金融機構發展，推動民間金融陽光化。

第8篇：固定資產投資政策范文

據初步核算，2006年全年國內生產總值209,407億元，按可比價格計算，比上年增長10.7%，加快0.3個百分點。其中，第一產業增加值24,700億元，增長5.0%；第二產業增加值102,004億元，增長12.5%；第三產業增加值82,703億元，增長10.3%。分季度看，四個季度國內生產總值分別增長10.4%、11.5%、10.6%和10.4%。

1．農業生產穩定發展，糧食再獲豐收。全年糧食產量超過49,000萬噸。棉花產量673萬噸，比上年增產17.8%。畜牧業克服疫情等因素影響繼續保持增長。預計肉類、禽蛋總產量分別達到8000萬噸和2950萬噸，分別比上年增長4.5%和3.0%。

2．工業生產快速增長，效益提高。全年全部工業增加值比上年增長12.5%。其中，規模以上工業增加值增長16.6%（12月份增長14.7%）。在規模以上工業增加值中，重工業增長17.9%，輕工業增長13.8%。規模以上工業企業產銷率達到98.1%。規模以上工業企業實現利潤18,784億元，增長31.0%。

3．固定資產投資增長較快，增幅回落。全年全社會固定資產投資109,870億元，比上年增長24%，回落2個百分點。其中，城鎮固定資產投資93,472億元，增長24.5%，回落2.7個百分點（12月份14160億元，增長13.8%）；農村固定資產投資增長21.3%。在城鎮固定資產投資中，分地區看，除中部地區固定資產投資增長33.1%，加快0.4個百分點外，東部地區和西部地區分別增長20.6%和25.9%,分別回落3.4和4.7個百分點。全年房地產開發投資19,382億元,比上年增長21.8%,加快0.9個百分點。

4．國內消費市場活躍，增速加快。全年社會消費品零售總額76,410億元，比上年增長13.7%，加快0.8個百分點（12月份7499億元，增長14.6%）。其中，城市消費品零售額增長14.3%；農村消費品零售額增長12.6%。批發和零售業增長13.7%，住宿和餐飲業增長16.4%。限額以上批發和零售業大類商品零售中，石油及制品類增長36.2%，汽車類增長26.3%，建筑及裝潢材料類增長24.0%，通訊器材類增長22.0%。

5．對外貿易快速增長，外商直接投資有所增加。全年進出口總額17,607億美元，比上年增長23.8%，加快0.6個百分點。其中，出口9691億美元，增長27.2%;進口7916億美元，增長20.0%。進出口相抵，順差達1775億美元，比上年增加755億美元。全年實際使用外商直接投資金額630億美元，比上年增長4.5%。年末國家外匯儲備10,663億美元，比上年末增加2473億美元。

6．價格總水平基本穩定，房價漲幅仍然偏高。全年居民消費價格上漲1.5%，漲幅比上年回落0.3個百分點（12月份上漲2.8%），城市和農村均上漲1.5%。從構成看，消費品價格上漲1.4%，服務項目價格上漲1.8%。從類別看，食品價格上漲2.3%，其中糧食上漲2.7%，其余商品價格有漲有落。全年商品零售價格上漲1.0%，漲幅比上年提高0.2個百分點（12月份上漲2.4%）。原材料、燃料、動力購進價格上漲6.0%，比上年回落2.3個百分點（12月份上漲5.0%）。工業品出廠價格上漲3.0%，比上年回落1.9個百分點（1月份上漲3.1%）。固定資產投資價格上漲1.5%，比上年回落0.1個百分點。全年70個大中城市房屋銷售價格比上年上漲5.5%，比上年回落2.1個百分點。

7．城鄉居民收入增長加快，就業增加較多。全年城鎮居民人均可支配收入11759元，比上年增長12.1%，扣除價格因素，實際增長10.4%，加快0.8個百分點。農村居民人均純收入3587元，比上年增長10.2%，扣除價格因素，實際增長7.4%，加快1.2個百分點。年末居民儲蓄存款余額161587億元，比上年末增加20544億元。全年城鎮新增就業1184萬人，年末城鎮登記失業率為4.1%，比上年末回落0.1個百分點。

二、2007年中國經濟展望

1．國際國內經濟環境較好，但不確定因素影響增大。2006年，針對世界各國不斷加大的通貨膨脹壓力，發達國家普遍連續提高利率為經濟降溫。各國宏觀調控措施已經產生初步效果，國際油價和大宗初級產品期貨價格出現較大幅度的調整，資本市場也做出相應的反應。預計2007年世界經濟將僅呈現小幅調整。總體上看，我國2007年經濟增長的國際環境仍然較好，高油價、高初級產品價格對我國經濟的負面影響會有所減弱，但國外貿易保護主義抬頭對我國經濟的負面影響將明顯增強。

現階段，我國消費結構升級帶動產業結構升級和城市化發展等內需因素增長強勁，人口紅利等人口結構因素有利于我國保持高儲蓄率水平，經濟全球化帶動的國際產業分工變化有利于我國在全球配置資源，這些長期有利因素支撐我國這一輪經濟周期上升階段的延長。同時，我國經濟體制改革進一步加快，包括政府職能、金融體制、土地管理體制、能耗環保監測問責體制和財稅體制在內的各項改革正在穩步推進，政府在市場經濟條件下宏觀調控的能力和水平在不斷提高，2006年出臺的一系列宏觀調控政策在2007年效果將進一步顯現。隨著前幾年投資形成的生產能力投產，國內支持經濟增長的供給能力進一步增強，煤電運支撐條件2007年將繼續改善。這一切都為2007年我國經濟快速穩定健康運行打下了堅實基礎。當然，2007年的經濟也存在著一些不利因素，國際收支失衡造成的貨幣流動性過松局面和體制性的粗放型盲目投資沖動難以明顯改觀，經濟結構和增長模式還需進一步轉變，產能過剩壓力和就業再就業壓力比2006年加大。

2．固定資產投資在政策引導下有望平穩回落。2006年出臺的抑制固定資產過快增長的政策措施，不僅有針對總量調控的貨幣政策、財政政策方面的短期需求管理措施，還有不少意在調整投資結構、改善增長質量的長期性制度改革，特別是土地管理制度的完善、重點行業的市場準入標準的提高、資源性產品價格形成機制調整、能耗環保問責制度等，這些經濟的、法律的、行政的調控措施在2007年將進一步顯現政策效果。預計2007年新開工項目增長過快的勢頭將明顯得到遏制，部分不符合條件的在建項目將整改甚至停建，這將有助于固定資產投資的降溫。2006年1～11月份，外商直接投資實際使用金額微增2.1%，盲目的招商引資已經受到一定限制。土地督察制度將進一步加大土地管理政策的落實，對土地的嚴格控制是2007年抑制固定資產投資反彈的最關鍵環節。只要有關政策真正得到落實，固定資產投資增幅2007年有望出現一定程度的回落，投資結構進一步改善，宏觀調控將取得實質性的成效。

但2007年固定資產投資增長速度回調幅度有限。一是在建規模過大，2006年新開工項目眾多。截止11月底，城鎮50萬元以上施工項目累計267,839個，同比增加37,590個；施工項目計劃總投資200,651億元，同比增長21.3%;在建規模中需要結轉到2007年繼續施工的投資規模巨大，投資增長慣性將使2007年投資減速有限。二是貨幣流動性過松必然導致中長期貨款增速難以控制，銀行追求經營效益的商業化目標將使收縮信貸對固定資產投資的資金約束力有限。三是企業投資的資金來源寬松。1～10月份，全國規模以上工業企業實現利潤14697億元，比上年同期增長30.1%。工業經濟效益綜合指數187.29，比上年同期提高17.12點。2007年企業自有資金較為充裕，貨幣寬松也使企業自籌資金條件較好。

綜合以上分析，宏觀調控政策如果得到較好落實，可在土地方面對投資形成硬約束，對固定資產投資的資金約束比2006年有所加強。在宏觀調控政策緊縮和市場自發擴張兩力抗衡中，2007年固定資產投資將有小幅減速，預計全年全社會固定資產投資名義增長20%左右，城鎮固定資產投資名義增長22%左右，房地產開發投資名義增長21%左右。

3.消費品市場繼續保持活躍旺盛態勢。2007年消費需求保持較快增長的有利因素較多。近年來，我國政府把增強消費對經濟發展的拉動作用作為堅持擴大內需戰略方針的重點，實施了一系列有利于擴大消費的惠民政策。調整收入分配關系，增加中低收入者的收入。增加農民收入在“多予”上采取了很多措施。2006年各地都提高了最低工資標準，制定和推行最低小時工資標準。逐步解決農民工工資偏低的問題，建立并完善防止工資拖欠的法規和機制，認真實施修改后的個人所得稅法，減輕中低收入者的稅負，適當提高企業離退休人員基本養老金標準、優撫對象撫恤補助標準、城市居民最低生活保障補助標準，并改革公務員工資制度，建立國家統一的職務與級別相結合的工資制度和工資正常增長機制。近年來，通過加快完善社會保障體系和解決教育、醫療衛生、住房等領域的突出問題，減輕居民增加消費的后顧之憂；還大力開拓農村消費市場，加強農村流通體系和市場建設，支持城市流通企業經營網絡向農村延伸，為農民增加消費提供便利。這些政策措施已經取得明顯成效，2006年城鎮居民收入基本實現與經濟增長同步的增長水平，農民在連續幾年收入增幅較高的基礎上保持較快增長。同時，經濟景氣連續多年高位運行明顯改善了城鄉居民的收入預期，消費者信心增強。2007年，政府擴大消費的政策取向將繼續堅持，構建社會主義和諧社會的一系列惠民措施將陸續推出和得到落實，消費增長的政策環境趨好，城鄉居民收入保持較快增長，消費品市場活躍旺盛態勢有望在2007年延續。

2007年消費增長也面臨一些不利因素。一是受房地產調控政策的影響，住房成交量增長將放緩，住房改善對相關消費的帶動作用會有所減弱。二是農民收入繼續較快增長的難度加大。三是醫療、教育和養老等政府公共服務的改善進程與人民群眾的強烈需求有較大差距，消費后顧之憂甚重，城鎮居民消費增長明顯于收入增長。2006年前三季度，城鎮居民人均可支配收入同比實際增長10%，人均消費性支出同比實際增長7.5%，相差2.5個百分點，差距比上年同期擴大1.5個百分點。

綜合分析，2007年全社會消費品零售總額將繼續保持較快增長的勢頭，居民消費結構升級步伐進一步加快，交通、通信、旅游、餐飲、教育、醫療等服務性消費增長快于商品消費，消費市場呈現旺盛趨勢，城鄉居民生活水平提高較快。

4．進出口增長的不確定性增強。國際上對2007 年美國經濟和世界經濟走勢的判斷分歧較大，有些甚至悲觀地預測美國房地產市場下跌將帶來美國家庭消費下降，美國經濟增長率將會下調到1.9%（原來的預期是3.6%），預測中國出口將受很大影響。我們認為，近十年來，世界經濟抗沖擊能力明顯增強，“911”等突發事件和高油價等因素對世界經濟的負面沖擊都比預期表現的要弱。世界經濟抗沖擊能力提高的主要原因，一是經濟全球化使沖擊帶來的風險在全球分散，二是科技進步對經濟增長的貢獻率提高，石油等傳統要素對經濟增長影響減弱。2007年世界經濟繼續保持穩定增長的有利條件較多，經濟全球化使各國之間相互的貿易依賴程度不斷提高，世界貿易增長率回調幅度有限。

從國內看，2006年下半年以來我國出臺的一系列促進國際收支平衡、調整外貿增長方式、提高利用外資質量的政策將在2007年進一步得到落實，對進出口貿易的影響將逐步顯現出來。國內控制出口增速的政策性因素和國內經濟降溫對進口也會產生較大影響。但我國明顯的勞動力成本優勢、國內不斷提高的貿易便利化條件、企業技術進步增強國際競爭力、以加工貿易為主的外貿結構等多種長期因素決定著我國在世界貿易增長格局中的有利位置，綜合考慮世界經濟溫和減速、我國投資和工業降溫、人民幣升值、國內進出口政策調整和各種影響外貿的短期、長期不同因素，預計2007年我國對外貿易更加均衡發展，全年出口將增長15%左右，比上年下降近10個百分點。進口增長14%左右，比上年下降6個百分點，貿易順差約1800億美元。

5．中國經濟繼續保持穩定較快增長。假定世界經濟維持平穩增長、穩中略降的格局，國際石油價格雖有波動但年均價水平比2006年略為下降，國內外沒有影響經濟發展的重大突發事件發生；宏觀調控政策操作上穩中偏緊，已經出臺的治理經濟偏快的各項政策措施（特別是土地控制措施）取得較好落實，并根據實際運行變化繼續出臺針對性微調措施。繼續實施穩健的財政政策，財政赤字占GDP的比重繼續下降，財政支出向有利于擴大消費、改善民生、科技創新、節能環保和新農村建設的方向傾斜；實行穩健的貨幣政策，廣義貨幣和狹義貨幣供應量增長率分別控制在16%和14%，新增貸款規模三萬億元，但嚴格控制中長期貨款比重。在上述條件下，2007年國內生產總值將增長9.5%，增長幅度比2006年回落1個百分點，回落到8%～10%的潛在增長區間。分產業看，第一產業在經過連續兩年較快增長后，增速將從2006年的5%回落到4.5%左右。第二產業受投資增速回落影響，重工業和建筑業增速有所下降，規模以上工業增加值由2006年的17.1%減速為15%左右，第二產業增速也由2006年的12.2%減速為10.7%。受消費需求穩定增長和國家擴大消費政策影響，預計第三產業增速2007年與上年基本持平。居民消費價格上漲3%左右。

三、2007年宏觀調控政策展望

2007年我國宏觀調控政策在總體上要堅持穩中偏緊取向，堅持穩健的財政政策和貨幣政策，繼續加強和改善宏觀調控，著力調整經濟結構和轉變增長方式，著力加強資源節約和環境保護，著力推進改革開放和自主創新，著力促進社會發展和解決民生問題，繼續以抑制固定資產投資過快增長為核心進一步鞏固宏觀調控成果，注重從改變國際收支狀況來控制經濟過熱的資金源頭，加強各項政策之間的協調配合，突出抓好已出臺政策的落實，進一步提高宏觀調控政策的有效性。推動經濟社會發展切實轉入科學發展的軌道，努力實現國民經濟又好又快發展。

1．財政政策。要更好地發揮財稅政策調節國民經濟運行、促進經濟結構調整和可持續發展的重大作用。加快推進內外資企業所得稅兩法合并工作。要抓緊研究全面實施增值稅轉型改革的具體方案及配套措施，做好改革前的準備工作；力爭完成并實施新的耕地占用稅、車船稅條例；調整和提高城鎮土地使用稅稅額標準，出臺實施新的資源稅制度。抓緊完善燃油稅改革方案并擇機實施；完善印花稅政策；密切跟蹤已經出臺的房地產涉稅調控政策的實施效果，不斷完善相關政策措施；要嚴格按規定將住房公積金增值收益和部分土地出讓收入用于城鎮廉租住房保障。進一步調整出口退稅率，調整出口產品結構，為扭轉國際收支失衡提供更加合理的財稅制度環境。

積極調整政府直接投資的投向，基礎設施建設重點向公共服務領域轉移，加大對基礎教育、公共衛生、新農村建設、自主創新能力建設、社會保障和農村公益業、資源節約和生態環境保護的投入。政府采購應以大力扶持自主知識產權的重大技術為重點。政府采購是體現國家意志、扶持本國重大技術發展的政策工具。應盡快將政府采購納入國家創新體系，發揮政府采購對擁有自主知識產權重大技術的扶持作用，加快其產業化步伐。

2．貨幣政策。國內外經濟金融的深層次矛盾決定了流動性過剩現象將在2007 年持續存在，這將不利于抑制投資和資產價格的過快增長。建議2007 年穩健的貨幣政策在操作上穩中偏緊，繼續把控制流動性過剩作為貨幣政策的核心，堅持“疏堵結合”、“以疏為主”的原則，加強流動性管理，要根據經濟運行和投資的變化，相機采取提高存貸款利率、提高法定存款準備金、公開市場業務、定向發行票據、對商業銀行的“窗口指導”等手段，適時調節市場流動性，合理控制貨幣信貸增長，保持總量平衡；同時要進一步完善匯率形成機制，適當增強人民幣匯率彈性，加大資本項下可兌換的改革力度。積極調整信貸結構。2007年M2增長率應控制在16%左右，M1增長率應控制在14%左右，人民幣新增貸款增長目標控制在3萬億元以內。加大利率政策的調整力度，提高資金成本，防止資產價格繼續快速上漲。

3．外匯政策。積極分流外匯儲備，促進官方外匯儲備和運用的多樣化。要藏匯于民，為居民持有、多種形式運用外匯創造條件。根據國際市場原油、重要金屬等戰略物資價格的變化，適時增加戰略物資儲備，擴大對全球大宗商品交易的參與；在滿足儲備資產必要流動性和安全性的前提下，以多余儲備單獨成立專門的投資機構，拓展儲備投資渠道，延長儲備資產投資期限，以提高外匯儲備投資收益水平，推動外匯儲備積極管理。

加強外匯市場建設。在廣度上，鼓勵人民幣衍生產品發展，在已允許開辦人民幣遠期和互換的基礎上，繼續推出人民幣期權和期貨交易；在深度上，完善人民幣遠期交易，使之成為企業規避外匯風險的主要工具，允許中資銀行參與境外人民幣NDF交易，使中資銀行可以對沖持有的外匯凈頭寸，增加人民幣遠期市場的流動性，為發現合理的人民幣即期匯率水平提供市場依據。

為全面反映經常項目收支變化情況，保持國際收支平衡，應加快建立與國際接軌、統一規范的服務貿易統計制度：一是建立與貨物貿易統計相對應的服務貿易月度統計報告制度；二是建立國別服務貿易統計制度；三是建立相關服務行業進出口統計制度。

4．投資政策。在抑制固定資產投資規模的同時，以調整投資結構為重點，繼續貫徹“區別對待、有保有壓”的原則，使投資增長體現國家行業規劃、產業發展和產業升級政策、土地政策、環保標準、安全標準等多方面的要求。要繼續嚴把市場準入關，提高產業準入門檻。嚴格審核固定資產投資項目，對不符合國家產業政策、節能、環保、安全、土地等規定要求的項目，不予核準;對違規建設項目，要及時予以糾正，依法履行建設程序。對應報批審核的項目，要嚴格按照規定程序辦理審核手續。嚴禁越權審核，嚴禁化整為零規避審核。抓緊研究制定固定資產投資項目節能評估和審查的具體辦法，把能耗標準作為項目審批、核準的強制性門檻。要通過環保和安全措施限制相關產業投資。盡快制定與完善城市各功能區的環境容量標準，嚴格控制相關產業進入環境敏感區域。

5.土地政策。2007年土地政策應該在貫徹落實2006年的《國務院關于加強土地調控有關問題的通知》及國家部委有關政策精神的基礎上，把好土地這個閘門，將最嚴格的土地管理落到實處，在土地供應、土地財政、土地監管等關口進行全面緊縮。一是嚴格土地執法，加強土地利用年度計劃的管理和考核，加強對各地實際建設用地和土地收益征收情況的核查，土地督察機構要加強對地方人民政府土地管理行為的監督檢查。二是對土地收益分配機制進行調整，將國有土地使用權出讓總價款全額納入地方財政預算，以遏制地方政府盲目擴大征地規模的沖動。做好國有土地使用權出讓總價款“收支兩條線”的管理工作，建立工業用地出讓最低價標準統一公布制度，做到價格透明、信息公開。三是強化地方政府土地管理責任，由省級政府對本行政區域內的耕地保有量、基本農田保護面積負總責。

第9篇：固定資產投資政策范文

一、指導思想

堅持以市場化為導向，依托現有鹽巖資源及產業基礎，通過明確產業發展規劃，夯實產業發展平臺，提供一流的專業化基礎設施及優惠的投資政策，引進一批市場前景較好、技術含量較高，輻射能力較強的鹽化工企業落戶鹽化工業城，力爭用五年左右，使我縣鹽化產業形成規模優勢，推動全縣經濟跨越式發展。

二、政策措施

1、在縣工業園北區鐵路以東及大洋洲鎮朝雞山統一規劃約7500畝土地建設新干縣鹽化工業城。今后，凡新辦的鹽化工企業，一律進駐鹽化工業城；工業城以外的鹽化工項目，不予辦理審批手續。

2、所有進駐鹽化工業城的企業必須符合以下條件：

（1）國家產業政策鼓勵和允許發展；

（2）依照有關法律法規通過環境影響評價及安全評價；

（3）固定資產投資在300萬元以上、預計年稅收達到50萬元以上。

3、凡符合上述條件的鹽化工業企業，從企業投產之日起，由受益財政或受益單位獎勵其繳納企業所得稅（地方所得部分）的100%、實際繳納增值稅稅額的15%，一定五年不變。其中：

（1）、固定資產投資在5000萬元人民幣（500萬美元）以上或預計年稅收達到300萬元以上的新辦企業，從企業投產當年起，五年內獎勵其繳納企業所得稅（地方所得部分）的100%、實際繳納增值稅稅額

（2）、固定資產投資在1億元人民幣（1000萬美元）以上或預計年稅收達到500萬元以上的新辦企業，由縣發改委上報市發改委作為市重點鹽化企業直接調度，五年內獎勵其繳納企業所得稅（地方所得部分）的100%、實際繳納增值稅稅額的18%。

（3）、固定資產投資在5億元人民幣（6000萬美元）以上或預計年稅收達到3000萬元以上的新辦企業，上報省發改委作為省重點鹽化企業直接調度，五年內獎勵其繳納企業所得稅（地方所得部分）的100%、實際繳納增值稅稅額的20%。

4、企業須在依法足額繳納稅款后，才能獲得以上獎勵。國家、省及縣有關稅收政策比本意見更優惠的，從其規定。獎金由企業申請，相關部門確認后，按財政管理體制由受益財政或受益單位支付。

5、鹽化工業城內未完成“五通一平”（通水、通電、通訊、通有線電視、通路和平整土地）的土地（以下簡稱生地）價格為5000元/畝（不含辦證、報地費）；完成“五通一平”的土地價格為2萬元/畝(不含辦證、報地費)。入城企業當年繳交購地款的70%，其余30%在次年年底全部繳清。

6、在鹽化工業城內購地且固定資產投資在3000萬元人民幣以上或年稅收達到150萬元以上的企業，縣政府獎勵生地50畝以上；固定資產投資在1億元人民幣以上或年稅收達到500萬元以上的，縣政府獎勵生地200畝以上（所獎勵生地均不含辦證、報地費，在企業已購土地中進行沖抵）。

7、進駐鹽化工業城的企業可依法通過出讓、轉讓、租賃等方式取得鹽化工業城國有土地使用權。依法取得的國有土地使用權可依法轉讓、出租、抵押、繼承或作為合資、合作經營的折股投資。

8、凡落戶鹽化工業城的企業均享受“只收稅不收費”的特別優惠，縣政府可免費幫其辦理新干縣外來投資企業客商證并掛牌保護，同時按吉安市人民政府辦公室《關于在全市發放外來客商證及車輛通行費免繳證的通知》（吉府辦字[2003]36號）有關規定，可幫助其辦理一輛小車在吉安市范圍內過路、過橋的免費手續（高速公路除外）。

9、企業建設中涉及到的國土、規劃建設、審計、工商、稅務、公安、環保等相關證照由縣鹽化城建設領導小組辦公室協助辦理，相關規費參照縣工業園區進區企業所享受的政策執行。

10、對進駐鹽化工業城并投產的鹽化工業項目，由縣政府協調縣相關金融部門給予一定的貸款扶持。對企業以土地、房產、設備等固定資產抵押貸款的，在辦理貸款時，按最低標準收取各種評估費。

11、對在本縣創獲省級著名商標或國家級馳名商標的企業，縣政府一次性分別獎勵人民幣5萬元、10萬元。

12、鹽化工業城企業建設所需木材指標由縣政府調控解決。

13、鼓勵外商或民營資本對鹽化工業城的供水、供電、供熱、供氣、排污、消防、倉儲、物流、綠化等配套設施進行有償投資。對在鹽化工業城新辦供水、供電、供熱、供氣、污水處理、倉儲、物流等設施的企業，10年內獎勵其繳納的企業所得稅、營業稅、建設安裝稅地方留成部分的50%。

14、鹽化工業城實行封閉式管理,其投入產出獨立運行。本意見實施后遷入鹽化工業城的現有企業，實現稅收基數內維持原稅收歸屬不變，超基數部分按鄉鎮和縣本級3：7分成比例劃分歸屬。大洋洲鎮朝雞山2000畝鹽化工業城由鹽化工業促進辦公室負責開發，大洋洲鎮政府予以配合，入城企業實現的稅收按雙方商定比例分成。

15、對鹽化工業城外的現有鹽化工業企業（搬遷企業除外），規劃建設、環保、安監、稅務等職能部門要依法嚴格監管，促其規范生產經營。