初創公司商業計劃精選(九篇)
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第1篇：初創公司商業計劃范文
“我們公司就2.5個人，一個總經理，一個秘書，我算半個，只有一半時間在公司。”何伯權說，他比較幸運，10多年投了15個企業，大部分都是從剛有概念時就開始投了，80%～90%的公司在連名字都沒有時就投了，其中3個已在美國上市。
“7天酒店從創立到上市，用了5年，諾亞資本5年多一點，愛康國賓，不到9年。當然，這15個里還有3個黃了?！焙畏Q。
作為創業者及天使投資人，何伯權介紹了自己多年來的投資特點及其背后的思考：
1、 投傳統行業。創業者除了資金以外，更需要的是經驗，初創公司失敗率高很重要的一個原因是由于經驗不足，有時很小的困難就跨不過去，但如果有創業經驗，就很容易幫初創公司解決。對我而言，要投熟悉的企業，原因是，風險低，并且能用經驗幫助創業者。不論中美，天使投資更多的是集中在互聯網和科技領域，對于傳統行業，一般后期進入的投資比較多，前期關注的人很少。像移動互聯網行業，很多人在搶。但在傳統行業里，很多好項目沒人搶，所以我就更有可能拿到很多好項目。我舉例的那3個上市公司，5-8年就上市了，把握好的話，其實周期并不長。
第2篇：初創公司商業計劃范文
對于其他風險投資人，科斯拉有些想法，他說，“90%的風投并沒有真正為企業增添價值，并且我認為他們中70%的人甚至反而削弱了公司的發展潛力?！蹦敲?，在科斯拉眼中，真正的能令企業獲得發展的風險投資人是什么樣的？
科斯拉，這位投資人兼科斯拉投資公司（Khosla Ventures）的創始人，他的成功有目共睹。對于領導力以及如何在風險投資領域取得成功，他結合自身經驗，給出了如下建議：
堅持不懈才能取得成功
在科斯拉出任太陽微系統公司的首位CEO不久，這家公司的一個大客戶――計算機視覺公司（Computer Visionc）就暗示將投奔太陽微系統公司的競爭對手。一收到這個消息，科斯拉就跳上夜間航班飛到東海岸，來到這家公司，但卻被攔在前臺。他在那里一直等到下午6 點，那家公司的CEO才同意見他，“等這么久主要是因為他原本想讓我無功而返”，科斯拉說?！暗覜]有被嚇住?！闭蛉绱耍诙?，雙方再次會面?？扑估罱K滿意地帶著一份手寫合同離開?！斑@說明，如果你真的相信某件事，并且拼盡全力去促成它，盡管不是百試百靈，但大多數情況下，你都會如愿以償?！彼f，“但是太多人往往遇到一點挫折就輕易放棄了?！?/p>
將影響力考慮在內
我們的任務，科斯拉說，就是創造積極的變革?？扑估顿Y公司大量投資于綠色或清潔技術。“如果你得到的利益回報不高但影響力卻更大，那我們很可能會選擇這樣的投資，因為比起投資一些養老基金獲取更高回報，我對創造更大影響更感興趣，”他說。這不是光說說而已，實際上，科斯拉投資公司是較早并且大量投資清潔能源技術的投資者。
要能夠承受風險
很多企業家都會犯的一大錯誤就是，大幅減少失敗幾率，他說?！叭绻豁椡顿Y能有10%的幾率讓手中的資金增長100倍，那90%的失敗幾率也就不是問題了。風險投資行業就是要接受更高風險，以獲得更高收益?！笨扑估f，他也曾經歷過不少失敗。他創立的第一家公司，數據轉儲（Data Dump），就是以失敗而告終?！拔蚁胝f的是，我愿意接受失敗的心態給了我取得成功的能力，”他說。
找到你的“內在指南針”
當CEO缺乏信仰體系或無法按照這一體系采取行動時，他們就會犯錯，他說。在此，他以一家公司改變策略以應對負面新聞為例進行了解釋。“讓一些英語專業、從來沒接觸過企業管理的人決定全球財富 500 強公司的發展策略，多么愚蠢啊！”他說。讓高管來制定策略會犯錯是因為他們更關心書面的東西，而不是他們的信仰體系，科斯拉說。
警惕專家
硅谷到處都是沒做過CEO或沒創辦過公司的顧問和風險投資人。大體上說，科斯拉表示，他們的建議毫無價值。盡管也有少數例外，但企業家唯一值得留意的是來自于真正做過初創公司的那些人的建議，他說?！霸诠韫龋蠖鄶碉L險投資人都沒做過初創公司，所以他們給的建議一般都很愚蠢?！币溃绻愕慕洑v是從商學院畢業，進入一家風司，不斷成長，最終成為公司合伙人，那你就不會明白初創公司是怎么回事，”他說。他的公司會將新人放到初創公司磨煉三到四年，然后才會讓他們回來，擁有成為合伙人的機會。
第3篇：初創公司商業計劃范文
在深入閱讀客戶開發流程之前，我希望各位讀者能認真閱讀一下客戶開發宣言中的6條原則。你必須堅信這些原則，和企業團隊定期回顧這些原則，甚至可以考慮（實現首次公開募股后）把它們刻在公司總部的大理石柱上。
第 條原則：
趕快走出你的辦公室
在第一天成立時，初創企業只是基于創始人愿景形成的信念型企業，嚴重缺乏各種事實作為支撐。創始人要把愿景和假設轉變成事實。事實存在于辦公室之外，存在于未來客戶工作和生活的地方。
在客戶開發過程中，企業創始人必須積累有關商業模式每個模塊的第一手經驗。盡管企業團隊可以起到協助作用，但第一手經驗必須由創始人親自獲得。這是因為：員工和企業成敗無甚關聯，他們很少認真聽取客戶反饋；和企業員工相比，外部咨詢顧問和企業成敗的關聯程度更低，他們喜歡添油加醋，要么誘導客戶說出企業想聽的話，要么向企業謊報信息，一心只想延長其咨詢服務。
第 條原則：
失敗是必不可少的組成部分
初創企業和成熟企業的一個關鍵區別在于這樣一個從未言明的事實：“初創企業的必經之路是不斷地失敗?！?/p>
與此相反，成熟企業很清楚哪些商業模式可行，哪些不可行。在初創企業中，你的目標是探索而不是執行商業模式，找到正確途徑的唯一方法就是嘗試各種試驗，經歷各種失誤。
在設計銷售詞、開發產品特征、制定產品價格等一系列活動中，你會運行幾十個甚至上百個合格測試，你必須做好準備接受失敗，然后繼續前行。當某個環節出現問題時，成功的企業創始人會馬上調查新的事實，確定需要修改的問題，然后迅速做出行動。
第 條原則：
學會應用商業模式畫布
企業管理者經常把商業計劃和執行方案混為一談，沒有意識到它其實只是一系列未經驗證的假設。商業計劃的實質是一份投資者設定的，充滿各種猜想的營收方案。
在實施客戶開發流程過程中，初創企業可以使用商業模式畫布作為計分卡，在圖內每個模塊中貼上假設內容，然后根據創始人搜集到的事實對假設進行修改。你可以把第一版商業模式畫布想象成客戶開發流程的起點，其中充滿了需要和客戶溝通來驗證的假設條件。很多情況下，客戶會拒絕商業模式畫布中的假設內容，他們會說“我更喜歡購買另一家零售商的產品”或“我對這些產品特征根本不感興趣”。隨著客戶對商業模式假設的支持和質疑，企業要么接受客戶的認同，要么及時調整商業模式，以便更好地挖掘機會。
第 條原則：
市場類型決定一切
幾十年來，讓企業管理者一直困惑不解的是，傳統產品導入模式在向現有市場導入已知商業模式時非常有效。但是，由于絕大多數初創企業的目標不是追隨已知市場，它們并不清楚自己的客戶群體到底是誰。
在新市場中，企業通過開創新產品或新服務的方式讓客戶做到以前無法實現的目標，或是顯著降低創造全新用戶類型的成本。面對新市場，問題的關鍵不在于競爭，而是了解是否存在足夠大的客戶規模以及能否說服他們購買產品。在這種市場類型中，企業創始人常犯的錯誤是大量投入銷售營銷資金。這種做法在向已知市場的已知客戶銷售時比較適用，但在新市場中絲毫不起作用。你的目標是新市場還是現有市場，這個問題是市場類型定義的核心。
第 條原則：
快速決策、循環時間和速度
速度關系著初創企業的成敗，因為它必須面對銀行賬戶金額逐日減少的可怕事實。
初創企業決策可以分為兩種：可逆型決策和不可逆型決策?？赡嫘蜎Q策如添加或撤銷某個產品特征或代碼中的新算法，或是指定特定的客戶群體等。如果這個決定經過證明是錯誤的，問題可以在一段時間內恢復原狀。不可逆型決策如解雇員工、產品或簽約長期租賃價格昂貴的辦公樓，這些都是很難或完全無法扭轉的問題。
按照指導方針，初創企業應當在管理層會議或公司會議結束前制定可逆型決策。完美決策既無意義也不可能實現，真正重要的是保持前進動力和嚴密的、基于事實的反饋循環，以便快速發現和扭轉錯誤決策。
第 條原則：
初創企業的工作職務不同于大型企業
在成熟企業中，工作職務可以反映出各部門組織任務執行已知商業模式的方式。相比之下，初創企業對管理者技能的要求完全不同。初創企業要求管理者適應不確定性、混亂情況和變化局面。他們的表現和提議每天都在變化，產品經常處于變動之中。
我們建議初創企業把傳統的，以執行為目標的銷售、營銷和商業開發職務全部換成更為簡單的職務――客戶開發團隊。企業剛成立時，這支團隊只包括公司創始人，負責了解足夠的客戶觀點以開發最小可行產品。
《創業者手冊》
作者：[美]史蒂夫?布蘭克、
[美]鮑勃?多夫
譯者：新華都商學院
出版：機械工業出版社
史蒂夫?布蘭克（Steven Blank）
史蒂夫?布蘭克是最早提出客戶發展概念的硅谷企業家，他的創業理論掀起了硅谷精益創業的浪潮。2011年，史蒂夫又開發了精益商業模式這一實踐課程，該課程隨即被美國國家科學基金會用來培養其所選出的學生和科學精英。
鮑勃?多夫（Bob Dorf）
鮑勃?多夫在22歲時就成功創建了一家企業，隨后他又接連創建了6家企業。工作之余，他還在哥倫比亞商學院教授“風險投資基礎”課程，主要介紹客戶開發和如何正確經營初創企業。
書架
《高管之路》
作者：[美]亞當?布萊恩特
譯者：葉碩 譚靜
出版：譯林出版社
作者通過對 70多位美國頂尖公司高級管理者的訪談，從成功要素、管理方式和領導力三方面，系統總結了公司高層管理者在商界取得成功所需具備的能力和素質。
《下一個倒下的會不會是華為》
作者：田濤 吳春波
出版：中信出版社
“華為沒有成功，只是在成長”，這是任正非對于華為發展的自我評估。華為過往20多年成功的密碼到底是什么？還能繼續復制成功嗎？下一步華為會走向哪里？
《給你一個團隊，
你能怎么管？》
作者：趙偉
第4篇：初創公司商業計劃范文
首先要說明創辦新企業的思路，介紹企業時。新思想的形成過程以及企業的目標和發展戰略。其次，要交待企業現狀、過去的背景和企業的經營范圍。這一部分中，要對企業以往的情況做客觀的評述，不回避失誤。中肯的分析往往更能贏得信任，從而使人容易認同企業的商業計劃書。
濃縮了商業計劃書的精華。計劃摘要涵蓋了計劃的要點，計劃摘要列在商業計劃書的最前面。以求一目了然，以便讀者能在最短的時間內評審計劃并做出判斷。
計劃摘要一般要有包括以下內容：公司介紹；主要產品和業務范圍；市場概貌；營銷策略；銷售計劃；生產管理計劃；管理者及其組織；財務計劃；資金需求狀況等。
最后，還要介紹一下風險企業家自己的背景、經歷、經驗和特長等。企業家的素質對企業的成績往往起關鍵性的作用。在這里，企業家應盡量突出自己的優點并表示自己強烈的進取精神，以給投資者留下一個好印象。
在計劃摘要中，企業還必須要回答下列問題：
(1)企業所處的行業，企業經營的性質和范圍；(2)企業主要產品的內容；(3)企業的市場在那里，誰是企業的顧客，他們有哪些需求；(4)企業的合伙人、投資人是誰；(5)企業的競爭對手是誰，競爭對手對企業的發展有何影響。
摘要盡量簡明、生動。特別要詳細說明自身企業的不同之處以及企業獲取成功的市場因素。如果企業家了解他所做的事情，摘要僅需2頁紙就足夠了。如果企業家不了解自己正在做什么，摘要就可能要寫20頁紙以上。因此，有些投資家就依照摘要的長短來“把麥粒從谷殼中挑出來”
二、產品(服務)介紹
在進行投資項目評估時，投資人最關心的問題之一就是，風險企業的產品、技術或服務能否以及在多大程度上解決現實生活中的問題，或者，風險企業的產品(服務)能否幫助顧客節約開支，增加收入。因此，產品介紹是商業計劃書中必不可少的一項內容。通常，產品介紹應包括以下內容：產品的概念、性能及特性；主要產品介紹；產品的市場競爭力；產品的研究和開發過程；發展新產品的計劃和成本分析；產品的市場前景預測；產品的品牌和專利。
在產品(服務)介紹部分，企業家要對產品(服務)作出詳細的說明，說明要準確，也要通俗易懂，使不是專業人員的投資者也能明白。一般的，產品介紹都要附上產品原型、照片或其他介紹。一般地，產品介紹必須要回答以下問題：(1)顧客希望企業的產品能解決什么問題，顧客能從企業的產品中獲得什么好處?(2)企業的產品與競爭對手的產品相比有哪些優缺點，顧客為什么會選擇本企業的產品?(3)企業為自己的產品采取了何種保護措施，企業擁有哪些專利、許可證，或與已申請專利的廠家達成了哪些協議?(4)為什么企業的產品定價可以使企業產生足夠的利潤，為什么用戶會大批量地購買企業的產品?(5)企業采用何種方式去改進產品的質量、性能，企業對發展新產品有哪些計劃等等。
產品(服務)介紹的內容比較具體，因而寫起來相對容易。雖然夸贊自己的產品是推銷所必需的，但應該注意，企業所做的每一項承諾都是“一筆債”，都要努力去兌現。要牢記，企業家和投資家所建立的是一種長期合作的伙伴關系。空口許諾，只能得意于一時。如果企業不能兌現承諾，不能償還債務，企業的信譽必然要受到極大的損害，因而是真正的企業家所不屑為的。
三、人員及組織結構
必須要對主要管理人員加以闡明，企業的管理人員應該是互補型的而且要具有團隊精神。一個企業必須要具備負責產品設計與開發、市場營銷、生產作業管理、企業理財等方面的專門人才。商業計劃書中。介紹他所具有的能力，本企業中的職務和責任，過去的詳細經歷及背景。此外，這部分商業計劃書中，還應對公司結構做一簡要介紹，包括：公司的組織機構圖；各部門的功能與責任；各部門的負責人及主要成員；公司的報酬體系；公司的股東名單，包括認股權、比例和特權；公司的董事會成員；各位董事的背景資料。
創業者第二步要做的就是結成一支有戰斗力的管理隊伍。企業管理的好壞，有了產品之后。直接決定了企業經營風險的大小。而高素質的管理人員和良好的組織結構則是管理好企業的重要保證。因此，風險投資家會特別注重對管理隊伍的評估。
四、市場預測
當企業要開發一種新產品或向新的市場擴展時，首先就要進行市場預測。如果預測的結果并不樂觀，或者預測的可信度讓人懷疑，那么投資者就要承擔更大的風險，這對多數風險投資家來說都是不可接受的。
市場預測首先要對需求進行預測：市場是否存在對這種產品的需求?需求程度是否可以給企業帶來所期望的利益?新的市場規模有多大?需求發展的未來趨向及其狀態如何?影響需求都有哪些因素。其次，市場預測還要包括對市場競爭的情況及企業所面對的競爭格局進行分析：市場中主要的競爭者有哪些?是否存在有利于本企業產品的市場空檔?本企業預計的市場占有率是多少?本企業進入市場會引起競爭者怎樣的反應，這些反應對企業會有什么影響?等等。
在商業計劃書中，市場預測應包括以下內容：市場現狀綜述；競爭廠商概覽；目標顧客和目標市場；本企業產品的市場地位；市場特征等等。
風險企業對市場的預測應建立在嚴密、科學的市場調查基礎上。風險企業所面對的市場，本來就有更加變幻不定的、難以捉摸的特點。因此，風險企業應盡量擴大收集信息的范圍，重視對環境的預測和采用科學的預測手段和方法。風險企業家應牢記的是，市場預測不是憑空想象出來，對市場錯誤的認識是企業經營失敗的最主要原因之一。
五、營銷策略
營銷是企業經營中最富挑戰性的環節，影響營銷策略的主要因素有：(1)消費者的特點；(2)產品的特性；(3)企業自身的狀況；(4)市場環境方面的因素。最終影響營銷策略的則是營銷成本和營銷效益因素。
在商業計劃書中，營銷策略應包括以下內容：(1)市場機構和營銷渠道的選擇；(2)營銷隊伍和管理；(3)促銷計劃和廣告策略；(4)價格決策。
對創業企業來說，由于產品和企業的知名度低，很難進入其他企業已經穩定的銷售渠道中去。因此，企業不得不暫時采取高成本低效益的營銷戰略，如上門推銷，大打商品廣告，向批發商和零售商讓利，或交給任何愿意經銷的企業銷售。對發展企業來說，它一方面可以利用原來的銷售渠道，另一方面也可以開發新的銷售渠道以適應企業的發展。
六、制造計劃
商業計劃書中的生產制造計劃應包括以下內容：產品制造和技術設備現狀；新產品投產計劃；技術提升和設備更新的要求；質量控制和質量改進計劃。
在尋求資金的過程中，為了增大企業在投資前的評估價值，風險企業家應盡量使生產制造計劃更加詳細、可靠。一般地，生產制造計劃應回答以下問題：企業生產制造所需的廠房、設備情況如何；怎樣保證新產品在進入規模生產時的穩定性和可靠性；設備的引進和安裝情況，誰是供應商；生產線的設計與產品組裝是怎樣的；供貨者的前置期和資源的需求量；生產周期標準的制定以及生產作業計劃的編制；物料需求計劃及其保證措施；質量控制的方法是怎樣的；相關的其他問題。
七、財務規劃
財務規劃需要花費較多的精力來做具體分析，其中就包括現金流量表，資產負債表以及損益表的制備。流動資金是企業的生命線，因此企業在初創或擴張時，對流動資金需要有預先周詳的計劃和進行過程中的嚴格控制；損益表反映的是企業的贏利狀況，它是企業在一段時間運作后的經營結果；資產負債表則反映在某一時刻的企業狀況，投資者可以用資產負債表中的數據得到的比率指標來衡量企業的經營狀況以及可能的投資回報率。
財務規劃一般要包括以下內容：(1)商業計劃書的條件假設；(2)預計的資產負債表；預計的損益表；現金收支分析；資金的來源和使用。
可以這樣說，一份商業計劃書概括地提出了在籌資過程中風險企業家需做的事情，而財務規劃則是對商業計劃書的支持和說明。因此，一份好的財務規劃對評估風險企業所需的資金數量，提高風險企業取得資金的可能性是十分關鍵的。如果財務規劃準備的不好，會給投資者以企業管理人員缺乏經驗的印象，降低風險企業的評估價值，同時也會增加企業的經營風險，那么如何制訂好財務規劃呢?這首先要取決于風險企業的遠景規劃——是為一個新市場創造一個新產品，還是進入一個財務信息較多的已有市場。
第5篇：初創公司商業計劃范文
初創科技型企業籌資障礙主要表現在以下幾個方面：
(1)資本市場不成熟使初創科技型企業籌資困難。(1)初創科技型企業開發的產品科技含量高，投入研發的資金數額大，創辦者的自有資金遠遠不能滿足其創建廠房、開發新產品等需要，也沒有足夠實物資產向商業銀行抵押貸款。國有大型商業銀行沒有開設適合初創科技型企業的貸款業務，現有的貸款業務大部分都投入了國有企業。(2)初創科技型企業不且備發行股票和債券籌資的條件。國外經驗證明，創業板市場對解決初創科技型企業籌資具有重大意義，但由于各種原因，國內還沒有推出創業板市場。處于創業期的科技企業沒有條件通過國外和香港的創業板市場籌資。(3)風險投資不足是初創科技型企業籌資困難的重要原因。(3)管國內有250家風險投資公司，由于受整個經濟環境影響，尤其是國外一些大型企業破產，
風險投資公司紛紛緊縮銀根，規避風險，不愿投資于初創科技型企業。另外，多數風險投資公司由政府創辦，民間和企業創辦的風險投資公司數量極少，造成風險投資主體缺位。風險投資的資金來源狹小，風險資金主要是政府的財政撥款，只有很少的初創科技型企業能夠申清到風險投資資金。
(2)信用缺失加劇了初創科技型企業籌資閑難。(l)社會信用危機和初創科技型企業自身信用不足使得投資者、商業銀行和創業企業之間互相不信任，一方面初創科技型企業籌不到資金，另一方面個人和機構中的閑置資金得不到有效利用造成了資源浪費。(2)目前，我國的信用評估制度還不健全，不能為初創科技企業籌資提供信用擔保、信用評估、信用調查、信用認證，現有的信用評估機構在運轉中也存在這樣和那樣的問題，如政府管理初創科技型企業擔保業務的能力欠缺，要么過分行政干預，要么管理過松，以致信用擔保機制不能充分發揮資金配置的作用。我國的經濟建設在摸著石頭過河中前進，會計、審計、法律等方面的法律制度建設還不成熟，—些會計、審計等資信評估機構可能為科技型企業向投資機構、銀行等提供虛假信息，尋租現象嚴重。不健康的信用環境和不健全信用機制造成初創科技型企業籌資困難。
(3)技術評估機構不鍵全阻礙了初創科技型企業籌資。初創科技型企業具有市場前景不確定性、投資的高風險性等特點。在此特殊的情況下，無論是銀行、風險投資公司、還是政府向初創科技型企業投資部面臨巨大風險。由于缺乏為社會投資機構、個人提供全方位服務的技術評定、市場前景預測以及資格認定等中介機構，已有的中介機構服務形式不夠靈活，服務種類單一，服務不達標準和可信度不高，社會投資者無法得到有關初創科技型企業的準確信息，導致具有良好前景和發展潛力的初創企業也難以籌到所需的資金。
初創科技型企業籌資建議
(1)商業銀行等金融機構開展針對初創科技型企業貸款業務。(1)初創科技型企業投資回報率高于—般企業，眾多的初創科技型企業形成了銀行貸款業務的潛在市場。大型商業銀行可以根據信用評估、技術評估等中介機構提供的初創科技型企業信息，開展向多家初創科技型企業貸款業務，一方面可以分散經營風險，另—方面可以增加營業收益。②針對大型商業銀行的貸款多趨向大型國有企業的事實，中小商業銀行應把向初創科技型企業貸款作為自己的市場定位。中小商業銀行具有大型銀行不具備的優勢：我國的中小商業銀行在產權關系和經營方式上與初創科技型企業有很多相似之處，易于與初創科技型企業形成融洽的銀企關系；一些中小商業銀行具有地域性，能較容易的獲得初創科技型企業的各種信息，信息成本低于大型銀行，更能克服由于信息不對稱形成的逆向選擇和道德風險問題。
(2)創業板市場和風險投資是解決初創科技型企業籌資問題的根本途徑。（1）創業板市場是初創科技型企業籌資的重要場所。初創企業通過創業板市場籌資，這在美國、香港等國家和地區已有成功的先例可循。盡快推山創業板市場，創業板市場不僅可以為初創科技型企業籌集資金，還可以監督投資的使用情況。完善監督機制，監督在創業板市場籌資的初創科技型企業信息批露情況。發揮創業板市場對投資的指導。示范和催化作用。（2）歐美發達國家的實踐證明，風險投資推動了科技型企業的發展，加速了科學技術向現實生產力的轉化。建立風險投資公司，開辟多渠道風險資本來源，建立風險資本的退出機制。
第6篇：初創公司商業計劃范文
嘉賓：陳友忠 智基創投總經理及合伙人
周鴻 奇虎董事長
樂文勇 集富亞洲中國首席代表
張醒生 職業天使投資人
一個新創企業，從種子期創業者本身的小額資金、孵化器、天使投資人，一直到多輪創投資金、投資銀行等，并在IPO之后，接受股民大眾的投資，整個資本擴充過程，天使投資人扮演著重要的角色，有人把他們形象地比喻成新創項目的“保姆”，具有“師傅Mentor”的心懷，從出生到成長，協助業務模式、團隊組成及戰略方向，每一步都打上了天使投資人參與的烙印。
天使投資不僅為初創企業帶入初期發展迫切需要的啟動資金，還協助公司治理、董事會運作、財務管理……，并且是未來與VC及資本市場溝通的重要橋梁。
2006年12月19日，由《投資與合作》雜志主辦的“天使投資人對話創業者沙龍”對如何正確地理解天使投資、天使投資人如何對企業估值、天使投資除給創業者解決資金問題以外還能帶來什么、天使投資人青睞什么項目等問題進行了探討。
蔡猜：張醒生先生和周鴻先生，你們是職業的天使投資人，請給我們談談你們的投資體會。
張醒生：這兩年隨著創業環境的改善，已經有大批的職業經理人，或者是創業者成功之后，開始轉到這個行業。我感覺天使投資也有誤區，一個是天使投資人本身有誤區，覺得機會特別多；再一個是融資的人往往也有誤區，把天使投資人和VC混淆。天使投資人的投資數額不會太大，因此在尋找項目的時候，要非常合理，20萬美元或一兩百萬人民幣。總的來講，天使投資這個群體正在出現，而且可能在未來會越來越多。因為我自己做職業經理人也做了十幾年，做職業經理人最后的出路就是自己創業。
周鴻：大家對天使投資有不同的理解，我覺得天使投資人并不是什么都懂，做天使投資最好還是做自己比較熟悉的方向。投資早期項目，企業可能還很脆弱，所以要花很多精力做初步培養，然后交給VC，由VC帶著他們繼續成長。所以我認為投資之后不能等企業自然成長，一定要通過對它的幫助，包括戰略上教它怎樣跟投資商打交道，并在策略上給它建議，幫助建立初步的團隊，只有幫它們度過了最初的嬰兒期，這個企業才可能生存下來，我們的投資才有可能不打水漂。天使投資人投資比較小，我們最大的價值，就是利用我們的經驗和資源幫助被投企業。
蔡猜：很多創業者都不知如何才能把商業計劃書寫好，請各位做個指點。
陳友忠：創造一個新項目，就要試圖解決一些問題，比如說原來的目標顧客群，會有一些想要享受到的東西沒被滿足，所以在創立新項目時要抓住這個機會。所以在編寫創業計劃書的時候，首先最重要的就是要點出問題到底在哪里?哪里的問題是沒有被處理好的?這樣才能切入要點。其次要在商業計劃書中講清楚你打算怎么去做，包括有沒有核心的東西？有沒有突破?團隊怎么樣?第三點就是對未來的一個預期，以及簡單的財務狀況，第四是簡短的融資需求。
蔡猜：有時候也有很多的項目方找我，他們可能花了很長的時間起草商業計劃書，但對于我們來講，頂多翻幾頁，我們主要就是看你想做什么，怎么做、跟別人的不同點在哪里就可以了。張總你作為天使投資人已經投資了幾個項目，你的體會是什么?在溝通過程中哪些是你所注重的?
張醒生：天使投資入和VC不太一樣，天使投資人如果看好一個項目，并且和這個創業者能談得來，那整個投資過程會是比較愉快的。VC就不同，因為所有未來的利潤回報和收入都跟案子的成敗直接關聯，所以會比較偏理性，會看是否有成熟的模式和投資回報。天使投資因為有太多情感方面的東西，可能跟人關聯度大一點，很多是非常好的朋友，或者是知根知底的，所以天使投資人更多的是以人為本。
另外，我覺得天使投資由于更多是直觀的決策，所以業務模式如果太復雜的話，往往天使投資人自己也看不明白，所以越簡單越好。有的商業計劃書寫得特別復雜，看不懂，看不懂就不會投。
蔡猜：天使投資人是如何對企業進行估值的?同時企業如何把握融資時機?
周鴻：我個人覺得對于把握融資時機這個問題沒有什么技巧，就是從做商業計劃書開始，你要先說服自己，說服自己的團隊，這個項目究竟解決了什么問題、有什么價值、能做多大，這些問題想清楚就可以了。見VC的時候沒有什么技巧，就是要練習在最短的時間里勾起VC的興趣。你要了解VC的心理，這點跟天使投資人是不一樣的，作為VC，他們投資要有回報率，在投資之前會做很多功課，不像我們天使投資人那么主觀。我的觀點是價格沒那么重要，有的時候多出讓些股份就多出讓點，關鍵是拿到錢，把企業做好了才有叫價的權利。
第7篇：初創公司商業計劃范文
那年秋天，Hamilton和Jarrett召集了一批美國惠特曼學院的畢業生，請他們去美國最大的戶外用品零售商REI公司的辦公室參與為期一周的實驗項目。Hamilton的目的是要為REI公司高管做演示，向他們介紹如何讓這家企業的戶外用品和服裝能夠吸引到年輕的消費者。
那一周的實驗最終獲得了極大的成功。除了順利完成演示，Hamilton和Jarrett也讓參加項目的職場新人學到了很多職場工作經驗，幫助他們找到了信心，成績有目共睹。
Hamilton目前擔任Koru公司首席執行官，她解釋道：“那個項目的目標是希望能解決大多數高校畢業生找工作難的問題――數據顯示，53%的大學生畢業后不是失業就是沒能找到全職工作。同時，我們也要為用人機構解決問題，因為事實證明，那些機構想方設法要了解，在經驗不夠豐富的求職者之中，哪些才是適合本公司的人才?！?/p>
為了開發Koru這款嵌入式企業培訓應用，兩位創始人在2013年末完成了450萬美元的種子輪融資，今年又募集了800萬美元的A輪融資。Hamilton對企業融資并不陌生。1997年，她曾與他人聯手成立了小型網絡零售公司Onvia，該公司募得投資合計2億多美元。Koru的融資活動經過了精心策劃，從融資的時機、面向目標投資者的宣傳策略到計劃融資總額，方方面面，莫不如此。
Hamilton認為：“融資確實是一門藝術，但也是一門學問。你必須要考慮好很多問題，比如要融資幾輪、希望得到多少融資，以及要怎樣去證明公司可以迎來下一個發展的里程碑。”
尋找種子輪融資
2013年9月，這兩位創業者便主動接觸了一小部分有潛力的種子輪投資人。事實上，他們二人此前就已經認定，Koru完全有能力在市場大獲成功，特別是Koru所在的行業領域，其市場價值高達數十億美元。可是，僅憑自信并不能為融資鎖定勝局。當時兩人沒有任何可以衡量自己業務的指標，也沒有任何能證明預期合理的營業收入數據，因此，他們必須努力給出有說服力的融資證據。
為此，兩人將融資路演時的演示稿重點放在了統計數據上。他們援引研究結果稱，美國人每年負擔的大學學費合計超過1500億美元，但最終，70%的大學畢業生雖然擁有學位卻無法找到工作。在美國，用人機構每年聘用初級人才的投入高達600億美元，但很多企業卻抱怨稱其聘用的新人有20%?30%都不適合招聘崗位，53%的用人公司表示根本無法找到符合要求的員工。而Koru的目標就是打造有必要經驗且適合企業聘用的年輕職業人士，填平勞動力市場供需雙方之間的鴻溝。
在演示稿中，Hamilton與Jarrett強調，他們已開始與美國最大的戶外用品零售商REI、母嬰電商網站Zulily、寵物保險公司Trupanion等公司建立合作關系，也在和許多一流的人文藝術院校、公立及私立大學進行合作。兩位創始者還附上了他們各自的簡歷：作為曾經創立Onvia公司的人，Hamilton經歷了該公司2000年的首次公開募股（IPO），后來又擔任過全球性非營利教育機構World Learning的首席運營官，也曾在微軟公司出任教育機構策略與市場推廣的全球主管；Koru的首席學習官Jarrett則擁有哈佛大學工商管理碩士學位，曾為微軟創始人比爾?蓋茨及夫人的慈善基金――比爾及梅琳達?蓋茨基金會效力七年，負責高級教育項目。
最終成績：為了證明他們的商業理念，兩人將最低融資目標定為100萬美元。他們預計能在18個月內募得這筆資金?？烧l料到，許多投資人都對他們興趣濃厚，結果，Koru在短短兩個月左右就募集了450萬美元。用Hamilton的話說，投資方對Koru公司的“估值非常高”。她指出，這還只是一輪融資結束后的估值，不是可轉債或者基于公司發債后的估值結果。領投Koru公司首輪融資的，是總部位于美國馬薩諸塞州沃爾瑟姆市的風司Battery Ventures和西雅圖風司Maveron。
Maveron只投資消費類初創企業。該公司普通合伙人Clayton Lewis說：“如果一家公司沒有機會創立標志性的消費品牌并變得家喻戶曉，我們是不會有興趣（投資）的?！盠ewis現在擔任Koru公司的董事。
其他參與本輪種子融資的投資方包括First Round Capital、Andreessen Horowitz、Queens Bridge Venture Partners（其創始人──說唱歌手Nas主動向Koru提出了投資請求），另有10位天使投資人。事實上，給Koru投資的大部分投資人并不是Hamilton和Jarrett以前認識的人，也不是他們通過人脈得到引薦的投資人士。
首輪種子融資到位以后，兩人肩負起了新的任務，那就是要實現爭取種子投資時向投資人展示的公司重大遠景目標。這意味著他們要在今年年初將實踐性的培訓項目延長到三周，聘請導師，并在西雅圖、波士頓和舊金山都推出這類項目。同時這也意味著他們要吸引大學畢業生付費參與這一起步價高達2749美元的求職培訓項目。不僅如此，為了成功開展項目，他們要保證有足夠的用人機構和高等教育機構成為項目的合作方。合作的用人機構如果聘用參與Koru項目的畢業生，也要支付一定的安置費，不過具體金額并未公開。
Hamilton與Jarrett完成了以上所有任務。Koru的實驗培訓項目需求旺盛，合作方也很感興趣，爭相參與，目前已有20所高校和超過40家用人機構與Koru展開了合作。
Koru提前完成了種子輪的融資目標，時間比Hamilton和Jarrett預計的提早了幾個月，而兩人并沒有冒險耗盡運營資金，而是繼續采取行動，啟動了新一輪融資。
A輪融資
接下來艱難的融資正式開始。Hamilton說，A輪融資“門檻（比種子輪融資）高得多，必須亮出成績”。
在融資路演的演示中，介紹Koru的短暫經歷需要提供實打實的數據，同時，還要能夠拿出大學畢業生與合作公司感到滿意的證明。此外，簡練的12幀演示文件還需要多打磨潤色。Hamilton指出：“花錢請一位專業的演示文件設計師是非常有必要的?！?/p>
Koru獲取融資的賣點有如下幾點：這家初創公司成功培訓了幾百名精心挑選出來的大學畢業生，其中85%的畢業生培訓結束后便在Koru的合作企業獲得了“有意義的”工作。Koru聲稱其凈推薦值高達70%?90%，即絕大部分大學畢業生都會將其培訓項目推薦給朋友。而凈推薦值高有助于Koru降低獲取客戶的成本。另外，Koru還提到它的營業收入增長強勁，呈爆炸式增長。不過，Hamilton拒絕公開具體收入數據。
Koru的其他亮點包括：與Koru簽約合作的公司不僅有職業社交網站LinkedIn、消費點評網站Yelp和房產信息網站Zillow等高速成長的企業，還有很多高等院校和頂尖學府，比如喬治城大學、布朗大學和瓦薩爾學院等；而在Koru全新的管理團隊里，很多人均是亞馬遜、雅虎這類老牌互聯網公司的高層管理者，其顧問團隊也有一些響當當的人物，其中包括一名在LinkedIn公司負責人事招聘的副總裁和一名哈佛大學駐校專家兼暢銷書作家。
最終成績：此次融資期間，Koru與十多家專注于教育和科技領域的一線風司進行了商洽。不僅如此，Hamilton和Jarrett也和參與種子輪融資的投資人進行了合作，接觸了上述風投推薦的人脈，得到了融資所需的必要引薦。
“你不能把融資變成強行推銷?！盚amilton稱，“我們想成為投資人真正想要的投資對象。”
領投A輪融資的Maveron投入了300多萬美元，而此前這家VC也曾投資過另外兩家教育類科技初創公司――Capella Education和Course Hero。此外，來自紐約的City Light Capital風司投資了200萬美元，是本輪第二大投資方，該風司參與融資的教育類科技初創企業2U已經在去年成功上市了。在Koru公司高達800萬美元的A輪融資中，其他參與投資方包括Battery Ventures、First Round Capital，以及Trilogy Equity Partners。實際上，本輪大部分投資人與Koru公司的兩位創始人的相識時間至少都有五到十年了。Maveron合伙人Lewis表示這就是他們的投資之道，他最初結識Hamilton是在1999年，當時Hamilton請他加盟Onvia并擔任公司的高級管理層。
“我們格外注重公司的支柱型人物?！盠ewis說，“那些核心投資支持的企業家和我們都非常熟悉，平均來說，彼此相識的時間至少超過一年半。對我們而言，融資最重要的，還是人脈關系?！?/p>
未來行動
Hamilton預計，相比于過去十年，今年Koru公司的盈利和客戶數量還會激增，增幅至少能達到五到十倍。她表示，對初創公司來說，保持不斷擴大規模的確是一種考驗。在考慮讓Koru挺進其他城市的市場之前，她希望先看到公司在最初起步的三個城市能做到規?；?。
與此同時，Koru公司將利用融資開拓市場、開發技術。為此，Koru已經開始招兵買馬了。他們增加了工程和產品開發的人手，目前該公司的全職員工數量已經增至20人。
對于未來進行的B輪融資，Hamilton非常期待。她解釋說，下一步進行B輪融資，為了保證公司手頭有維持一兩年運營的資金，“融資可以多種形式展開，它不僅是一件一直要做下去的工作，也是一個永無止境的過程。這就是為什么說融資是創業者需要具備的最重要技能之一”。譯 | Tino
如何一步步完成融資？
融資交易各不相同，但總體來說，企業每次融資都可以分為以下重要步驟。
種子輪融資
融資規模通常為50萬?150萬美元，用以維持經營6?18個月
第一步：草擬商業計劃書和融資演示稿
（擬定時間：2?4個月）
第二步：確定希望吸引哪些天使投資人和參與初期融資的風司
（2周）
第三步：宣傳企業商業理念
（6?8周）
第四步：有融資意向的天使投資者和風司對企業創始人做盡職調查，同時也會調查商業理念瓦解的可能性。
（6?8周）
第五步：有融資意向的投資者將提交風險投資協議，企業通常有15?30天時間簽署協議。
A輪融資
融資規?？蛇_2000萬美元，用以維持企業經營12?18個月
第六步：如果企業已運營兩到三個季度并贏得了客戶支持，就應更新商業計劃書和融資演示稿。
（2?4周）
第七步：更新潛在投資者名單，納入希望吸引的后期風司
（2周）
第八步：請參與種子輪融資的投資者一道評估A輪融資的演示稿，在向后期風司演示以前得到他們對演示稿的反饋建議。
（6?8周）
第九步：A輪融資的參與者先是種子輪融資的投資者，然后是目標融資方，再是宣傳并贏得新增的后期投資者。理想的結果是，經過A輪融資，公司估值會比獲得種子輪融資以后的高。
（6?8周）
第8篇：初創公司商業計劃范文
從前2個問題，我們大概能夠判斷你的企業是如何定位的，是否時抓到了用戶的強需求，是在挖掘弱需求，還是想啟動一個需求。
我認為，初創企業最好不要去啟動一個需求，因為沒有那么多的財力和時間可以耗下去。等到你把用戶的需求啟動了、引爆了，錢也花得差不多了，這個時候，大公司也上來了，你的企業就很容易由先驅變成先烈。
初創企業可以去挖掘潛在需求，但是產品上線后的用戶數據應該能立刻反映出你的企業是否抓住了一個強需求。用戶的7天、14天的活躍度應該不會衰減得那么快。
如果你和一個風險投資人見面，他能夠讓你對著一份長達三四十頁的PPT講半個小時以上，可能有三種情況：一是此人對你的領域基本不熟悉，希望被普及知識；二是事先根本沒看你發給他的PPT，并且最近不太忙；三是你的PPT真有料，并且你是行業大牛，口才極佳，PPT邏輯行云流水，演講口若懸河。因此，如果你事先把一份20-40頁的PPT發給了投資人，并且對方也比較懂也事先看了PPT，你們5-10頁的PPT基本夠用，關鍵是聽對方的問題。通過對方的問題，你基本上可以了解他對你的事了解多少、他關注哪些方面的問題……如果他的問題非常尖銳并且點到你的軟肋，那么恭喜你，你遇到了行家。
善于傾聽不光是投資人需要練的功夫，對創業者來說尤其重要。遇到能提尖銳問題的行家是一件難得的事：你可能遇到了一個今后真能幫到你的投資人。這樣的人不能放棄，應該抓住。就算沒能獲得投資，也要把尖銳的問題當作對方給予的免費戰略咨詢，這樣的創業者在投資人眼中才是聰明的。
投資人和創業者因為工作性質的不同，往往會具有不同的知識結構。就像一個“T”字的兩條線：創業者在自己的領域內挖得深、鉆得透是T字的豎線；投資人看得多，見得廣是T字的橫線。如果碰到一個對你的領域想得又深又透的投資人，你要盡最大努力讓他變成你的投資人和高參。
互聯網企業分成兩種：一種是離用戶近，先獲取大量用戶，再把流量變現；另一種是離錢近，商業模式清晰，一上來就有收入。第一種需要說清楚今后的變現思路，第二種需要說清楚你上來如何以低成本獲得足夠規模的用戶量。
第9篇：初創公司商業計劃范文
[關鍵詞] 風險投資;項目評價;評價指標體系
[中圖分類號] F276.44 [文獻標識碼] A [文章編號] 1006-5024(2006)09-0026-03
[作者簡介] 王世波,浙江經濟職業技術學院工商管理系講師,技術經濟及管理專業碩士,研究方向為技術經濟､生產運作､風險投資;(浙江 杭州 310018)王世良,浙江大學管理學院教授,博士,研究方向為生產運作､技術經濟｡(浙江 杭州 310027)
一､指標體系中指標的選取
為了客觀､真實的反映風險投資項目的投資價值,并使評價指標體系具有較好的可操作性,在建立風險投資項目評價指標體系時應該遵循系統性､科學性､可行性的一般原則｡本次指標體系的選取是在現有研究的基礎上,根據現有研究成果和對國內風險投資機構的訪談為依據制定初步指標體系,然后對浙江省和外地的風險投資機構進行問卷調查,以調查所得到信息作為樣本(調查采用網上問卷和公司直接問卷的方式),對初步指標體系加以修正｡對調查取得的數據通過SPSS統計分析,將取得的指標體系按照一定方法歸類,具體指標如圖1.1所示:
二､評價指標體系介紹
(一)風險企業家因素
自Tyebjee―Bruno之后的絕大部分實證分析都證實了風險投資家在選擇項目的時候最注重的因素是風險企業家的素質和能力｡風險企業家因素主要包括:企業家的精神素質､企業家能力素質､企業家知識素質｡
1.企業家精神素質
企業家及企業家精神日益受到管理專家們的關注,大量的研究表明,企業成功的關鍵是擁有富有開拓進取精神的企業家｡而高新企業因為在眾多方面的不確定性,對企業的管理者和領導者形成巨大的挑戰,因而更加需要企業家的精神｡企業家精神主要體現在:正直誠實､企業家的創業動機與責任感､企業家勤奮創業精神等｡
2.企業家知識素質
知識是提高經營管理水平的基礎和源泉｡企業家必須具備一定的知識素質｡企業家應具備的知識素質包括:專業知識､管理知識､從業背景､實踐經驗｡另外,創業者及其管理團隊還應該具備一定的經濟學､心理學､營銷學､法律等方面的專業知識｡
3.企業家能力素質
除了精神素質和知識素質外,創業者的能力素質在創業者素質中占據了重要的地位｡按一般的劃分,可以把企業家的能力劃分為技術技能､人際技能､概念技能;具體細化可以分為:經營管理能力､市場營銷能力､社會交往能力､持續的技術創新能力､風險洞察能力等｡
(二)高新企業因素
在對風險投資項目進行評價的時候,風險投資家不僅僅關心企業家的基本特征,企業的自身特征也是投資決策過程中必須考慮的因素｡主要考慮的因素是:企業總體特征､企業的產品和技術特征､商業計劃書等｡
1.高新企業總體特征
在考察風險企業特征的時候必須首先從總體上了解風險企業的狀況,只有在總體上取得滿意效果,才能繼續考察企業的其他情況｡風險企業總體特征包括:
(1)企業預期的收益｡投資者在對一個企業或者項目投資的時候,其關注的終極目標必然是項目能否獲得一定的收益,對高新企業/項目的投資關注重點也必然是最終的收益｡但對于處于初創期的高新企業來說,各個方面都很不完善,因而一般也無所謂以往的績效記錄｡因此,風險企業的預期收益水平就成了風險投資家關注的焦點｡
(2)企業文化和經營理念｡在現代市場經濟浪潮中,企業的收益水平固然是一個重要因素,但是企業文化也是一個必不可少的關鍵因素｡因此,良好的企業文化和經營理念是高新企業未來能夠發展壯大的基礎和保證,也是高新企業質量優良的重要標志之一｡
(3)所處的行業｡為了規避一些行業的風險,風險投資公司對高新企業所處的行業一般都是有所選擇的｡在對項目進行評審時,風險投資家大多是選擇新興的朝陽行業,而對那些雖然企業本身具有優勢卻處于日薄西山的行業的項目敬而遠之｡
(4)投資規模｡由于受到風險投資公司自身的資本總額和投資項目高風險的影響,以及風險投資家本身的精力和時間所限,風險投資公司一般都有自己的投資上限和下限｡
2.企業的產品､技術因素評價
風險投資家感興趣的是先進而適用的產品和技術,最根本的目標是利用該技術滿足市場中現實或潛在的需求,并最終取得豐厚的投資回報｡因而在評審項目的時候,對高新企業的產品和技術就要有一定的要求,高新企業的產品和技術應該具有一些方面的比較優勢｡
(1)產業化預期｡投資的目的是為了能夠收回投資并取得相應的收益,風險投資也不例外,其之所以敢冒很高的風險對高新項目進行投資,就在于高風險下的高收益｡因此,產品或技術越接近產業化的項目越會受到風險投資家的青睞｡
(2)滿足市場需求能力｡一種產品和技術在市場競爭中能否取得成功,首先要看這種產品能否滿足與適應市場的現實和潛在需求,這就要求產品和技術不但要滿足目前市場的需求,還要能夠適應發展變化的市場需求,適應未來的市場需求｡
(3)產品與技術的獨特性與先進性｡高新企業的產品與技術應該能夠在滿足市場需求的前提下,具備其他產品所沒有的性能,即產品的獨特性能｡同時,風險投資的本質必然決定了風險投資家在選擇項目的時候傾向于選擇具有高､新特征的科技項目｡這就要求產品與技術同行業內普遍采用的技術指標相比具有明顯的先進地位,使得企業在短期之內具有市場壟斷地位,項目可以取得壟斷性的高利潤,快速取得收益｡
(4)適應市場變化能力｡當今商品社會時期,商場無時無刻不是處于變化之中,外部環境在改變,行業條件在改變,企業自身也處于千變萬化之中｡在如此多變的市場環境中,高新企業的產品和技術必須能夠快速的隨著市場的變化而產生相應的變化,跟上市場的節拍,把握市場的變化趨勢,掌握甚至引導市場的發展潮流｡
(5)模仿難度和知識產權｡怎樣防范模仿和跟進必然是高新企業關注的事情,知識產權保護和提高模仿難度是可以采取的兩種有效方法｡
3.商業計劃書
從實際的角度來看,風險投資家對風險企業的評估,許多時候要依賴商業計劃書｡因此,商業計劃書的內容必需真實客觀;表述應該清晰流暢,便于瀏覽閱讀;商業計劃書所包含的信息量必須充分｡
三､市場環境因素
1.市場規模
高新企業的產品必須是針對一個具有相當規模的市場,這是保證高新企業獲得收益的基礎條件｡
2.市場的成長性
風險企業所面對的市場不但需要具有一定的規模,同時又要保證其具有相當的成長比率,只有面對一個具有成長性的市場,才能保證風險企業獲得長期性的收益｡
3.需求的穩定性
高新企業所面對的市場環境的穩定性是影響成功的因素之一,也是風險投資家在考察項目時所關注的因素之一｡風險投資家們希望企業所面對的市場具有相對的穩定性｡
4.進入壁壘
風險企業作為某一新興產品和技術領域的開拓者,需要構建該領域的進入壁壘,以阻止市場跟隨者的模仿和對企業領先地位的威脅｡
5.市場的競爭性
高新企業要取得長遠的發展,就應該處于一個具有一定競爭水平的市場環境中｡
6.退出渠道
有著暢通的退出渠道,相對于投資者來說就會減少投資風險,更加容易吸引風險投資家對風險項目的投資｡
四､高新項目風險投資評價的AHP模型
根據圖1的風險投資項目評價指標體系,應用層次分析法(AHP),在對專家進行問卷調查的基礎上,分別確定各個評價指標的權重｡其中,某準則下同層元素之間的相對重要性比較采用表1所示的9級標度法進行賦值,并按照規范列平均法計算判斷矩陣的特征向量(即權重)和最大特征值｡
例如,主準則層中創業者素質､管理､技術和市場四項評價指標,相對于目標層的重要性判斷矩陣如下:
則可計算得到其特征向量矩陣為:
B=(B1,B2,B3)=(0.4434, 0.3875, 0.1691)
最大特征值λmax=3.0183,一致性指標CR=0.0159,通過一致性檢驗｡故可以直接將特征向量作為對應的各個評價指標的權重｡
同理可針對子準則層評價指標相對于準則層構造判斷矩陣,并計算各個評價指標相對準則層的權重Wij(均通過了一致性檢驗)｡顯然,子準則層評價指標的相對權重與相應的準則層評價指標權重的乘積,即為子準則層評價指標相對于目標層的綜合權重Rij｡具體權重結果略｡
在此基礎上,就可以對照評價指標的評價標準,對風險投資項目的具體表現進行10分制或100分制評分,并按照下式計算項目的總得分,以評價項目的好壞,為投資決策提供科學依據｡
式中,Zij為特定的風險投資項目在評價指標Xij上的評分值｡
五､應用實例
浙江某風險投資公司由專家應用該模型對甲､乙兩個風險投資項目進行了評價｡甲項目需要風險投資335萬元,擬開發并推廣一種視音頻信號編碼和解碼專用集成電路項目,技術上達到國內領先水平,由杭州一家高科技公司提出｡乙項目需要風險投資1300萬元,用于“HSJ-201B型海上數字通信接收機及綜合服務系統”的開發和前期推廣,系省級重點科研項目和國家科技型中小企業技術創新基金資助項目,由一家從事高科技電子產業開發和生產應用的專業公司提出｡經過各專家的評分計算得出,甲項目得分為88.2,乙項目得分為57.1(具體計算過程略),甲項目遠優于乙項目,更值得進行風險投資｡事實上,該風險投資公司最終的決策是對甲項目投資300萬元,以占60%的股份與對方共同設立了一家公司,原定計劃目標基本實現,預計未來不久可順利實施股份轉讓收回投資并獲利｡而放棄的乙項目至今仍未籌集到風險投資資金,有些主要人員已經辭職另謀高就,公司處于倒閉邊緣｡
參考文獻:
[1]T.T.Tyebjee and A.V.Bruno, A Model of Venture Capitalist Investment Activity, Management Science,Vol.30 No.9, 1984.
[2]Richard T.Hise and John C.Gorth, Assessing the Risk and New products Face, research & Technology Management, July-Aug., 1995.
[3]黃寶印,呂克敏,王稱意.風險投資――理論與實務[M].北京:經濟科學出版社,1999.
