財務危機預警體系精選(九篇)
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第1篇：財務危機預警體系范文
（一）企業財務危機的內涵
將企業財務風險不斷加劇、企業經營狀況與財務狀況持續惡化、無法清償到期債務直至破產的一系列過程統稱為企業財務危機。從根本來看，企業財務危機是由其喪失支付能力造成的，但是外在的表現形式多樣，包括企業資不抵債、盈利能力變差、現金流量持續保持負值、企業喪失信用等。
可以將企業財務危機預警體系在企業財務風險管理中的功能與作用概括為以下幾個方面。
1.監督與監測。財務危機預警體系在企業整個生產經營環節級經濟活動中發揮著實時的監督與監測作用，生產經營環節一旦出現問題，就會反映在各項財務指標數值上，此時就可以通過財務危機預警體系進行預警與反映。
2.識別與診斷。財務危機預警體系具有識別與存儲功能，可以將企業運行中出現的異常狀況與其強大的數據庫進行自動比對，做出相應的應對決策。如企業流動比率合理的取值應該是2：1，過高或過低都反映出企業生產經營環節出現了問題，財務危機預警體系便會做出預警并給出相應的應對措施。
3.預防和控制。財務危機預警體系不僅能進行事中與事后的識別與診斷，更能進行事前預防與控制，預警體系可以通過其強大的數據庫功能，在以往的危機過程中詳細記錄原因、過程與結果，在新的危機可能出現之前做好預防與管控。
二、企業財務危機預警體系的構建
企業財務危機預警體系是由若干要素及系統構成的一個有機整體，故而在進行企業財務危機預警體系構建時，必須從其幾個構成部分出發進行探討。
（一）財務危機預警組織機制
一個健全的財務危機預警組織機制直接關系到企業財務預警體系的功能能發正常發揮及運轉效果的好壞，為了保持其客觀性、中立性，預警組織機制必須獨立于企業的整體運行與控制，直接受企業最高管理層控制并對其負責。預警組織機構可以是實體組織也可以是虛設的，如常見的企業預警組織管理委員會就是虛設的，其成員多由企業符合條件的管理人員兼職擔任并聘請企業外部管理咨詢專家參加。
（二）財務危機預警信息機制
為了便于其各項功能的正常發揮，企業財務危機系統必須有強大的信息作支撐，包括信息的搜集、傳遞、處理及評價，為此企業必須對現有的財務危機預警體系進行修正與升級，將最新的企業生產經營狀況與數據輸入系統，以便該系統功能的正常發揮。
（三）財務危機預警分析機制
對企業財務危機的分析包括識別危機信號、確定危機程度及預報危機情況三個方面，其中前兩個環節尤為重要。具體而言企業財務危機預警分析機制包括以下幾點。
1.建立短期財務預警系統，編制現金流量預算。從企業短期經營過程來看，足夠的現金比盈利更為重要，只要企業有現金、有利潤，就表明企業生產經營是基本穩定的，故而企業必須準確編制現金流量，現金流量情況是否正常直接反映出企業經營管理是否出現了問題，一旦現金流量出現異常，企業必須及早采取措施。
2.確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。企業在建立短期財務預警的基礎上，還必須建立長期財務預警系統，尤其要注意其中的盈利能力指標、償債能力指標和發展潛力指標。如下圖所示。
（四）財務危機預警管理機制
企業財務危機管理包括日常管控與危機管理兩種，其中日常管控強調事前與事中監督管理，將企業日常經營過程中出現的任何問題與偏離都進行實時反映與糾正，進而進行分析、識別與診斷，將風險控制在第一時間內；而危機管理則是在財務危機發生后，如企業資不抵債、瀕臨破產、信用惡化后，組織專門力量進行補救，化解財務危機。企業必須將預警管理重點放在第一個環節，重視日常管理，等到真正發生財務危機后進行管理估計很難起到“亡羊補牢”的作用了。
三、企業財務危機治理對策
（一）恰當選擇企業財務危機預警體系
企業在選擇（建立）財務危機預警體系時必須充分結合當前所處的發展階段與所要實現的財務目標，因為不同企業在發展的不同階段所面臨的風險與期望達到的財務目標是不同的。如企業當前處在急速擴張階段的話就必須更加重視負債規模，如果企業當前處于積極融資階段的話，在預警體系設計時就必須過多的考慮償債能力。
（二）定性分析與定量分析相結合
在設計企業財務危機預警體系過程中首先必須選擇恰當的財務指標，在進行指標選擇時，必須堅持定性與定量相結合的原則。定性指標強調的是對研究對象屬性的描述，其結果也是描述性的，而定量指標則更多的研究對象之間的量的關系，結果是具體而量化的。只有將定性與定量分析結合起來，才能構建起符合企業發展實際的財務危機預警體系。
第2篇：財務危機預警體系范文
關鍵詞：財務危機；預警；指標體系
一、引言
“財務危機”又稱財務困境，最嚴重的財務危機是企業破產。企業因財務危機最終導致破產實際上是一種違約行為，所以財務危機又可稱為“違約風險”。
關于財務危機的定義，目前尚無一個統一的說法。具有代表性的觀點有以下幾種：(1)Beaver(1966)將破產、拖欠優先股股利、拖欠債務界定為財務危機。(2)Altman(1968)定義的財務危機是進入法定破產、被接管或者重整的企業。(3)Deakin(1972)則認為財務危機公司僅包括已經經歷破產、無力償債或為債權人利益而已經進行清算的公司。(4)Carmichael(1972)認為財務危機是企業履行義務時受阻，具體表現為流動性不足、權益不足、債務拖欠及資金不足四種形式。(5)Wruck(1990)給出的財務危機的定義是企業現金流量不足以抵償現有債務的情況，這些債務包括應付未付款、訴訟費用、違約的利息和本金等。(6)Ross等人(1999；2000)則認為可從四個方面定義企業的財務危機：一是企業失敗，即企業清算后仍無力支付債權人的債務；二是法定破產，即企業和債權人向法院申請企業破產；三是技術破產，即企業無法按期履行債務合約付息還本；四是會計破產，即企業的賬面凈資產出現負數，資不抵債。(7)Lee(2004)認為可以從兩方面定義財務危機：一是未能償還到期借款的本息，借款期間有過延期還款和減少本息支付的協議；二是公司的凈資產減少到其股本的一半以下。
綜合上述各種定義可知，無論財務危機如何定義，企業發生財務危機都具有無力償還到期債務、現金流的緊張狀態可能使經營無法持續的特點。財務危機的出現意味著企業基本面發生根本性變化，處理不當就會導致企業破產。因此，識別企業財務危機，并對其做出預警，不僅對企業經營者及時采取措施化解危機具有重大的意義，而且對于投資者規避風險也有非常重要的價值。
二、文獻綜述
企業財務危機預警問題的研究很早就引起了各方面的關注，很多經濟學家與財務專家都在這方面做了大量的工作，他們利用相應的財務變量構造了一系列的預測模型，其中有代表性的研究成果可歸納為四類。
(一)單變量模型
單變量模型是運用單一變數、個別財務比率來預測財務危機的模型。最早的財務預警研究是Fitzpatrick(1932)的單變量破產預測研究。此后，William Beaver(1966)使用單變量為分析方法，采用成對抽樣法進行樣本配對，考察了29個財務比率在企業陷入財務困境前1-5年的預測能力。Beaver發現 在破產前一年的預測正確率可以達到87%，對于失敗企業是最具有預測能力的指標。國內學者對單變量模型也作了較深入的研究，包括陳靜(1999)以1998年的27家ST公司和27家非ST公司，使用1995-1997年的財務報表數據，進行了單變量分析。吳世農和盧賢義(2001)以70家ST公司和70家非ST公司，應用單變量分析法研究了在上市公司陷入財務危機前5年21個財務指標之間所存在的差異。
單變量模型的優點是只需要觀測一個變量，應用比較簡單；但是，任何一個財務比率無法充分和全面地反映企業的財務特征，所以該方法在現今的研究中很少被單獨使用，一般都是與其他方法結合運用。
(二)多變量分析模型
多變量分析模型又可以分為多元回歸分析模型和多元判別分析模型。Edward Altman(1968)使用多變量分析法對企業財務危機進行研究。他以1946-1965年間33家破產的制造業企業為樣本，并配對33家正常企業，將22項財務比率分為流動性、獲利性、財務杠桿、償債能力和活動力五大類指數，利用多變量分析法建立了著名的Z-Score記分模型。Meyer和Pifer(1970)以1948-1965年間失敗的30家銀行與其相匹配的30家非失敗銀行為樣本，利用二元回歸分析法建立模型，并且用9對相匹配銀行組成的預測樣本對模型進行了驗證。此外，還有其他典型的判別分析模型，包括：Deakin模型、Blum模型、Casey模型和Taffler模型等等。國內的相關研究主要有陳靜(1999)使用1995-1997年的財務數據，對27家ST公司和27家非ST公司進行的多元判別分析。張玲(2000)以120家公司為研究對象，使用其中60家公司的財務數據，通過多元判別法建立了財務危機預警模型。盧守林等(2002)以滬深兩市A股市場上所有上市公司1998-2000年的財務資料為依據，用多元判別分析法構建的Z-Score模型。
多變量分析法彌補了單變量分析法的不足，具有較高的準確率和穩定性，但是也存在著一些不足：第一，這種方法受到了統計假設的限制，只適用于自變量近似服從正態分布的情況，并且要求組內的協方差矩陣相等，否則得到的預測結果可能是有偏的；第二，多元判別分析要求財務危機公司與正常公司之間一定要配對，而配對的標準具有較大的主觀性。
(三) 多元條件概率模型
多元條件概率模型是使用極大似然法對參數進行估計的一類概率模型，包括Logistic模型和Probit模型。Martin(1977)首次使用Logit模型預測公司的破產及違約概率。Ohlson(1980)從1970-1976年間在美國的上市公司之中排除公共事業、運輸公司、金融服務業，總共挑選出105家破產公司和2 058家正常公司為樣本，采用九個財務比率建立了Logit模型。Huffman & Ward(1996)運用Logit模型對1977-1991年間違約的171家企業的高收益債券進行了預測研究等。國內的相關研究主要包括：吳世農和盧賢義(2001)分別采用多元判別分析和 Logit回歸方法建立和估計了預警模型。劉旻(2001)使用1999年28家ST公司與另外28家正常公司陷入財務危機前3年的數據，通過Logit回歸方法建立了財務危機預警模型。姜秀華(2002)和齊治平(2002)利用Logit模型對我國上市公司進行信用風險分析。李萌(2005)以不良貸款率作為信用風險衡量標準，構造商業銀行信用風險評估的Logit模型等。
多元條件概率模型的主要優點是不需要自變量服從多元正態分布和組內協方差矩陣相等的假設條件，但是要求因變量有邏輯含義，而且計算過程較為復雜，有很多近似處理。
(四)神經網絡預警模型
神經網絡，又稱人工神經網絡(Artificial Neural Network，ANN)是一種從神經心理學和認識科學的研究成果出發，應用數學方法發展起來的并行分布模式處理系統。常見的神經網絡模型主要有：BP神經網絡模型、MDA協助神經網絡模型、ID3協助神經網絡模型和SOFM協助神經網絡模型。Odom和Sharda(1990)是將人工神經網絡模型應用在破產預測模式中最具代表性的學者。Koh和Tan(1999)以1978-1985年間出現的165家破產公司為失敗樣本并以正常公司165家作為配對樣本，使用人工神經網絡模型構建了企業危機預警模型。在我國，王春峰(1998)、楊保安(2001)等學者也在此領域進行了深入的研究，楊保安通過對中信實業銀行的分析，選取了4大類共15個財務指標，運用BP神經網絡方法建立了一個可供銀行用于授權評價的預警系統。臺灣的林文修(2000)選取1992-1996年在臺灣證交所上市企業中的36家失敗企業和64家正常企業，并區分為學習樣本73家與測試樣本27家，比較了多元判別分析、Logit模型、BP神經網絡模型和演化式神經網絡模型等四種方法的模型預測準確率。
神經網絡預警模型的主要優點是分析層次清晰且邏輯關系嚴密，并依據心理學理論加入了一主觀因素，從而有效地使客觀分析與主觀判斷相融合。它的缺點是規范分析特點明顯，不適宜做實證分析，分析模式缺乏靈活性，數據性假設條件過于苛刻。
三、財務危機預警的指標體系設計
導致企業發生財務危機的因素很多，且錯綜復雜，單變量模型與多變量模型僅能揭示影響關系與程度，變量的選擇會因分析人員偏好的不同而不同，其不僅缺乏統一的理論基礎，而且系統性往往較差，多元條件概率模型和神經網絡預警模型雖然在分析技術上較為先進，且分析企圖試圖更精確，但它們在強調分析技術的同時，往往忽略了立論的基本依據，且在變量選擇中往往伴隨較明顯的盲目性。因此，作為完善多變量模型系統性功能，為多元條件概率模型和神經網絡預警模型提供變量選擇的依據，利用相應的財務理論構建企業財務危機預警指標體系就是研究企業財務危機的基礎之基礎。但從財務本身的角度去分析，財務危機形成的原因可以歸結為以下幾點：(1)公司經營狀況不佳，導致營業收入無法穩定增長，造成公司的連續虧損，使得財務危機發生的可能性增大；(2)過高的負債使公司面臨更大的財務危機。雖然公司本身有盈余，但是可能因為無法應付短期的龐大利息支出而造成破產倒閉；(3)現金流量發生持續性的凈流出，企業就像是流動性資產的儲水槽，若水槽中的流量變小(資產變少)，流入量減少(現金流入減少)，流出量增加(現金流出增加)，流入量與流出量之間的差量就會逐步增大，這樣會使公司出現財務危機的概率增加。
綜合引起財務危機的三個主要因素，可以對應用五個方面的財務指標來描述或預警財務危機，用經營能力指標、成長能力指標和獲利能力指標來度量或反映企業的經營狀況，用公司的償債能力指標來度量或反映企業的債務負擔，用現金流量指標來度量現金流。從預警的角度考慮，五個方面的財務指標可進一步細分為20個更具體的財務變量(見表1)，以此構成財務危機預警的指標體系。
以深滬兩市A股中被ST的上市公司為實際考察對象，利用2006年1月1日-2007年12月31日深滬兩市A股中154家被ST的上市公司的數據。剔除由于以下幾種原因而被ST的上市公司：(1)上市兩年內被特別處理的公司；(2)因自然災害、重大事故等意外事件而被特別處理的公司。經過剔除后，本文選取的有效樣本變為80家。根據研究期間一致、行業相同或相近、規模相當的原則按1：1的比例選擇沒有被ST的上市公司作為配對樣本。由于我國上市公司年報披露制度規定上市公司公布其年報的截止日期為下一年的4月30日，上市公司(t-1) 年的年報和其在第t年是否被ST幾乎同時發生，因此，用(t-1)年的數據預測第t年是否被ST沒有實際意義。在本文中采用 (t-2)年的數據進行分析。
表6是財務危機公司和正常公司的成長能力指標在發生財務危機前2年的統計性描述，包括最大值、最小值、平均數、標準差和t值。
四、結論
根據上述經驗值的計算結果可知，一般情況下，可以根據財務指標的實際值來判斷企業是否陷入財務危機，判斷的標準見表7。
依據表7的標準可以得出結論。即在發生財務危機的前2年，正常公司和危機公司在獲利能力、償債能力、經營能力、現金流量和成長能力的20個指標中有15個指標在5%的置信水平下通過了t檢驗，也就是說正常公司和危機公司在上述15個財務指標的均值上存在著顯著性的差異。因此，只要發現企業對應財務指標變量的實際值有一個或多個落入預警區間，就必須引起我們高度的關注。
參考文獻
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[4] 陳曉，陳治鴻.中國上市公司財務困境預測[J].中國會計與財務研究，2000(3).
第3篇：財務危機預警體系范文
一、企業財務危機預警系統存在的問題
財務危機預警系統就是以企業的財務報表、經營計劃、相關經營資料及收集的外部資料為依據建立的組織體系，采用各種分析方法，將企業所面臨的經營波動情況和危險情況預先告知企業經營者和其他利益相關者，并分析企業發生經營波動和財務危機的原因及企業財務運營體系隱藏的問題，以督促企業管理當局提早做好防范措施，為管理當局提供決策和控制依據的組織手段，是一種綜合的分析系統。目前我國大部分企業已經通過建立財務危機預警系統來預報警情，但是在應用財務危機預警系統時普遍存在較多問題。
（一）警情不夠準確現有的財務危機預警體系主要包括兩種。一種是單一財務指標法， 另一種是多指標法。單一指標法以威廉?比弗在 1966年提出的財務預警模式為代表。多指標法以 1968 年美國學者愛德華?奧特曼提出了z分數模型（z-score model）為代表。雖然后來各國學者都對指標進行了各種改進提出了不少新的模型，但大多數都是以這兩種模型為基礎的。這兩種模型都是以財務指標為核心，以大量的財務信息為基礎， 區別僅僅是采用財務指標的多寡。在信息技術不發達的時代完全可以用財務指標來預測企業財務狀況，但是隨著信息技術的發展，企業競爭加劇， 這就要求強有力的信息管理向預警系統提供全面的、準確的、及時的信息，才能使企業對潛在財務風險做出越來越快的準確判斷，否則企業就會遭到淘汰。目前，由于預測警情的信息系統不全面、不及時，導致預測結果不夠準確。
（二）缺乏分析能力現有財務危機預警體系，無論是單一指標法還是多個指標法，都缺乏分析能力。單一指標法和多指標法最終結果都是給出了一個數字，通過這個數字，企業可以判斷自己財務狀況處于良好還是瀕臨破產，除此之外什么都得不到。這顯然不能滿足企業管理的需要。因此必須對現有財務預警體系加以改進，使其能夠提供企業財務危機或潛在財務危機的“病因”。這樣企業財務預警體系就不能夠僅僅提供一個數字， 必須對企業各個方面的狀況加以評價，必須說明企業投資、融資、生產和經營各個方面對企業財務的正、負面的影響， 使企業高級管理人員能夠容易找到企業財務危機根源。
（三）缺乏管理機制目前企業建立的預警系統并沒有將財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制有機結合，甚至有的預警系統認為做好財務預警的前期的流程再造和系統構建就行了，當一個財務預警結束后，他們徹底解除武裝戒備，以為解決了此次危機就是一個終結。往往對前一個危機的預警過程不再進行總結和吸收經驗教訓，忽視了財務頂警系統的后期監督管理，這樣財務預警系統得不到完善.當下一個相似財務危機出現時，企業不能及時做出反應，又會重蹈前一次的覆轍，更不能避免類似危機再次發生。
二、企業財務危機預警系統中存在問題的原因分析
如前所述，我國企業財務危機預警系統由于存在上述一系列問題，才致使財務危機預警系統沒有達到預期的目的。分析其原因主要有：
（一）預測警情信息不及時，缺乏大量靈敏有效的會計信息支持預警信息對企業財務風險的判斷不可避免地存在時滯性。一方面，是因為財務信息所需數據來自財務報表， 但是財務報表編制都需要時間。月報至少要月末后6日內才能編制，年報要年末終了4個月后才能編制，所以企業計算財務指標所用的財務數據都是歷史資料，不能準確預測未來。另一方面，因為企業存在兩種風險即經營風險和財務風險， 很多財務風險的最初來源都是企業的經營風險，也就是說很多時候企業發生財務危機的原因是企業經營發生了問題。而現有財務指標不能夠考核企業經營對企業財務的影響，而需要等待企業經營真的影響到財務時才能判斷出來，這就存在一個時滯問題。通常情況下當企業經營影響到企業財務時，對企業進行挽救是非常困難的，這時即使企業財務預警體系能夠發現企業存在財務風險也為時已晚，財務預警體系也失去了意義。
同時，信息的失真即信息被扭曲或者存在著虛假的成分，也不能為預警系統提供準確的服務。企業運用財務危機預警系統預測警情是建立在大量準確的財務數據基礎之上，因此大量真實可靠的會計信息是建立財務危機預警系統的基礎，失真的會計信息就會影響財務危機預警系統的有效性。因此，當設計財務危機預警模型的財務數據缺乏可靠性時，財務危機預警的質量也大大降低。
（二）預測警情指標不恰當，缺乏恰當的財務危機預警指標體系目前我國很多企業選擇預警指標時只是盲目跟從傳統的償債能力指標、運營能力指標、獲利能力指標以及發展能力指標，而缺乏體現現金流量的指標，如銷售現金比率、每股經營現金凈流量及現金收益比率等指標，使得預警質量也大大降低。因為當前企業是否存在警情以及能否持續經營，并不取決于盈利水平的高低，而是取決于有無足夠的現金和與其經營規模相適應的現金支付能力。也就是說，傳統的預警指標系統忽視了對企業現金流量狀況的評價，從而削弱了財務預警風險模型的預測效果。
為了保證財務危機預警指標具有科學性和實用性，提高預警模型的準確性和可靠性，預警指標體系不僅應包含有關的償債能力、盈利能力、營運能力、發展能力等財務比率，還應強化現金流量指標的應用，并且結合一些相關的非財務因素進行定性分析，才能使財務危機預警系統更好地、及時地發揮功效。
（三）預測警情機制不健全，缺乏完整有效的危機預警管理機制在目前這樣一個瞬息萬變和競爭激烈的時代，企業在獲得機會的同時，也面臨著巨大的風險。如果不能及時有效地控制和防范風險，企業隨時都會有破產的可能。在導致企業破產的眾多因素中，企業的財務狀況無疑是一個重要的因素。國外權威研究機構通過大量實證資料統計研究出企業破產原因如圖1所示。
由圖示分析知道企業破產的原因有以下幾個方面：疏忽的原因占4%，欺詐的原因占2%，重大災難的原因占1%，經營和管理不善的原因占91%，而不知名因素的原因占2%。從上圖看出由于經營和管理不善而導致企業破產占了極大的比重，是因為目前企業建立的預警系統忽視了財務危機預警系統的后期管理，這樣財務危機預警系統得不到完善，當下一個相似財務危機出現時，企業不能及時做出反應，更不能對未來經營管理和預防類似財務危機提供前車之鑒。因此，很有必要建立健全財務危機預警管理機制，以便及時加強管理，讓企業免遭破產厄運。
三、企業財務危機預警系統完善建議
目前，我國財務危機預警系統中存在諸多局限性，要想使財務危機預警系統真正在企業中發揮作用，應該完善企業財務指標體系，建立一套高效的財務危機預警系統。針對企業財務危機預警系統存在的問題，提出以下改進建議：
（一）綜合治理，全面保證會計信息及時有效企業的財務危機預警系統，作為一種規避和防范企業風險的工具，是以大量信息為基礎的。信息越及時，靈敏度越高就越能及早地發現問題并告知企業管理者，就越能有效地防范與解決問題、回避財務危機的發生。
由于企業預算是根據企業現有狀況對未來企業運行所做出的判斷，因此較財務報表更能夠及時反映企業未來財務狀況。企業財務預警體系采用企業預算的數據顯然更能夠對企業未來財務風險做出更準確的判斷，而且企業預算數據是綜合企業所有信息得出來的，包括了生產、人事和財務等各方面的信息，財務預警體系采用企業預算數據就可以在業務危機變成財務危機之前就對業務危機的影響做出正確判斷。因此，如果把企業財務預警體系與企業預算聯系在一起，就可以分別對企業的生產、銷售、資本支出等各個環節分別進行預警，最后匯總得出預警結果。這樣可以有效識別企業財務危機的來源，有的放矢地解決企業財務危機或消除潛在的財務危機。
另外，防范和治理會計信息失真，提高會計信息質量，必須加強法制建設，政府適時干預，并且進一步加強對會計人員的業務培訓，不斷充實和更新其知識，提高其專業技能，使他們能對各種類型的經濟業務做出正確的會計處理。
（二）系統分析，恰當選擇危機預警指標體系建立和完善財務預警系統對企業至關重要，而預警指標的選取是財務預警的首要環節，也是財務預警系統中最重要的環節。財務預警指標的選取會因企業的性質、特點、行業的不同而各有側重，但大體可以歸類為以下幾個方面：
（1）編制現金流量預算，建立短期預警指標系統。企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要的一環，準確及時的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，預測未來現金收支的狀況，并以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算，使企業能及時地制定財務排警對策。
（2）確立財務分析體系，建立長期預警指標系統。對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。雖然上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。但反過來講舉債經營又可以發揮財務杠桿作用降低經營成本。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率， 應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者， 才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業擁有現金多少或其資產變現能力強弱。
（3）注重非財務因素，建立綜合預警指標系統。根據美國權威會計研究機構研究證明導致企業破產的因素中非財務因素也占一定的比例。所以，非財務指標在財務危機預警中也起著不可取代的作用。非財務指標是指利用一些非財務指標直接分析來預測企業財務危機發生的可能性，可以從以下幾方面來進行分析：
宏觀經濟環境。一般而言，國家政治穩定、政策優惠、經濟繁榮，會有利于企業的經營發展。而經濟環境變化、國家經濟政策調整會直接或間接地對企業產生影響。
行業特征。不同行業承擔的風險不同。
市場狀況。企業的產品價格、技術、質量符合市場需求，對路熱銷或競爭對手少，風險就小。反之，風險就大。
企業經營方式。企業經營品種單一，經營范圍狹窄，一旦市場情況有變，企業難以適應，發生財務危機的可能性就大。反之，企業發生財務危機的可能性就小。
企業管理水平。管理者缺乏經驗、素質低下是造成企業財務危機的主要原因，管理上能否對外界環境變化做出快速有效的反應是企業能否成功避免財務危機發生的關鍵所在。
（三）全面定位，建立健全財務危機預警運行機制要使財務危機預警系統在實踐工作中實現理論上的功能，就必須建立高效的運行機制，完整的財務危機預警系統具體包括財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制。
（1）財務危機預警組織機制。預警組織機構的健全與否，直接關系到企業財務危機預警運行機制運轉效果的優劣，關系到財務預警體系的功能能否正常、充分的發揮。為了保證財務危機預警工作的客觀性和中立性，預警組織機構應相對獨立于企業組織的整體控制，它獨立開展工作，但不直接干涉企業的生產經營過程，只對企業最高管理者或管理層負責。預警組織機構可以是一個虛設機構，如預警組織管理委員會，它的成員可以是兼職的，由企業內部熟悉管理工作、具有現代經營管理知識和技術的管理人員等組成。同時，企業還可以聘請一定數量的外部管理咨詢專家參與。
預警組織機構的職責是負責確定預警目標、研究預警方案，聽取財務預警情況匯報，并據此商討決定預報的類型（零、低度、中度、高度預警報告）和預報內容，以及應采取的對策方案，及時解決經營過程中出現的問題。其日常工作的開展可由企業現有的某些職能部門（如財務部、企業辦、企劃部）派專人負責進行，或通過設立一個專門的部門，如企業預警管理部門，具體負責財務風險監測和預報工作。同樣，為了保證日常預警工作的正常進行，負責具體預警工作的部門或個人應具有高度的獨立性，他們的工作應只對預警管理組織機構負責。
（2）財務危機預警信息機制。財務危機預警信息機制為財務危機預警系統提供信息支持，包括財務危機預警信息的搜集、傳遞、處理與評價等方面的制度和規定，提供預警行為及主體實施預警行為所需要信息是其關鍵所在。由于財務危機預警所需信息與其他財務管理行為所需信息不同，單純利用和依靠傳統財務管理信息系統不能滿足預警管理的需要。因此，從當前的現實情況看，企業可考慮對現有信息系統進行修正，增補一些能夠反映企業財務風險大小的信息。從長遠情況看，可通過自行開發或外購方式建立一個專門的預警信息系統，與原來的財務管理信息系統結合在一起，形成企業財務管理大信息系統。良好的財務危機預警分析系統必須建立在對大量資料系統分析的基礎上。因此，公司應建立高效的信息收集、傳遞、處理機制。
（3）財務危機預警分析機制。財務危機預警分析機制對內外部輸入的信息通過各種技術方法進行識別，通過建立一個科學、全面、有效的指標體系來反映企業的狀況，還可以利用這些指標體系建立模型以進行多變量綜合分析。
（4）財務危機預警管理機制。財務危機預警管理機制包括日常控制和危機管理兩項。前者主要是在系統實施過程中進行日常監控，對公司經營過程中各種警兆進行控制，使其體現出來的預警數值不要逾越警度，一旦發生偏離就立即反應，采取相應措施加以控制，防患于未然；而后者主要是在財務危機發生以后，專門的預警組織采取一些列的補救措施，達到化解財務危機的目的。
總之，提高會計信息及時性，是一個極其復雜而艱巨的社會系統工程，需要從各個方面綜合治理。幾個簡單的財務指標不能充分描述公司的財務危機，必須科學、系統、直觀地選擇代表不同財務特征的關鍵性指標，而且還要將理論與實踐相結合建立健全危機預警管理機制。只有及時的會計信息、恰當的預警指標以及健全的管理機制才能保證預警系統充分發揮作用，一個良好的財務危機預警系統是企業預警系統的一部分，它除了能預先告知經營者、投資者有關企業組織內部財務營運體系隱藏的問題之外，還能清晰地告知企業經營者應朝哪個方向努力，以便有效地解決問題，使企業的資源得到充分利用，創造最大效益。
完整有效的財務危機預警系統工作流程如圖2所示。
參考文獻：
第4篇：財務危機預警體系范文
關鍵詞：中小企業；財務預警系統；金融危機
在全球經濟一體化的大背景下，市場經濟充滿了挑戰，作為中小企業要想在市場競爭中站穩腳跟，必須能夠對市場金融風險做到成功規避，要切實提升自身對風險的對抗能力，如此才會在全球經濟一體化的形勢下抓住機遇，戰勝挑戰。
一、中小企業建立財務預替系統的必要性
良好的財務預警系統立足于企業運營的全過程，可以有效實現對企業財務運營情況的監控管理。在策略方法上會應用到數學模型、比例分析等。企業的財務預警系統主要以企業的信息化為前提條件，在此基礎上對企業財務進行預算規劃，進行全面管理。企業要對企業財務存在安全隱患高度敏感，一旦發現跡象，就要及時出臺解決的措施，降低財務風險發生的幾率。
（一）財務預警系統會促進企業財務經營狀況良性發展
由于財務預警系統以企業信息化為基礎，能夠對企業相關的各種財務信息做到及時掌控，因而會及時發現企業財務經營狀況中存在的問題。通過各種信息的綜合比較與分析，能夠及時對財務安全隱患進行排除，通過企業財務的安全預警，能夠有效抑制企業財務風險的發生。
（二）企業財務預警系統是規避企業風險的重要手段
企業財務預警系統會對企業經營的全過程進行監控，會對各項數據進行綜合比較分析，對于企業經營過程中存在的偏差會及時查找原因，出臺應對措施。良好的企業財務預警系統有利于抓住企業財務風險出現的癥結根源，有利于找到到更加科學合理的方法，規范企業經營。
（三）企業財務預警系統是消除企業財務隱患的有效措施
建設良好的企業財務預警系統，會有效對企業經營存在的風險進行預報，有利于及時發現問題，解決問題。從而探求更加積極的企業發展策略。能夠將企業的財務風險降低到最低指數，防患于未然，有利于推進企業不斷向前發展。
二、中小企業財務預警系統構建
（一）參考數據標準，發現隱患。
財務預警系統對企業財務風險具有報警功能，當一定的財務安全隱患出現苗頭時，財務預警系統就會警覺，對異常情況發出信號。對我國當前中小企業發展的困境進行綜合分析，可以發現中小企業發生財務風險的原因主要集中在兩個方面：企業融資形成企業財務風險。由于企業經營效益不高，企業收入與企業支出嚴重失調，融資沒有發揮實效，最終導致企業負債沉重，企業財務嚴重緊張。企業正常運營的現金不足。由于企業現金儲備不足，企業不能及時支付各種負債，最終造成利息成本升高，這也是造成企業發生財務風險的一個重要因素。因此中小企業在建設本企業的財務預警系統時必須，把融資風險與現金風險考慮進去，要確立相關的預報標準，考慮周全，一旦出現問題能夠做到早發現，并結合以往的經驗做出正確的判斷分析，及早處理。
（二）結合企業發展的現實情況，對財務隱患進行確認。
在我國，中小企業融資必須具備一定的條件，負債嚴重是企業發生財務風險的一個重要因素。因此企業財務預警系統的設立，要把各項指標標準落實清楚，包括與企業相關的債務數據指標等，唯有這樣才能依據明確的數據指標確定企業財務是否存在安全隱患，要盡一切可能保障企業實現正收益。在金融危機頻發的市場經濟中，建設良好的企業財務預警系統，有利于提升中小企業的融資效率，以各項指標為依據，會有效抑制企業發生債務風險。中小企業的領導層要善于考察市場，在同行中進行比較，確立正確的核心指標，對于財務隱患進行重點研究。核心指標內容要涵蓋全面，具體涉及企業的經營實力、規劃前景、現金儲備量、負債償還力等。不能盲目地以指標數據為依據就直接確定企業財務存在風險隱患，必須將相關數據與企業經營的實際情況有效結合起來，才能認定企業財務風險是否真的存在。
（三）對企業財務隱患進行綜合分析，出臺應對措施
財務預警系統對于偵查企業財務安全風險具有極高的靈敏性。它的建立具有一定的科學理論依據，而且操作起來簡單方便。企業財務預警系統以企業內控機制為構建輪廓，高效率的企業內控機制與良好的企業文化為企業預警系統的建立提供了基礎保障。優化企業管理結構、提升企業員工的素質是企業預警系統得以順利建設的有利條件，同時完善的監管措施與問題反饋制度都是企業財務預警系統建立的后盾基礎。通過嚴格觀察財務預警核心標準能夠有效對企業財務異常現象進行有效監控，對于出現的異常隱患無論大小，無論受否會對企業經營發展造成威脅，都必須認真對待。要對財務安全隱患進行多維度分析，并積極出臺針對性舉措，將企業財務安全隱患徹底清除。
（四）強化企業財務內控機制，保障企業財務預警系統順利運作
企業內部信息是企業財務預警系統建立的主要根據，因此強化企業財務內控機制有利于保障企業財務預警系統獲取真實有效的信息。只有保障各項信息的真實性，才能保障企業財務預警發揮效能的準確性。這樣才會提高企業對財務風險防范的力度與成效，才會真正抓住問題的本質，有利于規劃企業的下一步經營發展。
（五）要提高財務預警系統的效率，必須將定量指標和定性研究相聯系
企業財務報告是企業財務預警系統核心標準確立的重要依據，結合財務報告中的數據標準進行細致分析是非常必要的。但現實情況是中小企業的財務報告數據不夠全面，很難把企業的財務風險整體性全部暴露出來。所以對中小企業財務定量指標進行研究時要立足于中小企業發展的實際狀況，與定性研究相聯系，如此才會嚴密周全，減少疏漏。（作者單位：山東省經濟管理干部學院）
參考文獻：
[1]劉瑩.關于企業財務危杯預譽若干問題的思考[J].商業時代，2011（15）
第5篇：財務危機預警體系范文
關鍵詞：財務預警 財務指標預警 財務指數預警 回顧及展望
一、財務預警及其方法研究概述
財務預警是以財務及非財務信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，對企業可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監控和預測警報。財務預警主要有統計預警、模型預警和指數預警三類方法，分別通過設置警兆指標、建立預警模型和構造指數體系進行警情分析和預報。
統計預警研究方面，主要集中在財務預警研究的早期階段。Beaver（1966）提出較為成熟的單變量判定模型，Altman（1968）運用多變量判別法提出著名的Z值模型，周首華（1996）等在Z值模型的基礎上創立了F分數模型。模型預警研究方面，預警模型從單一向多元化發展，從靜態模型向動態模型發展。Ohlson（1980）最早采用Logistic模型進行財務預警，發現利用公司規模、資本結構、業績和當前的融資能力等指標進行財務危機預測的準確率達到96.12%。Odom和Sharda（1990）首次將神經網絡模型應用于企業財務危機預警，實證研究顯示該模型的辨別率極高。楊淑娥等（2007）以上市公司被ST前兩年和前三年的面板數據構建財務危機預警的BP神經網絡模型，研究發現，該模型具有良好的中長期財務危機識別能力。陳磊等（2009）用時間序列判別分析的方法估計財務比率的演變過程，用指數加權移動平均控制圖模型構建公司財務危機的動態預測模型，實踐表明預測效果良好。孫曉琳等（2010）基于Kalman 濾波理論，考慮財務比率在時間序列上的趨勢性和歷史數據對結果的影響， 構建了財務危機的動態預警模型。指數預警研究方面，相對于前兩種方法，目前的文獻較少。張勇（2006）在回顧企業財務預警研究歷程的基礎上，提出將財務指數運用于財務預警中的觀點，利用主成分分析法，對財務預警個體指數進行分析，建立房地產行業財務指數預警模型，測度樣本企業的財務預警綜合指數。張友棠（2008）認為指數預警是建立在統計預警和模型預警之上的一種以定量預警為主的綜合性預警方法，提出了三維財務風險預警系統，從理論上闡述了三維財務風險預警指數的編制方法。
二、財務指標預警理論與實證研究
無論是采用哪種財務預警方法，財務指標都是財務預警研究中最基本的變量。不同類型的指標所含的信息量是不同的，因此，對財務危機預警指標的選擇關系到財務危機預警模型的預測能力和效果。在財務預警指標體系的選擇上，先后經歷了傳統財務指標、現金流量指標和與非財務指標相結合三個階段，這三個階段并沒有明確的界限。
國內外學者早期的研究通常使用常規的財務指標，如負債比率、流動比率、凈資產收益率和資產周轉速度等，作為預測模型的變量進行財務危機預測。隨著研究的發展，財務指標不斷擴展，現金流量指標越來越受到重視，Beaver（1966）基于財務報表比率，對危機和正常企業的個別財務比率進行比較，認為資產收益率、資產負債率等4個指標具有較高的區別。Deakin（1972）的研究中較多的采用現金流量指標，如現金/負債、現金/總資產等。鮑新中（2007）把企業的現金流量從構成上分為經營活動、投資活動、籌資活動三個方面，然后從現金流量的數量性指標和效益性指標兩個方面來選擇預警指標。陳磊和任若恩（2009）采用Wann-Whieney檢驗和spearman相關系數剔除共線性指標，最終選擇營業利潤/主營業務收入、應收賬款周轉率、總資產對數增長率、固定資產/總資產4個財務指標。劉先偉和陶萍（2011）在反映企業財務狀況7個類別的財務指標中，采用AIC信息準則進行辨別，各選一個指標，共7個財務指標作為預警模型的構建指標。
20世紀60年代后期開始，學者開始逐漸引入一些非財務指標應用于財務危機預警研究。Wiiliam在1968年的研究中加入股票收益率指標。研究發現，股票收益率指標和財務會計指標的預測并不完全同步，但綜合這兩種指標進行判斷，有助于提高預測的準確率。Marquette（1980）認為大多數以財務比率為基礎構建的預警模型將會因時間的推移而改變，判別效果也會退化。為改善這種狀況，他建議在構建模型時將長期宏觀經濟指標考慮進去，如通貨膨脹率、景氣變動指標、利率、產業與經濟之間的關系等指標。Elfoumi和Gueyie（2001）以1994-1998年間的92家加拿大公司為樣本，以董事會的某些特征（如董事會中外部董事的比例、董事長和總經理是否兼任等）為變量進行研究，結果發現除財務指標外，企業董事會的構成與結構也可以解釋企業的財務困境。姜秀華（2001）引入了股權集中度、管理層持股比例以及總經理持股比例等非財務變量；張建（2004）選用了董事會規模、董事長和總經理二位一體性、內部董事比例、高管人員持股比例、總經理持股比例、董事長持股比例、監事會規模、股權集中度、第一大股東持股比例等反映公司治理和股權結構的指標。目前來看，學者們在研究中所采用的非財務指標主要包括公司治理指標、股權結構指標、市場價值維度指標和宏觀經濟指標等。
綜上，經過幾十年的發展，基于財務指標構建的模型預警研究成果豐碩。然而，財務預警模型研究成果在現實中的應用并不樂觀，財務預警模型的高判別率并未轉化為現實中的高預測率。企業是一個開放性的經營實體，需要不斷地與外界交換物質和信息并發生財務關系，以獲取和配置資源，保障持續經營。因此，企業的財務危機除了受企業內部運營與管理的影響，還與外部宏觀經濟的波動密不可分。另外，財務預警是以財務及非財務信息為基礎的，需要通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，才能對企業可能或者將要面臨的財務危機進行實時監控和預測警報。當前，理論界已經充分認識到財務指數研究在發揮會計信息重大決策預警作用方面的重大學術價值，相比微觀指標的使用，指數避免了主觀因素的干擾，比較客觀地反映上市公司財務狀況的集中趨勢；指數十分直觀，易于使用，企業和其他利益相關者可以方便快捷的使用該指數判斷企業面臨的風險。
三、財務指數預警理論與實證研究
在財務預警研究的早期，主要借鑒企業破產理論或生命周期理論，綜合運用數理統計技術對企業財務危機進行預警，即傳統的統計預警方法，停留在"指標判別"預警上。近年來，隨著財務預警研究的不斷深入以及邊緣統計學科的不斷滲入，財務指數預警研究成為了一個新的研究熱點。
截至二十世紀末，國內財務指數預警研究領域尚處一片空白，亟待學者們認真地加以研究。陳靜宇（1993）探索性的將主要應用于宏觀經濟領域的經濟景氣分析與預測方法引入企業微觀經濟領域，運用移動平均比率法剔除時間序列的季節變動和部分隨機變動因素，獲得反映經濟周期性波動的財務指標。顯然，初期的企業經營周期波動及其預警主要停留在具體財務指標波動的預警上。21世紀以來，財務指數預警研究有了較快的發展。趙德武（2000）初創性的提出基于指數平均加權法編制財務經濟指數對企業財務經濟進行監測與預警。其基本原理是通過監測財務經濟運行過程，識別其所處的景氣狀態，并預測財務經濟運行過程可能的發展動向。
此后，國內關于上市公司財務指數預警的研究逐漸豐富起來。借鑒宏觀景氣監測理論，綜合運用統計方法并以指數的形式反映，財務景氣預警方法應運而生。陳磊（2004）在實證分析企業景氣問卷調查結果的基礎之上，分別建立了各景氣調查指標的擴散指數（DI）和綜合衡量企業景氣狀況變動的合成指數（CI）。然而，由于企業景氣調查是基于企業家對企業運營情況和宏觀經濟發展態勢做出的經驗判斷，雖然能夠較為全面提供反映企業景氣狀況的豐富信息，但人為的判斷主觀性較大，降低了預警的效果。王恩德、高鐵梅等（2006）運用數據倉庫技術對數據進行了處理，參照陳磊（2004）的景氣指數法特別針對中小工業企業研制了反映其經營狀況的經濟指數，傳遞預警信號。在此基礎之上，張友棠、張勇（2006）進一步細分了財務景氣預警系統，分別從行業環境及內部控制風險評估系統、財務景氣監測系統和財務景氣預警系統三個層面作預警分析。此外，張友棠、馮自欽、楊軼（2008）借鑒波士頓咨詢集團業務組合矩陣的思想，采用指數預警矩陣的方法進行預警指數分析，對定量化預警指數數據進行處理和分析，達到預警風險和危機的目的。類似地，閔劍（2013）將戰略地位與行動評價矩陣引入跨國投資風險監測預警，通過對風險指數多維度的探討分析，矩陣思想在風險預警領域也作了非常有益的嘗試。
綜上，財務景氣預警方法的運用主要依賴于擴散指數或合成指數的建立。但由于擴散指數在監測預警程度方面的不足，逐漸被合成指數所取代。當然合成指數預警也有自身的缺陷，這種缺陷表現為難以識別預警轉折點上各因素之間的相互關聯程度（黎春，2010），并且其編制過程繁瑣難以廣泛運用。此外，財務景氣指數能夠較好地監測企業財務狀況波動情況，但預警的關鍵仍然在于預警臨界值的準確選擇，其預警效果有待進一步的探究。同時，可以發現矩陣思想在指數預警中的運用也即將把財務指數預警研究推向一個新的高度。
四、財務指數預警研究展望
財務指數預警的研究尚處在指數預警理論探討和方法的嘗試階段，但不論采用何種方法編制指數進行監測預警，在宏觀景氣監測理論的基礎之上探討宏觀經濟波動與微觀企業危機的相互關系存在可取之處。本文認為未來研究至少可以從以下幾個方面進行拓展：
（一）宏觀微觀視角并重，開拓財務指數預警新領域
盡管會計嚴格假設企業的持續經營性質，但現實中不可避免存在企業因經營不善或處于企業發展的衰退期而導致破產清算。傳統的財務預警主要基于企業生命周期理論與實務中的破產理論，由此對企業財務困境或危機的預警，也主要源于微觀層面的經濟預警。立足于宏觀經濟預警視角，拓展傳統財務預警領域，充分實現宏觀微觀經濟預警理論的結合，對深化財務指數預警研究頗具學術前景。
（二）突破財務危機研究樣本的局限性，建立全樣本指數研究體系
國內危機預警相關實證研究，大多基于上市公司是否被ST作為企業有無發生危機的判別標準，而企業的“財務危機”指的是企業缺乏足夠的現金流償付到期債務與利息的一種經濟現象，這意味著陷入財務危機的企業完全可以是賬面有盈利的企業。公司被ST只能理解為公司陷入財務困境所傳遞出的一個可能信號，財務危機與ST難以等同。因此，現行“兩階段劃分法”研究樣本存在較大的局限性，其依據的財務危機概念的內涵與外延并不統一，亟待建立全樣本指數研究體系。
（三）分門別類，合理構建行業或區域專有的財務指數預警體系
同一財務指數預警體系對不同行業預警的判別效果差異明顯，需要構建行業、區域各自的財務預警指數體系。原因有二：第一，由于各區域、各行業影響財務危機的因素大不相同，不同行業之間的財務指數自然存在巨大差異，這必然導致財務指數預警判別標準的紊亂，預測效果降低。第二，基于宏觀經濟理論建立的財務危機預警體系，由于各行業、地區間發展的不平衡以及行業間關聯性較大（例如，房地產行業的興起，或多或少帶動了鋼鐵、水泥等行業的發展），導致行業發展存在“先導”行業或“滯后”行業之分，且各行業受到宏觀經濟政策不同程度的影響，若混為一談，指數預警體系難以合理構建。
（四）結合非財務因素研究，充分把握財務危機產生的根源
利用財務指標構建模型是目前學術界關于財務危機預警研究的主流方法。但有學者認為財務指標充其量為企業財務營運水平的征兆，企業是一個開放性的經營實體，與外界不斷地交換信息，同時需要不斷的對外投資與融資實現擁有配置資源的權利，保持企業的持續經營。因此，包含宏觀經濟波動等在內的非財務因素是導致財務危機的原因之一。截至目前，國內外學者開始關注宏觀經濟波動等一系列非財務因素對財務危機的影響。Mensah（1984）基于總體經濟景氣因素（通貨膨脹率、利率水平、商業周期）的影響程度，區分預警模型在不同經濟景氣時期的預警效果，發現加入總體經濟景氣因素能提高其預測能力。吳星澤（2011）突破使用財務指標進行預警的框架，明確提出了用非財務指標進行財務預警的非財務觀理論。由此可見，未來的財務指數研究需要結合非財務因素對財務危機預警進行深入的探討，以把握財務危機產生的根源。
（五）合理確定預警臨界值
預警臨界值的選擇是構建財務指數預警的關鍵環節與難點。國內現有實證研究成果大多基于公司ST與否來判定財務預警的臨界值。但在全樣本指數預警體系中，預警臨界值的確定變得更加復雜化，需要綜合分析目標行業的影響因素后加以確定。而且，有必要在不同階段應用不同的預警方法進行處理。首先，采用指標體系法對基礎預警指標進行篩選。其次，運用財務預警模型確定警度，劃分警限。最后，采用綜合評分法對各指標進行科學賦值，綜合評價與準確預警。在財務指數預警的大框架下，充分利用傳統的統計預警、模型預警優勢，同時借鑒矩陣預警現有成果，以確定最佳的預警臨界值。
總之，財務指數預警體系的建立，不僅開拓了傳統財務分析研究和傳統財務危機預警研究視角，更是會計信息研究領域的重大突破。通過建立囊括個體指數、綜合指數在內的多層次指數體系進行財務預警分析將是未來財務指數應用研究的方向。X
（注：本文系浙江省自然科學基金重點課題“基于宏觀經濟波動的財務指數預警體系及其應用研究”的階段性成果；項目編號：Z13G020005）
參考文獻：
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第6篇：財務危機預警體系范文
【關鍵詞】財務危機；預警系統；功能；構成
企業的財務狀況是企業利益相關者關注的焦點。一個營運良好、財務健康的企業不但可以提高其自身在市場上的信譽及擴展融資渠道，也可使投資者和其他利益相關者信心倍增，從而獲得更多的支持和便利；相反，一個陷入財務困境的企業不僅會使原有的利益相關者產生恐慌，也會令潛在的利益相關者望而卻步，使企業喪失后續發展的能力和機會。因此，建立一套有效的企業財務危機的預警系統，及時、準確地判斷企業財務風險和危機程度，有效地防范或化解企業可能出現的財務危機，對維持我國資本市場的健康發展，保證企業的財務健康，維護投資者利益等都具有重要的現實意義。
一、構建企業財務危機預警系統的必要性
（一）日益加劇的市場競爭要求企業必須樹立和加強危機意識
在經濟、金融全球化的今天，企業國際化的進程進一步加快，當前的企業不僅面臨國內競爭，而且也面臨國際市場的競爭。企業要在競爭中生存、發展，就必須經過市場大風大浪的洗禮和鍛煉。
（二）企業內部管理系統風險因素增多，客觀上要求企業設立各種監控體系，變事后管理為事前管理
在市場經濟條件下，企業的破產、失敗和企業的成立一樣，是一種客觀存在的經濟現象。企業要在競爭中始終處于有利地位，做百年企業，必須不斷提高自己的適應能力和抗風險能力，必須創造、發展和不斷提升自己的核心競爭能力。企業在經營管理過程中的稍微一點失誤或疏忽都很可能造成危機。因此，企業必須始終處于高度警惕的狀態。
（三）信息量的擴大和知識更新速度的加快，要求企業必須在最短時間內做出決策和反應，建立預警管理體系可提升企業的反應能力
當代社會已經進入到知識經濟時代，新技術、新發明、新思路如雨后春筍層出不窮。隨著IT技術、互聯網的發展，各種各樣的信息涌向企業。在激烈的市場競爭中，誰的信息化管理水平高，誰就主動；誰的決策反應速度快，誰就能搶占良機。企業的一步失誤可能會遭致致命性的打擊，企業預警管理正是基于這種考慮而產生和發展的。
（四）傳統的企業管理理論在研究方法和應用實務中有缺失
傳統理論注重于對企業成功管理和發展的研究，忽視了對企業風險失誤和預防強身的研究，造成企業在遇到重大問題和波動時措手不及，甚至形成危機。企業預警管理則可以彌補傳統管理理論的不足。
二、構建企業財務危機預警系統的可行性
企業危機、失敗、失誤等逆境現象是有規律的，形成于企業順境，而且企業危機的出現具有再現性和可逆性。如果在企業管理中把企業經營的成功規律和失誤失敗規律納入同一系統理論框架中進行研究，就能夠揭示兩者交互轉化的規律，從而建立預警系統，預警、監控、矯正各種不斷再現、易變的逆境現象，保證生產經營活動處于“安全、可靠”的運行狀態，形成了企業的安全生產過程。而財務預警系統正是遵循此原理，分析公司財務安全機理的矛盾運動，預測公司財務危機，并不斷調整，使公司財務活動始終處于“安全、可控”的狀態。實踐中，公司財務對經營活動具有前瞻性特征。一般來說，陷入經營危機的企業都是以發生財務危機為征兆的，財務危機的發生是一個漸進積累、不斷惡化的過程。在這一過程中，一些敏感性的關鍵財務指標即警兆會以不同的形式，在不同程度顯現出來。通過對這些警兆進行分析，就可以進行預警。
三、企業財務危機預警系統的功能
構建一個有效、適用的財務危機預警系統，對財務運營做出預報，無論從哪個立場分析都是十分必要的。財務危機預警涵蓋了財務管理的一系列環節，它具有以下功能：
（一）信息收集功能
財務危機預警的過程同時也是一個收集信息的過程，它通過收集與企業經營相關的產業政策、市場競爭狀況、企業本身的各類財務和經營狀況的信息并對此進行分析、比較開展預警，信息收集也是一個貫穿財務危機預警始終的活動。
（二）監測功能
監測即跟蹤企業的生產經營過程，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準進行對比、核算、考核，對企業營運狀況作出預測，找出偏差，進而發現產生偏差的原因或存在的問題，并顯化其價值形式。當危害企業的財務關鍵因素出現之時，可以提出警告，讓企業經營者早日尋求對策，以減少財務損失。
（三）預報功能
當危害企業財務狀況的關鍵因素出現之時，可以提出警告，提醒企業經營者早日尋求對策，避免潛在的風險演變成現實的損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。
（四）診斷功能
診斷是預警體系的重要功能之一。根據對跟蹤、監測結果的對比、分析，運用現代企業管理技術和企業診斷技術對企業營運狀況之優劣做出判斷，可以找出企業運行中的弊端及其病根所在，以達到把有限的企業資源用于最需要或最能產生經營成果的地方的目的。
（五）治療功能
通過監測、診斷，找出企業存在弊病的病根后，就要對癥下藥，更正企業營運中的偏差或過失，使企業恢復正常的運轉。一旦發現財務危機，經營者既要阻止財務危機繼續惡化，也要尋求內部資金的籌集渠道，還要積極尋求外部財源。
（六）輔助決策功能
要通過財務危機預警及時為企業高層提供決策所需的信息，保證決策的科學性和可行性，結合其信息判斷企業何為有所為，何為有所不為。
（七）健身功能
通過預警分析，企業能系統而詳細地記錄財務危機發生的緣由、處理經過、解除危機的各項措施，以及處理反饋與改進的建議，作為未來類似情況的前車之鑒。這樣，可將企業糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范，以免重犯同樣或類似的錯誤，不斷增強企業的免疫能力。
四、企業財務危機預警系統設計的原則
（一）科學性原則
所謂科學性，是指財務危機預警系統所設計的程序和方法必須科學、有效。如果建立的預警模型、方法和指標體系不科學，那么預警系統就不能發出正確的警報信號，企業就不能得出科學的結論，據此做出的經營管理決策將造成嚴重的后果。可見，企業應根據其財務的實際情況，選擇適合本企業的財務危機預警模式，甚至可以根據企業情況修改或創造出更好的模式。因為企業自身的規模和運作方式不同，所以可選擇的預警程序和方法是多種多樣的。
（二）系統性原則
預警的系統性主要強調兩點：
1.以目標為中心，始終強調系統的客觀效果，強調預警的對象是企業的財務危機。
2.以整個系統為中心，預警時結合客觀實際情況，強調整個系統的最優化。如果將企業作為一個總體系統來看待的話，按其業務流程劃分，可分為銷售、生產、采購等子系統；按其財務管理流程劃分，可分為收入、成本、現金流等子系統。對各子系統預警、控制的目的是保證企業總體系統的最優化。
（三）成本效益權衡原則
在預警中，成本和效益的權衡是必須考慮的限制因素之一，即使用預警系統產生的效益應超過（至少等于）在預警過程中所花費的成本。也就是說，運用選定的模型和方法，對企業危機狀況進行預測和報告，過分要求其結果的準確和完美是完全沒有必要的，把握主要問題，及時報警，以爭取選擇對策、控制財務危機的時間才是最重要的。需要注意的是，效益和成本的評估實際上是一個判斷的過程，有些模型或指標固然有用，但如果為獲取該模型或指標預計要花費很大的成本，一般應放棄該模型或指標，轉而使用其它替代模型或指標。
（四）動態性原則
財務預警系統對企業經營風險的預測不僅具有預測未來的價值，而且要具有分析經營趨勢的作用，它要求預警必須把過去與未來連接在一起，在分析過去的基礎上，把握未來的發展趨勢。即：財務危機預警應是一種動態的分析過程，要充分考慮環境因素的制約，如宏觀經濟環境、企業法人治理結構、信息化程度、觀念的變化等因素都會影響預警系統的有效運行。動態性還體現在財務危機預警系統必須根據市場經濟的發展、企業風險的變化而不斷修正、補充預警的內容，確保財務預警系統的先進性。
五、企業財務危機預警系統的構成
企業財務危機預警系統應該是由若干要素相互聯系構成的一個有機整體。該有機整體包括財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制。
（一）財務危機預警組織機制
預警組織機構的健全與否，直接關系到企業財務預警運行機制運轉效果的優劣，關系到財務預警體系的功能能否正常、充分地發揮。為了保證財務預警工作的客觀性和中立性，預警組織機構應相對獨立于企業組織的整體控制，它獨立開展工作，但不直接干涉企業的生產經營過程，只對企業最高管理者（管理層）負責。預警組織機構可以是一個虛設機構，如預警組織管理委員會，它的成員可以是兼職的，由企業內部熟悉管理工作、具有現代經營管理知識和技術的管理人員等組成。同時，企業還可聘請一定數量的外部管理咨詢專家參加。
預警組織機構的職責是負責確定預警目標、研究預警方案，聽取財務預警情況匯報，并據此商討決定預報的類型（零、低度、中度、高度預警報告）和預報內容，以及應采取的對策方案，及時解決經營過程中出現的問題。其日常工作的開展可由企業現有的某些職能部門（如財務部、企管辦、企劃部）派專人負責進行，或通過設立一個專門的部門，如企業預警管理部門，具體負責財務風險監測和預報工作。同樣，為了保證日常預警工作的正常進行，負責具體預警工作的部門或個人應具有高度的獨立性，他們的工作應只對預警管理組織機構（預警管理委員會）負責。
（二）財務危機預警信息機制
財務預警信息機制為財務預警提供信息支持，包括財務預警信息的搜集、傳遞、處理與評價等方面的制度和規定，提供預警行為主體實施預警行為所需信息是其首要功能。由于財務預警所需信息與其他財務管理行為所需信息不同，單純利用和依靠傳統財務管理信息系統不能滿足預警管理的需要。因此，從當前的現實情況看，企業可考慮對現有信息系統進行修正，增補一些能夠反映企業財務風險大小的信息。從長遠看，可通過自行開發或外購方式建立一個專門的預警信息系統，與原來的財務管理信息系統結合在一起，形成企業財務管理大信息系統。良好的財務預警分析系統必須建立在對大量資料系統分析的基礎上，因此，公司應建立高效的信息收集、傳遞、處理機制。
1.根據所考察的內容和側重點，明確信息收集目標。
2.根據收集目標，通過各種途徑收集資料，包括公司外部的報刊、統計數據、經濟分析報告等宏觀市場資料和同業的公告、規劃等各種資料，公司內部的財務資料及其他業務部門的資料。
3.對所收集的資料進行整理、匯總、計算研究，尋找資料中所隱含的經濟發展趨勢、重要啟示以及隱含的危機與契機。
同時，公司應建立以計算機為中心的，高速傳遞和處理信息的會計信息管理系統。在該系統中，應保證系統與系統之間、部門與部門之間信息流通順暢，這些系統之間要實現數據共享，保證信息使用者及時、有效地篩選、分析所需的信息，為財務預警系統提供必要的技術支持。
（三）財務危機預警分析機制
財務危機預警分析機制對內外部輸入的信息通過各種技術方法進行甄別，通過建立一個科學、全面、有效的指標體系來反映企業的狀況，還可以利用這些指標體系建立模型以進行多變量綜合分析。所以，一個分析機制應該包含3個方面的功能：識別警兆、確定警度和預報警情。
（四）財務危機預警管理機制
財務危機預警管理機制包括日常控制和危機管理兩項。前者主要是在系統實施過程中進行日常監控，對公司經營過程中各警兆進行控制，使其體現出來的警數值不要逾越警度，一旦發生偏離就立即反應，采取相應措施加以控制，防患于未然；而后者主要是在財務危機發生以后，專門的預警組織采取一系列的補救措施，達到化解財務危機的目的。
總之，企業財務危機預警是企業預警系統的一部分，它除了能預先告知經營者、投資者有關企業組織內部財務營運體系隱藏的問題之外，還能清晰地告知企業經營者應朝哪一個方向努力，以便有效地解決問題，使企業的資源得到充分利用，創造最大效益。
【主要參考文獻】
［1］ 周守華.現代財務理論前沿專題［M］.大連:東北財經大學出版社，2003：165-170.
第7篇：財務危機預警體系范文
Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.
關鍵詞：上市公司財務危機預警系統
KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem
隨著經濟一體化，經營全球化的發展，企業的生存發展環境發生了很大變化，面臨著很大的風險性和復雜性。作為企業改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機。一旦財務危機無法化解，就會被戴上“ST”的帽子，以失敗告終。為了有效化解財務危機，亟待建立適合我國上市公司的財務危機預警系統。
1財務危機預警系統
財務危機是企業喪失償還到期債務的能力。財務危機預警系統正是為化解上市公司財務危機而建立起來的一種機制，財務危機預警系統還沒有公認的定義，筆者在分析預警系統構成要素的基礎上，將其定義為：財務危機預警系統是企業專門組織根據財務管理學、風險管理和統計學的相關理論，以企業的財務報表、經營計劃、相關經營資料以及所收集的外部資料為依據，采用定性和定量的分析方法，建立預警分析機制，將企業所面臨的經營波動情況和危險情況預先告知企業經營者和其他利益相關方,并分析企業發生經營非正常波動或財務危機的原因,挖掘企業財務運營體系中所隱藏的問題，以督促企業管理部門提前采取防范或預防措施,為管理部門提供決策和風險控制依據的組織手段和分析系統。簡單的說，它是企業專門組織預警-報警-排警的有機管理過程體系。
2構建財務危機預警系統的重要性
從理論上看，上市公司財務危機預警系統的構建是我國企業管理與控制理論的豐富和發展。本文所構建的財務危機預警系統是基于我國上市公司相關理論和經濟技術特點上的，為上市公司財務危機警兆的理論研究提供新思路，從而建立一套發現警兆-確認警情-排警對策（預警-報警-排警）的邏輯機理，為我國上市公司提供一種危機預警管理新模式，在預防和化解危機，提高企業危機預警管理水平方面發揮作用。
從實踐上看，對于上市公司來說，借助財務危機預警系統，公司管理層能夠及時發現公司財務狀況的惡化，以及造成公司財務狀況惡化的原因，從而能夠及時地、有針對性的調整公司的經營策略，扭轉公司經營狀況惡化的勢頭，以避免淪為“ST”“PT”的行列。另外公司越早獲得危機信號，越可以減少其在會計、審計、律師等方面所支付的費用。同時，有利于證監部門加強財務監督管理，以提高上市公司的經濟效益。
3構建財務危機預警系統的可行性
3.1理論依據
我國20世紀80年代初有了經濟預警的概念，承認經濟的波動性和周期性。企業預警理論主要包括危機管理理論、策略震撼理論、企業逆境管理理論以及企業診斷理論。這就為財務預警理論的發展和成熟提供了理論基礎。財務危機預警系統是基于上市公司財務運作的全過程，不斷成熟的財務管理學理論則成為其基礎；財務危機預警系統的預警分析是對大量原始信息和數據的處理，日益發展完善的信息傳遞理論和統計學為其提供了理論基礎；財務危機預警系統中的危機管理不僅是對危機全過程的監測和控制，而且是對風險的處理，那么現代經濟周期理論和風險管理理論則為其提供了依據。另外，證監部門于2001年11月《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法（修訂）》，表明我國證券市場退市機制不斷健全和完善。證券市場的退市機制是實現上市公司優勝劣汰的重要途徑，增強上市公司的風險防范意識，提高上市公司的質量，引導證券市場朝良性方向發展。
3.2經濟基礎
財務危機預警系統是在危機前建立的，這個時候上市公司的財務狀況良好，財力雄厚，完全可以滿足構建財務危機預警系統的所有資金需求。同時，財務危機預警系統建立起來以后，為公司解決財務危機提供了有效分析手段和控制對策，使上市公司不至于破產，更甚是能及時發現風險，保證了公司經濟效益的實現，可以彌補構建財務危機預警系統的全部支出，實現風險收益，即危機管理支出小于危機管理所帶來的收益。3.3技術支撐
上市公司的財務資料相對容易搜集，財務數據趨于規范財務預警系統以財務報表及其他相關的財務信息與非財務信息為依據，在建立財務預警模型和進行預警分析時，要運用大量的財務資料。大部分上市公司已經能夠按照市場經濟的基本規則進入市場，完成了現代企業制度的建設，產權明晰，管理規范、科學，財務披露制度較為健全。同時，又處于公開的市場監管之下，各種操作行為較為規范。同時，監管部門監管力度的加大，將進一步抑制會計造假者的造假動機，提高財務數據質量，從而更加有利于財務預警系統的順利運行。
4構建財務危機預警系統的新思路
財務危機有潛伏、發作、惡化三個階段，在各個階段應該有相應的管理對策，這一系列的對策就構成了本文財務危機預警系統的基本框架。
財務危機的潛伏時期，上市公司處在一個多變的環境之中，公司的市場狀況、產品的升級換代速度、關聯企業的供貨和資金償付能力、競爭對手的價格政策變動、金融市場的波動、利率和外匯市場的變化、銀行信用和利率政策的改變等等，都會對企業的財務狀況、籌資能力、資金調度能力和償債能力等產生巨大的影響。為了及時準確的識別財務危機，就需要有一個專門組織對企業內外的財務信息和數據進行全面收集和有效傳遞，為預警分析機制提供信息數據基礎，這就構成了財務危機預警系統的信息處理機制。
財務危機的發作時期，在證監部門的財務監督下，上市公司為保證經濟效益的實現，就必須對收集的內外財務信息和數據進行分析，選擇能夠明顯反映公司財務狀況特征的指標體系，不僅要有財務指標，而且要引入非財務指標，如行業、企業規模、管理水平等，以全面反映公司財務狀況，然后用收集的數據和選定的指標，通過現代建模方法（如主成分法，人工神經網絡方法）構建預警分析模型，以準確判斷財務危機是否已經產生，將此分析結果及時反饋給企業管理者，便于其迅速采取對策。指標分析和模型分析構成了財務危機預警系統的預警分析機制。
財務危機的惡化時期，財務危機已經存在，如果不能及時控制或有效化解，上市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機，公司管理層就要立即啟動財務危機處理小組，迅速分析財務危機產生的原因，及時采取有效的管理措施，以恢復公司正常經營。由于財務危機有突發性，要求公司管理層要有強烈的危機意識。
任何一項管理活動都離不開管理者，上市公司財務危機預警管理也不例外，要有一個專門組織為預警管理服務。構建了以財務危機發展階段為基礎的預警-報警-排警的財務危機預警過程機理，還需要有實施財務危機預警系統的組織機制，它包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構建一個專門為危機預警管理服務的組織；組織過程則是在危機預警系統實施中的預警-報警-排警邏輯過程。
此財務危機預警系統是以專門組織為保證，依次執行預警-報警-排警三項活動，與前面的研究相比，克服了將組織機制、信息處理機制、預警分析機制、危機管理機制并列的不足，使預警系統結構更為合理，為財務危機預警系統的實施提供了新思路。
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第8篇：財務危機預警體系范文
【關鍵詞】財務危機 財務預警機制 解決措施
一、我國財務預警機制在防治財務危機中存在的弊端
1、傳統的財務危機判定方法在方法論上存在不足
首先，財務比率變化是一個中間變量，以其來對財務危機作判定與預測可能存在偏差。其次，比率分析有很強的經驗主義色彩，存在較大的主觀隨意性。再次，使用大量專家使傳統財務危機判定方法成本很高，缺乏競爭力。最后，傳統財務危機判定方法中通常假定財務比率值為線性，即每一比率值或比率組合計分值對判定財務危機發生概率的邊際貢獻是相同的，這一假定與事物發展規律可能存在不一致。危機的判定直接影響到財務預警機制的應用措施。
2、財務報表本身的局限性
財務分析的起點是財務報表，而財務報表本身的局限性限制了財務分析如實并完整的反映財務狀況和經營狀況，從而使財務預警機制也存在局限性。
3、財務危機診斷結論的片面性限制了財務預警機制作用，財務預警機制存在滯后性
同時，大多數對企業財務預警的研究，以上市公司為對象，對非上市公司的適用性不強。
4、很少有企業建立財務預警系統
經營者缺乏對財務預警系統的理解與構建財務預警系統的理論指導，缺乏示范、感到茫然，從而在實際工作中只停留在表面上。
二、財務預警機制在防治財務危機中存在弊端的原因
1、報表數據的局限性對財務危機預警機制的不良影響
財務危機預警的主要依據離不開財務報表數據，而傳統的財務報表數據具有以下局限性。
（1）財務報表數據是一種貨幣形式的財務信息。會計只關注特定主體活動的經濟方面，只反映可以用貨幣形式量化的信息。無法量化的企業信息在傳統的財務報表中體現不出來，比如企業文化、企業領導力、執行力、經濟事項的社會效益等方面，這必然導致傳統財務報表信息披露的片面性。
（2）財務報表數據是歷史信息。會計信息是對企業過去經濟業務的記錄，會計歷史成本技術性準則決定了會計信息只反映已經發生的會計事項。對企業財務危機情況的診斷，包括對企業財務狀況發展態勢的判斷，基于歷史信息基礎上的判斷，必然會受其滯后性的局限。
（3）財務報表數據是對主體價值運動近似的反映。企業經濟活動的復雜性和不確定性是廣泛存在的，會計計量不可能與價值活動在量上完全一致；會計信息的加工、變換是建立在一系列假設的基礎上的，是建立在人為確定的會計準則、會計制度基礎上的，對面臨破產清算的公司持續經營的假設就是不成立的。另外，粉飾報表數據擾亂財務危機預警，會計制度及會計準則對企業一些會計處理給出了一定的選擇空間，一些管理當局為了某種目的，人為進行盈余管理、會計造假，導致了會計報表數據的失真，建立在這類會計信息之上的財務危機診斷，是缺乏準確性的。
2、財務危機診斷的片面性和滯后性導致財務預警的滯后性
傳統的財務診斷，一般都是企業感覺到經營出現了問題，財務狀況開始惡化，才意識到診斷的必要性，往往錯過了治療的良好時機，不能做到防患于未然，人為的加大了危機治療成本，企業處于亡羊補牢的尷尬處境。一個企業如果在警情剛顯現時就予以分析化解、進行防治，一定會起到事半功倍的效果。但是目前大多企業還是在危機突顯時才開始治理。
（1）財務危機診斷結論的片面性。傳統財務報表數據只關注特定主體活動的經濟方面，只反映可以用貨幣形式來量化的信息。難以用貨幣計量的要素，如企業文化、領導能力、組織機能、市場占有率等對企業生存發展有重大意義的因素則往往被忽略。
（2）診斷結果會表現出一定程度的滯后性。財務危機診斷應立足于動態的角度對企業財務危機的發展趨勢做出判斷分析，應該具備一定的預見性。傳統的財務報表數據受歷史成本記賬原則的規范，所反映的數據都是歷史成本，一方面表現為計量的滯后性，另一方面表現為重置價格與歷史成本的背離，都會影響財務危機診斷的結果。比如，債務重組等重大期后事項可能會完全改變一個企業的命運：遠遠高于企業賬面價值的土地、房屋、建筑物、存貨等的可變現價值，對企業來說意義也是極其重大的。
3、公司治理結構不健全，導致財務預警系統不受重視
完善的公司治理結構對企業有著重要的意義：一方面，保障外部投資者的合法權益不被企業的“內部人”侵吞，維護投資者的利益；另一方面，保證企業科學決策，提高效率。只有企業效率提高了，企業各方面的利益才能夠真正得到有效的保障。我國公司治理結構不健全主要表現在持股比例過于集中、所有者缺位和內部控制不力等方面。
三、針對以上弊端提出解決措施
1、建立財務危機綜合預警系統
（1）企業財務預警系統得以成功建立并有效運行的前提，就是企業全體員工特別是領導層在思想上對潛在的財務危機要有清醒認識和高度警惕，對員工發現的問題合理建議應給予重視和采納；努力提高財務人員尤其是財務主管人員的業務水平，使財務人員對財務風險的控制成為自覺行為。
（2）全系統建立起以財務危機預警指標系統為主要內容的報表分析和信息披露制度。財務部門應及時將預警分析的結果和信息傳送給決策層，使決策者能夠迅速指令，采取措施，防止局部混亂演變為整體失控。
（3）企業財務預警系統的有效運行還有賴于預警信息傳遞路線的暢通和對策反映的及時。這就需要建立一套預警傳遞系統并由專人負責，使預警信息能迅速反饋到相關部門進行處理并及時采取相應的對策。
（4）充分發揮現代化監管手段，逐步建立財務危機預警指標的數據庫和對策庫系統，不斷擴充和積累有關財務預警所需的基礎數據和信息，并努力實現共享，從而提高企業生產經營可持續發展的科技含量。
（5）改革現有的責任目標考核體系，適當加入一些風險預警考核指標，以督促公司的各級員工，搞活存量資產，盤活資金存量，提高資產、資金的運營效益，使公司的經濟實力得到真正的加強。
（6）財務預警系統應和企業各項制度相結合起來，互相促進，如以現金周轉為主的企業，應切實建立現金核算制度，掌握現金收付期間的差異；以賒銷、代銷為主的企業，則應加強企業信用調查制度，強化應收賬款回收控制。
（7）企業財務預警系統不應只單純注重對量化的模型、指標進行分析，還應結合非量化因素甚至將經驗分析人員的直覺判斷作定性的分析評價。只有定性和定量的預測相結合，才能提高預警系統的效用。
2、搞好企業財務內部控制
（1）制定標準。制定標準是指確定進行調節、控制所需要的各種標準。所謂控制標準，就是對企業中的人力、物力和財力，以及產品質量特性、工藝技術參數等所規定的數量界限。它是實行控制的定量準繩和衡量工作效果的規范。控制標準可以用實物數量表示，也可以用貨幣數量來表示，主要有:各項計劃指標、預期目標、各種消耗定額、產品質量標準、物資儲備定額、費用開支限額等。
（2）分解指標。財務計劃及財務調控目標確定之后，需要進一步將財務調控目標具體劃分為可操作、可測量的財務調控指標。落實指標的思路為縱橫兩種，縱向落實就是明確上下級各單位之間各自承擔的調控責任以及互相的聯系方式，橫向落實是指將財務調控指標分解并落實到各相關部門，使從事不同業務活動的部門均承擔相應的財務責任。在縱橫交錯的調控體系中，一定要確定一個調控主線：一則是不能只分不管；二則是確定并真正成為一個財務調控的組織系統，從機構上、人員上和制度上保證調控的運行。
（3）實施調控。制定財務調控目標，分解財務調控指標及建立健全財務調控組織體系，都屬于財務調控前期準備工作的范圍。對財務資金調節和控制的實際內容應分為三個階段：發出財務指令；執行財務指令；財務指令執行情況的反饋。
（4）衡量成效。即將被控對象所表示的狀態或輸出的管理特征值與標準進行對比分析，及時發現脫離控制標準的偏差，并據以分析判斷企業經濟活動的成效。輸出的管理特征值優于控制標準稱為順差，出現順差表明被檢對象取得良好成績；反之稱為逆差。出現逆差表明被檢對象的成效較差，必須準確找出原因，為糾正偏差提供方向和信息。企業要切實搞好日常的統計記錄、現場觀測和技術測定工作，以便掌握更真實可靠的被控量的實際值，對工作績效做出及時、正確的評價。
（5）糾正偏差。通過信息反饋，可以發現執行結果與財務目標之間的偏差。這一偏差至少說明兩個問題：借以了解所定財務目標的切實可行性；了解執行中出現的問題。如果執行的結果與目標差距較大，就有必要對執行的過程及該過程中出現的新因素進行分析，找出原因。
3、建立有效的信息支持系統
前期的流程再造和系統構建固然重要，但科學完備的后續管理對預警系統的正常運行、預警功能的充分發揮同樣不可忽視。其后續管理工作通常包括：日常監管和維護，保證預警系統與其他管理系統之間數據接口通暢、數據共享充分；財務業務數據、指標體系、預警臨界值等有序更新，保證預警功能的準確和及時；保障各項數據庫的安全和完整，數據是預警系統發揮功能的基礎，加強數據庫的防病毒入侵、防黑客盜取、防止非法操作等措施至關重要。
另外，在判定財務危機時不應忽視以下兩個問題。
財務危機與負債無必然聯系，投資項目資金緊張也會造成財務危機。它將使公司失去良好的發展機會，削弱其核心競爭力。有時一個企業雖然有較高的負債比例，但由于其現金控制良好和企業的盈利能力較強，即便是較高負債的企業，也并不意味著其必然會產生財務危機。因此，在應用財務預警機制時不能片面的強調企業的負債比率，應結合企業的現金流量和盈利能力進行分析。
財務危機與短期盈虧無必然聯系，公司虧損甚至資不抵債，只要能夠借新債還舊債，保持足夠的支付能力，就不會面臨破產的危機。相反，有些公司盈利能力不錯，但是支付能力嚴重不足，不具備現實的支付能力，也可能出現財務危機。可以說公司的財務危機與公司的財務控制能力和未來發展前景是密切相關的，如公司財務失控和前景悲觀，從而導致公司喪失新的舉債能力，財務危機就將成為現實。因此，財務預警機制不僅要考慮短期盈虧，還要考慮財務控制能力和未來發展前景。
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第9篇：財務危機預警體系范文
內容摘要：目前企業財務危機預警研究主要集中于建立各種更為準確的財務危機預警模型，關于企業財務危機預警其他方面的研究相對較少。本文從財務危機的含義，財務危機預警所警示的風險種類，多變量財務危機預警模型的使用效果，財務危機預警的應用，財務危機預警的局限性等幾個方面對企業財務危機預警研究中的相關問題進行探討。
關鍵詞：財務危機 財務預警 經營風險 財務風險 預警模型
企業的財務表現是企業狀況的綜合反映，財務危機預警作為企業風險預警的重要組成部分越來越受到現代企業的重視。財務危機預警也稱為財務困境預警，是以財務會計信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，對企業可能或者將要面臨的危機所實施的實時監控和預測警報。目前企業財務危機預警研究主要集中于建立各種財務危機預警模型的實證研究。本文針對財務危機預警理論研究和實際應用中的幾個相關問題提出筆者的觀點。
關于財務危機含義的理解
企業財務危機（financial distress）又稱企業財務困境，雖然國內外學者已經對企業財務危機預警問題進行了幾十年的研究，但對財務危機的含義還存在不同的認識。
國外學者通常從償債能力的角度定義和研究財務危機。學者們對財務危機定義的共同特點是企業難以履行其償債義務，一些學者將財務危機定義為企業不能履行現時的償債義務（Bjuggren P O，1995）。Altman（2000）認為，有許多在經濟上接近于破產的財務危機定義，包括非司法強制的需要企業的債權人或其他外部力量接管企業或同意危機企業重組的極端流動性問題和債券違約等。國外學者通常以償債能力出現問題的破產企業作為研究財務危機預警的樣本企業。
我國也有學者從償債能力的角度界定財務危機，谷祺和劉淑蓮（1999）將企業財務危機定義為：企業無力支付到期債務或費用的一種經濟現象，包括從資金管理技術性失敗到破產以及處于兩者之間的各種情況。呂長江等（2004）認為，財務危機不同于財務破產，他們提出的財務危機定義為：流動資產小于流動負債， 即流動比率小于1，同時要求流動資產小于流動負債應該是一個持續的狀態， 這種狀態應該是在1-3 年甚至更長時間內不能逆轉。更多的學者根據我國的國情將被特別處理（ST，special treatment）的上市公司作為陷入財務危機的樣本企業進行財務危機預警研究。被特別處理的上市公司通常是連續兩年虧損或巨額虧損的獲利能力出現較大問題的企業。
筆者認為，企業陷入財務危機是指企業既面臨危險同時也存在著化解危險的機會。而破產是企業的一種消亡方式，企業已經不存在化解危險的機會。財務危機發展的最終結果是化解危機或企業破產兩種情況。破產不應屬于財務危機，而是財務危機導致的一種結果。企業的償債能力或獲利能力兩者之一出現問題都可能會最終導致企業的消亡。筆者認為財務危機的含義應該是：從企業財務狀況開始惡化到破產（不包括破產）之間的狀態，以及處于兩者之間的各種情況。可見，被特別處理的上市公司是處于財務危機狀態中的一類企業。
企業財務危機預警警示的風險種類
楊淑娥和徐偉剛（2003）、張友棠（2004）及周春生和趙端端（2006）認為，財務危機預警是對企業財務風險進行預警。向德偉（2002）認為，財務危機預警是對企業經營風險進行預警。這是由于學者們對這兩類風險具有不同的理解造成說法上的不一致。
經營風險又稱營業風險，是指企業未使用負債時經營的風險（荊新、王化成、劉俊彥，2006）。是企業由于經營方面的原因如外部環境的變化，產品成本的提高，或者企業經營管理水平的變化使企業有蒙受損失的可能性。這種風險是企業所固有的，任何企業都必須承受這種風險。
我國財務學界對財務風險主要有狹義和廣義兩種界定。財務管理教科書中普遍采用了國際上通行的說法，把財務風險也叫做籌資風險，是指企業因負債籌資而引起的不能償還到期債務的風險。財務風險是由企業籌資決策引起的。如果企業不借債，完全通過權益方式籌資，就不會存在財務風險，只有經營風險（荊新、王化成、劉俊彥，2006）。這種按照國際通行的說法界定的財務風險被我國很多學者稱為狹義的財務風險（下文中不特別指明的財務風險指的是狹義的財務風險）。廣義的財務風險是指企業在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，使財務收益與預期收益發生偏離，從而使企業蒙受損失的可能性。
通過以上分析可知，廣義的財務風險可以看作狹義的財務風險和經營風險的財務表現之和。筆者認為，在企業財務危機預警研究中財務風險的界定采用國際通行的財務風險的定義比較合適，主要有以下兩個原因：
一是企業生存的主要威脅來自兩方面：長期虧損（企業的經營風險大），是經營方面出現問題，它是企業終止的內在原因，另外是不能償還到期債務（狹義的財務風險大），它是企業終止的直接原因。有許多企業盈利能力并不差，但是由于資金安排不合理引起資金鏈斷裂，不能償還到期債務最終導致企業消亡。這好比一個生命有機體各個器官都是健康的，但由于失血過多而死亡是很令人遺憾的非正常死亡，這也是企業在進行財務危機預警時需要特別注意的。
二是反映企業狹義財務風險和經營風險大小的財務指標具有不同的特點。如果企業的負債少，則企業的財務風險小，由于償債困難而發生財務危機的可能性就小，但同時企業利用財務杠桿獲利的能力也相對差。由于企業并不是負債越少越好，應根據自身的具體情況適度負債，所以反映企業狹義財務風險大小的指標如流動比率并不是越大越好，資產負債率也不是越小越好。根據西方國家的經驗，通常比較合適的數值是流動比率為2，速動比率為1。而反映企業經營風險的指標如反映企業營運能力、周轉能力和獲取現金的能力等方面的指標，如銷售凈利率、存貨周轉率和銷售現金比率等則越大越好，表示企業的獲利能力強，運行效率高。可見，企業的經營風險和財務風險有著各自不同的特點，適合分別研究。
關于企業財務危機預警警示的是哪種風險，筆者認為，企業面臨的風險主要有經營風險和財務風險兩大類，經營風險和財務風險最終都會在企業經營過程中通過財務數據反映出來。因此，企業財務危機預警是對企業全部風險中那些能夠在企業的財務表現中得到反映的風險進行預警，這些風險既包括財務風險也包括經營風險。
關于多變量財務危機預警模型的使用效果
1968年Altman采用多元判別分析方法，經過大量的實證研究，將五個財務比率進行加權求和得出判斷企業財務危機程度的總分數Z值，稱為Z分數模型（Z Score Model）。由于Z分數財務危機預警模型沒有考慮企業現金流量狀況，周首華等人1996年在Z分數模型的基礎上，引入含有現金流量的財務指標，利用國外企業的財務資料建立了F分數模式（Failure Score Model）。這是我國學者研究出的第一個財務危機預警模型。此后許多學者以不同時期、不同行業的上市公司為樣本并將EVA（economic value added）、自由現金流（free cash flow）等財務指標和審計意見、公司治理結構、股權結構等非財務目標引入企業財務危機預警模型的研究，建立了大量多變量財務危機預警模型。
雖然我國學者經過多年的研究，以我國上市公司為樣本建立了很多財務危機預警模型。而且Z分數模型研究的樣本是美國的破產企業，我國學者研究的樣本是我國被特別處理的上市公司，兩者所選擇的企業樣本的財務狀況惡化程度及財務上存在問題的側重點不同。但我國學者在利用已有的財務危機預警模型進行相關實證研究時認同度較高被廣泛應用的還是Altman教授的Z分數模型，如周春生和趙端端及向德偉運用Z分數模型對我國上市公司財務危機預警進行實證研究（周春生、趙端端，2006；向得偉，2002）。這是值得學術界認真思考的。
多變量財務危機預警模型使用方便，把企業的相關數據代入模型計算出結果并與危機預警的臨界值進行比較即可。它的不足是，模型是根據所選取的各預警指標值乘以各自的權重加和得出一個財務危機預警臨界值，從而判定企業發生財務危機的可能性。如果企業的某方面的財務比率不佳但其他的財務比率很好，通過加權求和就很可能掩蓋企業某方面的隱患，得出企業財務狀況良好的結論。另外，這些模型都是通過統計分析得出的，具有一定的誤判率。
關于財務危機預警的實際應用
企業外部利益相關者和企業內部經營管理者對財務危機預警應用的意圖不同。其進行財務危機預警所使用的方法也不同。
企業外部的債權人和投資者進行財務危機預警是為了降低投資風險，其掌握的企業內部信息相對較少，獲得的企業財務資料的真實性也相對較差。股東和債權人等企業外部人在進行投資決策前應對被投資企業的情況及其所在的行業多加了解，并對企業進行全面的財務分析，判斷企業提供的財務資料的真實性，掌握企業真實的財務狀況。在此基礎上，可以利用已有的財務危機預警模型對目標企業的風險情況進行大略的估算和排序。但企業財務危機預警模型計算的是企業的風險在財務上的綜合表現，對于股權投資者而言，并不是風險越低的企業越值得投資。
企業內部的經營管理者進行本企業的財務危機預警是為了將風險遏制在萌芽中，使企業能夠健康持續的生存和發展。企業管理者可以利用權威的財務危機預警模型輔助財務預警工作。但不會只根據財務預警模型來進行本企業的財務危機預警工作。企業內部的經營管理者應根據自身及所在行業的特點，選擇適合本企業的全面的財務危機預警指標體系。指標體系中應包括反映企業償債能力、獲利能力、營運能力、發展潛力、現金流量及EVA等方面的指標。對財務預警指標體系進行實時監控，指標體系中的某一個指標發生異常變動就立即查找原因，研究解決問題的方案，將危機消滅在萌芽中。
企業財務危機預警的局限性
企業財務危機預警系統是對能夠在財務上反映出來的風險征兆進行警示。企業所從事的行業、國家的產業政策等外部環境和企業的管理水平、企業管理者的經驗、人品和大股東的背景和品格等都會對企業的風險產生影響。有些風險是企業的潛在威脅，還沒有反映到財務上，如豐田公司的產品質量缺陷早就存在，但當時在財務危機預警系統中是反映不出來的。可見財務危機預警只是企業全面風險管理的一個組成部分，企業要想在激烈的競爭環境中長期生存就需要進行全面的風險管理。
結論及建議
應該根據我國的國情界定財務危機的含義，企業財務危機預警是對能夠在財務上反映出來的經營風險和財務風險進行預警，企業財務危機預警模型的研究具有統計學上的意義，但在企業內部的財務危機預警實踐中應該根據本企業及其所在行業的具體情況建立適合自身的財務危機預警系統。今后應多從企業內部應用的角度進行財務危機預警研究。企業財務危機預警是企業風險管理的重要手段，但財務危機預警存在一定的滯后性，現代企業應進行全面風險管理。
參考文獻：
1.Bjuggren P O. A transaction cost perspective on financial distress and capital structure. International Review of Law and Economics, 1995，15(4)
2.Altman E I. Predicting financial distress of companies：Revisiting the Z-score and Zeta models, 2000 NYU Working Paper
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