企業融資稅收籌劃論文

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一、淺析企業融資的主要形式

(一)外部融資方式

根據外部資金的來源、與企業的實際關系，可將外部融資進行專業化劃分，一般可分為兩種類型，即為直接融資方式與間接融資方式。從專業的角度上來看，所謂的直接融資方式，一般是指在企業成為上市公司之后，而進行股票投資所采用的融資方式，投資者依法獲得股權，享受相關紅利；而間接融資則與其存在很大不同，是指企業作為獨立的法人組織向銀行、非銀行類金融機構以及個人舉債的融資方式，所獲得的資金均投入到企業的日常生產與經營環節。因為融資方式的不同，因而投資者與企業所建立的關系也各不相同。譬如說：當企業采用直接融資方式來進行籌資時，其融資對象因為手持企業發行的股票，而成為實際意義上的股東，而間接融資對象則不然，與企業形成明確的債權債務關系。這充分表明，企業所選擇的融資方式，從某種程度上來說，對企業未來的經營與生產具有一定的影響，因此，當企業選擇外部融資這一方式時，應始終保持謹慎、小心的態度，考慮到外部融資方式的缺點與弊端，充分維護自身的利益，以免發生不必要的損失。

(二)融資租賃形式

融資租賃形式是近幾年來崛起的另一種融資方式，深受各界人士的喜愛。具體而言，是指企業無需花費資金購買相關器械以及設備，可通過與租賃者簽訂融資租賃合同，約定由租賃者花費資金購買設備，并出租給企業使用。在此期間，企業應承擔起設備租金，直到合同到期，按照當時的市場折舊率，購買該套設備。這種容易方式既能夠讓企業在花費最少資金的同時使用設備，又能夠延長企業購買設備的時間，將節約下來的資金投入到其他的生產環節，無疑盤活了企業的資金，達到了優化資源配置這一目的。綜上所述，常見的企業融資方式有三種，即為、內部融資、外部融資以及融資租賃。而實際上，在企業日常生產經營過程中，應按照企業自身的實際情況來選擇融資方式，爭取獲得更多的經濟利益與市場資源。

二、稅收籌劃模式分析

作為一項獨立的、合法的企業活動，企業融資通常依托因資本結構改變而引發的杠桿作用而對企業日常生產、經營產生不同程度的影響，進而獲得更大的經濟效益。此外，在融資過程中，企業還應重視下述幾個問題，具體為：

①結合減輕稅負、優化資本結構這兩個條件來選擇融資方式，爭取獲得更多的利潤，充分維護企業的自身權益；

②資本結構發生改變對企業利潤以及稅收成本等方面的影響；

③企業開展融資活動，對資本結構產生的影響等。在此過程當中，稅收籌劃的模式也起到一定的作用，其模式的不同，那么所獲得的待遇也各不相同，具體如下：

1.股票融資。這種融資方式是大多數上市企業所青睞的方案。因為發行股票的紅利和股息通常都是從稅后利潤中扣除，所以，與借款利息和債權利息不同，不具有享受稅前列支這一福利待遇的資格。然而，股票融資方式卻無需償還本金，不像其他融資方式一樣具有債務壓力。此外，對于企業來說，能夠成功發行股票，亦是一種良好的宣傳方式，能夠帶給企業意想不到的效益與好處。

2.銀行借款。因為借款利息通常需要在繳納稅款之前支付，具有較為優越的稅收待遇，因而，這一融資方式廣受各大企業的青睞。一般企業具有兩種籌資渠道，一種為負債，另一種則是權益資金。負債融資，一方面可充分利用財務杠桿所產生的影響來增加企業的當期收益；另一方面，還能有效減少所得稅額，將節省下來的資本投入到其他方面，擴大企業的實際生產規模，促進其健康、穩步可持續發展。

3.債券融資。現階段，隨著時代的發展，很多大規模企業均以發行債權的方式來籌集資金，其效果事半功倍。債券一般可分為三個類型，由企業發行的債券，被業內人士稱為公司債券或者是企業債券你，而用來反映或記載債權債務關系的債券，則被稱之為有價證券。債券融資方式能夠提高整體收益、減少融資所產生的成本，且具有市場大、對象廣等優勢。

4.內源融資。利用自我累積這一方式來籌集資金，這一過程極為漫長，一般無法滿足企業日常經營、生產所需的資金需求。除此之外，基于稅收這一角度而言，自我累積資金不具有享受收稅優惠這一政策的資格。因為資金使用、資金占用兩者結合在一起，因而，相對于其他融資方式來說，企業應承擔更高的資金風向。

三、企業融資活動中稅收籌劃中的其它方面

(一)長期借款的還款方式籌劃

在這種籌劃方式中，由于具有不同的償還方式，因而企業能夠獲得截然不同的收稅待遇。譬如說：某一企業為了擴大內需，引進生產線，調整自身的資產結構，而向銀行等金融組織機構貸款了高達1000萬元的資金，年投資收益率高達18%，利率則為10%，要求本息在五年之內還清。各個部門通過開展各類實踐活動，設計了下述四種稅收籌劃方案，具體為：

(1)每年支付高達100萬元的等額利息，于5年之內全額還清；

(2)每年償還當期利息及高達100萬元的本金；

(3)每年償還等額的利息與本金；

(4)期末還清全部金額。選擇不同的償還方式，那么企業的收益、應納稅額、總償還額以及所償還額是截然不同的。具體來說，由于第二種方案的稅后收益較高，現金流較小，因而帶給企業難以預料的收益與資源，因而，在上述四種方案中，第二種方案是最可取的。

(二)融資租賃的稅收籌劃

從專業的角度上來看，是借助“融物”這一形式來達到籌集資金的目的。所以，它既具有融資的優勢、劣勢與特點，又與租賃形式極為相似。對于大部分企業而言，可通過下述三種方式來引進一項新的、先進的設備，極為：融資租賃、長期貸款購買以及自由資金購買。選擇不同的購買方式，其產生的凈現金流量亦是截然不同的。倘若基于稅后現金流出量現值這一角度來講，最差的方案是企業利用自有資金購買；貸款購買次之，最優的方案則是融資租賃。若單純的從節稅角度來說，由于不具有享受事前列支待遇的資格，因而自有資金購買這一方式所獲得的利益是最小的，是最差的方案；另外，因為利用貸款購買設備，能夠享受稅前列支待遇，因而帶給企業的利潤及價值是最大的。

四、總結

融資活動不僅是促進企業發展、占有市場資源的關鍵，同時也是每個企業都應面對、解決的重要問題。應按照企業實際生產、經營情況、結合現實中的多種因素來選擇融資方式。在精心策劃的融資活動中，應選擇能帶給企業巨大收益、資源與價值的方案。借助不同的融資條件、融資方式對稅收活動產生的不同程度的影響，設計符合企業本身經營特點的融資項目，在短時間之內達到利益最大化或者是利潤最大化這一目標。這既是企業財務管理的核心內容，亦是稅收籌劃的最終目的與任務。

作者：馬曉茜 郭長祿 單位：大連財經學院