保險公司資產負債管理辦法精選(九篇)

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第1篇：保險公司資產負債管理辦法范文

1.從外部環境來分析

(1)保險資金與資本市場弱對接。我國保險市場與資本市場的深度融合與互動發展還受到很大的限制，從而導致保險業的資產負債管理缺乏充分的市場基礎，無法實現全面的風險分散。目前的投資結構也使得我國保險業的投資收益遠遠低于國際水平，在已經全面開放的國內保險市場上，投資收益的弱勢讓我國的保險業面臨著巨大的競爭壓力。同時，隨著經濟一體化的出現和保險業的不斷發展，我國保險業這種傳統保守的投資結構不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險資金的利率風險。

(2)投資環境受到限制，資金運用渠道狹窄。保險投資環境的限制與資金運用渠道的狹窄，導致保險業存在嚴重的資產負債匹配風險。我國目前保險業的資金大部分都流向了銀行業和國債市場。雖然這兩年，保險業的投資渠道得到不斷地擴展，并且可以直接進入A股市場進行股票交易。但監管部門同時也對保險業進入這些投資渠道進行了嚴格的限制。如保險業不能投資在過去12個月內漲幅超過100%的股票。同時，我國資本市場本身就發育得不完善，提供的金融產品的質量都不是很高。這造成了我國的保險資金在這些投資渠道找不到合適其資產負債特色的投資組合。

(3)資產負債管理技術缺乏應用的數據基礎。由于我國對保險業資產負債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術也還只是借鑒國外先進的研究成果。目前國際上常有的資產負債管理技術有免疫技術，投資組合技術，風險價值技術，情景分析等技術。這些科學有效的技術給國外保險業的資產負債管理帶來了很大的成效，但在我國，它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設。因為這些技術都是建立在長期有效的數據收集和高效的計算機系統建設基礎之上的。我國保險業在近兩年的高速發展中，雖然硬件設施建設得到很大的改善，但在數據收集方面還遠遠達不到研究的要求。2.從內部機制來分析

(1)公司目前的組織體系不能滿足發展的需要。目前，我國大部分保險公司的資金運用管理部門還是保險公司的內設部門，機構設置過于簡單，還沒有真正實現專業化和集成化的管理模式。對資產業務和負債業務的管理在實質上還處于相互分割的狀態，對資產和負債方面缺乏綜合統一的信息獲取渠道和風險測算標準，使得保險業務的市場部門、產品設計部門、精算部門以及投資部門缺乏共同語言來實現有效的溝通。同時，由于沒有專門的風險研究部門，最高決策層缺乏科學的參考依據。隨著投資環境和投資領域的發展變化，競爭的加劇，保險業的資產負債管理對公司的組織體系提出了更高的要求。

(2)資產負債管理領域的專業化人才匱乏。人才是金融業的核心，專業化管理人才的不充分，是目前制約我國保險業資產管理水平的最大障礙。由于我國保險業資產負債管理部門一直是以公司的內設部門的形式而存在，目前從事資產負債管理的人員大部分也是從以前的其他部門抽調過去的，在資產負債管理方面缺乏實戰經驗。同時國內缺乏對精算，財務和投資都很精通的保險人才，從而使得各保險公司在產品設計時很難兼顧資金運用，進行資金運用時也很難周密地考慮到產品既資金來源的特色。加上我國保險業對資產負債的管理重視程度不夠，一直缺乏針對資產負債管理而建立的有效的激勵機制，很難吸引國外優秀的專業投資人才。因此人才問題將成為我國保險業的資產負債管理發展的瓶頸。

二、提高我國保險業資產負債管理水平的途徑

1.加大風險管理技術的研究與應用

(1)利率風險的規避技術。利率風險作為一種系統風險，不僅直接影響著資產和負債的收益和價值的變動方向，同時也間接地影響著資產與負債的結構以及企業本身的信用水平。資產負債管理理論最初就是從規避和解決險開始的。對利率風險的度量是對其進行規避的前提條件，國際上常見的利率風險度量的方法有到期期限，基本點價格值，持期和凸度。根據我國保險業發展的實際情況，目前最有效的度量方法為持期理論。該理論從直觀上描述，可以理解為資產或負債的平均壽命，從技術上看，持期為到期期限的加權平均時間，權重為現金流的相對現值。在利率風險的規避上，免疫技術是最為合適的工具。

(2)投資組合理論。投資組合理論是企業進行風險管理的常用工具，它主要通過對投資組合的收益曲線與風險曲線的綜合分析，找尋出最佳的投資組合點，使得投資組合達到整體最優。投資組合理論在保險公司資產負債管理中的應用，主要是在保險公司既定的經營目標下，根據多樣化投資分散風險的思想，確定負債方保險產品和投資方投資產品的優化組合結構，實現保險公司資產和負債總體組合的最優。與傳統的投資組合理論只對資產方進行單方面考慮不同，在保險業的投資組合理論中，是將資產與負債同時作為模型中的元素加以研究，以獲得保險產品以及資產投資的優化結構。因此，我們在建立模型中要引入更多的參數，計算難度也會大大增加。

(3)風險價值技術。保險業資產和負債的市場價值始終隨著外部條件的變化而發生波動，但兩方面變化程度的不同，會導致自有資本（所有者權益）發生正向或負向的變化。從保險企業的角度看，持有足夠的自有資本是十分必要的，自有資本是企業生存的最后一道防線。在保險企業資產負債管理中，確定保險企業至少應保留的自有資本，即測算保險公司的風險資本要求，對保證企業的償付能力的實現是十分重要的。目前，對風險資本的計算主要采用的風險價值技術，其主要原理是在規定的置信度和時間范圍內企業所持有的資產數量大于負債市值，以保證資產盈余大于零。

2.改善投資環境，拓寬投資渠道

(1)積極完善股票市場，加快債券市場的建設。政府職能部門和監管部門應積極完善股票市場，加快債券市場的建設。目前，我國直接進入股票市場的保險資金遠未達到保監會許可的限額。導致保險資金對于直接投資A股市場較為保守的主要原因是目前國內股票市場的不規范問題嚴重，只有真正改善國內股市，才能刺激保險公司長期持有股票，優化資產的結構。同時我國債券市場上債券的發行規模、種類、期限結構都不盡人意。短期和超長期的債券發行都非常有限，整個市場呈現出兩頭小，中間大的局面，尤其是長期債券缺乏，不利于保險公司進行長期投資。因此應當積極改進債券發行，開發出更多的長期債券。

(2)積極探索外匯資金運用方式，推進基礎設施建設投資。各保險公司應積極探索外匯資金運用方式，推進基礎設施建設投資。隨著我國保險行業發展，積累的外匯資金已初具規模，利用國外成熟的資本市場進行投資，優化資產的期限結構成為必然的要求。2005年，保監會頒布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》為保險資金境外投資提供了具備可操作性的政策支持。以平安為代表的少數保險公司已積極展開外匯投資并取得了不錯的收益。

基礎設施建設具有期限長，資金規模大，收益穩定的特點，對保險公司改善資產結構非常有利。從國際經驗看，保險資金投資基礎設施等不動產領域十分普遍。我國保險監管部門于2003年3月21日頒布了《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》標志著保險業投資實業領域進入操作階段。因此國內各保險公司應積極探索適合自身發展的投資項目，加快推進對基礎設施建設的投資。

參考文獻：

[1]劉彪:資產負債管理與我國銀行改革[J].中央財經大學學報,1993,(11).

第2篇：保險公司資產負債管理辦法范文

我國的保險行業起步較晚，保險資金不動產領域的投資經歷了較大起伏，因此保險資金運用的制度建設也要落后許多，不動產的投資歷程經歷了較大的起伏。對我國保險資金投資不動產的發展歷程進行有關梳理后，總結為以下階段。

1980年～1988年 初級階段

我國保險業剛剛恢復經營，此時保險業百廢待興，在這幾年中，由于可供投資渠道比較小，加之保險公司投資對投資不動產沒有熱情，導致大量的保險資金流入了銀行，基本沒有資金流入不動產市場。

1988年～1995年 盲目投?Y階段

由于我國的投資環境過熱，資本市場不成熟，造成了外部經濟過熱，內部卻無章可循的局面，保險公司沒有合理的進行資產負債管理，將資金投放到大量的債券、股票、債券、房地產、貸款等，形成了大批的不良資產。

1995年～2006年整頓階段

為阻止過熱的保險投資行為帶來的經濟危害，1995年國家先后出臺了《保險法》等相關的法規，在一定程度上控制了保險公司盲目投資的局面，但是同時也禁止了保險資金涉入房地產行業，體現了這一時期政府和法律對保險資金的運用實行了嚴格的監管和限制。

2006年～2009年開放階段

2006年，國務院通過了《國務院關于保險業改革發展的若干意見》，即保險業的“國十條”，其中一條就是表示要開展保險資金投資不動產試點，但是并沒有規定相關辦法和具體操作，存在著一定的模糊空間。于是保險公司借此機會，開始采取“曲線”的方式投資不動產，購買了大量的超過自身需要的不動產并將多余面積出租獲得收益。

2009年至今規范階段

2009年頒布的新《保險法》中允許保險公司在安全性的原則下進行不動產的投資，2010年9月，保監會《保險資金投資不動產暫行辦法》，繼法律層面的規定后再一次對保險資金投資不動產進行規范，禁止保險公司把資金投放在商業性住宅市場以及房地產的開發建設，所以此次保險資金投資渠道的開放主要包括養老地產、保障性住房建設以及商用物業等。2014年，保監會采取了分類監管的方式，將不動產作為一個大類進行監管，有望繼續拓寬不動產的投資范圍與比例。

現將我國頒布的關于保險資金投資不動產的監管條例總結如下：

二、保險資金投資不動產現狀

在新《保險法》規定之前保險公司就通過各種渠道曲線進軍房地產市場，法律的出臺以及《保險資金投資不動產的暫行管理辦法》使得保險公司更加明確了投資不動產的方向和比例。

商業地產因其獨特的優勢成為保險公司最青睞的投資渠道，而且位置大多集中在一、二線城市。例如2009年初中國太平洋保險公司進軍房地產市場，出資22億元購買了北京金融街的豐盛大廈；當年5月，中國人民保險集團股份有限公司與北京金融街簽下價值達100億元的房地產合作協議；8月，平安集團依靠旗下平安信托的支撐與金地集團簽下房地產合作項目，之后又與綠城集團合作，總計投資房地產市場約400億元。保險公司熱衷商業地產的主要原因如下：保監會對保險公司投資不動產進行了嚴格的限制，投資商業地產可以使保險公司“名正言順”地涉入房地產領域；另外，一、二線城市對于甲級寫字樓的需求旺盛，有可觀的租金收入；最后，我國國家政策對住宅市場有著嚴格的控制，加之人口老齡化的嚴重，不動產開發商對商業地產的投資熱情很高。

其次，保險公司還積極與政府平臺合作參與保障性住房建設。比如2011年5月，中國平安保險推出“保障性住房債權投資計劃”，其募集資金用于支持上海保障性住房建設；此后，太平洋資產管理公司集合人保、國壽等多家保險公司資產管理公司與北京市國土資源局合作開展保障房項目。投資保障性住房誠然會有一部分的利潤，但是從實踐上看并沒有形成有效的盈利模式，而且面臨著地方政府回購期限長的風險。

面對國內養老地產的巨大缺口，泰康人壽、中國人壽、中國太保等保險公司紛紛搶灘養老地產。泰康人壽推出“泰康之家-燕園”養老社區，中國人壽也打算在耗資千億元資金投資養老地產。最后，保險公司也參與了一些不動產債權投資計劃。比較典型的投資計劃有平安資產管理公司協同民生銀行成都分行以及大連萬達集團共同合作的“平安資產一一大連萬達商業不動產保險債權計劃”，是目前全國募集金額最大的商業不動產保險債權計劃，此外還有平安銀行與平安資管展開合作的“海寧高速公路債權投資計劃”等。

三、結論