區塊鏈金融外貿企業融資困境探討
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【摘要】中小外貿企業是我國對外貿易經濟的重要組成部分，但普遍由于規模小、信用評級低、可質押資產不足，無法達到銀行的放貸標準，從而無法獲得融資或要支付高昂利率，突出的融資問題成為中小外貿企業做大做強的障礙之一。本文通過研究發現，將區塊鏈技術作為底層技術嵌入供應鏈金融，可以利用區塊鏈技術的分布式記賬、信息公開透明且不可篡改等特點，彌補供應鏈金融的信息不對稱問題，并從理論和實踐層面提出了相關對策建議。
【關鍵詞】區塊鏈金融；中小型外貿企業；融資渠道
引言
對于外貿企業來說，由于在每一單外貿業務中，從原材料采購到安排生產，再到租船訂艙、制作單據、報關以及最終的結算，環節眾多，資金回籠周期被大大地延長，因而相較于普通企業，外貿企業的資金占用較多，對資金的需求會比一般企業更大也更迫切。特別是中小型外貿企業，資金實力本就薄弱，抗風險能力差，因而格外依賴銀行融資。加上近年來國際金融危機、貿易保護主義、中美貿易摩擦、新冠肺炎疫情等方面的影響，使得這一問題更加突出，許多中小型外貿企業因為資金短缺而陷入運轉不暢的境地，嚴重的甚至因為資金鏈斷裂而倒閉。本文旨在研究將區塊鏈技術引入供應鏈金融來助力解決中小型外貿企業的融資難問題，并對現階段區塊鏈融資的實施所存在的問題進行剖析，并提出相應對策。
一、中小型外貿企業供應鏈融資存在的主要問題
供應鏈金融的特點是銀行基于核心企業及上下游供應商的真實交易以及核心企業的信用，通過對交易雙方的責任綁定和核心企業的信用擔保向鏈上企業融資，在此過程中銀行需要對交易過程中的資金流、物流、信息流統籌管理。該種模式可高效盤活現金、存貨、應收賬款等流動資產，有效解決鏈上中小企業的融資問題，這也確實為解決中小型外貿企業融資難問題帶來了希望。但是，經過實踐的檢驗，供應鏈金融潛藏的風險也日益凸現了出來，即由于參與主體眾多導致交易信息、物流、資金流信息眾多，且很多分散于各環節，因而對銀行等機構反而難以掌握全部信息，或者更難了解交易的過程，這種信息不對稱又會引發信用風險問題，增加銀行向中小型外貿企業融資的風險顧慮。核心企業的信用風險。在供應鏈融資模式中，核心企業發揮著重要作用，因為其對上下游供應商、經銷商、制造商具有直接選擇權，從而決定了整個供應鏈的構成，上下游企業融資需要依靠核心企業的信用擔保，核心企業的運作情況將直接影響上下游企業融資的安全性，如果核心企業一旦出事，上下游企業貸款的信用狀況將會瞬間呈多米諾骨牌式塌方。因此，核心企業的經營狀況以及信用等級將直接影響到商業銀行是否愿意對其上下游企業提供融資，并將直接影響到上下游企業的生存狀況。那么，供應鏈金融的整體管理以及擔保責任，核心企業能否承擔得起呢？一方面，核心企業自身其實也有可能會出現負債超過自身承受極限的情況，再加上信用捆綁的不斷累積，這些情況一旦發生，都會導致其供應鏈上下游中小企業的信用崩塌；另一方面，核心企業自身的經濟地位也有可能隨市場形勢的變化而發生不利變化，核心企業為了自身利益可能會故意隱瞞其與上下游供應商、經銷商的真實交易信息，又或者利用其自身的優勢地位直接串通上下游企業從銀行獲得融資。一旦這種情況發生，必將使銀行面臨巨大的信貸風險。上下游企業的信用風險。雖然供應鏈金融融資模式可以有效降低銀行信貸風險，但作為直接融資的供應鏈上下游中小企業，大多存在著公司制度不夠完善、經營透明度比較差、財務報表的可信度不高、守信的約束力不強等很多自身方面的不利因素，而這些問題供應鏈金融也仍然難以解決，對銀行而言是極大的風險。由于供應鏈將各企業連接了起來，因此一旦鏈上某個企業出現風險，很容易傳導至鏈上其他企業引發連鎖反應，給銀行帶來系統性風險。貿易真實性的信用風險。在供應鏈金融融資模式中，供應鏈上的交易各方的真實交易是銀行融資授信的基礎，真實交易過程中的應收賬款或者預付貨款或者是存貨，都可以作為質押品，銀行以此為供應鏈上下游企業提供融資服務。也就是說，關于供應鏈上交易的真實性就成了銀行決定是否給予融資的前提，應收賬款或者預付貨款或者存貨還有核心企業的擔保等，都是基于交易的真實性才能在融資中發揮保障的作用。那么，一旦交易的真實性不存在或者合同、倉單是偽造的，或者貿易本身被惡意虛構，就是為了套取銀行的融資資金，一旦這種情況發生，銀行將面臨巨大的經營風險。物流監管方的信用風險。在供應鏈金融融資模式中，為降低質押貸款的成本，銀行通常都是將質押物監管等事宜外包給專門的物流公司，由于銀行和物流公司之間存在信息不對稱的情況，物流監管方就有可能會出于自身利益而做出損害銀行利益的行為，如偽造入庫登記單或者出具無實物的倉單去銀行進行倉單融資、未經銀行同意擅自處理貨物或提取貨物等，這些情況一旦發生，都將使銀行面臨巨大的風險。業務操作中的信用風險。在供應鏈金融融資模式中，業務操作風險是供應鏈金融業務最需要防范的風險，銀行在確保貿易真實的前提下運用自償性貿易融資的方式，通過應收賬款、存貨質押等物權控制手段統籌信息流、資金流，向中小外貿企業提供融資。這種模式的優越性不能否認，但同時其對業務操作過程的規范性和專業性也提出了很高的要求。因為供應鏈金融交易流程復雜，過程中會涉及大量紙質記錄和人工檢查，業務過程會依賴人工，因而會造成交易成本加大、收益變低、效率低，同時因為信息不對稱，相關工作人員的道德水平和信用狀況會在很大程度上影響質押物的安全以及價值。從而導致業務操作過程中存在著極大的信用風險。
二、供應鏈金融信用風險規避的區塊鏈技術應用
（一）區塊鏈技術的特點
區塊鏈技術是一種利用塊鏈式數據結構來存儲數據、利用分布式節點共識算法來更新和驗證數據、利用密碼學方法保證數據傳輸安全的技術，它是隨比特幣誕生而誕生的一種新技術方案。簡單地說，區塊鏈技術就是一種網絡記賬的系統，因為去中心化且依靠集體維護，具有數據信息加密、數據信息不可篡改、數據信息共享的特點，可以提供準確的資金、財產的賬目記錄。利用區塊鏈技術可以做到數據維護去中心化、分布式記賬和存儲、交易可追蹤等功能。區塊鏈的去中心化，主要是因為區塊鏈技術的信任機制是建立開源算法和分布共識設計之上，所以可以使得區塊鏈系統運作做到公開透明，各個節點均參與數據交換，對交易信息進行確認和相互背書。區塊鏈的這種去中心化的特點，不僅可以保證區塊鏈數據安全可信，同時還可以提升系統運營效率，降低數據維護成本。區塊鏈數據信息的不可篡改，主要是因為區塊鏈本身配合“時間戳”技術，區塊鏈將所有交易數據信息全都記錄在各個區塊中，“時間戳”能夠使區塊鏈上所有數據信息可以被查詢或追蹤，而且這些數據區塊信息不可能被任何人篡改。區塊鏈的這種特點使得參與者可以方便地追蹤鏈上每一筆交易，在交易發生后，交易者可以快速有效地對交易進行驗證，從而有效避免交易后發生糾紛問題。區塊鏈的分布式記賬與存儲，主要是因為區塊鏈給每一個節點分配了記賬、驗證、存儲的權力，如此區塊鏈系統就永遠都不會出現數據集中存儲的情況，即便是區塊鏈中有幾個節點出錯，也絕對不會影響到整個數據庫的存儲、更新、正常運轉。在區塊鏈系統中，用戶的身份信息等都被公鑰地址所代替，這就有效實現了用戶的匿名化，進而做到了保護用戶的隱私。也就是說，區塊鏈技術可以做到對用戶的匿名保護，在實現數據信息公開透明共享的同時，不會暴露用戶的真實身份信息，他人無法得知交易的真正參與者。
（二）區塊鏈技術解決供應鏈金融信用風險的理論分析
因為區塊鏈技術的信息透明和全網公開、數據的無法篡改或偽造以及分布式記賬和存儲的特點，使得它可以完美地解決供應鏈金融的信用風險問題。比如，假設建立一套銀行、企業、倉庫共同投資創建的區塊鏈系統，這樣全部的客戶信息和貨物信息的變動均可以真實地存儲在這個無法篡改的數據系統中，這自然有利于銀行識別客戶信息以及異常交易，同時還可以監控貨物情況，減少交易風險。對于保證交易的真實性，中小型企業可以利用區塊鏈的智能合約技術，將供應鏈上的交易信息以代碼的形式寫入智能合約，還可以實現貨幣資金的精準投放。因為區塊鏈是去中心化和依賴集體維護的，利用區塊鏈分布式記賬和存儲的數據信息的公共維護，還可以降低銀行的數據維護成本。同時，因為紙質交易的減少，還可以降低業務操作過程中的人工操作風險和道德信用風險，而且還可以提高工作效率。總之，通過區塊鏈的引入，中小外貿企業融資提供的質押品將得到更全面嚴密的管理和監督，而銀行、企業、倉庫的信用也被納入了不可篡改的數據庫，而且是分布式存儲，這樣銀行就可以不再依賴以往單純的核心企業授信的傳統模式，而將注意力轉移到對融資企業提供的質押物本身，再加上區塊鏈數據信息的公開透明和不可篡改，企業、倉庫自然而然地受到集體監督，這就解決了供應鏈金融由于信息不對稱所造成的各種信用風險問題，可將核心企業的信用穿透至鏈條中的各環節，進而實現產品流轉中產生的應收賬款、倉單、提單等債權工具的高效流轉，大大提升中小外貿企業的融資效率，降低其融資成本。
三、區塊鏈融資模式的實施障礙
雖然區塊鏈金融在助力中小型外貿企業擺脫融資困境方面具有其獨特的優勢，但是從目前的實踐來看，其發展還存在一定的障礙。區塊鏈開發、應用、推廣的難度比較大。現階段，區塊鏈技術在金融領域的應用還不夠成熟，尚處于探索和研發的階段，技術方面還存在著很多難題，缺乏統一的技術標準，參與該技術開發的各家主體“各自為政”，難以形成業務共識和規則共識，整個生態系統都還比較脆弱。而且，在供應鏈金融引入區塊鏈中需要有銀行、企業、倉庫、區塊鏈公司等共同參與，雖然參與的主體越多，信息的準確度越高，但是伴隨而來的就是推行的阻力也就越大，開發的成本也就越高，單憑幾家公司肯定是很難做到的，也很難支撐下去。數據聯通與共享的難度比較大。在區塊鏈金融平臺運行中，一個重要保障是需要將企業交易過程中的各種交易信息、票據信息、歷史信息乃至納稅、工商信息放到鏈上，并利用區塊鏈技術的特性使上傳的信息加密和不可篡改，提供便捷數據共享、確權和溯源服務。基于此，參與融資的各方（如銀行）可以在平臺上便捷地搜集企業的交易信息和數據，據此對企業的信用進行評定和放貸。但從目前實踐來看，區塊鏈平臺建設尚處于初級探索和“各自為政”階段，加之目前區塊鏈技術存在信息保密性隱患，導致參與主體不愿共享過多信息；同時，由于外貿業務不僅僅涉及國內的銀行、企業、監管部門，還涉及國外的企業、銀行和監管部門，因此為保證數據的真實性和有效性，原則上不僅需要將國內相關數據上鏈，還需將國外相關數據上鏈，這就需要與國外相關部門或平臺協調，且不同的國家有著截然不同的法律制度和金融體系，也為數據互聯互通帶來了困難。監管比較落后。我國對金融領域傳統上采取的“一行三會（后改為一行兩會）”的分業集中式監管方式，而區塊鏈作為一種新興的技術具有去中心化的特點，且涉及領域橫跨金融、互聯網、IT、密碼學、虛擬貨幣、人工智能、商業乃至公共部門等多個領域，因此對其監管將是一個浩大的工程，絕非“一行兩會”所能完成，這就導致在區塊鏈金融的發展上尚存在許多“監管真空”，為各種不法行為的出現提供了溫床。此外，由于區塊鏈技術仍屬于一個新興前沿課題，目前缺少相關的立法，雖然我國已出臺了《關于積極推進供應鏈創新和應用的指導意見》《區塊鏈信息服務管理規定》等相關文件，但其法律效力上僅屬于部門規章，尚未上升至法律層面，且其多為原則性規定，并不能很好地適應區塊鏈金融模式的發展，法律的缺失將導致區塊鏈金融中一旦有人違約而無法定性其責任，這非常不利于區塊鏈金融參與各方利益的保護，進而打擊其參與區塊鏈金融的積極性，將會對我國區塊鏈金融的長遠發展帶來阻礙，也就不能有效地解決中小型外貿企業融資難的問題。
四、對策及建議
建立區塊鏈聯盟。區塊鏈技術正在成為全球技術發展的前沿陣地，已經有很多國家政府部門明確表態支持和發展區塊鏈技術，英國政府甚至向全球招募區塊鏈技術人才。2019年10月，中共中央政治局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行了第十八次集體學習，習近平總書記在主持學習時強調了我國要推動區塊鏈和實體經濟深度融合，并且提出了利用區塊鏈技術解決中小企業貸款融資難以及銀行風控難等問題。由于區塊鏈系統的數據維護是去中心化的，需要多方主體參與方可實現，而且區塊鏈技術需要覆蓋銀行、外貿企業和物流公司，單靠幾家區塊鏈公司肯定是難以完成，這就需要各主體方團結起來“融合發展”，大家共同開發、研究、參與，對此總書記在講話中也做了細致部署。筆者認為，在利用區塊鏈助力解決供應鏈金融信用風險問題上，可以采用先小范圍試點再逐步推廣逐步擴大的模式，最終形成一個龐大的規模化的覆蓋銀行、外貿企業和物流公司的區塊鏈聯盟，并界定各參與方的權利、義務與職責，這樣既能取得規模效應，也方便監管與風險控制，最終形成一個各方參與、數據充分共享、有效監督的區塊鏈平臺，普遍解決中小外貿企業融資難的問題。當然，最重要的還是強化基礎研究和人才培養，加強區塊鏈標準化研究，做到真正掌握較深層次的開發和應用技術，這也有利于提升我國在區塊鏈標準制定中的話語權。盡快制定相關法律法規，并完善監管體系。目前對區塊鏈金融的監管還比較落后，對此應該聯合金融、IT技術、物流、工商稅務部門等聯合制定區塊鏈相關技術標準，對區塊鏈技術的應用標準予以系統規范，對參與各方的權利、義務、責任等予以明確界定，政府要盡快建立和完善這種新型模式的責任識別機制，完善監管機制。另外，還要促進和完善相關立法工作，立法要能適應區塊鏈的發展需要，盡快終結區塊鏈的法律真空狀態，真正做到有法可依。對于金融監管機構來說，應該以技術原則和自治原則為基礎，明確國家對平臺運營方和供應鏈上企業的權力界限，明確促進區塊鏈金融暢通運行、保障中小型企業的融資渠道是底線，同時不斷促進金融科技創新。只有做到了這些，區塊鏈金融才會獲得一個好的發展環境，最終發揮其應有的作用。
作者:米巖 張娜 單位:北京科技大學天津學院