哈佛框架下集團財務分析
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提要：上市公司的財務信息是投資者的投資依據(jù)，傳統(tǒng)的財務分析僅以財務報表及數(shù)據(jù)為基準，不能全面反映公司的財務狀況。本文以哈佛框架財務報表作為分析框架，對綠地集團進行戰(zhàn)略、財務、前景分析，以期對房地產(chǎn)行業(yè)財務分析有借鑒作用。
關鍵詞：哈佛框架；財務報表；綠地集團
一、戰(zhàn)略分析
綠地集團專注房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)深耕不輟，以世界高度構筑全產(chǎn)業(yè)鏈，以世界寬度拓展全球版圖，以世界速度領先技術潮流。
（一）超高層
綠地集團在超高層建筑開發(fā)領域有著高超的經(jīng)驗水準，建造規(guī)模和設計水準都是全國頂尖的。足跡遍布全球，每一幢都成為當?shù)匦碌貥恕?/p>
（二）城市綜合體
綠地集團在全國范圍內(nèi)重點開發(fā)集住宅、商業(yè)、辦公、酒店等功能于一身的現(xiàn)代服務業(yè)綜合體，為各地城市面貌和人居生活水平提升不斷努力。
（三）產(chǎn)業(yè)新城
綠地集團憑借超強的開發(fā)實力和產(chǎn)業(yè)運營能力，為各大省市建造“生態(tài)、產(chǎn)業(yè)、居住、休閑”等功能于一體的二十四小時活力新城。
二、財務分析
本文應用哈佛財務分析框架對公司的年報進行財務數(shù)據(jù)分析，從償債能力、營運能力、盈利能力三個方面簡要分析公司的經(jīng)營成果和財務狀況。選取綠地集團2016、2017年的財務報表數(shù)據(jù)進行分析。
（一）償債能力
近兩年，綠地集團流動比率呈下降趨勢，但速動比率呈上升趨勢，流動比率和速動比率的差別是關于存貨，速動比率的上升說明綠地集團存貨或者待攤費用在流動資產(chǎn)中的比重有下降趨勢，流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力正在增強，綠地集團有一定的短期償債能力，但從產(chǎn)權比率和資產(chǎn)負債率的變化趨勢來看，綠地集團的整體償債能力有所上升，在企業(yè)的資本構成中，負債的比重呈現(xiàn)下降趨勢，債權人的風險較以前有所下降，從長遠看，綠地集團面臨良好的發(fā)展趨勢。[1]
（二）盈利能力
2017年綠地集團銷售凈利率增加0.88個百分點，說明企業(yè)主營業(yè)務收入在創(chuàng)造利潤方面的能力有所加強。凈資產(chǎn)報酬率同銷售凈利率一樣都微弱的上升趨勢，說明企業(yè)創(chuàng)造效益和給股東報酬的能力有所上升?？傎Y產(chǎn)報酬率也是略微上升，說明企業(yè)運用效率較好，盈利能力也趨于平穩(wěn)。
（三）營運能力
近兩年綠地集團的應收賬款周轉率呈下降趨勢，較2016年下降3個百分點，說明企業(yè)應收賬款回收變慢，流動性下降，同時應收賬款變成壞賬的風險變大。存貨周轉略微上升，總資產(chǎn)周轉率不變，這與房地產(chǎn)企業(yè)的特殊性質(zhì)有關，資產(chǎn)的主要構成中存貨占了較大比重，綠地集團現(xiàn)在正處在戰(zhàn)略轉型期，在國家近幾年對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的影響下，企業(yè)的收賬政策以及信用政策可能有所改變，導致應收賬款周轉率下降。
三、前景分析
作為房地產(chǎn)行業(yè)頂尖的綠地集團，在行業(yè)中有較高端的發(fā)展戰(zhàn)略，也得到國家相關政策的認可和支持，堅持轉型走創(chuàng)新路線，對接國內(nèi)外兩個市場，使用產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本經(jīng)營兩種手段，聚焦大基建、大金融、大消費三組產(chǎn)業(yè)集群，綠地誓以澎湃魄力再度挑戰(zhàn)自我，成為一家持續(xù)成長、效益卓著、全球經(jīng)營、多元發(fā)展、不斷創(chuàng)新、引領時代的跨國公司，全面完成從“中國綠地”向“世界綠地”的重大轉變。[2]
四、結束語
本文應用哈佛財務分析框架在戰(zhàn)略、財務、前景幾個方面對綠地集團進行了分析，得到以下結論：國家對于房地產(chǎn)行業(yè)采取宏觀調(diào)控政策下,綠地集團能夠把握機會,辨認方向,采取相關戰(zhàn)略調(diào)整,競爭優(yōu)勢顯著。經(jīng)過分析，綠地集團目前發(fā)展狀況，盈利能力較強，償債能力較好，創(chuàng)造股東財富的動力較強。但是企業(yè)的應收賬款周轉率有待提高，相關政策也有待調(diào)整。
參考文獻：
[1]楊凡.基于哈佛框架的萬科股份財務分析[J].品牌研究,2018,(06)
[2]張永川.我國房地產(chǎn)企業(yè)海外投資發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].云南大學,2015,(05)
作者：張瓊 單位：東北石油大學